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O nome de um diretor independente está listado, mas suas opiniões não são incluídas nos relatórios regulares da empresa. Se houver algum problema com a empresa, quem será o responsável? No caso de fraude da Kangmei Pharmaceutical, cinco diretores independentes foram condenados pelo tribunal a pagar 360 milhões de yuans de indenização, o que manteve muitos diretores independentes acordados à noite. Além das empresas listadas, os fundos públicos também têm um sistema de administração independente. Agora, no relatório do Fundo Chunhou, o conselho de administração está coletivamente afásico.

O Fundo Chunhou foi criado em 2018 e é um fundo público individual. No final do segundo trimestre de 2024, na base estatística de cálculo de ações não consolidadas, existiam 44 fundos sob gestão com uma escala de gestão de 35,294 mil milhões. Está classificado em 95º lugar entre os fundos públicos e entre os cinco primeiros entre os fundos públicos individuais. Em 30 de junho, o Fundo Chunhou não teve lucros no primeiro semestre de 2024, e nenhum novo fundo foi emitido. O que é ainda mais surpreendente é que desde o relatório anual de 2023 e posteriormente, nos relatórios regulares dos produtos do Fundo Chunhou, a sombra do conselho de administração Tudo se foi.

Em 19 de julho, o Fundo de Investimento em Títulos Híbridos de Alocação Flexível Chunhou Xinze (doravante denominado "Chunhou Xinze") anunciou seu relatório do segundo trimestre. O fundo é administrado conjuntamente por dois gestores de fundos, Liao Chenxuan e Xue Lili, entre os quais Xue Lili é o. chefe do Gerente Geral Adjunto do Fundo Chunhou. O distintivo “Aviso Importante” deste relatório trimestral afirma: O Gestor do Fundo garante que as informações contidas neste relatório não contêm registos falsos, declarações enganosas ou omissões importantes, e é individualmente responsável pela autenticidade, exatidão e integralidade do seu conteúdo. e responsabilidade solidária.

Passando ao relatório trimestral da Chunhou Xinze para o mesmo período de 2023, o "Aviso Importante" afirmava: O conselho de administração e os diretores do gestor do fundo garantem que as informações contidas neste relatório não contêm registros falsos, declarações enganosas ou omissões importantes, e a autenticidade do seu conteúdo, exatidão e integridade acarretam responsabilidade individual e solidária. Até o relatório do quarto trimestre de 2023, o “Aviso Importante” de Chunhou Xinze conta com a garantia do conselho de administração e de administração. Mas no relatório anual de 2023, as garantias do conselho de administração e da administração desapareceram.

Quer se trate de um fundo público ou de uma empresa cotada, porque tem de enfrentar centenas, milhares ou mesmo dezenas de milhares de investidores públicos, os relatórios regulares são uma janela importante para os investidores observarem os fundos ou empresas cotadas, como o conselho de administração. um órgão de tomada de decisão, analisa relatórios trimestrais e relatórios anuais A garantia de autenticidade, precisão e integridade tornou-se uma base importante para a tomada de decisões dos investidores. Uma vez que existem registros falsos, declarações enganosas ou omissões importantes em fundos ou empresas listadas, diretores precisam assumir responsabilidade solidária. Kangmei Pharmaceutical é um caso típico.

O que é incrível é que relatórios regulares como a mudança de rosto de Chunhou Xinze não são um caso isolado. Todos os seus produtos têm o mesmo problema. O relatório do quarto trimestre de 2023 conta com a garantia do conselho de administração e de administração, e o relatório anual de 2023 terá apenas a garantia do gestor do fundo. O que é um gestor de fundos? Traduzido, significa uma empresa de fundos. Do relatório anual do Fundo Chunhou em 2023 ao relatório periódico atual, o gestor do fundo assume responsabilidade solidária, o que significa que nenhuma pessoa específica é responsável.

Quem é responsável pelos relatórios regulares do fundo?

