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la mattina del 24 settembre, l'ufficio informazioni del consiglio di stato ha tenuto una conferenza stampa, pan gongsheng, governatore della banca popolare cinese, li yunze, direttore dell'amministrazione statale per la supervisione finanziaria, e wu qing, presidente della commissione cinese per la regolamentazione dei titoli. , ha introdotto la situazione del sostegno finanziario per lo sviluppo economico di alta qualità e ha risposto alla domanda dei giornalisti. durante l'incontro sono state annunciate una serie di politiche importanti, relative al mercato azionario e al mercato immobiliare.

nel complesso, questa politica comporta una serie di importanti vantaggi come tagli al rrr e ai tassi di interesse, tassi di interesse ipotecari esistenti, nuovi strumenti di politica monetaria per sostenere il mercato dei capitali e indicazioni per migliorare la qualità delle società quotate. sostenuti da importanti politiche favorevoli, il 24 settembre le azioni a e le azioni di hong kong hanno registrato un rimbalzo tanto atteso.

quanto è grande l'impatto di questa conferenza? che impatto positivo avrà sul mercato dei capitali? quali settori dovrebbero trarne beneficio? i giornalisti di brokerage china hanno intervistato boshi fund, great wall fund, huaan fund, huabao fund, great wall fund, essence fund, western capital fund, morgan asset management, cinda australia and asia fund, morgan stanley fund, hsbc jintrust fund, golden eagle più di una dozzina di fondi pubblici, tra cui il fondo hang seng qianhai, il fondo bodao e il fondo yimi, hanno interpretato questo.

la combinazione delle politiche supera le aspettative

i fondi pubblici generalmente credono che il pacchetto di politiche presentato in questa conferenza avrà impatti di vasta portata e supererà le aspettative del mercato.

il dipartimento di strategia macro del fondo boshi ha analizzato che questa riduzione del coefficiente di riserva legale dei depositi, dei tassi di interesse di riferimento del mercato, dei tassi di interesse sui mutui immobiliari esistenti e del tasso di acconto minimo per le seconde case non solo continua e rafforza la guida politica, ma va anche a beneficio dell’economia. accelera il recupero. il rapporto tra domanda e offerta in vari settori è sempre stato al centro del mercato azionario. le politiche di cui sopra sono particolarmente favorevoli al miglioramento della situazione della domanda e dell’offerta nei settori legati agli investimenti immobiliari e fissi, favorendo indirettamente la situazione della domanda e dell’offerta di alcuni beni di consumo e, in definitiva, contribuendo a invertire la debolezza del mercato.

great wall fund ritiene che la combinazione di politiche aiuterà a ripristinare la propensione al rischio di mercato. grazie alla chiarezza dei segnali politici, la propensione al rischio di mercato è inizialmente migliorata. si prevede che il rilascio di liquidità attraverso la riduzione del coefficiente di riserva dei depositi e dei tassi di interesse ufficiali costituirà una forte combinazione politica insieme alle future misure di stimolo fiscale per sostenere la crescita economica nel quarto trimestre. la creazione di nuovi strumenti politici per sostenere lo sviluppo del mercato azionario invia un chiaro segnale al mercato che i politici sostengono il mercato azionario, il che è favorevole a migliorare ulteriormente la propensione al rischio di mercato. a giudicare dalla dichiarazione del regolatore questa volta, si prevede che il mercato riceverà fondi incrementali sotto forma di strumenti di swap, fondi sotto riacquisto di azioni, partecipazioni e nuovi prestiti, ecc. anche se resta da vedere l’effetto concreto dell’implementazione, si tratta già di un grande vantaggio per l’attuale situazione finanziaria delle a-share. inoltre, si prevede che la nuova politica stimolerà i consumi dei residenti e allenterà la pressione sulla catena immobiliare. il denaro risparmiato dovrebbe essere convertito in potere di consumo, dando impulso alla ripresa dell'economia sociale.

