notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

testo: la squadra di ren zeping

riepilogo

il mercato dei capitali è di grande importanza per aumentare gli effetti di ricchezza dei residenti, promuovere i consumi e promuovere l'innovazione tecnologica.

anzi, dare il massimo per lottare per l’economiaal momento esiste un buon modo, ovvero far prosperare le azioni a. incentivare la grande a può aumentare la fiducia del mercato, aumentare l’effetto ricchezza dei residenti e quindi promuovere l’innovazione tecnologica, che è vantaggiosa sia per il presente che per il lungo termine.si può prendere in considerazione la possibilità di chiedere agli investitori istituzionali di aumentare la percentuale di allocazioni a caccia di occasioni, svolgere il ruolo di zavorra per gli investitori value e allo stesso tempo cooperare con riduzioni fiscali e commissioni per attivare il mercato.

recentemente, l’attenzione alla lotta per l’economia ha innescato accese discussioni sul mercato. dopo aver vissuto l'"estate indiana", il mercato immobiliare si è rapidamente trasformato in una fase di recessione. nella fase iniziale il mercato azionario ha continuato a scendere e la ricchezza dei residenti si è ridotta, trascinando al ribasso le tendenze al consumo dei residenti.

nella situazione attuale, un mercato azionario prospero può rappresentare una soluzione pareto ottimale e un buon governo che avvantaggia il paese e le persone, il che è vantaggioso sia per il presente che per il lungo termine.

attualmente, ci sono quattro vantaggi principali nell’aumentare la fiducia nel mercato azionario: 1. l’attuale valutazione delle azioni a è a un livello basso e molti settori non derubano le persone. aumentare il mercato azionario è proprio il momento giusto, e è anche il significato proprio di aggiustamento anticiclico 2. prosperità il mercato azionario può stimolare l'effetto ricchezza e avere un effetto immediato sullo stimolo dei consumi 3. l'attuale tendenza del risparmio precauzionale dei residenti è evidente e la liquidità viene accumulata; banche il rafforzamento del mercato azionario contribuirà ad aprire la circolazione dei fondi; 4. un mercato azionario prospero può sostenere la specializzazione nuove imprese speciali di innovazione scientifica e tecnologica promuovono l'innovazione scientifica e tecnologica e lo sviluppo di alta qualità dell'economia cinese.

si può vedere che l'attuale mercato azionario prospero e l'aumento della fiducia del mercato sono di grande importanza per il mercato azionario, il reddito dei residenti, la fiducia dei consumatori, la crescita economica, l'innovazione tecnologica, lo sviluppo di alta qualità, ecc. una pietra può ottenere molteplici vantaggi. se l’intensità è ben compresa, sarà redditizio.

per aumentare la fiducia nel mercato azionario e sostenere la ripresa economica, si raccomanda di: 1. aumentare l’allocazione degli investitori istituzionali, prendere in considerazione la creazione di fondi di stabilizzazione, assorbire la caccia alle occasioni e svolgere il ruolo di “zavorra” per gli investitori value; ridurre o eliminare le tasse e le commissioni sulle transazioni aumenterà la vitalità del mercato; normalizzazione del delisting e rafforzamento della tutela degli investitori.

riteniamo che attraverso una serie di misure sostanziali ed efficaci saremo in grado di aumentare la fiducia nel mercato azionario, far prosperare l’ecosistema del mercato azionario e contribuire in modo significativo alla ripresa economica, all’innovazione tecnologica e allo sviluppo di alta qualità della cina.

(questo articolo è stato pubblicato per la prima volta nel giugno 2023)

testo

1. il mercato immobiliare è lento, il mercato azionario è crollato e la ricchezza dei residenti si è ridotta. far prosperare il mercato azionario è un buon modo.

recentemente, l’attenzione della politica alla lotta all’economia ha innescato accese discussioni nel mercato.dopo aver vissuto l'"estate indiana", il mercato immobiliare si è rapidamente trasformato in una fase di recessione. il mercato azionario ha continuato a scendere di recente e la ricchezza dei residenti si è ridotta, trascinando al ribasso le tendenze al consumo dei residenti.

dall’inizio del 2022 alla fine di maggio 2023, il csi 300 è sceso del 18%, mentre il gem e il science and technology 50 sono diminuiti rispettivamente del 27,8% e del 22,7%. in termini di fondi pubblici, il valore netto dei fondi azionari parziali è diminuito in media del 4,7% a maggio, mentre i fondi a rendimento positivo hanno rappresentato meno del 15%.

nella situazione attuale, un mercato azionario prospero può essere una soluzione pareto ottimale. un mercato azionario prospero è un buon governo che avvantaggia il paese e le persone, il che è vantaggioso sia per il presente che per il lungo termine.

