소식

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2024년 상반기를 살펴보면 A주 시장은 처음 상승했다가 하락세를 보이며 상하이종합지수가 0.25% 하락 마감했습니다. 횡보하고 변동성이 큰 시장 상황에 직면한 투자자들은 구조적인 시장 기회를 어떻게 포착합니까?최신 공시사항을 정리했습니다모금된 자금2분기 보고서 관점에서는 펀드 선호도가 높은 고급 기업 외에도배당금이 분야 외에도 AI가 주도하는 신흥 산업, 해외 진출을 계획 중인 고급 제조업, 바이오의약품 등 밸류에이션 매력이 있는 산업도 주목을 받았다.

중국 유럽 펀드의 베테랑인 Zhou Weiwen은 분기별 보고서에서 시장에 비해 육종 및 기초 화학 산업에 과중한 비중을 두고 있다고 말했습니다. 그는 또한 이 분야에서 계속 성장할 수 있는 신흥 산업의 일부 뛰어난 기업에 대해 낙관하고 있습니다. 인공지능 응용 분야에는 로봇, 지능형 운전 관련 종목을 추가했다. Grant는 기업의 장기적인 가치에 대한 투자 아이디어를 기반으로 혁신적인 제약 기기 및 산업 체인, 소비자 의료, OTC 및 기타 측면에 계속해서 핵심 할당을 하고 있다고 말했습니다.

저우 웨이웬:

로봇과 지능형 운전을 접목한 신흥 산업의 우수 기업에 대해 낙관

2분기를 돌이켜보면 업계 실적은 크게 차별화됐다. 5월 중순을 분수령으로 시장은 초기 단계에서 부동산과 관련 산업체인을 선호했다. 고배당 부문.

Zhou Weiwen이 관리하는 China-Europe Times Pioneer는 기본적으로 2분기 연초 포트폴리오를 유지했으며 시장 대비 양식 및 기초 화학 산업에 비중을 두었습니다. "우리는 장기적인 가치를 갖고 있지만 산업 번영으로 인해 단기 성과 추세가 좌절된 뛰어난 기업에 대해 낙관하고 있습니다. 우리는 이들 기업의 이익이 2024년 또는 심지어 2025년에 크게 향상될 것으로 예상합니다. 이러한 기업에는 다음도 포함됩니다. Zhou Weiwen은 수출 점유율이 계속해서 증가할 수 있는 기업, 분명히 세계적으로 경쟁력이 있는 제조 산업에 대해서도 추가 할당을 실시했다고 말했습니다.

동시에 그는 계속해서 성장할 수 있는 신흥 산업의 일부 뛰어난 기업에 대해 낙관하고 있으며, 구현 경로와 시장 수요의 명확성을 고려하여 인공 지능 응용 분야에서 로봇과 로봇에 대한 할당을 늘렸습니다. 지능형 운전 관련 주식에 대한 비중을 줄이고, 아직 소비자 수요가 모호한 언론에 주식 비중을 줄였습니다. 또한, 소비자 단체가 활발하지 않고 수량과 가격이 모두 테스트된 식품 및 음료 부문에서 일부 감축이 이루어졌습니다.

왕젠:

개선된 펀더멘털과 강력한 성과 회복력을 갖춘 부문을 찾으세요.

회복기 시장에 대해서는 균형투자에 능통한 중국-유럽 펀드 베테랑 왕젠(Wang Jian)은 이제 밸류에이션 포지션을 기반으로 안정적인 성장이 가능한 투자기회를 찾는 것이 더욱 필요하다고 본다. 그녀는 CEIBS New Power Hybrid의 2분기 보고서에서 "현재 업무의 초점은 막 끝난 2분기를 관찰하고, 개선된 펀더멘털과 강력한 실적 탄력성을 갖춘 부문을 찾고, 합리적인 가치 평가로 투자 기회를 찾는 것"이라고 말했습니다. .

구체적으로 그녀는 더 나은 수익을 내는 기업들이 세 가지 방향으로 집중할 것이라고 예측합니다. 첫째, 일부 업스트림 자원 제품 분야에서는 이러한 산업의 공급이 상대적으로 경직되어 있습니다.피피아이부정적인 배경에서도 여전히 좋은 이익을 유지할 수 있습니다.

