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Analizzando la prima metà del 2024, il mercato delle azioni A è prima salito e poi è sceso, con l’indice Shanghai Composite che ha chiuso in ribasso dello 0,25%. Di fronte a condizioni di mercato laterali e volatili, come fanno gli investitori a cogliere le opportunità strutturali del mercato?Abbiamo risolto le ultime rivelazioniFondi raccoltiLa prospettiva del rapporto del secondo trimestre ha rilevato che, oltre alle società di fascia alta altamente favorite dai fondi,dividendiOltre al settore, hanno ricevuto attenzione anche i settori emergenti guidati dall’intelligenza artificiale, la produzione di fascia alta con progetti all’estero, la biomedicina e altri settori con valutazioni interessanti.

Zhou Weiwen, un veterano del China Europe Fund, ha affermato nel rapporto trimestrale di sovrappesare le industrie chimiche e di allevamento rispetto al mercato ed è anche ottimista riguardo ad alcune società eccezionali nei settori emergenti che possono continuare a crescere nel settore delle applicazioni dell’intelligenza artificiale, ha aggiunto titoli legati ai robot e alla guida intelligente. Grant ha affermato che, sulla base dell'idea di investimento del valore a lungo termine dell'impresa, continuiamo a effettuare investimenti chiave in dispositivi farmaceutici innovativi e nella loro catena industriale, assistenza medica di consumo, OTC e altri aspetti.

Zhou Weiwen:

Ottimista riguardo al fatto che aziende eccellenti nei settori emergenti aggiungano robot e guida intelligente

Guardando indietro al secondo trimestre, la performance del settore è stata significativamente differenziata. Con metà maggio come spartiacque, nella fase iniziale il mercato ha privilegiato il settore immobiliare e le relative catene industriali. Nella fase successiva, la propensione al rischio è gradualmente diminuita per tornare al livello più alto settore ad alto dividendo.

China-Europe Times Pioneer, gestito da Zhou Weiwen, ha sostanzialmente mantenuto il suo portafoglio all'inizio dell'anno nel secondo trimestre e ha sovrappesato l'acquacoltura e l'industria chimica di base rispetto al mercato. "Siamo ottimisti riguardo alle società eccezionali che hanno valore a lungo termine ma le cui tendenze di performance a breve termine sono state frustrate dalla prosperità del settore. Riteniamo che i profitti di queste società dovrebbero migliorare in modo significativo nel 2024 o addirittura nel 2025. Tali società includono anche Per le aziende la cui quota di esportazioni può continuare ad aumentare, per le industrie manifatturiere che sono ovviamente competitive a livello globale, abbiamo effettuato ulteriori stanziamenti nel secondo trimestre", ha affermato Zhou Weiwen.

Allo stesso tempo è anche ottimista riguardo ad alcune aziende eccellenti nei settori emergenti che possono continuare a crescere. Tenendo conto della chiarezza dei percorsi di implementazione e della domanda del mercato, nel campo di applicazione dell'intelligenza artificiale, ha aumentato la sua quota nei robot e nei robot. titoli legati alla guida intelligente e ha ridotto la sua allocazione in titoli che sono ancora richiesti dai consumatori. Inoltre, sono state apportate alcune riduzioni nel settore alimentare e delle bevande, dove le entità dei consumatori non sono attive e sono stati testati sia il volume che il prezzo.

WangJian:

Cercate settori con fondamentali migliorati e una forte resilienza in termini di performance

Per il mercato in fase di ripresa, Wang Jian, un veterano del China-European Fund e bravo negli investimenti equilibrati, ritiene che ora sia più necessario cercare opportunità di investimento con crescita stabile in base alla posizione di valutazione. "Il focus del nostro lavoro attuale è osservare il secondo trimestre appena concluso, cercare settori con fondamentali migliorati e una forte resilienza delle performance, e cercare opportunità di investimento con valutazioni ragionevoli", ha affermato nel rapporto del secondo trimestre di CEIBS New Power Hybrid .

Nello specifico, prevede che le aziende con profitti migliori si concentreranno in tre direzioni: in primo luogo, in alcuni settori di prodotti legati alle risorse a monte, l’offerta di queste industrie è relativamente rigida.IPPPuò ancora mantenere buoni profitti in un contesto negativo.