il rapporto del 20° congresso nazionale del partito comunista cinese ha sottolineato chiaramente che "migliorare le funzioni del mercato dei capitali e aumentare la percentuale di finanziamento diretto"。

dal lato degli emittenti, il mercato dei capitali può catturare con precisione le esigenze di finanziamento di varie imprese in diverse fasi di sviluppo, aiutare la catena industriale nazionale a diventare più grande e più forte e promuovere gli enti di servizi finanziari. dal lato degli investitori, il mercato dei capitali può abbinare le preferenze di rischio di diversi tipi di fondi e realizzare il progressivo apprezzamento della ricchezza sociale.

l'attuale ripresa economica si trova in un periodo di “ascesa e superamento”. aumentare la fiducia del mercato e far prosperare il mercato azionario sono buoni modi per raggiungere molteplici obiettivi con una fava.

2. potenziala fiducia nel mercato azionario è un buon approccio e un buon governo che avvantaggia il paese e le persone, sia attualmente che a lungo termine.

nell’attuale contesto economico, l’introduzione di politiche per salvare il mercato azionario e aumentare la fiducia degli investitori è un buon governo che avvantaggia il paese e le persone, sia attualmente che a lungo termine. aumentare la fiducia nel mercato azionario non solo aiuterà a convertire i depositi dei residenti, a rafforzare l’effetto ricchezza e a stimolare i consumi, ma promuoverà anche le società tecnologiche affinché traggano vantaggio dallo sviluppo del mercato dei capitali, che è in linea con le principali politiche nazionali.

1. la valutazione attuale è a un livello basso ed è proprio il momento giusto per rilanciare il mercato azionario, che è anche il significato proprio di aggiustamento anticiclico.。

osservando l’indicatore del rapporto prezzo/utili, il rapporto medio prezzo/utili di tutte le azioni a a maggio era solo di 11,59, mentre le medie per il 2022 e il 2021 erano rispettivamente di 12,91 e 16,06, che sono attualmente ai minimi storici. incoraggiare le persone a entrare nel mercato adesso non significherà derubarle, il che è anche il significato proprio dell’aggiustamento anticiclico.

2、il rilancio del mercato azionario può stimolare l’effetto ricchezza, rafforzare i “conti mentali” dei residenti e avere un effetto immediato sullo stimolo dei consumi.

studiosi nazionali e stranieri lo hanno dimostrato attraverso ricerche teoriche ed empiricheeffetto ricchezzail meccanismo d’azione: dopo che il prezzo delle azioni detenute dalle famiglie aumenta, il livello di bilancio aumenta, il che a sua volta guida la propensione marginale al consumo. in cina, l’effetto ricchezza del mercato azionario è fortemente correlato ai consumi delle famiglie, in particolare ai consumi correnti.

allo stato attuale, per rafforzare la fiducia del mercato azionario: (1)aumentare direttamente il reddito corrente delle famiglie, per aumentare il budget dei consumi (2) secondo il ";contabilità mentale" in teoria, per ottenere profitti dal mercato azionario, il settore residenziale è più desideroso di convertirli in comportamenti di consumo; (3) rafforzare le aspettative di ripresa economica,migliorare le aspettative per il reddito futuro, il miglioramento delle aspettative di reddito stimolerà anche il comportamento di consumo. pertanto, rafforzare la fiducia del mercato azionario avrà un effetto immediato sull’espansione della domanda interna e sullo stimolo dei consumi.

3、l'attuale tendenza del risparmio precauzionale dei residenti è evidente, la liquidità si sta accumulando tra le banche e le istituzioni e gli individui sono dotati di "munizioni". il rafforzamento del mercato azionario aiuterà ad aprire la circolazione dei capitali.

ad aprile, il tasso di crescita su base annua dei depositi vincolati di residenti è stato pari al 21,7%, superando il tasso di crescita dei depositi a vista di 12,8 punti percentuali. allo stesso tempo, l’entità dei riacquisti impegnati sul mercato è aumentata significativamente di recente, da una media di 5,4 trilioni nel settembre dello scorso anno a una media di 7,4 trilioni nel maggio di quest’anno, il che significa che i prodotti di investimento di alta qualità sono relativamente scarsi. nel mercato, formando una "carenza di asset".

allo stato attuale, promuovere la conversione dei depositi del settore delle famiglie e alleviare la liquidità accumulata tra le banche è diventata la chiave per la ripresa economica che attraversa il periodo di accelerazione.dopo aver rafforzato la fiducia nel mercato azionario, può stimolare il desiderio di investimento degli investitori istituzionali e individuali, promuovendo così la conversione dei depositi, facilitando la permanenza dei fondi inattivi e trasmettendo benefici monetari alle imprese reali, il che è senza dubbio un buon modo per combattere la crisi economia.