두 번째는 건설 기계, 전력망 장비 등을 포함하여 국제 시장에 대한 접근을 통해 지속적으로 성장하는 산업인 고급 제조의 일부 하위 부문입니다.

셋째, 내수 경직성 측면에서 밸류에이션 매력이 매우 높은 제약업종에 대해서도 낙관하고 있습니다. 거시적 관점에서 볼 때 연준의 정책으로 글로벌 유동성이 변곡점에 도달했고, 생명공학 기업의 투자 및 자금 조달 지표가 개선될 것으로 예상되며, 이는 혁신 제약 기업의 가치 회복에도 도움이 될 것입니다. 국내적으로는 정책적 영향이 마무리되고 있으며, 혁신의약품의 해외 사업 확대가 지속적으로 실현되는 등 일부 부문에서 개선 조짐이 나타나고 있다. 전반적으로 그녀는 시장이 상향식 관점에서 볼 때 여전히 구조적 기회를 갖고 있다고 믿습니다.

굴렌:

혁신적인 제약 기기 및 관련 산업 체인에 대한 투자 기회에 대해 낙관적입니다.

올해 초부터 바이오의약품 산업은 지속적인 압박을 받고 있으며, 해당 부문의 밸류에이션 수준은 더욱 낮아졌습니다. 2분기에 Shenwan Pharmaceutical and Biological Index는 10.25% 하락하여 여전히 Shanghai 및 Shenzhen 300 Index에 비해 저조한 성과를 보였습니다.

시장에 대한 압박에 직면한 중국 유럽 의료 및 건강 기금 관리자인 Gu Lan은 2분기 보고서에서 산업 질서의 표준화 세례와 내부 및 외부 거시 요인 테스트를 거친 후 핵심 역량을 갖춘 고품질 기업만이 성공할 수 있다고 믿었습니다. 제품 경쟁력과 효율적인 운영 및 관리 능력이 성공할 수 있는 것은 진정한 산업 조정 사이클에서 벗어나 지속 가능한 장기 발전을 선도할 수 있는 것도 할당에 중점을 두는 방향입니다. 기업의 장기적인 가치에 대한 투자 아이디어를 바탕으로 혁신적인 제약 기기 및 산업 체인, 소비자 의료, OTC 등에 핵심 할당을 계속하고 있습니다.

그녀는 2024년 3분기를 기대하며 분기별 보고서에서 심각한 의료 분야에서 의료 규정 준수가 모든 수준에서 계속 발전하고 있다고 지적했습니다. 병원과 기업은 점차적으로 보다 표준화되고 질서 있는 새로운 환경에 적응할 것으로 예상됩니다. . 병원진단과 치료, 기업의 사업활동은 지속적으로 개선되고 있습니다. 2023년 하반기가 아직 업계 컴플라이언스 적응·조정 기간이고 사업 기반이 낮다는 점을 감안하면 2024년 하반기에는 어느 정도 회복이 가능할 것으로 예상된다.

Gulen은 혁신적인 제약 장치 및 관련 산업 체인에 대한 투자 기회에 대해 여전히 낙관적이라고 말했습니다. 혁신적인 의약품 및 기기 측면에서는 정책 측면에서 지불 측면의 안정적인 국민 의료 보험 정책 외에도 다양한 지역에서 산업 혁신을 위한 관련 지원 정책을 순차적으로 도입했습니다. 제품력 면에서는 ASCO 회의에서 국내 기업이 공개한 데이터가 눈부시게 빛났고 일부 제품은 파트너의 글로벌 임상 파이프라인 레이아웃의 중요한 부분이 됐다. 대외 협력 측면에서, 대외 허가를 받은 기업과 품종의 수가 점차 증가함에 따라 국내 기업은 대외 허가에 대한 경험이 많아지고 경쟁 품종에 대해 점점 더 새롭고 유리한 협력 방법을 모색하고 있습니다.

