소식

일주일 전 반도체산업워치(Semiconductor Industry Watch)에 다음과 같은 제목의 기사가 실렸습니다."칩 폭락, 모두 트럼프 덕분" 기사. 기사에서는 트럼프 대통령의 칩 산업 평가와 미국의 관련 정책의 영향으로 칩 산업의 시장 가치가 급락했다고 소개했다.

하지만 이제 해외 반도체 대기업들이 잇따라 재무보고서를 공개하면서 반도체 업계는 새로운 타격을 받고 있다. 하지만 7일 전 불확실한 소식으로 업계가 패닉에 빠졌던 것과 달리 이번 칩 폭락은 순전히 실적 데이터와 기대에 따른 결과였다.

저자는 어제 업계 친구들에게 계속 이렇게 말했습니다."NXP가 일으킨 패닉은 TI에 의해 끌어당겨졌고, 르네사스와 ST에 의해 더 깊은 나락으로 밀려났습니다."

NXP는 경보를 울리고 TI는 사고방식을 안정시킵니다.

네덜란드 칩 제조업체인 NXP는 월요일 성명을 통해 6월 30일에 끝난 2분기 매출이 전년 대비 5% 감소한 미화 31억 3천만 달러를 기록했다고 밝혔습니다. 구체적으로 자동차 부문 매출은 17억3000만 달러로 전분기 대비 7%, 전 분기 대비 4% 감소했다. 산업 및 IoT 부문 매출은 6억1600만 달러로 전년 동기 대비 7%, 모바일 부문 매출은 7% 증가했다. 전년 동기 대비 21% 증가, 전 분기 대비 1% 증가한 3억 4,500만 달러의 매출을 달성했으며, 통신, 인프라 및 기타 부문의 매출은 4억 3,800만 달러로 전년 동기 대비 10% 감소했습니다. 지난해 같은 기간은 전 분기보다 23% 감소했다.

런던 증권 거래소의 데이터에 따르면 NXP의 2분기 매출은 4년 만에 최대 감소를 기록했으며, 자동차 칩 매출도 3년여 만에 최대 감소를 기록했습니다. 황씨의 자동차 칩 사업부 수입이 NXP를 불편하게 만들었을 뿐만 아니라 업계에도 NXP가 가져온 찬바람을 느끼게 했다는 점은 언급할 가치가 있다.

Constellation Research의 Holger Mueller는 NXP의 최신 결과는 모든 칩 제조업체의 운명이 인공지능 산업의 운명에 묶여 있는 것은 아니라는 점을 상기시켜준다고 말했습니다. 그는 회사가 좀 더 성숙한 산업 부문에서 운영되고 산업 순환에 영향을 받는 구식 칩 제조업체에 가깝다고 설명했습니다.

Le는 "다각화는 일반적으로 NXP의 강점 중 하나이지만 산업 및 IoT, 통신 인프라 사업의 성장이 자동차 및 모바일 사업의 감소로 상쇄되면서 최근 몇 달 동안 그 효과가 덜 분명해졌습니다."라고 말했습니다. "당분간 NXP 경영진은 성과를 내고 가장 최근 분기에 했던 일을 반복하며 기대에 부응하고 성장을 위한 새로운 길을 찾기 위해 열심히 노력해야 합니다."

금융 컨퍼런스에서 NXP는 3분기를 내다보았고, NXP는 회사의 분기 매출을 31억 5천만 달러에서 33억 5천만 달러로 예상했습니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 중간점은 분석가들의 평균 추정치인 33억 5천만 달러보다 낮았습니다. 회사 CEO인 커트 시버스(Kurt Sievers)는 NXP 최고 고객의 재고 조정이 2024년 하반기까지 계속되어 초기 기대치를 초과할 것이라고 경고하기도 했습니다. Sievers는 2024년에는 회사의 연간 수익이 낮은 한 자릿수로 떨어질 것으로 예상합니다. NXP는 내부 재고 수준이 4분기부터 감소하기 시작하고 2025년에는 정상 수준으로 돌아올 것으로 예상하고 있습니다.

