소식

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텍스트: ren zeping 팀

요약

자본시장은 주민의 부(富)효과를 높이고, 소비를 촉진하며, 기술혁신을 촉진하는데 큰 의미를 갖는다.

경제를 위해 총력을 다해 싸워라, 사실현재 a주를 번영시키는 좋은 방법이 있습니다. 이는 시장 신뢰도를 높이고 주민의 부의 효과를 높이며 현재와 장기적으로 모두 이익이 되는 기술 혁신을 촉진할 수 있습니다.기관투자자에게 염가배분 비중을 높이고, 가치투자자의 안정기 역할을 하도록 하는 동시에 시장 활성화를 위해 세금감면 및 수수료 인하에 협조해 줄 것을 요청하는 것도 고려해 볼 수 있다.

최근 경제 투쟁에 대한 관심이 시장에서 뜨거운 논의를 불러일으켰습니다. '인디언 썸머'를 겪은 후 부동산 시장은 급속히 하락세로 돌아섰습니다. 주식시장은 초반 하락세를 이어갔고, 주민들의 자산도 줄어들면서 주민들의 소비성향도 위축됐다.

현 상황에서 주식시장의 번영은 국가와 국민 모두에게 이익이 되는 파레토 최적의 해결책이자 굿 거버넌스가 될 수 있으며, 이는 현재와 장기적으로 모두 이익이 됩니다.

현재 주식 시장에 대한 신뢰를 높이는 데는 네 가지 주요 이점이 있습니다. 1. 현재 a주의 가치 평가는 낮은 수준이며 많은 부문에서 주식 시장을 활성화하는 것이 적절한 시기입니다. 경기 대응적 조정의 올바른 의미이기도 합니다. 2. 번영 주식 시장은 부의 효과를 촉진하고 소비 촉진에 즉각적인 영향을 미칠 수 있습니다. 3. 현재 주민들의 예방적 저축 추세는 분명하며, 은행의 활성화는 자금 순환의 개방에 도움이 될 것입니다. 4. 주식 시장의 번영은 전문화를 지원할 수 있습니다. 특수한 새로운 과학 기술 혁신 기업은 과학 기술 혁신과 중국 경제의 고품질 발전을 촉진합니다.

현재의 주식시장의 번영과 시장신뢰의 제고는 주식시장, 주민소득, 소비자신뢰, 경제성장, 기술혁신, 질적 발전 등에 큰 의미가 있음을 알 수 있다. 원석은 여러 가지 이익을 얻을 수 있다. 강도를 잘 파악하면 아무런 해가 되지 않습니다.

주식시장에 대한 신뢰를 제고하고 경기회복을 돕기 위해 1. 기관투자자 배분 확대, 안정화기금 조성 검토, 염가매수 흡수, 가치투자자 안정기 역할 수행을 권고한다. .거래세 및 수수료를 줄이거나 취소하면 시장 활력이 높아집니다. 3. 상장 기업이 배당금을 지급하고 개발 배당금을 공유하도록 장려합니다. 4. 정보 공개 시스템 개선, 상장폐지 정상화, 투자자 보호 강화

우리는 실질적이고 강력한 일련의 조치를 통해 주식 시장에 대한 신뢰를 높이고 주식 시장 생태계를 번영시키며 중국 경제 회복, 기술 혁신 및 고품질 발전에 크게 기여할 수 있다고 믿습니다.

(이 기사는 2023년 6월에 처음 게재되었습니다.)

텍스트

1. 부동산 시장이 침체되고, 주식 시장이 하락하고, 주민들의 재산이 줄어들었습니다. 주식 시장을 살리는 것이 좋은 방법입니다.

최근 경기부양 정책이 시장에서 뜨거운 논의를 불러일으켰다.'인디언 썸머'를 겪은 후 부동산 시장은 급속히 하락세로 돌아섰습니다. 최근 증시 하락세가 지속되고, 주민들의 자산이 줄어들면서 주민들의 소비성향도 위축되고 있다.

2022년 초부터 2023년 5월 말까지 csi 300지수는 18% 하락했고, gem과 과학기술 50지수는 각각 27.8%, 22.7% 하락했다. 공적자금 기준으로는 5월 부분주식형 펀드의 순가치가 평균 4.7% 하락했고, 포지티브 수익률 펀드가 차지하는 비중은 15% 미만이다.