Como parte importante do mercado de capitais, a supervisão dos fundos públicos é uma prioridade máxima. Quer se trate de uma oferta pública institucional ou de uma oferta pública individual, devem cumprir as "Diretrizes n.º 4 sobre conteúdo e formato de divulgação de informações sobre fundos de investimento em valores mobiliários". emitida pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China - Conteúdo e Formato dos Relatórios Trimestrais" (doravante denominada "Norma No. 4"), e "Norma No. 2 sobre o Conteúdo e Formato da Divulgação de Informações de Fundos de Investimento em Valores Mobiliários - Conteúdo e Formato de Relatórios Anuais" (doravante denominada "Norma nº 2"). Os relatórios periódicos exigem que o conselho de administração e a administração assumam responsabilidades legais individuais e conjuntas pela autenticidade, exatidão e integridade. O relatório anual também exige a assinatura de mais de dois terços dos diretores independentes e é assinado pelo presidente do conselho.

O relatório regular do Fundo Chunhou é uma omissão humana? Ou há algo mais escondido? De acordo com as regras regulamentares Da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários Da China sobre a divulgação de informações sobre fundos públicos, quer se trate de um relatório trimestral ou anual, antes de o relatório ser divulgado, um Conselho de administração deve ser convocado.O Conselho de administração deve rever a autenticidade. precisão e integridade do relatório, especialmente o relatório anual. Também requer a assinatura de dois terços dos conselheiros independentes e é assinado pelo próprio presidente. Então, o Fundo Chunhou manteve um conselho de administração desde o relatório anual de 2023 até agora?

Ao formular a Norma nº 4, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China também enfatizou especificamente que as disposições desta norma são os requisitos mínimos para divulgação de informações nos relatórios trimestrais de fundos.Todas as informações que tenham um impacto significativo na tomada de decisões dos investidores, independentemente de. se esta norma for explicitamente estipulada, os gestores de fundos devem ser divulgados. Portanto, os relatórios regulares do Fundo Chunhou são uma base importante para as decisões de investimento dos investidores. Eles emitiram o relatório diretamente, sem realizar uma reunião do conselho?

Quer se trate da Norma N.º 2 para relatórios anuais ou da Norma N.º 4 para relatórios trimestrais, está claramente afirmado que se os administradores individuais não puderem garantir a autenticidade, exatidão e integridade do conteúdo do relatório ou tiverem objeções, devem indicar separadamente as suas razões. e expressar suas opiniões. Entre elas, a Norma nº 2 exige especificamente que os nomes dos administradores que não participaram na reunião sejam listados separadamente porque está relacionado com o relatório financeiro anual. Portanto, se o relatório regular do Fundo Chunhou não realizar uma reunião do conselho, deve ser claramente indicado no “Aviso Importante” do relatório que o conselho de administração e os diretores não realizaram uma reunião.

Assim, o Fundo Chunhou não contou com a garantia do conselho de administração e da administração nos seus relatórios regulares, e mesmo o relatório anual foi emitido sem a assinatura de dois terços dos administradores independentes e sem a assinatura do presidente do Fundo Chunhou. que os padrões do CSRC não se aplicam? Ao formular as normas, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China também mencionou especificamente que se certos requisitos específicos das normas forem de facto inaplicáveis ​​aos fundos, com a aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, o gestor do fundo pode tomar decisões apropriadas com base na situação real sem afetando a integridade do conteúdo da divulgação.

A julgar pelas informações públicas atuais sobre fundos públicos, apenas o Fundo Chunhou não é convencional e os seus relatórios regulares não são garantidos pelo conselho de administração e administração. É porque o Fundo Chunhou abriu um conselho de administração sem anunciá-lo? Ou será que não há reunião do conselho e a empresa esconde a verdade ao divulgar relatórios regulares? Se os relatórios regulares sobre fundos públicos não forem revisados ​​pelo conselho de administração, quais são exatamente as responsabilidades do conselho de administração do Fundo Chunhou? É apenas no nome para lidar com a supervisão? Ou o controle interno da empresa anula o conselho de administração?

O Fundo Chunhou administra mais de 35 bilhões em fundos. Se o conselho de administração da empresa é apenas uma decoração, então onde estão os padrões e a conformidade da governança corporativa? Quem garantirá os direitos e interesses dos investidores? O gestor do fundo, Chunhou Fund, é uma entidade jurídica e ninguém é especificamente responsável pela responsabilidade legal conjunta. Assim, quando a governação da empresa descarrilar, quem será o responsável? De acordo com os requisitos dos regulamentos de gestão de conformidade para sociedades gestoras de fundos revistos em 2024, as sociedades gestoras de fundos devem implementar medidas eficazes de controlo interno para implementar a gestão de conformidade.

