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9월 24일 오전, 국무원 신문판공실은 판공성(pan gongsheng) 인민은행 총재, 리윤택(li yunze) 국가재정감독관리국장, 우칭(吳淸) 중국증권감독관리위원회 위원장이 기자회견을 열었습니다. , 질 높은 경제발전을 위한 재정지원 현황을 소개하며 기자들의 질문에 답했다. 이번 회의에서는 주식시장과 부동산시장과 관련된 일련의 주요 정책이 발표됐다.

전반적으로 이 정책에는 rrr 인하 및 금리 인하, 기존 모기지 금리, 자본 시장을 지원하기 위한 새로운 통화 정책 도구, 상장 기업의 품질 개선 지침 등 일련의 주요 혜택이 포함됩니다. 주요 우호적인 정책에 힘입어 9월 24일 a주와 홍콩 주식은 오랫동안 기다려온 반등을 경험했습니다.

이번 컨퍼런스의 영향력은 얼마나 큽니까? 자본시장에 어떤 긍정적인 영향을 미치게 될까요? 이로 인해 어떤 부문이 이익을 얻을 것으로 예상됩니까? brokerage china 기자들은 boshi fund, great wall fund, huaan fund, huabao fund, great wall fund, essence fund, western capital fund, morgan asset management, cinda australia and asia fund, morgan stanley fund, hsbc jintrust fund, golden eagle 이상을 인터뷰했습니다. hang seng qianhai fund, bodao fund, yimi fund 등 12개 공익펀드가 이를 해석했다.

정책 조합이 기대치를 초과합니다

공적 자금은 일반적으로 이번 기자회견에서 소개된 정책 패키지가 광범위한 영향을 미치고 시장 기대치를 뛰어넘는다고 믿고 있습니다.

보시펀드 거시전략부는 법정예금 지급준비율, 시장기준금리, 기존 주택대출 금리, 세컨드홈 최저 계약금 비율 인하가 정책 방향을 지속·강화할 뿐만 아니라 수혜에도 도움이 된다고 분석했다. 경제 회복 속도를 높이십시오. 다양한 산업의 수요와 공급 관계는 항상 주식 시장의 초점이었습니다. 위의 정책은 특히 부동산 및 고정자산 투자 관련 산업의 수급 상황을 개선하는 데 도움이 되며, 간접적으로 일부 소비재의 수급 상황에 도움이 되고 궁극적으로는 시장의 약세를 반전시키는 데 도움이 됩니다.

great wall fund는 이 정책 조합이 시장 위험 선호도를 회복하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다. 정책 신호가 명확해지면서 시장 위험 선호도가 처음에는 향상되었습니다. 예금지준율과 정책금리 인하를 통한 유동성 풀기는 향후 재정 부양책과 함께 강력한 정책 믹스를 형성해 4분기 경제성장을 뒷받침할 것으로 기대된다. 주식 시장 발전을 지원하기 위한 새로운 정책 도구를 만드는 것은 정책 입안자들이 주식 시장을 지지한다는 명확한 신호를 시장에 보내는 것이며, 이는 시장 위험 선호도를 더욱 향상시키는 데 도움이 됩니다. 이번 규제당국의 성명에 따르면 시장은 스왑시설을 통한 증분자금, 자사주매입, 보유 및 재대출 등을 통한 증분자금을 받을 것으로 예상된다. 구체적인 시행 효과는 아직 지켜봐야 알겠지만, 이는 이미 a주의 현재 재무 상황에 큰 이점이 되고 있습니다. 또한, 이번 정책으로 주민들의 소비가 진작되고, 부동산 사슬에 대한 부담도 완화되어, 절약된 돈이 소비력으로 전환되어 사회적 경제 회복에도 탄력을 받을 것으로 기대됩니다.

hsbc jintrust fund의 거시 전략가인 shen chao는 기존 모기지 조정의 시행이 주민들의 모기지 압력을 줄이고 주민들의 소비력을 촉진하는 데 도움이 될 것이며 부동산 정책을 더욱 강화하는 것이 부동산 수요 회복에 도움이 될 것이라고 분석했습니다. 지급준비금 요건과 이자율을 낮추는 정책 발표는 사회 자금 조달 비용을 줄이는 데 도움이 될 것입니다. 주식 시장의 안정적인 발전을 지원하는 새로운 통화 정책 도구를 마련하면 관련 기관의 자금 확보 및 주식 증가 능력이 크게 향상될 것입니다. 지주.