현 상황에서 주식시장의 번영은 파레토 최적의 해결책이 될 수 있다. 주식시장의 번영은 국가와 국민에게 이익이 되는 좋은 거버넌스이며, 이는 현재와 장기적으로 모두 이익이 된다.

중국 공산당 제20차 전국대표대회 보고서에서는 “자본시장의 기능을 향상하고 직접금융 비중을 높여야 한다”고 명확히 지적했다.。

발행자 측에서 자본 시장은 다양한 발전 단계에 있는 다양한 기업의 자금 조달 요구를 정확하게 포착하고, 국내 산업 체인을 더 크고 강력하게 만들고, 금융 서비스 주체를 촉진할 수 있습니다. 투자자 측면에서 자본 시장은 다양한 유형의 펀드의 위험 선호도를 일치시키고 사회적 부의 지속적인 평가를 실현할 수 있습니다.

현재의 경제 회복은 '상승 및 극복' 기간에 있습니다. 시장의 신뢰를 높이고 주식 시장을 번영시키는 것은 일석이조의 목표를 달성하는 좋은 방법입니다.

2. 부스트주식시장에 대한 신뢰는 현재는 물론 장기적으로 국가와 국민에게 이익이 되는 좋은 접근이자 좋은 거버넌스이다.

현재의 경제 환경에서 주식시장을 살리고 투자자의 신뢰를 높이는 정책을 도입하는 것은 현재는 물론 장기적으로도 국가와 국민에게 이익이 되는 좋은 거버넌스이다. 주식시장에 대한 신뢰를 높이면 주민예금 전환, 부(富)효과 강화, 소비 진작에 도움이 될 뿐만 아니라, 국가 주요 정책에 부합하는 자본시장 발전의 수혜를 기술기업이 누릴 수 있게 된다.

1. 현재 밸류에이션은 낮은 수준이고, 지금이 주식시장을 활성화할 적기이며, 이는 경기대응적 조정의 적절한 의미이기도 합니다.。

주가수익률 지표를 보면 5월 전체 a주의 평균 주가수익률은 11.59에 불과한 반면, 2022년과 2021년 평균은 각각 12.91, 16.06으로 현재 역대 최저 수준이다. 사람들이 지금 시장에 진입하도록 장려하는 것은 사람들을 찢어버리지 않을 것이며, 이는 경기 대응 조정의 적절한 의미이기도 합니다.

2、주식시장을 활성화하면 부(富)효과를 자극하고 주민의 '정신적 계정'을 강화해 소비 진작에 즉각적인 영향을 미칠 수 있다.

국내외 학자들은 이론적, 실증적 연구를 통해 다음과 같은 사실을 입증해왔습니다.부의 효과행동 메커니즘: 가계가 보유하고 있는 주식의 가격이 상승하면 예산 수준이 증가하여 한계 소비 성향이 높아집니다. 중국에서는 주식시장의 부(富)효과가 가계소비와 높은 상관관계를 가지며, 특히 현재소비에 영향을 미친다.

현 단계에서 주식 시장의 신뢰도를 높이기 위해: (1)가구의 현재 소득을 직접적으로 증가시킵니다., 소비 예산을 늘리기 위해 (2) "정신적 회계" 이론에 따르면 주식시장 이익을 위해 주택 부문은 이를 소비 행동으로 전환하려는 경향이 더 크다. (3) 경기 회복에 대한 기대를 강화하고,미래 소득에 대한 기대치를 향상시킵니다., 개선된 소득 기대는 또한 소비 행동을 자극할 것입니다. 따라서 주식시장의 신뢰도 상승은 내수 확대와 소비 진작에 즉각적으로 영향을 미칠 것이다.

3、현재 주민들의 예방적 저축 추세는 뚜렷하고, 은행들 사이에는 유동성이 쌓이고, 기관과 개인들은 '탄약'을 갖추고 있다.

4월에는 전년 동기 대비 거주자 정기예금 증가율이 21.7%에 달해 요구불예금 증가율을 12.8%포인트 앞섰다. 동시에 최근 시장에서 담보로 제공되는 자사주 매입 규모도 지난해 9월 평균 5조4000억원에서 올해 5월 평균 7조4000억원으로 크게 늘었다. 이는 양질의 투자상품이 상대적으로 부족하다는 의미다. 시장에서는 '자산 부족'이 발생합니다.

