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Tu Chong Creative/사진 제공: Chen Shuyu/Tabulation

증권타임스 천수위 기자

지난주 금값은 전체적으로 상승세를 이어가며 5월 이후 처음으로 온스당 2,400달러를 넘어섰습니다.

올해 초부터 금(주식)과 은을 주요 투자대상으로 하는 펀드가 7월 12일 현재 중국증권 CSI 상하이-심천-홍콩 금산업 주식 ETF가 36.86% 상승하며 좋은 성과를 이어갔다. SDIC UBS 은 선물은 36.86%, Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF는 28.52%, E Fund Gold ETF, Boshi Gold ETF 등은 17% 이상 상승했습니다.

Wind 데이터에 따르면 현지 시간으로 7월 11일 거래가 마감되는 시점에 COMEX 금 선물 가격과 런던 금 현물 가격은 모두 1% 이상 상승했으며 온스당 2,400달러를 기록하며 2000년 만에 최고치를 기록했습니다. 한 달 만에 은 가격은 훨씬 더 크게 상승했습니다. COMEX 은 선물 가격과 런던 은 현물 가격은 모두 2% 이상 상승했으며, 온스당 가격은 각각 US$31.725와 US$31.448로 보고되었습니다. 7월 12일, 위에서 언급한 금과 은 선물 가격은 다소 조정을 받았지만 여전히 높은 수준을 유지했습니다.

귀금속 시장의 강세에 대해 시장에서는 일반적으로 미국 노동통계국이 발표한 6월 CPI 데이터에서 지속적인 인플레이션 둔화 조짐이 나타난 데 따른 것으로 보고 있습니다.

인플레이션 지표가 기대 이상으로 둔화되고 최근 연준 의장의 비둘기파적인 연설과 맞물려 많은 공적 자금은 9월 금리 인하 기대감이 더욱 높아질 것으로 믿고 있으며, 금과 같은 귀금속 가격도 상승할 것으로 예상됩니다. 계속 상승합니다.

Cathay Fund는 현재의 펀더멘털을 바탕으로 중기적으로 완화를 유지하고 경기 침체를 완화하려는 연준의 일반적인 방향이 금에 여전히 긍정적이라고 믿습니다. 장기적으로 미국 달러 신용 시스템은 과도한 통화 발행과 재정 적자의 화폐화로 인해 어려움을 겪고 있으며, 자산 보유고의 다각화를 촉진하는 빈번한 글로벌 지정학적 혼란과 함께 안전 자산으로서의 금에 대한 수요가 지속되고 있습니다. 증가 시키려고. 세계적인 "달러화 축소" 추세로 인해 금은 새로운 가격 결정의 중심이 될 것으로 예상되고, 귀금속은 상승 모멘텀을 가질 것으로 예상됩니다.

Everwin CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF의 펀드 매니저인 Liu Tingyu는 올해 하반기를 기대해도 금 가격은 여전히 ​​오를 여지가 있을 수 있다고 말했습니다. 우선, 근본적인 관점에서 볼 때, 글로벌 금리인하 사이클 하에서는 미국의 인플레이션 하락 추세와 실업률 상승 추세는 연준이 금리를 인하할 경우 역전되기 어렵다. 앞으로는 금의 새로운 주요 상승이 시작될 것으로 예상되며, 세계 주요 국가의 부채도 상승 추세에 따라 금 가격 중심이 계속 상승할 것입니다. 둘째, 거래 관점에서 현재 최대 금 ETF(SPDR) 보유량과 가장 활발하게 활동하는 금 선물(COMEX)의 비상업적 순매수 포지션은 역사적 최고치(7월 3일 기준, 최근 5년 만)와는 거리가 멀다. 최고치의 65% 및 70%), 이는 금 구매자가 여전히 포지션을 늘릴 수 있는 여지가 많고 금 가격이 아직 세계 주요 금의 외환 보유고 대비 금 보유고 비율을 정점에 이르지 않았을 수 있음을 의미합니다. -세계 평균에 비해 여전히 상대적으로 낮은 수준입니다. 세계 금 협회(World Gold Council)의 최근 조사에 따르면 조사 대상 중앙 은행의 69%가 향후 5년 내에 금 보유고를 늘릴 예정입니다. 지난 2년간의 조사 결과보다 긍정적이다. 마지막으로 지정학적 관점에서 볼 때, 국제 지정학적 게임은 점점 치열해지고 있으며, 세계선거 기간 동안의 지정학적 혼란은 주기적인 위험회피 증가로 이어질 수 있습니다.