shen chao, macro stratega dell'hsbc jintrust fund, ha analizzato che l'implementazione di aggiustamenti sui mutui esistenti aiuterà a ridurre la pressione sui mutui dei residenti e promuoverà il potere di consumo dei residenti, un ulteriore inasprimento delle politiche immobiliari favorirà la ripresa della domanda immobiliare; l’annuncio della politica di riduzione dei requisiti di riserva e dei tassi di interesse contribuirà a ridurre i costi di finanziamento sociale; la creazione di nuovi strumenti di politica monetaria per sostenere lo sviluppo stabile del mercato azionario migliorerà significativamente la capacità delle istituzioni interessate di ottenere fondi e aumentare le scorte partecipazioni.

morgan asset management ritiene che la continua introduzione di politiche finanziarie rifletta una risposta positiva all'attuale situazione economica. attraverso misure quali la riduzione dei requisiti di riserva, l’orientamento delle aspettative di taglio dei tassi di interesse, la riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti e il lancio di nuovi strumenti di politica monetaria per sostenere il mercato dei capitali, miriamo a ridurre i costi di finanziamento dell’economia reale, a rafforzare il sostegno finanziario per l’economia reale. dell’economia, stabilizzare il mercato dei capitali e fornire sostegno all’economia. fornire un forte sostegno per uno sviluppo di alta qualità.

western gains fund ritiene che l’entità del taglio del rrr e del taglio dei tassi di interesse abbia superato le aspettative del mercato e sia stato implementato in modo tempestivo. si tratta di una risposta potente alla pressione economica a breve termine e si prevede che aumenterà significativamente la fiducia del mercato. l’ulteriore aumento del sostegno finanziario al settore immobiliare contribuirà ad alleviare le contraddizioni fondamentali dell’attuale economia a breve termine e a stabilizzare i fondamentali del settore immobiliare. la creazione di strumenti speciali da parte della banca centrale per mantenere la stabilità del mercato dei capitali riflette la determinazione del livello politico a proteggere il mercato dei capitali e potrebbe favorire il recupero della propensione al rischio complessiva del mercato. in futuro, il ministero dell’edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale, il ministero delle finanze, la commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma e altri dipartimenti potrebbero introdurre ulteriori politiche di cooperazione, e voi potete continuare a prestare attenzione al ritmo e all’intensità dell’attuazione di politiche successive.

"la pubblicazione congiunta delle politiche di cui sopra dimostra pienamente la cura e l'attenzione della leadership nei confronti del mercato, il che è di grande importanza per il mercato." hu qicong, gestore dell'hang seng qianhai equity fund, ritiene che le politiche di sostegno emanate dai tre dipartimenti. non solo riduce il peso sull’economia reale, ma trasmette anche un segnale politico positivo, dal mantenimento della stabilità al pieno sostegno della ripresa economica ripresa macroeconomica.

"la riduzione dei tassi di interesse e dei requisiti di riserva rilascerà una scala più ampia di fondi a lungo termine a basso costo e ridurrà efficacemente il costo medio dei fondi sul mercato." bodao fund ritiene che i riacquisti di azioni e le operazioni di rifinanziamento + swap aumenteranno la fonte di fondi a lungo termine nel mercato dei capitali e anche portare liquidità sul mercato. il sostegno sessuale svolge un ruolo significativo nell’attivazione del mercato dei capitali e nell’aumento della propensione al rischio di mercato. nel complesso, questo "pugno combinato" significa che le politiche macro rafforzeranno ulteriormente il sostegno all'economia e al mercato. con l'attuazione di politiche positive e gli effetti conseguenti, aumenterà notevolmente la fiducia del mercato e creerà stabilità economica e capitale affinché il mercato migliori.

secondo l'analisi di invesco great wall fund, la politica monetaria prenderà l'iniziativa di fornire condizioni monetarie e finanziarie più favorevoli per "cercare di raggiungere gli obiettivi di sviluppo economico e sociale per l'intero anno". sarà ulteriormente intensificato, creando una sinergia con la politica monetaria per fornire un ambiente migliore per l’economia. una ripresa stabilizzante fornisce maggiore supporto.

yimi fund ha affermato che una serie di importanti politiche hanno risposto attivamente alle preoccupazioni del mercato e che l'intensità della politica ha superato le aspettative del mercato e ha rafforzato la fiducia del mercato, che è un fattore importante a sostegno dell'impennata del mercato.

incidendo sull’allocazione delle principali classi di asset, le azioni a potrebbero inaugurare una finestra temporale migliore

i fondi pubblici generalmente credono che il sostegno alla liquidità da parte di questa politica monetaria superi le aspettative e avrà un impatto maggiore sull’andamento dei prezzi dei principali asset come azioni, obbligazioni, cambi e materie prime, e avrà a sua volta un profondo impatto sul mercato dei capitali. .