모건자산운용은 금융정책의 지속적인 도입이 현 경제상황에 대한 긍정적인 대응을 반영한다고 믿고 있습니다. 지준율 인하, 금리 인하 기대 유도, 기존 주택담보대출 금리 인하, 자본 시장 지원을 위한 새로운 통화 정책 도구 출시 등의 조치를 통해 우리는 실물 경제의 조달 비용을 줄이고 실물 경제에 대한 금융 지원을 강화하는 것을 목표로 합니다. 경제를 안정시키고, 경제를 안정시키며, 고품질 발전을 강력하게 지원합니다.

western gains fund는 rrr 인하 및 금리 인하 규모가 시장 기대치를 초과했으며 적시에 시행되었다고 믿고 있습니다. 이는 단기적인 경제 압박에 대한 강력한 대응이며 시장 신뢰도를 크게 높일 것으로 예상됩니다. 부동산에 대한 금융지원을 더욱 강화하면 현 단기 경제의 핵심 모순을 완화하고 부동산 펀더멘털을 안정시키는 데 도움이 될 것입니다. 자본시장의 안정성을 유지하기 위한 중앙은행의 특별 도구 창설은 자본시장을 보호하기 위한 정책 수준의 결정을 반영하고 시장의 전반적인 위험 선호도 회복에 도움이 될 수 있습니다. 앞으로 주택도시농촌개발부, 재정부, 국가발전개혁위원회 및 기타 부서는 추가적인 협력 정책을 도입할 수 있으며, 계속해서 정책 이행의 속도와 강도에 주목하시기 바랍니다. 후속 정책.

"위 정책의 공동 발표는 시장에 대한 리더십의 관심과 관심을 충분히 보여주는 것이며 이는 시장에 큰 의미가 있습니다." hang seng qianhai equity fund의 관리자인 hu qicong은 세 부서가 발표한 지원 정책이 다음과 같다고 믿습니다. 실물경제에 대한 부담을 줄일 뿐만 아니라, 안정을 유지하는 것에서부터 경기 회복을 전면적으로 지원하는 것까지 긍정적인 정책 신호를 전달한다는 의미이기도 합니다. 또한 이는 향후 시장 기대를 더욱 안정시키고 포괄적인 거시경제를 지원하기 위해 더 많은 정책이 도입될 수 있다는 의미이기도 합니다. 회복.

"이자율과 준비금 요건을 낮추면 더 큰 규모의 장기 저비용 펀드가 출시되고 시장에서 평균 펀드 비용이 효과적으로 감소할 것입니다." 성적 지원은 자본 시장을 활성화하고 시장 위험 선호도를 높이는 데 중요한 역할을 합니다. 종합적으로, 이러한 '결합 펀치'는 거시 정책이 경제와 시장에 대한 지원을 더욱 강화하고 긍정적인 정책의 시행과 그에 따른 효과를 통해 시장 신뢰도를 크게 높이고 경제 안정과 자본을 구축한다는 것을 의미합니다. 시장이 좋아지려면.

invesco great wall fund의 분석에 따르면 통화 정책은 "연간 경제 및 사회 발전 목표 달성을 위해 노력"하기 위해보다 지원적인 통화 및 금융 조건을 제공하는 데 앞장설 것입니다. 경제 회복이 안정되면 더 많은 지원을 제공하기 위해 통화 정책과 시너지를 형성할 것입니다.

이미펀드는 다수의 주요 정책이 시장 우려에 적극적으로 대응했으며, 정책 강도가 시장 기대치를 뛰어넘고 시장 신뢰도가 높아진 것이 시장 급등을 뒷받침하는 중요한 요인이라고 밝혔다.