금과 은 외에도 구리와 석유도 올해 주목을 받은 상품입니다. 많은 공공기금은 연준의 금리 인하 주기가 시작되면서 올해 하반기에 미국 달러가 하락하고 원자재 가격이 상승할 것으로 믿고 있습니다.

보시 펀드 다중자산운용부 총괄 매니저 겸 투자 이사인 Zheng Zheng은 연준의 금리 인하와 하반기 지정학적 상황이 원자재 시장에 두 가지 중요한 촉매제가 될 것이라고 말했습니다. 한편, 시장에서는 일반적으로 연준이 금리를 인하하면 미국의 다양한 산업이 원자재 수요를 늘려 원자재 가격이 상승할 것으로 예상합니다. 반면, 러시아-우크라이나 분쟁, 팔레스타인-이스라엘 갈등의 전개 등 지정학적 상황의 변화는 원자재 공급망과 시장 정서에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 두 가지 요소는 함께 작용하며 상품은 특정 투자 가치를 갖습니다.

Morgan Stanley Resources Select Hybrid Fund의 Shen Jing 매니저는 구리와 같은 산업용 금속의 공급 제약이 높은 가격을 뒷받침하는 기반이 되는 반면, 글로벌 경제 회복에 대한 기대로 인해 가격이 더욱 상승했다고 말했습니다. 동 가격은 이미 상대적으로 높은 수준에 있지만, 중장기적으로 동 가격은 여전히 ​​상승 여지가 있을 것으로 예상된다. 재무적 측면에서는 연준의 금리인하 기대감이 높아지던 시기 구리가격에 대한 억제요인이 완화되면서 연초 상승의 기반을 마련했다. 구리의 속성은 단계적인 이유입니다. 원자재 속성의 관점에서 볼 때 중장기적인 수급은 여전히 ​​구리 가격에 결정적인 요소입니다. 공급 측면에서는 글로벌 구리 자본 지출이 2013년에 최고조에 달했습니다. 상대적으로 낮은 자본 지출로 인해 신규 생산 능력 출시가 제한되었습니다. 동시에 글로벌 구리 광산 매장량 등급도 하향 추세를 보여 향후 공급을 더욱 제약했습니다. 글로벌 주요 광산업체의 생산 데이터 지침에 따르면 연간 구리 생산량은 소폭 증가할 것으로 예상되지만, 통제할 수 없는 일부 요인으로 인해 실제 생산량은 예상보다 낮은 경우가 많습니다. 수요 측면에서는 신에너지 차량, 풍력, 태양광 발전의 급속한 성장을 비롯한 국내 수요 회복과 전통 분야의 전력 및 공조 수요 증가가 동시에 구리 소비를 뒷받침했습니다. 선진국을 포함한 글로벌 산업 경제의 개선, 신흥 시장의 제조업 리쇼어링 및 인프라 투자 역시 구리의 글로벌 소비 수요를 위한 공간을 열어 주었습니다.

원유가격은 공급이 제한된 상황에서 지정학적 요인의 영향을 크게 받습니다. 2분기에도 OPEC+는 계속해서 생산량을 줄이고 공급은 단계적으로 긴축했으며 지정학적 갈등에 대한 불확실성이 여전히 존재하여 ICE 브렌트유 가격이 배럴당 80~90달러로 다시 떨어졌습니다. 미국 경제 지표는 상대적으로 회복력이 있어 원유 소비를 뒷받침합니다. 수요가 성수기로 접어들면서 유가는 강한 지지를 받을 것으로 예상된다. 지정학적 갈등의 변화와 OPEC+의 3분기 감산 정책 지속 여부도 지켜볼 필요가 있을 것이다.