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Revendo o primeiro semestre de 2024, o mercado de ações A primeiro subiu e depois caiu, com o Índice Composto de Xangai fechando em queda de 0,25%. Confrontados com condições de mercado laterais e voláteis, como é que os investidores aproveitam as oportunidades estruturais do mercado?Classificamos as últimas divulgaçõesFundos arrecadadosA perspectiva do relatório do segundo trimestre constatou que, além das empresas de alto padrão que são altamente favorecidas pelos fundos,dividendosAlém do sector, as indústrias emergentes impulsionadas pela IA, a produção de alta qualidade com planos no estrangeiro, a biomedicina e outras indústrias com valorizações atractivas também receberam atenção.

Zhou Weiwen, um veterano do Fundo China-Europa, disse no relatório trimestral que está sobreponderado nas indústrias de criação e química básica em relação ao mercado e também está optimista em relação a algumas empresas notáveis ​​em indústrias emergentes que podem continuar a crescer; campo de aplicações de inteligência artificial, ele adicionou ações relacionadas a robôs e direção inteligente. Grant disse que com base na ideia de investimento no valor de longo prazo da empresa, continuamos a fazer alocações importantes em dispositivos farmacêuticos inovadores e suas cadeias industriais, cuidados médicos ao consumidor, OTC e outros aspectos.

Zhou Weiwen:

Otimista em relação a empresas de destaque em setores emergentes que acrescentam robôs e direção inteligente

Olhando retrospectivamente para o segundo trimestre, o desempenho da indústria foi significativamente diferenciado. Com meados de Maio como divisor de águas, o mercado favoreceu o sector imobiliário e as suas cadeias industriais relacionadas na fase inicial. setor de altos dividendos.

O China-Europe Times Pioneer, gerido por Zhou Weiwen, manteve basicamente o seu portfólio no início do ano no segundo trimestre e estava sobreponderado na aquicultura e nas indústrias químicas básicas em relação ao mercado. "Estamos optimistas em relação às empresas excepcionais que têm valor a longo prazo, mas cujas tendências de desempenho a curto prazo foram frustradas pela prosperidade da indústria. Acreditamos que os lucros destas empresas deverão melhorar significativamente em 2024 ou mesmo em 2025. Essas empresas também incluem empresas cuja participação nas exportações pode continuar a aumentar, indústrias manufatureiras que são obviamente competitivas globalmente, também fizemos alocações adicionais no segundo trimestre", disse Zhou Weiwen.

Ao mesmo tempo, também está optimista em relação a algumas empresas de destaque em indústrias emergentes que podem continuar a crescer. Tendo em conta a clareza dos caminhos de implementação e a procura do mercado, no campo da aplicação da inteligência artificial, aumentou a sua alocação para robôs e. ações relacionadas à condução inteligente e reduziu sua alocação para ações que ainda são procuradas pelo consumidor. Além disso, foram feitas algumas reduções no setor alimentar e de bebidas, onde as entidades de consumo não estão ativas e foram testados tanto o volume como o preço.

Wang Jian:

Procure setores com fundamentos melhorados e forte resiliência de desempenho

Para o mercado em período de recuperação, Wang Jian, um veterano de fundos China-Europa que é bom em investimentos equilibrados, acredita que agora é mais necessário procurar oportunidades de investimento com crescimento estável com base na posição de valorização. "O foco do nosso trabalho atual é observar o segundo trimestre recém-concluído, procurar setores com fundamentos melhorados e forte resiliência de desempenho e procurar oportunidades de investimento com avaliações razoáveis", disse ela no relatório do segundo trimestre da CEIBS New Power Hybrid. .

Especificamente, ela prevê que as empresas com melhores lucros se concentrarão em três direcções: Primeiro, em alguns campos de produtos de recursos a montante, a oferta destas indústrias é relativamente rígida.IPPAinda pode manter bons lucros num contexto negativo.

A segunda são algumas subdivisões da indústria transformadora de gama alta, indústrias com crescimento sustentado através do acesso aos mercados internacionais, incluindo maquinaria de construção, equipamento de rede eléctrica, etc.