현재는 가계예금의 전환을 어떻게 촉진하고 은행에 축적된 유동성을 어떻게 해소할 것인지가 램프업 기간을 지나는 경기회복의 관건이 되고 있다.주식시장에 대한 신뢰를 높인 후 기관투자자와 개인투자자의 투자의욕을 자극함으로써 예금전환을 촉진하고 자금의 유휴를 완화하며 실제 기업에 금전적 이익을 전달할 수 있는 것은 의심할 여지 없이 위기에 맞서는 좋은 방법이다. 경제.

4、주식 시장을 활성화하면 전문화되고 새로운 기술 혁신 기업을 지원할 수 있으며, 중국 경제의 기술 혁신과 고품질 발전을 촉진할 수 있습니다.

자본시장은 기술혁신과 실물경제의 고차원적인 순환을 촉진하는 중요한 역할을 하며, 기술혁신을 촉진하는 금융의 출발점이 되었습니다. 예를 들어, 과학기술혁신위원회는 3년 전 설립된 이후 '하드 기술' 기능을 강화하고 획기적인 핵심 기술을 통해 과학기술 혁신 기업에 서비스를 제공했습니다. 메인보드, 과학기술혁신위원회, gem, 베이징증권거래소로 구성된 다단계 자본시장 시스템은 과학기술 혁신을 위한 서비스를 다차원적이고 전면적인 관점에서 구현하며, 중국에서 큰 의미를 갖습니다. 고품질 중소기업의 자금조달 문제를 해결합니다.

포괄적인 등록 시스템의 맥락에서 주식 시장 활성화를 위한 정책 '패키지'를 도입하면 신에너지, 정보 기술 및 기타 분야로 대표되는 신흥 기술 산업과 금융 서비스 기관의 발전을 촉진할 수 있습니다.

발행자 측에서는 신에너지, 제약 생물학, 정보 기술 및 기타 분야와 같이 기술 업그레이드를 대표하고 국가 산업 변혁 정책에 부합하는 신흥 기술 산업이 직접적인 혜택을 누릴 것입니다.

투자자 입장에서는 주식시장의 호황은 급속한 성장기의 기술 기업들이 조기에 시장에 진입하도록 유도할 수 있고, 그러면 투자자들은 성숙기 이후의 저성장 대신 이들 기업의 빠른 성장 배당을 누릴 수 있습니다.

3. 주식시장을 어떻게 활성화시킬 것인가? 기관투자자 배분 확대, 거래세 및 수수료 인하, 배당 장려, 자본시장 건설 지원 개선

1. 기관투자자의 배분을 확대하고 가치투자자의 '밸러스트' 역할을 최대한 발휘

기관투자가의 염가투자 배분을 늘리면 시장 변동성을 줄이고, 가치투자와 중장기 투자의 개념을 선도하고, 자본시장의 질 높은 발전을 촉진할 수 있습니다.. 2023년 1분기 보고서에 따르면 순환시가총액에서 기관투자자가 차지하는 비중은 12.96%로 계산되었으며, 그 중 펀드회사가 37.9%, 보험회사가 15.2%, 사회보장기금이 4.6%를 차지한다. . 공공자금 보유액 기준으로 2022년 말 기준 기관투자자의 순보유액은 47.5%를 차지한다. 해외 선진국 자본시장에 비해 기관투자자의 비중은 여전히 ​​낮은 편이다.

한편으로는 기관 투자자를 위한 장기 평가 메커니즘을 개선합니다., 성과를 "장식"하기 위해 단기적인 이익을 장려하기보다는 중장기 소득 수준을 관리자의 핵심 평가 지표로 삼는 것입니다. 자산관리기관의 전문역량을 강화하고, 자산관리상품 및 유동화상품을 개발하여 단기자금의 장기자금 전환을 촉진하고, 투자자 구조를 최적화합니다.

반면, 연기금, 중앙회진 등 장기펀드의 적극적인 시장 진입을 장려하며, 저가 투자자들의 '밸러스트' 역할을 할 수 있는 안정펀드 설립도 고려할 수 있다.. 사회보장기금, 은행재무관리, 보험, 기업연금 등 다양한 기관투자자들의 시장진입 병목현상을 돌파할 것을 권고합니다. 동시에 외국인 투자 개방을 꾸준히 추진하고 사모펀드와 벤처캐피탈 펀드 산업의 활발한 발전을 이끌겠습니다.

2. 시장 활력을 높이기 위해 거래세 및 수수료를 줄이거나 취소합니다.