"우리는 NXP가 어려운 수요 환경에서 강력한 수익성과 수익을 달성할 수 있도록 통제할 수 있는 것들을 계속 관리할 것입니다."

NXP의 주가가 4년 만에 최대 하락폭을 겪은 것은 바로 이러한 성과와 기대 때문이었습니다.

다음 날, 아날로그 칩 대기업인 TI가 재무 보고서를 발표했습니다. 재무 보고서를 보면 TI는 아직 겨울인 것 같습니다. 그러나 회사 경영진의 기대는 업계에 약간의 확신을 주었습니다.

데이터에 따르면 텍사스 인스트루먼트의 2분기 매출은 지난해 같은 기간의 45억3000만 달러보다 16% 감소한 38억2000만 달러를 기록했고, 매출은 분기 대비 4% 증가했다. 보고서에 따르면 이는 회사의 7분기 연속 매출 감소입니다. 이익 데이터를 살펴보면, 회사의 2분기 순이익은 11억 3천만 달러(주당 1.12달러)로 지난해 같은 기간의 17억 2천만 달러(주당 1.87달러)와 비교됩니다.

TI CEO 하비브 일란(Haviv Ilan)은 보도 자료에서 "산업 및 자동차 시장은 계속해서 하락세를 보이고 있지만 다른 모든 최종 시장은 성장을 경험하고 있다"고 말했다. 그는 또한 TI의 산업 부문에서 시장의 약 절반이 여전히 재고를 소화하고 있다고 지적했다. , 다른 시장에서는 주문 증가가 재개되었습니다.

텍사스 인스트루먼트(Texas Instruments)의 하비브 일란(Haviv Ilan) CEO는 세계 최대 반도체 시장인 중국이 전자 제조업체들이 유휴 부품 재고 정리를 완료한 후 성장세로 돌아섰다고 말했습니다. 유럽과 일본은 아직 초기 단계에 있다고 Ilan은 말했습니다. "우리 중국 사업은 이번 분기에 좋은 성과를 거두었습니다. 고객이 재고를 줄였다는 조짐이 있습니다."

최고 재무 책임자(CFO) Rafael Lizardi는 지역과 지역에 따라 성과가 다르기 때문에 현재 주기가 특이하다고 솔직하게 말했습니다. “Texas Instruments의 공장은 현재 최대 용량에 가깝게 운영되고 있으며 경영진은 기본적으로 회사가 대부분을 완료할 수 있다고 말했습니다. Rafael Lizardi는 투자자 회의에서 "주문을 받자마자 공급을 중단하는 것은 기본적으로 수요와 공급이 균형을 이룬다는 것을 보여줍니다"라고 밝혔습니다.

TI는 3분기를 기대하며 매출이 순차적으로 증가할 것으로 보고 있다. 주로 전자제품 제조업체들이 연말 연시 쇼핑 시즌을 준비하고 있기 때문이다. 그럼에도 불구하고 댈러스에 본사를 둔 이 회사는 칩 시장이 언제 완전히 회복될지는 예측하지 못한다고 주장합니다.

그러나 레이몬드 제임스(Raymond James) 분석가 멜리사 페어뱅크스(Melissa Fairbanks)는 업계를 격려하는 "전환점"으로 시작하는 메모에서 "TI 배송 시간이 안정적이고 주문 취소율이 낮아졌다"고 고객에게 말했습니다. 그러나 Raymond James의 Fairbanks는 또한 다음과 같이 경계합니다. "회사의 순환적 바닥이 형성되고 마진 지원이 개선되고 있으며 주가가 최근 최고치에 가깝고 자본 지출 강도가 높다는 징후에 고무되어 있지만 여전히 기다리고 있습니다. 접근 방법을 살펴보세요.”

ST, 다시 기대치를 낮추고 Renesas는 15년 만에 가장 큰 하락세 겪음

위에서 언급했듯이 오늘 TI가 업계에 약간의 온기를 보낸 후 다른 두 칩 거대 기업인 ST와 Renesas는 이중 타격을 입었습니다.