Il secondo riguarda alcune suddivisioni del settore manifatturiero di fascia alta, industrie con una crescita sostenuta attraverso l’accesso ai mercati internazionali, tra cui macchinari edili, apparecchiature per la rete elettrica, ecc.

In terzo luogo, dal punto di vista della rigidità della domanda interna, siamo ottimisti anche riguardo al settore farmaceutico con valutazioni decisamente interessanti. Da un punto di vista macro, la liquidità globale ha raggiunto un punto di flessione con la politica della Federal Reserve, e si prevede che i dati sugli investimenti e sui finanziamenti delle società biotecnologiche miglioreranno, il che andrà a vantaggio anche del ripristino della valutazione delle società farmaceutiche innovative. A livello nazionale, l’impatto legato alla politica sta volgendo al termine e si notano segnali di miglioramento in alcune suddivisioni, come la continua realizzazione dell’espansione commerciale internazionale dei farmaci innovativi. Nel complesso, ritiene che il mercato presenti ancora opportunità strutturali da una prospettiva bottom-up.

Gulen:

Essere ottimisti riguardo alle opportunità di investimento in dispositivi farmaceutici innovativi e nelle relative catene industriali

Dall'inizio di quest'anno l'industria biofarmaceutica continua a essere sotto pressione e il livello di valutazione del settore si è ulteriormente ridotto. Nel secondo trimestre, l'indice farmaceutico e biologico di Shenwan è sceso del 10,25%, sottoperformando ancora l'indice di Shanghai e Shenzhen 300.

Di fronte alla pressione sul mercato, Gu Lan, manager del fondo China Europe Medical and Health Fund, credeva nel rapporto del secondo trimestre che, dopo aver sperimentato il battesimo della standardizzazione dell'ordine industriale e il test dei fattori macro interni ed esterni, solo le aziende di alta qualità con core la competitività dei prodotti e le capacità operative e gestionali efficienti possono avere successo. Essere in grado di uscire davvero dal ciclo di aggiustamento industriale e inaugurare uno sviluppo sostenibile a lungo termine è anche la direzione in cui concentrarsi sull’allocazione. Sulla base dell'idea di investimento del valore a lungo termine dell'impresa, continuiamo a effettuare investimenti chiave in dispositivi farmaceutici innovativi e nella loro catena industriale, assistenza medica di consumo, OTC, ecc.

Guardando al terzo trimestre del 2024, ha sottolineato nella relazione trimestrale che nel campo medico serio, la conformità medica continua a progredire a tutti i livelli. Si prevede che gli ospedali e le imprese si adatteranno gradualmente a un nuovo ambiente più standardizzato e ordinato Diagnosi e cure ospedaliere, imprese L'attività commerciale continua a migliorare. Considerando che la seconda metà del 2023 è ancora nel periodo di adattamento e adeguamento per la conformità del settore e che la base aziendale è bassa, si prevede che un certo grado di ripresa sarà raggiunto nella seconda metà del 2024.

Gulen ha affermato di essere ancora ottimista riguardo alle opportunità di investimento in dispositivi farmaceutici innovativi e nelle relative catene industriali. In termini di farmaci e dispositivi innovativi, in termini di politica, oltre alla stabile politica di assicurazione medica nazionale sul lato dei pagamenti, diverse regioni hanno successivamente introdotto anche politiche di sostegno rilevanti per l'innovazione industriale. In termini di forza del prodotto, i dati rilasciati dalle aziende nazionali alla riunione ASCO hanno ottenuto risultati brillanti e alcuni prodotti sono diventati una parte importante del layout della pipeline clinica globale dei partner. In termini di cooperazione esterna, con il graduale aumento del numero di imprese e varietà autorizzate esternamente, le imprese nazionali hanno acquisito maggiore esperienza nell’autorizzazione esterna e stanno gradualmente esplorando metodi di cooperazione nuovi e più vantaggiosi per varietà competitive.

Per quanto riguarda la filiera dell’industria farmaceutica innovativa, gli investimenti e i finanziamenti esteri continuano ad aumentare, il che dovrebbe stimolare la graduale attivazione delle attività di innovazione. Per le società di servizi innovativi che si concentrano sui mercati esteri, si prevede che la legge sulla biosicurezza comporterà ancora qualche interruzione per le loro attività. Il contesto nazionale degli investimenti e dei finanziamenti sta ancora gradualmente toccando il fondo, ma si vede anche che il numero di nuovi progetti firmati da alcune società mostra ancora un trend di crescita su base annua, e si prevede che anche la quantità di nuovi ordini firmati aumenterà. migliorare gradualmente nella seconda metà del 2024.