"si prevede che sosterrà il mercato dei capitali sia dai fondamentali che dalla liquidità." il dipartimento per gli investimenti quantitativi e l'indice dei fondi huaan ha sottolineato che la politica monetaria allentata ha un impatto positivo su azioni, obbligazioni e materie prime. da un punto di vista fondamentale, l’ottimizzazione delle politiche immobiliari riduce direttamente la pressione sui prestiti dei residenti e stimola la ripresa della domanda immobiliare. dal punto di vista dell’effetto ricchezza, una volta migliorate le aspettative, ci si aspetta che i residenti liberino il potere di consumo. in termini di liquidità, i tagli al rrr e ai tassi di interesse rilasciano fondi incrementali al mercato finanziario. allo stesso tempo, per il mercato azionario, la politica ha introdotto anche fondi come asset pegno e re-prestiti speciali, che sono utilizzati specificamente per riacquistare e aumentare le partecipazioni azionarie.

guardando alle prospettive del mercato, great wall fund ritiene che il mercato sia stato generalmente cauto riguardo ai futuri fondamentali economici e alle aspettative politiche, pertanto, miglioramenti inattesi negli indicatori e nelle politiche economiche potrebbero innescare rialzi del mercato dopo il rilascio del pacchetto politico, gli investitori possono attivarsi ricercare le opportunità di layout del fondo del mercato per cogliere le opportunità portate dalla ripresa del mercato.

shen chao ha analizzato che una serie di politiche contribuiranno a ridurre il costo del debito dei residenti, a migliorare la loro disponibilità al consumo e a stimolare la macroeconomia a livello di mercato, contribuiranno a migliorare i rendimenti a lungo termine degli azionisti delle società quotate e ad aumentare il rischio di mercato appetito.

"gli asset azionari di alta qualità hanno valutazioni storicamente basse, la politica monetaria rimane relativamente allentata e l'economia si sta gradualmente stabilizzando", zhang ming, vicedirettore generale del dipartimento value investment di essence fund, ritiene che la precedente mancanza di fiducia nel settore. mercato azionario è stato risolto anche grazie ai recenti molteplici stimoli positivi. da una prospettiva a medio e lungo termine, ci sono molte aziende eccellenti con valutazioni ragionevoli sia nel mercato delle azioni a che in quello di hong kong, con un valore di investimento significativo a lungo termine.

“l'attuale livello di valutazione complessiva delle azioni a è ad un livello relativamente basso negli ultimi dieci anni. sullo sfondo della continua ripresa dell'economia nazionale, i tagli dei tassi di interesse della federal reserve hanno aperto spazio alla politica monetaria interna secondo la politica fiscale, nella seconda metà dell'anno potrebbero essere aumentati 300 miliardi di yuan di buoni del tesoro speciali a lungo termine. dopo l'annuncio, le due nuove politiche saranno pienamente lanciate e si prevede che il mercato si stabilizzerà e riprenderà. morgan asset management ritiene che, guidate dalla duplice promozione della trasformazione economica e del sostegno politico, queste politiche raggiungeranno gli obiettivi attesi.

il morgan stanley fund ha affermato che, dopo l'impennata dei volumi del mercato, si prevede che il secondo calo delle azioni a finirà e che l'effetto di profitto aumenterà in modo significativo in futuro. questa combinazione di politiche influisce sia sui fondamentali economici che sul mercato azionario. per il mercato azionario, il suo ruolo è quello di riparare aspettative eccessivamente pessimistiche e riportare le valutazioni di mercato a un livello relativamente normale. il tasso di cambio del rmb ha continuato ad apprezzarsi negli ultimi giorni, e si prevede che i fondi diretti a nord potrebbero iniziare a rifluire, e si prevede che i finanziamenti delle azioni a miglioreranno.