먼저 칩 제조사인 STMicroelectronics를 살펴보겠습니다. 재무 보고서에 따르면 산업 주문 부진과 자동차 칩 수요 감소로 인해 회사는 두 번째로 연간 매출과 이익 마진 기대치를 낮추었고 이로 인해 주가가 13.5% 급락했습니다. 4년여 만에 가장 큰 일일 하락세를 기록했습니다.

프랑스-이탈리아 반도체 회사는 목요일 성명에서 올해 매출이 132억~137억 달러로 감소할 것이라고 밝혔다. 이는 기존 140억~150억 달러 범위에서 감소한 수준이다. 1월에 칩 제조업체는 연간 매출을 169억 달러로 예상했습니다.

ST의 장-마크 셰리(Jean-Marc Chery) CEO는 성명을 통해 "이번 분기에는 이전 예상과 달리 산업 고객의 주문이 개선되지 않았고 자동차 수요도 감소했다"고 말했다. 그는 예상보다 낮은 자동차 수익이 회사의 개인 전자 사업 부문 매출 증가를 상쇄했다고 말했습니다. Jean-Marc Chery는 컨퍼런스 콜에서 "우리는 점진적인 수요 약화와 상당한 재고 조정으로 인해 예상보다 더 길고 더 뚜렷한 산업 조정에 직면해 있습니다"라고 밝혔습니다.

ST의 시연 자료를 보면 유럽 칩 대기업의 성능은 충격적입니다.

그림에서 볼 수 있듯이 회사의 4개 주요 부서의 디지털 IC 및 RF 제품군의 월별 성장 외에도 다른 모든 부서는 전년 대비 감소하지 않습니다. 특히 전년 동기 대비 46% 감소했고, 전월 대비 15.7% 감소한 것이 회사의 자랑이다. 여기에는 중국 내수 대체가 가져온 어려움이 있었다. 작가의 기대 이상이다. P&D사업과 AM&S사업도 전년 동기 대비 두 자릿수 감소, 전월 대비 한 자릿수 감소를 기록했다.

칩 애플리케이션용 단말기 시장을 보면 위 그림과 같이 회사 사업의 절반을 차지하는 자동차용 칩 사업이 전년 동기 대비 15%, 전월 대비 최대 8% 감소한 것으로 나타났다. 매출의 20%를 차지했던 산업 시장은 전년 동기 대비, 전월 대비 50% 이상 감소했으며, 이는 Jean-Marc Chery가 그렇게 비관적인 이유이기도 합니다. 업계에 대해.

Kepler Cheuvreux의 Sebastien Sztabowicz는 “ST의 매출 감소가 너무 심해서 예측치를 7%포인트 낮췄습니다”라고 말하면서 일부 투자자들은 회사가 곧 회복할 수 있을지, 아니면 큰 조정이 지속될지 궁금해하고 있다고 덧붙였습니다.

또 다른 주요 자동차 칩 제조사인 르네사스(Renesas)도 회사의 1분기 전망이 너무 낙관적이었다고 인정했습니다. 기업들도 꾸준하고 신중한 자세를 유지하기 위한 조치를 취하고 있다.

데이터에 따르면 매출과 이익을 포함한 르네사스의 2분기 영업실적은 모두 감소했다. 이 중 매출은 3,588억엔(전년 동기 대비 2.7% 감소), 영업이익은 1,106억엔(전년 동기 대비 14.3% 감소), 분기 순이익은 967억엔(전년 동기 대비 18.7% 감소)을 기록했다. 전년 대비). 전분기(1분기)와 비교하면 매출은 2.0% 늘었지만 영업이익과 순이익은 줄었고, 영업이익률은 30.8%로 전년 동기, 전분기 대비 악화됐다.

기술주 전반적인 하락세와 일본 칩 제조업체의 이익이 기대에 미치지 못했다는 투자자들의 실망으로 인해 르네사스 일렉트로닉스(Renesas Electronics Co., Ltd.)의 주가는 15년 만에 가장 많이 하락했다. 목요일 주가는 약 14% 하락했다. .