주요 자산 클래스 배분에 영향을 미치는 a주는 더 나은 장기 투자 기회를 제공할 수 있습니다.

공적자금은 일반적으로 이번 통화정책의 유동성 지원이 기대를 뛰어넘어 주식, 채권, 외환, 원자재 등 주요 자산의 가격동향에 더 큰 영향을 미치고, 결국 자본시장에도 지대한 영향을 미칠 것이라고 믿고 있다. .

"펀더멘털과 유동성 모두에서 자본시장을 뒷받침할 것으로 기대됩니다." 화안펀드지수와 퀀트투자부는 느슨한 통화정책이 주식, 채권, 상품에 긍정적인 영향을 미친다고 지적했습니다. 근본적인 관점에서 볼 때, 부동산 정책의 최적화는 주민들의 대출 부담을 직접적으로 줄이고 부동산 수요 회복을 촉진합니다. 부효과의 관점에서 볼 때, 기대가 개선된 후에는 주민들의 소비력이 방출될 것으로 예상됩니다. 유동성 측면에서 rrr 인하와 금리 인하는 금융 시장에 증분 자금을 방출합니다. 이와 함께 주식시장에 대해서도 자산담보대출, 특별재대출 등의 자금을 도입해 자사주 매입과 보유량 확대에 구체적으로 활용했다.

시장 전망을 내다보는 만리장성 펀드는 시장이 일반적으로 미래 경제 펀더멘털과 정책 기대에 대해 신중을 기해 왔다고 믿습니다. 따라서 경제 지표와 정책의 예상치 못한 개선이 정책 패키지 출시 후 시장 상승을 촉발할 수 있습니다. 시장 회복으로 인한 기회를 포착하기 위해 시장 바닥을 적극적으로 탐색합니다.

shen chao는 일련의 정책이 주민들의 부채 비용을 줄이고, 주민들의 소비 의지를 향상시키며, 시장 수준에서 거시경제를 활성화하는 데 도움이 될 것이며, 상장 기업의 장기적인 주주 수익률을 향상시키고 시장 위험을 높이는 데 도움이 될 것이라고 분석했습니다. 식욕.

"고품질 주식 자산은 역사적으로 낮은 평가를 받고 있고 통화 정책은 상대적으로 느슨하며 경제는 점차 안정되고 있습니다." 최근 여러 긍정적인 자극으로 인해 주식 시장도 해결되었습니다. 중장기적인 관점에서 a주와 홍콩증시 모두 합리적인 밸류에이션을 보유하고 있으며, 장기적으로 투자 가치가 높은 우수한 기업들이 많이 있습니다.

“현재 a주의 전반적인 가치 평가 수준은 지난 10년 동안 상대적으로 낮은 수준입니다. 하반기 재정 정책에 따라 3000억 위안의 초장기 특별 국고채 증액이 이뤄질 수 있으며, 발표 후 두 가지 새로운 정책이 본격 가동돼 시장이 안정되고 반등할 것으로 예상된다”고 말했다. morgan asset management는 경제 변혁과 정책 지원의 이중 추진을 통해 이러한 정책이 예상 목표를 달성할 것이라고 믿습니다.

모건스탠리펀드는 시장 거래량 급등 이후 a주 2차 하락이 마무리될 것으로 예상하고, 향후 수익 창출 효과도 크게 높아질 것으로 기대한다고 밝혔다. 이러한 정책 조합은 경제 펀더멘털과 주식 시장 모두에 영향을 미치며, 주식 시장의 경우 지나치게 비관적인 기대를 회복하고 시장 가치를 상대적으로 정상적인 수준으로 회복시키는 역할을 합니다. 최근 위안화 환율이 지속적으로 상승하고 있어 북향자금이 역류하기 시작할 것으로 예상되며, a주 자금조달도 개선될 것으로 예상됩니다.