주식 거래에 대한 인지세를 인하하거나 취소하고 시장 거래 비용을 절약하면 주식 시장에 대한 신뢰를 효과적으로 높일 수 있습니다.종이 상품권 시대에는 정부가 '데칼 승인'한 종이 제품을 자주 사용하므로 정부가 인지세를 부과하는 것이 합리적이다. 그러나 전자거래와 종이 없는 거래 시대가 도래하면서 과세 기반이 크게 바뀌었고, 주식 거래에 대해 인지세를 계속 부과하는 합리성이 낮아지게 되었습니다. 역사적으로 인지세율의 조정은 시장을 규제하는 기능을 부여받았으나 주식시장의 전반적인 추세를 바꿀 수는 없고 단기적인 변동성을 심화시킨다. 미국, 독일, 일본 등 선진국에서는 증권 거래에 대한 인지세를 잇따라 폐지했습니다.

시장 상황에 따라 적시에 증권 거래 인지세를 인하하거나 취소하는 것이 좋습니다.. 두 가지 장점이 있습니다. 한편, 1월부터 4월까지의 재정 자료에 따르면 증권 거래 인지세는 716억 위안에 불과해 전년 동기 대비 42.7% 급감해 전체 거래액의 0.1%에 불과했습니다. 이 세금을 조정하면 일반 공공 예산에 재정적 압박이 가해질 것입니다. 한편, 증권거래 인지세를 조정하면 시장거래비용을 절감하고, 투자자 신뢰도와 자본시장 활력을 제고하며, 건전한 시장발전을 촉진할 수 있습니다.

3. 상장회사의 배당금 지급 및 개발배당금 공유 장려

상장기업의 배당 메커니즘을 최적화하고 적격 상장기업이 계속해서 배당금을 지급하도록 장려하는 것은 주식시장을 활성화하는 중요한 조치입니다.. 안정적인 배당금은 상장기업이 좋은 영업 여건을 전달하는 핵심 신호이며, 중장기 투자 가치를 효과적으로 측정하고, 시장 가치 투자 개념을 함양하는 데 사용될 수 있으며, 투자자에게도 중요한 부동산 소득입니다. 현재 상장기업의 배당금 지급을 적극적으로 장려하고 지도하는 것은 시장의 신뢰도를 효과적으로 제고하고, 투자자들이 경제 발전의 배당금을 누릴 수 있도록 하여 주식 시장에 더 많은 장기 자금을 유치할 수 있습니다.

4. 다각적인 접근을 통해 자본시장 개혁 지원 및 시장환경 정화를 추진한다.

정보 공개 개선, 상장 기업의 질 향상, 투자자 신뢰 강화. 정보 공개는 등록 시스템의 핵심입니다. 규제 당국은 발행인의 정보 공개에 대한 지침과 표준화를 강화하여 중개자가 책임을 강화하고 기업이 운영을 규제하도록 해야 합니다. 이와 동시에 중국 증권감독관리위원회, 상장위원회, 조직개편위원회도 발행 검토 업무에 대한 불시점검을 실시해 발행자, 투자은행, 거래소가 각자의 책임을 다하는지 확인해야 한다.

회사법, 증권법, 형법 등 법제도 지원을 추진하고, 집단소송제도를 개선하고, 형벌을 강화하며, 자본시장 혼란을 해소하고, 상장폐지 정상화를 지속적으로 추진한다.등록 시스템의 중요한 지원 구성 요소인 상장 폐지 시스템은 자본 시장에서 적자 생존을 강력히 보장하는 동시에 우량 기업에 자금이 흘러갈 수 있도록 하는 동시에 상장 기업이 경계심을 유지하고 자본을 표준화하도록 강제할 수 있습니다. 항상 작동합니다. 2022년에는 a주 50개가 상장폐지되며, 그 중 42개가 강제 상장폐지된다. 상장폐지 정상화는 당초 나타났지만, 상장폐지 비율은 여전히 ​​선진국에 비해 크게 뒤떨어져 있다.

참고자료:

간, j. (2010). 주택 자산 및 소비 증가: 대규모 가구 패널에서 얻은 증거. 금융 연구 검토, 23(6), 2229-2267.

pan shengjie, song yinqiu, zhang hongyan. 통화 정책 규제와 주식 시장 자산 효과에 대한 연구 - 중국의 혼합 통화 정책을 기반으로 한 dsge 모델 [j], 2022, 34(05): 25-36.