il golden eagle fund ha sottolineato che l'indice ha sfondato il precedente canale discendente dopo l'impennata dei volumi catalizzata dalla politica, e che le azioni a hanno inaugurato una finestra temporale migliore, anche se le aspettative fondamentali devono ancora attendere che la politica fiscale entri in vigore, ma il solo miglioramento della propensione al rischio e l'allentamento della pressione sulla liquidità sono sufficienti a innescare un rimbalzo ipervenduto.

yimi fund ritiene che, mentre gli stati uniti entrano in un ciclo di taglio dei tassi di interesse, l’allentamento della liquidità all’estero apre spazio per politiche monetarie e fiscali nazionali, e il mio paese dispone di riserve sufficienti di strumenti politici. allo stesso tempo, le azioni a sono state completamente corrette nella fase iniziale e le valutazioni di un gran numero di obiettivi di alta qualità sono ai minimi storici. si prevede che le valutazioni verranno ripristinate con il miglioramento della fiducia e siamo ottimisti sulla sostenibilità di questo ciclo di ripresa del mercato.

cinda australia asia fund ritiene che il pacchetto politico pesante della banca centrale significhi che lo spazio di politica monetaria interna è stato aperto, confermando le aspettative del mercato interno per gli aggiustamenti dei tassi di interesse e apportando benefici sostanziali sia ai mercati azionari che obbligazionari. per il mercato azionario, da un lato, si prevede che la liquidità rilasciata dal rrr e dai tagli dei tassi di interesse formerà fondi incrementali per fornire supporto per l’attuazione delle successive politiche fiscali, dall’altro la banca centrale ha anche creato una nuova politica monetaria; strumenti per sostenere lo sviluppo stabile del mercato azionario. inoltre, con il calo dei tassi di interesse ipotecari esistenti, si prevede che la domanda interna riprenda marginalmente, sostenendo così il miglioramento dei fondamentali di redditività delle imprese. per il mercato obbligazionario, con la conferma dell’inizio del ciclo di taglio dei tassi di interesse negli stati uniti e sullo sfondo del forte restringimento dei differenziali di tasso di interesse tra cina e stati uniti, il taglio dei tassi di interesse di 20 punti base da parte della banca centrale potrebbe non essere ancora la fine. si prevede che il centro dei tassi di interesse del mercato si sposterà verso il basso nel complesso, e i tassi di interesse del mercato obbligazionario diminuiranno.

"si prevede che il mercato obbligazionario subirà alcune fluttuazioni a breve termine, ma c'è un'alta probabilità che il mercato obbligazionario venga comunque aggiustato, il che rappresenta un'opportunità di acquisto." analizzato che oltre al sostegno della politica monetaria, la ripresa economica richiede ancora una maggiore forza fiscale e politiche industriali in grado di produrre cambiamenti sostanziali nel settore immobiliare.

"si prevede che la curva dei rendimenti del mercato obbligazionario mostrerà un trend di irripidimento nel quarto trimestre, e il principale fattore d'influenza è l'offerta di obbligazioni a tasso di interesse", lo ha analizzato zhang rui, direttore generale del dipartimento a reddito fisso di essence fund il rrr e i tagli dei tassi di interesse hanno aumentato la certezza dei redditi obbligazionari a breve termine e, in un contesto di finanziamenti allentati, la probabilità di un aumento dei tassi di interesse a breve termine è bassa. se non vi è un aumento significativo nell’offerta di obbligazioni a tasso di interesse, le obbligazioni a lungo termine potrebbero comunque mostrare una tendenza al ribasso volatile.

quali settori dovrebbero trarne beneficio?

sostenuti da importanti politiche favorevoli, il 24 settembre le azioni a e le azioni di hong kong hanno registrato un rimbalzo tanto atteso. ci sono stati 5.165 titoli in rialzo nel mercato delle azioni a, con l'indice shanghai composite in rialzo del 4,15% e l'indice gem in rialzo del 5,54%. i settori alimentare e delle bevande, non bancario e dell'acciaio sono stati tra i maggiori guadagni. guardando al futuro del mercato, quali settori continueranno a trarne beneficio?