golden eagle fund는 정책에 따른 거래량 급등 이후 지수가 이전의 하락 채널을 돌파했으며 a주가 더 나은 장기 창을 열었다고 지적했습니다. 그러나 근본적인 기대는 여전히 재정 정책이 시행될 때까지 기다려야 합니다. 그러나 위험 선호도 개선과 유동성 압박 완화만으로도 과매도 반등을 촉진하기에 충분합니다.

yimi fund는 미국이 금리 인하 사이클에 진입함에 따라 해외 유동성 완화가 국내 통화 및 재정 정책을 위한 공간을 열어주고 우리나라는 충분한 정책 도구를 보유하고 있다고 믿습니다. 동시에 a주는 초기 단계에서 완전히 조정되었으며 다수의 우량 목표에 대한 가치 평가는 역사적 바닥에 있습니다. 신뢰도가 향상됨에 따라 가치 평가가 회복될 것으로 예상되며 우리는 낙관적입니다. 이번 시장 반등의 지속 가능성에 대해.

cinda australia asia fund는 중앙은행의 강압적인 정책 패키지가 국내 통화 정책 공간이 개방되어 금리 조정에 대한 국내 시장의 기대가 확인되고 주식 및 채권 시장 모두에 상당한 이익을 가져오는 것을 의미한다고 믿습니다. 주식시장의 경우, 한편으로는 rrr과 금리 인하로 인한 유동성이 후속 재정 정책 시행을 지원하기 위한 증분 자금을 형성할 것으로 예상되는 반면, 중앙은행은 새로운 통화 정책도 수립했습니다. 주식시장의 안정적인 발전을 지원하는 도구입니다. 또한, 기존 모기지 금리 인하로 내수가 소폭 반등해 기업 수익성 펀더멘털 개선도 뒷받침될 것으로 예상된다. 채권시장의 경우 미국의 금리인하 사이클 시작이 확정되고, 미·중 금리격차의 급격한 축소가 예상되는 상황에서 중앙은행의 20bp 금리인하가 쉽지 않을 수도 있다. 아직은 시장금리 중심이 전체적으로 하향세를 보일 것으로 예상되며 채권시장 금리는 여전히 낙관적이다.

hang seng qianhai bond fund의 li weikang 매니저는 "채권 시장이 단기적으로 어느 정도 변동을 보일 것으로 예상되지만 채권 시장이 여전히 조정될 가능성이 높다"고 말했다. 경기회복을 위해서는 통화정책 지원 외에도 부동산 산업에 실질적인 변화를 가져올 수 있는 더 큰 재정집약적 정책과 산업정책이 필요하다고 분석했다.

에센스펀드 채권부장 장루이는 "채권시장 수익률 곡선은 4분기에 가파른 상승세를 보일 것으로 예상되는데, 가장 큰 영향을 미치는 요인은 금리채권 공급"이라고 분석했다. rrr 및 금리인하로 단기채권수익의 확실성이 높아졌고, 자금조달 여건이 좋지 않아 단기금리 상승 가능성은 낮다. 금리채권 공급이 크게 증가하지 않더라도 장기채권은 여전히 ​​변동성이 큰 하락세를 보일 수 있다.

어떤 부문이 수혜를 입을 것으로 예상되나요?

주요 우호적인 정책에 힘입어 9월 24일 a주와 홍콩 주식은 오랫동안 기다려온 반등을 경험했습니다. a주 시장에서는 5,165개의 주식이 상승했으며, 상하이종합지수는 4.15%, gem 지수는 5.54% 상승했습니다. 시장 전망을 내다보면 어떤 부문이 계속해서 이 혜택을 누릴 수 있을까요?

"시장은 반등 기회의 시기를 맞이하고 있습니다." 워버그 펀드는 9월 24일 통화, 부동산, 자본 시장 정책의 반향이 시장 위험 선호도를 높이는 데 도움이 되고 보기 드문 반등 기회를 가져올 것이라고 지적했습니다. 특히, 지원적인 통화정책 도구의 창설은 자본시장의 단기 자금조달 압박을 완화하는 데 도움이 될 것이며, 기타 느슨한 부동산 정책, 인수합병 심화, 구조조정 심화, 시장가치 관리 지침 등도 가져올 것으로 예상됩니다. 시장에 더 많은 구조적 하이라이트를 제공합니다.