그러나 사업별로 나누면 르네사스의 자동차 사업 매출은 1904억엔으로 전년 동기 대비 18.2%, 전월 대비 6.9% 증가했으며, 산업·인프라·IoT(사물인터넷) 분야에서 매출이 1904억엔으로 늘어났다. 사업규모는 1,662억엔. 지난해 같은 기간보다 18.9%, 전분기보다 3.1% 줄었다.

르네사스 대표는 산업시장이 부진한 이유에 대해 "산업시장 점유율에 대한 우려가 없고, 전반적인 수요도 여전히 약하다"며 "시장과 수요 자체가 약해 고객들이 이용하고 있다"고 말했다. 더 오래." 물론 재고도 또 다른 영향 요인입니다. 르네사스에 따르면 회사 내부 재고와 채널 재고가 2분기에 증가했다. 가공된 웨이퍼(주로 40nm 공정을 사용하는 마이크로컨트롤러)를 보관하는 '칩 라이브러리' 확장으로 내부 재고가 늘어나고 있다. 다만 재고 조정으로 인해 이번 분기에는 산업용 칩 매출이 감소할 것으로 예상하고 있지만, 다음 분기에는 매출이 반등할 것으로 회사측은 내다봤다.

르네사스 대표는 "회사의 2분기 실적과 3분기 이익 전망이 실망스럽다"며 "구조를 확고히 재구축하고 성장률을 유지하며 총탄을 맞고 투자해 정상 궤도에 오를 것"이라고 말했다. 우리 수익이요.”

AI 칩도 구원자는 아니다

위 제조사들의 주가 실적이 좋지 않다면 이는 회사의 매출 기대치가 좋지 않기 때문이다. 그러나 실제로 지금 이 순간에도 AI 칩열차에 뛰어든 일부 반도체 제조사들 역시 위험의 가장자리에 서 있다는 사실을 발견하게 된다.

먼저 엔비디아의 가장 가까운 파트너인 SK하이닉스인 HBM의 리더를 살펴보겠습니다. 데이터에 따르면 회사의 2분기 매출은 16조 4천억 원(119억 달러)에 달해 예상보다 좋았으며, 고대역폭 메모리 매출이 250% 이상 급증했습니다. 영업이익도 6월까지 3개월간 예상을 뛰어넘어 5조4700억원을 기록했고 영업이익률은 33%로 DRAM과 NAND 전반의 가격 인상에 힘입었다.

이 회사는 이번 분기에 차세대 12층 HBM3E 칩의 대량 생산에 돌입해 엔비디아의 인공지능 가속기에 사용할 고급 메모리를 설계하고 공급하는 데 있어 경쟁사인 삼성전자와 마이크론 테크놀로지보다 우위를 확대할 것이라고 밝혔습니다. 회사는 또한 HBM3E 제품이 올해 전체 HBM 칩 생산량의 약 절반을 차지할 것이라고 밝혔습니다.

하지만 이런 훌륭한 실적에도 불구하고 SK하이닉스 주가는 목요일 서울에서 8.9% 하락해 2022년 11월 이후 최대 장중 하락폭을 기록했다. 앞서 미국 기술주는 대체로 하락세를 보였는데, 인공지능 관련 기업의 과대평가에 투자자들이 불안해하면서 엔비디아가 6.8% 하락했다. 수익성이 좋은 하이엔드 메모리 시장 진출을 노리는 삼성전자 주가도 2.3% 하락했다.

블룸버그에 따르면 이 문제는 마이크로소프트나 알파벳 같은 기업이 막대한 투자로 상당한 수익을 창출하지 못하면 인공지능과 데이터센터 지출이 둔화될 것이라는 우려가 커지면서 발생한다고 한다. 이번주 모건스탠리는 SK하이닉스, 대만반도체제조회사 등 인공지능(AI) 칩 산업주를 관심종목에서 제외하며 잠시 숨을 돌릴 때가 됐다고 경고했다.

