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Repórter do China Fund News, Wu Jun

Após a publicação de uma série de novos regulamentos de capital privado, o regulador emitiu um aviso de auto-exame para o capital privado.

Em 22 de julho, o Guangdong Securities Regulatory Bureau emitiu o "Aviso sobre a realização de autoexame de fundos de investimento de capital privado na jurisdição em 2024" (doravante denominado "Aviso") em seu site oficial. auto-exame de capital em publicidade e promoção, captação de recursos, operações de investimento e outros negócios. Esta auto-inspeção também se concentra em transações quantitativas, operações externas, produtos vencidos, etc., e exige instituições de capital privado com uma escala inferior a 10 milhões de yuans para enviar relatórios de verificação especiais.

A julgar pelos "Documentos de Trabalho de Auto-exame" divulgados desta vez, envolve principalmente nove conteúdos principais, entre os quais os novos incluem negociação programática, operações de fundos de private equity, etc. É relatado que a supervisão exige que o capital privado apresente materiais de autoexame relevantes antes de 31 de agosto deste ano.

Gabinete Regulador de Valores Mobiliários de Guangdong emite aviso de auto-exame de capital privado

Foco em quantificação, operações externas, produtos vencidos, etc.

Em 22 de julho, o Guangdong Securities Regulatory Bureau emitiu um "Aviso" em seu site oficial. Entende-se que o âmbito deste auto-exame é a gestão de fundos de capital privado registados na província de Guangdong (excluindo a cidade de Shenzhen) e registados na Associação de Gestão de Activos da China (doravante designada por Associação de Gestão de Activos da China) a partir de 30 de junho de 2024. mecanismo.

Os principais conteúdos deste auto-exame incluem: se as instituições gestoras de fundos de capital privado cumprem os regulamentos em aspectos comerciais, tais como publicidade e promoção, angariação de fundos e operações de investimento, se o registo e arquivamento, a apresentação de informações e a divulgação de informações são verdadeiros e precisos; , completo e oportuno e se a gestão interna e se o controle de risco está completo, se os produtos do fundo estão vencidos, se são realizadas transações quantitativas, se há operações em outros locais, se há circunstâncias em que as condições de registro e arquivamento não podem ser estabelecidas; continuamente atendidos, se existem negócios que entram em conflito ou não têm nada a ver com a gestão de fundos de private equity, etc.

O Gabinete de Regulação de Valores Mobiliários de Guangdong exige que cada instituição de gestão de fundos de capital privado crie um grupo de trabalho de auto-exame e designe um gestor sénior como a pessoa responsável pelo trabalho de auto-exame para assumir a liderança na organização do trabalho de auto-exame; ao mesmo tempo, exige que as instituições de capital privado realizem inspeções item por item, de acordo com os requisitos dos documentos de trabalho de autoinspeção. Problemas e riscos ocultos em diversas operações e atividades de gestão para os problemas descobertos, devem ser formulados planos práticos de retificação; e as retificações devem ser realizadas conscientemente. Além disso, os relatórios de auto-exame e outros materiais devem ser apresentados ao Gabinete Regulador de Valores Mobiliários de Guangdong antes de 31 de Agosto.

O Gestor do Fundo constatou que neste auto-exame de private equity, além dos formulários de informações sobre instituições de private equity e produtos de private equity, a supervisão também formulou vários formulários para vários tipos de situações: Primeiro, durante o processo de auto-exame, foi encontrado que os produtos do fundo estavam vencidos, e os produtos do fundo devem ser preenchidos no formulário Vencido, em segundo lugar, se forem realizadas transações quantitativas ou se nenhuma transação quantitativa for efetivamente realizada, mas o nome do fundo contiver a palavra "quantitativo", o formulário de status da transação quantitativa; em terceiro lugar, se houver alguma situação de operação fora do local, o formulário de status de operação fora do local deverá ser preenchido.

Além disso, o Gabinete Regulador de Valores Mobiliários de Guangdong também contou 326 instituições de gestão de fundos de capital privado que foram registadas há mais de 12 meses, mas que têm uma escala de fundos de gestão contínua inferior a 10 milhões de yuans no final do primeiro trimestre deste ano. Eles são obrigados a verificar suas práticas comerciais em relação aos requisitos de registro e arquivamento da China Foundation Association. Se o pessoal, o capital do local de negócios, etc. podem continuar a atender às condições de registro e arquivamento, será gerado um relatório de verificação especial.