4、il rafforzamento del mercato azionario può sostenere imprese specializzate e di nuova innovazione tecnologica e promuovere l’innovazione tecnologica e lo sviluppo di alta qualità dell’economia cinese.

il mercato dei capitali svolge un ruolo importante nel promuovere l’innovazione tecnologica e la circolazione ad alto livello dell’economia reale ed è diventato il punto di partenza finanziario per promuovere l’innovazione tecnologica. ad esempio, sin dalla sua istituzione più di tre anni fa, il consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica ha rafforzato le sue caratteristiche di "tecnologia dura" e ha fornito alle imprese di innovazione scientifica e tecnologica tecnologie chiave rivoluzionarie. il sistema del mercato dei capitali multilivello composto dal consiglio principale, dal consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica, dal gem e dalla borsa di pechino implementa servizi per l’innovazione scientifica e tecnologica da molteplici dimensioni e da una prospettiva completa, ed è di grande importanza in risolvere i problemi finanziari delle piccole e medie imprese private di alta qualità.

nel contesto di un sistema di registrazione globale, l'introduzione di un "pacchetto" di politiche per rilanciare il mercato azionario può promuovere lo sviluppo delle industrie tecnologiche emergenti rappresentate dalle nuove energie, dalle tecnologie dell'informazione e da altri campi, nonché da entità di servizi finanziari.

dal lato degli emittenti, ne trarranno beneficio diretto i settori tecnologici emergenti che rappresentano aggiornamenti tecnologici e sono in linea con le politiche nazionali di trasformazione industriale, come la nuova energia, la biologia farmaceutica, la tecnologia dell’informazione e altri settori.

dal lato degli investitori, il boom del mercato azionario può incoraggiare le società tecnologiche nel periodo di rapida crescita ad entrare precocemente nel mercato, e gli investitori possono quindi godere dei dividendi in rapida crescita di queste società invece della crescita inferiore dopo la scadenza.

3. come far prosperare il mercato azionario? aumentare l’allocazione degli investitori istituzionali, ridurre le tasse e le commissioni sulle transazioni, incoraggiare i dividendi e migliorare la struttura di sostegno del mercato dei capitali

1. aumentare l’allocazione degli investitori istituzionali e dare pieno spazio al ruolo di “zavorra” degli investitori value

aumentare l’allocazione della caccia alle occasioni da parte degli investitori istituzionali può ridurre la volatilità del mercato, guidare i concetti di investimento di valore e di investimento a medio e lungo termine e promuovere lo sviluppo di alta qualità del mercato dei capitali.. secondo il rapporto del primo trimestre del 2023, la percentuale calcolata di investitori istituzionali nella capitalizzazione di mercato circolante è del 12,96%, di cui le società di fondi, le assicurazioni e i fondi di previdenza sociale rappresentano rispettivamente il 37,9%, il 15,2% e il 4,6% degli investitori istituzionali. . in termini di partecipazioni in fondi pubblici, alla fine del 2022, le partecipazioni nette degli investitori istituzionali rappresentavano il 47,5%. rispetto ai mercati dei capitali delle economie sviluppate d’oltremare, la percentuale di investitori istituzionali è ancora bassa.

da un lato, migliorare il meccanismo di valutazione a lungo termine per gli investitori istituzionali, considerando i livelli di reddito a medio e lungo termine come indicatore chiave di valutazione per i manager, invece di incoraggiare guadagni a breve termine per “decorare” la performance. migliorare le capacità professionali degli istituti di gestione patrimoniale, sviluppare prodotti di gestione patrimoniale e prodotti di cartolarizzazione per promuovere la trasformazione di fondi a breve termine in fondi a lungo termine e ottimizzare la struttura degli investitori.

d'altro canto, i fondi a lungo termine come i fondi pensione e central huijin sono incoraggiati a entrare attivamente nel mercato. possiamo prendere in considerazione la creazione di fondi di stabilizzazione per assorbire le occasioni e svolgere il ruolo di "zavorra" per gli investitori di valore.. si raccomanda di superare gli ostacoli all’ingresso nel mercato per vari investitori istituzionali come i fondi di previdenza sociale, la gestione finanziaria bancaria, le assicurazioni e le rendite aziendali. allo stesso tempo, promuoveremo costantemente l’apertura agli investimenti esteri e guideremo il vigoroso sviluppo dei settori del private equity e dei fondi di venture capital.