AI가 주도하는 또 다른 반도체 장비 제조사 ASMPT도 암울한 신호를 내놨다.

ASMPT CEO Huang Zida는 특히 고급 패키징(AP) 주문 수가 급증했다고 말했습니다.생성 인공 지능（AIGC ) 및 고성능 컴퓨팅(HPC)이 열 압축 접합(TCB) 수익을 창출하므로 우리는 그 전망에 대해 낙관적입니다. 그러나 대중의 소비욕구가 여전히 부진해 반도체솔루션부문(SEMI)의 회복은 예상보다 시간이 더 걸릴 것으로 예상되는 반면, 표면실장기술솔루션부문(SMT) 시장은 약세를 보이며 관련 사업 발전도 저해되고 있다. 중국 시장은 더 많은 주문을 가져오고 회사에 이익을 가져올 수 있을 것으로 예상됩니다.

Huang Zida는 자동차 및 산업 시장 부문의 부진으로 인해 부문 사업이 일정한 저항에 직면할 것이라고 계속 지적했습니다. 그러나 현재 와이어 용접 및 하이브리드 용접 사업의 개선은 SEMI의 점진적인 회복을 반영하는 것으로 여겨집니다. 세그먼트 사업은 이제 바닥을 쳤으며 이번 분기에 SEMI 세그먼트 수익은 정체될 것으로 예상됩니다.

상반기 매출이 64억8000만 위안으로 반도체솔루션사업부(SEMI)와 표면실장기술솔루션 매출이 전년 동기 대비 17.1% 감소한 것도 이 때문이다. 부문(SMT)은 전년 동기 대비 각각 5%, 25.5% 감소했다. ASMPT의 상반기 순이익은 3억 1500만 위안에 불과해 전년 동기 대비 49.6% 감소했다.

Huang Zida는 주류 반도체 제품에 대한 주문이 이번 분기에 안정적으로 유지될 것으로 예상하지만 산업 생산 및 자동화 생산 시장의 약화로 인해 SMT 솔루션 사업이 계속해서 어려움을 겪고 있습니다. 이번 분기 전체 매출은 전년 동기 대비 약 10% 감소할 것으로 추정됩니다. 연간 주문량도 분기 대비 6% 이상 감소해 분기별로 한 자릿수 감소를 기록할 것입니다.

이러한 열악한 데이터로 인해 ASMPT의 주가는 23% 급락했고 시장 가치는 수백억 달러나 증발했습니다.

동시에 광범위한 산업 조정과 주요 자동차 및 산업 고객의 수요 감소로 인해 관련 반도체 제조업체의 사업 전망이 타격을 입었고 그 결과 ASML과 ASMI의 주가는 모두 약 3% 하락했습니다. 주류 조립 시장, 특히 중국의 성장 둔화로 타격을 입은 BE Semiconductor Industries는 인공 지능 시스템 주문 증가에도 불구하고 3분기 매출이 정체될 것으로 예상한 후 주가가 13% 하락했습니다.

또한 ams OSRAM(금요일 실적보다 7% 하락), Melexis(4% 하락), Technoprobe, Soitec 및 Nordic Semiconductor를 포함한 칩 회사도 하락했습니다.

마지막에 쓰세요

최근 업계의 많은 사람들과의 대화에서 그들은 실제로 칩 산업의 후반부에 대해 여전히 매우 비관적입니다. 실제로 많은 사람들이 르네사스 CEO와 같은 견해를 가지고 있습니다. 즉, 하반기나 심지어 연초 2분기에 대한 기대가 너무 낙관적이었다고 생각하는 것입니다.

많은 분석가들이 말했듯이 칩 산업 전체에서 AI 칩이 가져온 성장을 배제한다면 실제 데이터는 어떤 모습일까요? 위 마지막 문단에서도 언급했듯이 AI 칩의 성장 모멘텀은 이제 한계에 도달한 것 같습니다.

미래는 무엇입니까? 어떻게 예측하나요? 누구나 자신의 업계에 대한 감정과 전망을 공유하는 것을 환영합니다.