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Tu Chong Criativo/Foto fornecido por Chen Shuyu/Tabulation

Repórter do Securities Times, Chen Shuyu

Na semana passada, os preços do ouro continuaram a sua tendência ascendente como um todo, subindo acima de 2.400 dólares por onça pela primeira vez desde maio.

Desde o início deste ano, os fundos com ouro (ações) e prata como principais alvos de investimento continuaram a ter um bom desempenho. A partir de 12 de julho, o ETF China Securities Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock aumentou 36,86%. SDIC UBS Silver Futures aumentou 36,86%, 31,95%, Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF aumentou 28,52%, E Fund Gold ETF, Boshi Gold ETF, etc.

Os dados do vento mostram que no encerramento do pregão de 11 de julho, horário local, os preços futuros do ouro na COMEX e os preços à vista do ouro em Londres subiram mais de 1% e ficaram na marca de US$ 2.400 por onça, atingindo um novo máximo em mais de por mês; o preço da prata subiu ainda mais significativamente. Em 12 de julho, os preços futuros do ouro e da prata acima mencionados corrigiram um pouco, mas ainda estavam em níveis elevados.

No que diz respeito ao forte desempenho do mercado de metais preciosos, o mercado geralmente acredita que se deve principalmente aos dados do IPC de junho divulgados pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA, que mostram sinais de desaceleração contínua da inflação.

Com os dados da inflação a abrandar além das expectativas, combinados com o recente discurso conciliatório do Presidente da Reserva Federal, muitos fundos públicos acreditam que as expectativas de um corte nas taxas de juro em Setembro irão aumentar ainda mais, e espera-se que os preços dos metais preciosos, como o ouro, aumentem ainda mais. continuar a subir.

O Cathay Fund acredita que, com base nos fundamentos actuais, a direcção geral da Fed de manter a flexibilização + desaceleração económica contínua no médio prazo permanece positiva para o ouro. A longo prazo, o sistema de crédito em dólares dos EUA está a ser desafiado num contexto de emissão excessiva de moeda e de monetização de défices fiscais, juntamente com a frequente turbulência geopolítica global que promove a diversificação das reservas de activos, e a procura de ouro como activo seguro continua; para aumentar. A tendência de "desdolarização" global faz com que o ouro se torne uma nova rodada de âncora de preços, e espera-se que os metais preciosos tenham um impulso ascendente.

Liu Tingyu, gestor de fundos do ETF Everwin CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock, disse que, olhando para o segundo semestre do ano, os preços do ouro ainda podem ter espaço para subir. Em primeiro lugar, de um ponto de vista fundamental, no âmbito do ciclo global de redução das taxas de juro, a tendência descendente da inflação nos EUA e a tendência ascendente da taxa de desemprego são difíceis de reverter num ambiente de taxas de juro elevadas se a Reserva Federal cortar as taxas de juro. No futuro, espera-se que inicie UMA Nova ronda de aumento principal do ouro, Ao Mesmo tempo, as dívidas DOS principais países EM todo o mundo.A tendência ascendente fará com que o Centro do preço do Ouro continue a subir. Em segundo lugar, do ponto de vista comercial, as actuais maiores participações em ETF de ouro (SPDR) e as posições longas líquidas não comerciais mais activas em futuros de ouro (COMEX) estão longe de máximos históricos (em 3 de Julho, apenas nos últimos 5 anos) 65% e 70% Da Alta), o que significa que OS compradores de Ouro ainda têm Muito espaço para aumentar as SUAS posições, e o preço do Ouro Pode ainda não ter atingido o pico Da proporção de Reservas de Ouro para Reservas cambiais do principal ouro do mundo; -Os países compradores ainda são relativamente baixos em comparação com a média global. Há uma enorme margem para melhorias. De acordo com o último inquérito do Conselho Mundial do Ouro, 69% dos bancos centrais inquiridos aumentarão as suas reservas de ouro nos próximos cinco anos. mais positivo do que os resultados dos inquéritos dos últimos dois anos. Finalmente, de uma perspectiva geopolítica, o jogo geopolítico internacional está a tornar-se cada vez mais feroz e as perturbações geopolíticas durante o ano eleitoral global podem levar a um aumento periódico da aversão ao risco.