De acordo com informações públicas do Fundo Chunhou, o conselho de administração tem 4 diretores e 3 diretores independentes, dos quais Jia Hongbo atua como presidente. Isso significa que o conselho de administração do Fundo Chunhou existe, então por que não há responsabilidade que o conselho de administração deva assumir na divulgação regular do relatório? Existem duas possibilidades. Uma é que o conselho de administração não tenha sido realizado e a outra é que tenha sido realizado e a empresa não o tenha incluído na divulgação de informações. Se o conselho de administração não fez nenhum anúncio, por que o gerente geral Xing Yuan e o inspetor geral Shen Zhiting não fizeram nenhum aviso?

De acordo com as regras dos fundos públicos, o gestor geral do gestor do fundo é responsável por promover e melhorar de forma abrangente a eficácia da gestão de conformidade da empresa, o inspetor geral é responsável por orientar o departamento de gestão de conformidade na execução do trabalho de gestão de conformidade, e deve; também se concentra em se a divulgação de informações do fundo e da empresa é verdadeira, precisa, completa e oportuna, e se há registros falsos, declarações enganosas ou omissões importantes. Nem Xing Yuan, maior acionista e representante legal, nem Shen Zhiting, que ingressou na empresa em abril de 2023, notaram algum problema na divulgação do relatório?

Agora, o conselho de administração do Fundo Chunhou está sem palavras. Todo o conselho de administração está fora de controle? Ou o controle interno está se sobrepondo ao conselho de administração? A nova Lei das Sociedades, que entrou em vigor em 1º de julho, exige que as instituições financeiras estabeleçam mecanismos eficazes de freios e contrapesos para a tomada de decisões, execução e supervisão, e fortaleçam o mecanismo de tomada de decisões do conselho de administração para evitar que os principais acionistas ou reais responsáveis ​​pelo tratamento de abusarem dos seus direitos de controlo. Os relatórios regulares do Fundo Chunhou não são garantidos pelos diretores, o Gerente Geral Xing Yuan e o Inspetor Geral Shen Zhiting devem dar aos investidores uma declaração pública.

De acordo com o artigo 72 da Lei das Sociedades, se Jia Hongbo, presidente do Chunhou Fund, não puder convocar e presidir o conselho de administração, ou não puder exercer as suas funções como presidente, na ausência de um vice-presidente, o Chunhou Fund deverá ser composto por mais da metade dos conselheiros eleger em conjunto um conselheiro para convocar e presidir a reunião. Se o conselho de administração não agir ou se tornar uma mera decoração, o conselho de supervisão do Chunhou Fund poderá exigir que os diretores e gestores seniores apresentem relatórios sobre o desempenho das suas funções, em conformidade com o artigo 80.º da Lei das Sociedades.

Quer se trate da Lei das Sociedades ou da série de regras e regulamentos administrativos implementados pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China especificamente para fundos públicos, visam reforçar a governação corporativa dos fundos públicos. Se o conselho de administração e a administração não puderem desempenhar as suas funções normalmente, os fundos públicos que gerem dezenas de milhares de milhões de fundos perderão a sua eficácia. As restrições mútuas e a supervisão mútua resultaram na concentração excessiva dos direitos de gestão da empresa nos gestores internos ou nos acionistas. de violação dos direitos e interesses dos investidores.

Os conselhos dos fundos públicos ficam coletivamente sem palavras e os relatórios regularmente divulgados não cumprem as regras regulamentares. Wu Qing, presidente da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, destacou durante as Duas Sessões que é necessário examinar de forma abrangente e acelerar as deficiências e fraquezas da supervisão em vários campos, entidades e ligações, como o mercado de ações, o mercado de títulos, mercados futuros e de derivativos, e para lidar com instituições problemáticas, as empresas problemáticas devem fortalecer a correção precoce e lidar com vários riscos o mais rápido possível. Acredito que a supervisão não permitirá que a governança interna do Fundo Chunhou fique fora de controle além do regulatório. regras. Diante da mudez do conselho de administração do Fundo Chunhou, talvez as pessoas comuns digam que estão apenas tendo cãibras nas pernas durante as apresentações, então como podem renunciar?