Lan Xiaokang:

Nel medio e lungo termine siamo fermamente ottimisti riguardo al mercato e c'è ampio spazio per una rivalutazione del mercato azionario cinese.

Nella prima metà dell’anno, la crescita economica è stata costante e in progresso. Anche se la ripresa economica non è stata così forte come previsto a breve termine, la ripresa economica ha registrato un’accelerazione ottimista Sulla base del suo giudizio generale sull'ambiente macroeconomico e globale, è ottimista sulle azioni A. Il mercato è fiducioso sulla loro performance a medio e lungo termine. Nel rapporto del secondo trimestre del CEIBS ha sottolineato che, sebbene il capitale globale presenti alcune deviazioni nei prezzi del mercato azionario cinese, riteniamo che la produzione cinese sia un anello indispensabile nella catena industriale centrale globale. Non può essere obiettivo a breve termine. prospettiva di boom a lungo termine Riflettendo la competitività a lungo termine degli asset cinesi, si prevede che la valutazione del mercato delle azioni A aumenterà complessivamente dopo i futuri ritorni di valore.

Nello specifico dei settori, si concentra principalmente sulle risorse upstream, One Belt e One Road, dividendi elevati, crescita stabile, industrie pesanti e chimiche, imprese statali e azioni di Hong Kong. Lan Xiaokang è ancora ottimista sull’andamento delle risorse a monte e la logica non è cambiata. Si basa principalmente sulla reindustrializzazione globale e sull’aumento del rapporto di distribuzione delle classi a basso reddito. Continuiamo inoltre a essere ottimisti riguardo alla crescita economica dei paesi lungo la Belt and Road e le industrie e le aziende correlate trarranno vantaggio da questo processo storico nel lungo termine.

Anche la strategia dei dividendi è al centro dell'allocazione di Lan Xiaokang, ma ha affermato che in futuro sarà più ottimista sui settori dei dividendi e sui singoli titoli che sono altamente legati alla ripresa economica. Per quanto riguarda i titoli puramente debitori, stiamo iniziando a farlo essere cauti e siamo cauti nei confronti dei titoli di Stato a lungo e ultra-lungo termine. Col passare del tempo, si dovrebbe prestare maggiore attenzione agli effetti delle politiche volte a stabilizzare la crescita.

Per quanto riguarda l’industria chimica pesante tradizionale, Lan Xiaokang ha suggerito di prestare attenzione all’impatto del risparmio energetico e della riduzione delle emissioni di carbonio sul modello di fornitura. "A quanto ci risulta, la domanda in questo tipo di industria rimarrà complessivamente stabile. Se l'offerta si riduce nella seconda metà dell'anno e si verifica l'effetto di stabilizzazione della crescita, ciò potrebbe portare un feedback inaspettato agli investitori", ha affermato.

Allo stesso tempo, Lan Xiaokang ha sottolineato ancora una volta le opportunità di investimento di questo gruppo di imprese statali. "Con le opportunità storiche, lo status delle imprese statali sarà sistematicamente migliorato e si prevede che il meccanismo di incentivazione del valore di mercato delle imprese statali sarà gradualmente istituito. Gli investitori non dovrebbero guardare al futuro delle imprese statali con lo stesso approccio metodi cognitivi del passato." Ha sottolineato.

L’ultima parola chiave sono le azioni di Hong Kong. Ritiene che gli asset ad alto dividendo nelle azioni di Hong Kong possano essere più attraenti Per le azioni con sconti più elevati, si può dare priorità alle azioni di Hong Kong. A giudicare dal futuro contesto di liquidità, vale la pena guardare anche al mercato azionario di Hong Kong.

I fondi comportano rischi, quindi gli investimenti devono essere effettuati con cautela. Il contenuto di cui sopra è solo di riferimento e non prevede prestazioni future né funge da consiglio di investimento. Le opinioni e le previsioni espresse sono quelle del momento e potrebbero cambiare in futuro. Si prega di non citare o riprodurre senza autorizzazione.