혁신의약품산업체인 측면에서는 해외투자와 자금조달이 지속적으로 활발해지며 혁신활동의 점진적인 활성화가 촉진될 것으로 기대된다. 해외 시장에 주력하는 혁신 서비스 기업들에게 생물안전법은 여전히 ​​사업에 어느 정도 지장을 줄 것으로 예상된다. 국내 투자·금융 환경은 여전히 ​​점진적으로 바닥을 치고 있지만, 일부 기업의 신규 계약 건수는 여전히 전년 대비 증가세를 보이고 있는 것으로 보이며, 신규 수주 금액도 2019년 2분기보다 2배 이상 성장할 것으로 예상된다. 2024년 하반기부터 점차 개선된다.

란샤오캉:

중장기적으로 우리는 시장에 대해 굳게 낙관하고 있으며 중국 주식시장의 재평가 여지는 많습니다.

상반기 경제 성장은 꾸준하고 진행되고 있습니다. 단기적으로는 경제 회복이 기대만큼 강력하지는 않지만, 중국-유럽 펀드의 가치 종파인 중생대 란샤오강(Lan Xiaokang)은 여전히 ​​가속화되고 있습니다. 그는 거시경제 및 글로벌 환경에 대한 전반적인 판단을 바탕으로 A주에 대해 낙관적입니다. 그는 CEIBS의 2분기 보고서에서 비록 글로벌 자본이 중국 주식 시장 가격에 일정한 편차를 갖고 있지만 우리는 중국 제조업이 글로벌 핵심 산업 체인에서 없어서는 안 될 연결고리라고 믿는다고 지적했습니다. 장기 호황 전망은 중국 자산의 장기적 경쟁력을 반영해 미래가치 회복 이후 A주 시장 밸류에이션이 전반적으로 상승할 것으로 예상된다.

산업별로 그는 주로 업스트림 자원, 일대일로, 고배당, 안정적인 성장, 중화학 산업, 국영 기업 및 홍콩 주식에 중점을 둡니다. Lan Xiaokang은 여전히 ​​상류 자원 재고의 성과에 대해 낙관하고 있으며 그 논리는 주로 글로벌 재산업화와 저소득층의 분배 비율 증가에 기반을 두고 있습니다. 우리는 또한 일대일로 주변 국가의 경제 성장에 대해 계속 낙관하고 있으며 관련 산업과 기업은 장기적으로 이러한 역사적 과정에서 이익을 얻을 것입니다.

배당 전략도 란샤오강 배분의 핵심이지만 앞으로는 경기 회복과 관련성이 높은 배당 산업과 개별 주식에 대해 좀 더 낙관적으로 볼 것이라고 말했다. 우리는 장기 및 초장기 국채의 잠재적인 변동성 위험을 경계하고 있습니다. 시간이 지날수록 성장안정 정책의 효과에 더 많은 관심을 기울여야 할 것이다.

Lan Xiaokang은 전통적인 중화학 산업의 경우 에너지 절약과 탄소 감소가 공급 패턴에 미치는 영향에 주의를 기울일 것을 제안했습니다. 그는 "우리가 이해하는 바에 따르면 이 유형 산업의 수요는 전체적으로 안정적으로 유지될 것"이라며 "하반기 공급이 줄어들고 성장 안정 효과가 나타나면 투자자들에게 예상치 못한 피드백을 가져올 수 있다"고 말했다.

동시에 란샤오강 총리는 이번 국유기업의 투자 기회를 다시 한번 강조했다. "역사적 기회 하에서 국유 기업의 지위는 체계적으로 개선될 것이며, 국영 기업의 시장 가치 인센티브 메커니즘은 점차적으로 확립될 것으로 예상됩니다. 투자자들은 같은 맥락에서 국유 기업의 미래를 바라봐서는 안 됩니다. 과거의 인지 방식”이라고 지적했다.

마지막 키워드는 홍콩주식입니다. 그는 홍콩 주식의 고배당 자산이 더 매력적일 수 있다고 믿습니다. 할인율이 높은 주식의 경우 홍콩 주식에 우선권이 주어질 수 있습니다. 향후 유동성 환경으로 볼 때 홍콩 증시도 기대해볼 만하다.

펀드에는 리스크가 있으므로 신중하게 투자해야 합니다. 위 내용은 참고용일 뿐이며, 향후 성과를 예측하거나 투자에 대한 조언을 제공하지 않습니다. 표현된 견해와 예측은 당시의 것이며 장래에 변경될 수 있습니다. 무단으로 인용하거나 복제하지 마세요.