Terceiro, na perspectiva de uma procura interna rígida, estamos também optimistas quanto ao sector farmacêutico com valorizações significativamente atractivas. Numa perspectiva macro, a liquidez global atingiu um ponto de inflexão com a política da Reserva Federal, e espera-se que os dados de investimento e financiamento das empresas de biotecnologia melhorem, o que também beneficiará a restauração da avaliação das empresas farmacêuticas inovadoras. A nível interno, o impacto relacionado com as políticas está a chegar ao fim e há sinais de melhoria em algumas subdivisões, tais como a realização contínua da expansão comercial internacional de medicamentos inovadores. No geral, ela acredita que o mercado ainda apresenta oportunidades estruturais numa perspectiva ascendente.

Gülen:

Seja otimista quanto às oportunidades de investimento em dispositivos farmacêuticos inovadores e cadeias industriais relacionadas

Desde o início deste ano, a indústria biofarmacêutica continuou sob pressão e o nível de valorização do sector diminuiu ainda mais. No segundo trimestre, o Índice Shenwan Farmacêutico e Biológico caiu 10,25%, ainda apresentando desempenho inferior ao Índice 300 de Xangai e Shenzhen.

Diante da pressão do mercado, o gestor do fundo médico e de saúde da China, Europa, Gu Lan, acreditou no relatório do segundo trimestre que, depois de experimentar o batismo da padronização da ordem da indústria e o teste de macrofatores internos e externos, apenas empresas de alta qualidade com núcleo a competitividade dos produtos e as capacidades eficientes de operação e gestão podem ter sucesso. Ser capaz de sair verdadeiramente do ciclo de ajustamento industrial e inaugurar o desenvolvimento sustentável a longo prazo é também a direção do foco na alocação. Com base na ideia de investimento no valor da empresa a longo prazo, continuamos a fazer alocações importantes em dispositivos farmacêuticos inovadores e sua cadeia industrial, cuidados médicos ao consumidor, OTC, etc.

Olhando para o terceiro trimestre de 2024, ela destacou no relatório trimestral que, no campo médico sério, a conformidade médica continua a avançar em todos os níveis. Espera-se que os hospitais e as empresas se adaptem gradualmente a um novo ambiente mais padronizado e ordenado. . Diagnóstico e tratamento hospitalar, empresas As atividades comerciais continuam a melhorar. Considerando que o segundo semestre de 2023 ainda se encontra no período de adaptação e ajustamento para conformidade da indústria e a base de negócios é baixa, espera-se que um certo grau de recuperação seja alcançado no segundo semestre de 2024.

Gulen disse que ainda está otimista quanto às oportunidades de investimento em dispositivos farmacêuticos inovadores e cadeias industriais relacionadas. Em termos de produtos farmacêuticos e dispositivos inovadores, em termos de política, para além da apólice de seguro médico nacional estável do lado do pagamento, várias regiões também introduziram sucessivamente políticas de apoio relevantes à inovação da indústria. Em termos de força do produto, os dados divulgados pelas empresas nacionais na reunião da ASCO tiveram um desempenho brilhante e alguns produtos tornaram-se uma parte importante do layout do pipeline clínico global dos parceiros. Em termos de cooperação externa, com o aumento gradual do número de empresas e variedades autorizadas externamente, as empresas nacionais tornaram-se mais experientes na autorização externa e estão gradualmente a explorar métodos de cooperação novos e mais vantajosos para variedades competitivas.

Em termos da cadeia inovadora da indústria farmacêutica, o investimento e o financiamento estrangeiros continuam a aumentar, o que deverá estimular a activação gradual de actividades de inovação. Para empresas de serviços inovadoras focadas em mercados estrangeiros, espera-se que a Lei de Biossegurança ainda provoque algumas perturbações nos seus negócios. O ambiente interno de investimento e financiamento ainda está gradualmente a atingir o seu nível mais baixo, mas verifica-se também que o número de projectos recentemente assinados por algumas empresas ainda apresenta uma tendência de crescimento anual, e espera-se também que a quantidade de encomendas recentemente assinadas aumente. melhorar gradualmente no segundo semestre de 2024.