구성은 유망한 시기에 있을 수 있으며, 우리는 적극적으로 구조적 기회를 찾고 있습니다. 화바오 펀드는 세 가지 주요 노선에 집중할 것을 권고합니다. 첫째, 거시 및 미시 유동성 개선과 중첩된 테마의 지속적인 촉매 작용, 성장 부문이 최고의 탄력성을 갖고 있어 향후 가장 탄력적이고 활동적인 방향이 될 것으로 예상됩니다. 둘째, 경기반등이나 정책지원과 완전히 결합된 조기조정은 반등의 기회를 가져올 것이다. 셋째, 호황주기 상품은 여전히 ​​중기적 확실성이 높은 방향이고, 초기 단계의 실질적인 조정 역시 좋은 레이아웃 기회를 제공한다.

화안펀드 입장에서는 주식시장 배분의 가치가 부각되고 기술혁신, 배당, 국내소비, 해외진출 등의 투자기회를 찾을 수 있다. 전반적으로 경제를 지원하고 자본 시장을 안정화하기 위한 조치는 투자자의 신뢰를 높이는 데 도움이 될 것입니다. 현재 주식시장은 더욱 비관적인 기대를 내포하고 있으며, 위험 프리미엄 수준은 과거 평균보다 1표준편차 더 높으며, 주식시장 배분은 매우 비용 효율적입니다.

특히 huaan fund는 기술 혁신, 배당금, 해외 진출 및 기타 방향에 여전히 투자 기회가 있다고 믿습니다. 홍콩 시장에서는 내수 경쟁력을 갖춘 인터넷 플랫폼 기업은 물론, 내수 정책의 수혜를 받는 a주 시장의 자동차, 가전, 서비스 중심 소비재 산업과 고도화를 가속화하는 지능의 물결 중국의 자동차, 기계 및 기타 제조 산업은 주목할 가치가 있습니다.

산업 측면에서 만리장성 펀드는 다음과 같은 분야에 집중할 것을 권장합니다. 첫째, 중앙은행의 자본 시장 지원 정책에 의해 선호되는 금융 기관, 둘째, 금리 인하의 영향을 받는 부동산 체인, 철강, 석탄 및 기타 산업; 셋째, 가전, 자동차, 사회복지 등 기존 주택담보대출 금리 인하와 보상판매 지원으로 수혜를 입은 소비 관련 산업이다. 넷째, 경공업, 건축자재, 식품 등은 5월 말 이후 하락폭이 커졌으며, 시장위험선호도가 높아지면서 뷰티 등 업종의 수혜가 예상된다.

"배당 자산은 시장 무위험 금리 하락과 상장 기업의 질 향상으로 이익을 얻을 것으로 예상됩니다." 금리 인하 정책을 시행하는 한편, 대규모 금융업계는 자본시장 지원 정책의 수혜를 입게 된다.

모건자산운용은 a주 시장, 특히 새로운 생산력을 대표하는 전략적 신흥산업이 자본시장의 안정적인 발전과 점진적인 투자자 신뢰도 향상으로 새로운 성장의 출발점에 서 있다고 보고 있습니다. 경제의 지속가능한 발전을 위한 원동력이 되며, 성장을 위한 중요한 원동력이 됩니다.

zhang ming은 a주나 홍콩 주식에 관계없이 여러 산업 분야에서 경쟁 우위가 여전히 상당하고 시장 점유율이 앞으로도 계속 증가할 수 있는 매우 뛰어난 기업이 있다고 지적했습니다. 이들 기업은 일반적으로 역사상 하위 20% 수준으로 떨어졌습니다. 향후 실적과 밸류에이션이 회복되면서 이들 기업의 투자가치에 주목해볼 필요가 있다. 업계 관점에서 zhang ming은 은행, 섬유, 의류, 금 및 보석, 건축 자재, 석탄, 가전제품, 운송 및 기타 산업에서 상향식 주식 선택 기회에 대해 주로 낙관적입니다.