Além do ouro e da prata, o cobre e o petróleo também são commodities que receberam destaque durante o ano. Muitos fundos públicos acreditam que a segunda metade do ano poderá dar início a uma queda no dólar americano e a uma subida nas matérias-primas, à medida que o ciclo de redução das taxas de juro da Fed começar.

Zheng Zheng, gerente geral e diretor de investimentos do Departamento de Gestão de Ativos Múltiplos do Fundo Boshi, disse que o corte da taxa de juros do Fed e a situação geopolítica no segundo semestre do ano serão duas importantes forças catalisadoras para o mercado de commodities. Por um lado, o mercado espera geralmente que a Reserva Federal ajuste a sua orientação de política monetária. Se as taxas de juro forem reduzidas, a reposição de várias indústrias dos EUA aumentará a procura de matérias-primas, aumentando assim os preços das matérias-primas. Por outro lado, as mudanças na situação geopolítica, tais como a evolução do conflito Rússia-Ucrânia e do conflito Palestiniano-Israel, podem afectar a cadeia de abastecimento de mercadorias e o sentimento do mercado. Estes dois factores trabalham em conjunto, e a mercadoria tem um certo valor de investimento.

Shen Jing, gestor do Morgan Stanley Resources Select Hybrid Fund, disse que as restrições de oferta de metais industriais como o cobre são a base para apoiar os preços elevados, enquanto as expectativas de recuperação económica global empurraram os preços ainda mais para cima. Embora os preços do cobre já se encontrem em níveis relativamente elevados, espera-se que ainda possa haver espaço para um crescimento ascendente nos preços do cobre a médio e longo prazo. Do ponto de vista dos atributos financeiros, durante o período em que as expectativas de corte da taxa de juro por parte da Reserva Federal estavam a aumentar, os factores de supressão dos preços do cobre atenuaram-se, lançando as bases para a subida no início do ano. atributos do cobre são uma razão faseada. Do ponto de vista dos atributos das matérias-primas, a oferta e a procura a médio e longo prazo continuam a ser o factor decisivo nos preços do cobre. Do lado da oferta, as despesas de capital globais em cobre atingiram o pico em 2013. As despesas de capital relativamente baixas restringiram a libertação de nova capacidade de produção. Ao mesmo tempo, o nível das reservas mundiais de minas de cobre também apresentou uma tendência descendente, restringindo ainda mais a oferta futura. De acordo com as orientações de dados de produção das principais empresas mineiras globais, espera-se que a produção anual de cobre aumente ligeiramente, mas a produção real é muitas vezes inferior ao esperado devido a alguns factores incontroláveis. Em termos de procura, a recuperação da procura interna, incluindo o rápido crescimento de novos veículos energéticos, energia eólica e fotovoltaica, bem como a forte procura de electricidade e ar condicionado nos campos tradicionais, têm apoiado o consumo de cobre. a melhoria da economia industrial global, incluindo a dos países desenvolvidos. A relocalização da produção e do investimento em infra-estruturas nos mercados emergentes também abriu espaço para a procura de consumo global de cobre.

Os preços do petróleo bruto são grandemente afectados por factores geopolíticos num contexto de oferta limitada. No segundo trimestre, a OPEP+ continuou a cortar a produção, a oferta estava a diminuir gradualmente e a incerteza sobre os conflitos geopolíticos ainda existia, empurrando o preço do petróleo ICE Brent de volta para 80-90 dólares americanos por barril. Os dados económicos dos EUA são relativamente resilientes, apoiando o consumo de petróleo bruto. Como a procura está prestes a entrar na época alta, espera-se que os preços do petróleo tenham um forte apoio. Será necessário observar as mudanças nos conflitos geopolíticos e se a política de redução da produção da OPEP+ no terceiro trimestre será continuada.