2. ridurre o eliminare le tasse e le commissioni sulle transazioni per aumentare la vitalità del mercato

ridurre o eliminare le imposte di bollo sulle transazioni azionarie e risparmiare sui costi delle transazioni di mercato possono effettivamente aumentare la fiducia nel mercato azionario.nell'era dei buoni cartacei, è ragionevole che il governo imponga imposte di bollo a causa del frequente utilizzo di titoli cartacei "vidimati con decalcomanie" dal governo. tuttavia, con l’avvento dell’era delle transazioni elettroniche e senza supporto cartaceo, la base imponibile ha subito cambiamenti significativi e la razionalità di continuare a imporre imposte di bollo sulle transazioni azionarie è diminuita. storicamente, all'adeguamento delle aliquote delle imposte di bollo è stata attribuita la funzione di regolare il mercato, ma non può modificare l'andamento generale del mercato azionario, ma intensifica le fluttuazioni a breve termine. mercati sviluppati come stati uniti, germania e giappone hanno successivamente eliminato le tasse di bollo sulle transazioni di titoli.

si raccomanda di ridurre o eliminare tempestivamente l'imposta di bollo sulle transazioni in titoli in base alle condizioni di mercato.. i vantaggi sono due: da un lato, secondo i dati fiscali da gennaio ad aprile, l’imposta di bollo sulle transazioni di titoli ammontava a soli 71,6 miliardi di yuan, ovvero in netto calo del 42,7% su base annua, pari solo allo 0,1% del totale. le entrate del bilancio pubblico generale l'adeguamento di questa imposta eserciterà una pressione finanziaria su non grande. d’altro canto, l’adeguamento dell’imposta di bollo sulle transazioni di titoli ridurrà i costi delle transazioni di mercato, aumenterà la fiducia degli investitori e la vitalità del mercato dei capitali e promuoverà un sano sviluppo del mercato.

3. incoraggiare le società quotate a pagare dividendi e a condividere i dividendi dello sviluppo

ottimizzare il meccanismo dei dividendi per le società quotate e incoraggiare le società quotate qualificate a continuare a pagare dividendi è una misura importante per rilanciare il mercato azionario.. i dividendi stabili sono un segnale chiave per le società quotate per trasmettere buone condizioni operative. possono essere utilizzati per misurare efficacemente i valori degli investimenti a medio e lungo termine, coltivare concetti di investimento con valore di mercato e sono anche importanti redditi immobiliari per gli investitori. allo stato attuale, incoraggiare e guidare vigorosamente le società quotate a pagare i dividendi può effettivamente aumentare la fiducia del mercato, consentire agli investitori di godere dei dividendi dello sviluppo economico e quindi attrarre più fondi a lungo termine nel mercato azionario.

4. promuovere riforme a sostegno del mercato dei capitali e purificare il contesto di mercato attraverso un approccio su più fronti

migliorare la divulgazione delle informazioni, migliorare la qualità delle società quotate e rafforzare la fiducia degli investitori. la divulgazione delle informazioni è il nucleo del sistema di registrazione. le autorità di regolamentazione dovrebbero rafforzare la guida e la standardizzazione della divulgazione delle informazioni da parte degli emittenti, costringendo gli intermediari a rafforzare le proprie responsabilità e le imprese a regolamentare le proprie operazioni. allo stesso tempo, la china securities regulatory commission, il comitato per la quotazione e il comitato per la riorganizzazione dovrebbero anche condurre controlli a campione sul lavoro di revisione delle emissioni per garantire che gli emittenti, le banche di investimento e le borse adempiano alle rispettive responsabilità.

promuovere sistemi giuridici di sostegno come il diritto societario, il diritto sui titoli e il diritto penale, migliorare il sistema dei contenziosi collettivi, aumentare le sanzioni, correggere il caos nel mercato dei capitali e promuovere continuamente la normalizzazione del delisting.in quanto importante componente di supporto del sistema di registrazione, il sistema di delisting è una forte garanzia per la sopravvivenza dei più adatti nel mercato dei capitali. può consentire il flusso di fondi verso società di alta qualità, costringendo al contempo le società quotate a rimanere vigili e a standardizzare il capitale operazioni in ogni momento. nel 2022, 50 società di azioni a verranno cancellate dalla quotazione, di cui 42 saranno costrette a farlo. inizialmente è apparsa la normalizzazione del delisting, ma la percentuale di delisting è ancora molto indietro rispetto a quella dei mercati sviluppati.

riferimenti:

gan, j. (2010). ricchezza immobiliare e crescita dei consumi: prove da un ampio campione di famiglie. the review of financial s tudies, 23(6), 2229-2267.

pan shengjie, song yinqiu, zhang hongyan. ricerca sugli effetti della regolamentazione della politica monetaria e degli effetti sulla ricchezza del mercato azionario - modello dsge basato sulla politica monetaria mista cinese [j].