Lan Xiao Kang:

No médio e longo prazo, estamos firmemente otimistas em relação ao mercado e há muito espaço para reavaliação do mercado de ações chinês.

No primeiro semestre do ano, o crescimento económico tem sido constante e progressivo. Embora a recuperação económica não seja tão forte como esperado no curto prazo, a recuperação económica acelerou-se em Lan Xiaokang, uma seita de valor do Fundo China-Europa. optimista Com base na sua avaliação global da macroeconomia e do ambiente global, ele está optimista em relação às acções A. O mercado está confiante quanto ao seu desempenho a médio e longo prazo. Ele destacou no relatório do segundo trimestre da CEIBS que, embora o capital global tenha certos desvios nos preços do mercado de ações chinês, acreditamos que a indústria chinesa é um elo indispensável na cadeia industrial central global. perspectiva de expansão a longo prazo. Reflectindo a competitividade a longo prazo dos activos chineses, espera-se que a avaliação do mercado das acções A aumente globalmente após retornos de valor futuros.

Especificamente para as indústrias, ele se concentra principalmente em recursos upstream, One Belt and One Road, dividendos elevados, crescimento estável, indústrias pesadas e químicas, empresas estatais e ações de Hong Kong. Lanxiaokang ainda está optimista quanto ao desempenho dos stocks de recursos a montante, e a sua lógica não mudou. Baseia-se principalmente na reindustrialização global e no aumento do rácio de distribuição das classes de rendimentos mais baixos. Continuamos também optimistas quanto ao crescimento económico dos países ao longo da Faixa e Rota, e as indústrias e empresas relacionadas beneficiarão deste processo histórico a longo prazo.

A estratégia de dividendos também é o foco da alocação de Lan Xiaokang, mas ele disse que, no futuro, estará mais otimista em relação às indústrias de dividendos e às ações individuais que estão altamente relacionadas à recuperação econômica. Quanto às ações puras semelhantes a dívidas, estamos começando a fazê-lo. seja cauteloso e estejamos atentos aos títulos governamentais de longo e ultralongo prazo. Risco potencial de volatilidade. Com o passar do tempo, deverá ser dada mais atenção aos efeitos das políticas para estabilizar o crescimento.

Para a indústria química pesada tradicional, Lan Xiaokang sugeriu prestar atenção ao impacto da conservação de energia e da redução de carbono no seu padrão de abastecimento. “Pelo nosso entendimento, a demanda neste tipo de indústria permanecerá estável no total. Se a oferta diminuir no segundo semestre e ocorrer o efeito de estabilização do crescimento, isso poderá trazer um feedback inesperado aos investidores.”

Ao mesmo tempo, Lan Xiaokang enfatizou mais uma vez as oportunidades de investimento desta rodada de empresas estatais. "Sob oportunidades históricas, o estatuto das empresas estatais será sistematicamente melhorado, e espera-se que o mecanismo de incentivo ao valor de mercado das empresas estatais seja gradualmente estabelecido. Os investidores não devem ver o futuro das empresas estatais com o mesmo nível cognitivo métodos como no passado." Ele ressaltou.

A última palavra-chave são ações de Hong Kong. Ele acredita que os activos com elevados dividendos nas acções de Hong Kong podem ser mais atraentes.Para as acções com descontos mais elevados, as acções de Hong Kong podem ter prioridade. A julgar pelo futuro ambiente de liquidez, também vale a pena esperar pelo mercado de ações de Hong Kong.

Os fundos apresentam riscos, por isso o investimento precisa ser feito com cautela. O conteúdo acima é apenas para referência e não prevê desempenho futuro nem serve como qualquer conselho de investimento. As opiniões e previsões expressas são as do momento e podem mudar no futuro. Por favor, não cite ou reproduza sem permissão.