"Documentos de trabalho de autoexame" cobrem nove conteúdos principais

Adicionada negociação programática, operações de fundos de private equity, etc.

Especificamente, os "documentos de trabalho de autoexame" lançados desta vez incluem principalmente requisitos básicos, publicidade e promoção, arrecadação de fundos, investimento de fundos, controle interno e gestão de risco, divulgação e envio de informações, adequação do investidor, transações programadas, colocação privada Nove aspectos principais incluindo operações de fundos de valores mobiliários.

O gestor do fundo deu uma olhada e descobriu que, além do conteúdo regular de autoexame de capital privado, o novo conteúdo nos últimos anos inclui principalmente negociação programática e operações de fundos de capital privado.

Quando se trata de transações programáticas, a minuta de autoexame exige a verificação de múltiplos conteúdos, tais como:

(1) Desenvolver um sistema especial de gestão de negócios e controle de risco de conformidade para transações programadas, melhorar o sistema de revisão e monitoramento de instruções de transações programáticas e prevenir e controlar riscos comerciais.

(2) Se o sistema técnico utilizado para negociação programada está em conformidade com os regulamentos da bolsa de valores e possui verificação eficaz de capital, controle de autoridade, gerenciamento de limites, monitoramento anormal, tratamento de erros, resposta de emergência e outras funções para garantir operação segura, sustentável e estável .

(3) Se o sistema da empresa de valores mobiliários é usado para conduzir negócios ilegais de valores mobiliários, se está solicitando investidores ou processando instruções de negociação de terceiros em violação dos regulamentos, se está transferindo ou emprestando ilegalmente seu próprio sistema de negociação de investimentos ou fornecendo acesso ao sistema para terceiros.

(4) Se as taxas são pagas de acordo com os regulamentos quando se utilizam informações de mercado de valor acrescentado provenientes das bolsas de valores.

(5) Antes de realizar negociações de alta frequência, seja para relatar a localização do servidor do sistema de negociação de alta frequência, relatório de teste do sistema, plano de emergência em caso de falha do sistema, etc.

Especificamente para a operação de fundos de valores mobiliários privados, o projeto de auto-exame também apresenta uma série de requisitos de verificação, incluindo tamanho do fundo de valores mobiliários privados, divulgação do patrimônio líquido, período de restrição de ações, transações de derivativos de balcão, transações programadas, etc. Especificamente, por exemplo:

(1) Se a escala inicial de pagamentos do fundo de investimento em valores mobiliários privados é inferior a 10 milhões de yuans e se os requisitos de escala de pagamentos acima mencionados são contornados através do resgate a curto prazo de participações no fundo pelos investidores.

(2) Exceto para investidores qualificados que tenham concluído os procedimentos específicos de determinação de objetos e agências de avaliação de fundos que atendam aos regulamentos, se devem fornecer o valor líquido do fundo e outras informações relacionadas ao desempenho a instituições ou indivíduos que não possuem vendas de fundos de investimento em valores mobiliários privados relação de confiança. Se o desempenho passado de fundos de investimento em valores mobiliários privados com uma escala inferior a 10 milhões de yuans e um período de estabelecimento inferior a 6 meses é utilizado para publicidade, vendas e classificação, e se o desempenho de alguns fundos e o desempenho de parte do ciclo operacional do fundo são exibidos seletivamente com o objetivo de enganar os investidores, seja para exibir o desempenho do fundo que não foi revisado pelo custodiante do fundo de private equity, e seja para classificar o desempenho do fundo com um período inferior a 6 meses.

(3) Se os rendimentos ou perdas dos fundos são ajustados através da criação de fundos melhorados, almofadas de segurança, reembolsos de taxas, etc., e se a compensação de risco é fornecida sob a forma de perdas iniciais sobre participações de fundos subscritas com fundos próprios.

(4) Se cumpre o requisito de "duplo 25%". Os fundos investidos por um único fundo de investimento em valores mobiliários privados no mesmo ativo não devem exceder 25% do património líquido do fundo (em conformidade com o artigo 13.º dos "Valores Privados). Diretrizes para Funcionamento de Fundos de Investimento" (exceto aquelas); os recursos aplicados no mesmo ativo por todos os fundos de investimento mobiliário privados administrados pelo mesmo gestor de fundos privados não poderão exceder 25% do ativo.

(5) Se o fundo é gerido de acordo com as leis, regulamentos administrativos, Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China e outros regulamentos relevantes.

Editor: Capitão

Revisor: Chen Mo

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