"il mercato sta inaugurando un periodo di opportunità di ripresa." warburg fund ha sottolineato che la risonanza delle politiche monetarie, immobiliari e dei mercati dei capitali il 24 settembre contribuirà ad aumentare la propensione al rischio del mercato e porterà un raro periodo di opportunità di ripresa. in particolare, la creazione di strumenti di sostegno della politica monetaria aiuterà ad alleviare le pressioni sui finanziamenti a breve termine nel mercato dei capitali, mentre si prevede che anche altre politiche immobiliari accomodanti, l’approfondimento di fusioni, acquisizioni e ristrutturazioni, linee guida sulla gestione del valore di mercato, ecc. ulteriori punti salienti strutturali sul mercato.

la configurazione potrebbe trovarsi in un periodo promettente e stiamo attivamente cercando opportunità strutturali. il fondo huabao raccomanda di concentrarsi su tre linee principali: in primo luogo, il miglioramento della macro e micro liquidità e la continua catalisi di temi sovrapposti, il settore in crescita ha la migliore elasticità, che dovrebbe diventare la direzione più elastica e attiva in futuro. in secondo luogo, i primi aggiustamenti pienamente combinati con la ripresa economica o il sostegno politico offriranno opportunità di ripresa. in terzo luogo, i prodotti ciclici in fase di boom rappresentano ancora una direzione con elevata certezza a medio termine, e anche i sostanziali aggiustamenti nella fase iniziale offrono buone opportunità di layout.

secondo il fondo huaan, è emerso il valore dell’allocazione del mercato azionario e si possono trovare opportunità di investimento come innovazione tecnologica, dividendi, consumo interno ed espansione all’estero. nel complesso, le misure volte a sostenere l’economia e a stabilizzare i mercati dei capitali contribuiranno a rafforzare la fiducia degli investitori. l’attuale mercato azionario implica aspettative più pessimistiche, il livello del premio per il rischio è una deviazione standard superiore alla media storica e l’allocazione del mercato azionario è altamente conveniente.

nello specifico, il fondo huaan ritiene che esistano ancora opportunità di investimento nell'innovazione tecnologica, nei dividendi, nell'espansione all'estero e in altre direzioni. nel mercato di hong kong, le società di piattaforme internet con competitività sulla domanda interna, così come le industrie automobilistiche, di elettrodomestici e di consumo orientate ai servizi nel mercato delle azioni a che beneficiano delle politiche della domanda interna e dell’ondata di intelligence che accelera l’aggiornamento dell’industria automobilistica, dei macchinari e di altre industrie manifatturiere cinesi meritano attenzione.

in termini di settori, great wall fund raccomanda di concentrarsi sulle seguenti aree: in primo luogo, le istituzioni finanziarie favorite dalle politiche di sostegno del mercato dei capitali della banca centrale; in secondo luogo, le catene immobiliari, l’acciaio, il carbone e altri settori colpiti dai tagli dei tassi di interesse e politiche di sostegno immobiliare e hanno subito ampi cali iniziali; in terzo luogo, si tratta di settori legati ai consumi che hanno beneficiato della riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti e del sostegno alle permute, come elettrodomestici, automobili, servizi sociali, ecc.; in quarto luogo, l’industria leggera, i materiali da costruzione e il settore alimentare hanno registrato cali maggiori dalla fine di maggio e si prevede che trarranno vantaggio dall’aumento della propensione al rischio del mercato, della bellezza e di altri settori.

"si prevede che i dividendi trarranno vantaggio dal calo dei tassi di interesse privi di rischio di mercato e dal miglioramento della qualità delle società quotate." shen chao ha sottolineato che a livello settoriale, i cicli legati alla domanda interna e le industrie di consumo ne trarranno beneficio l’attuazione di politiche di riduzione dei tassi di interesse, mentre le grandi industrie finanziarie trarranno beneficio dalla politica di sostegno del mercato dei capitali.

morgan asset management ritiene che il mercato delle azioni a, in particolare i settori strategici emergenti che rappresentano nuove forze produttive, si trovi a un nuovo punto di partenza per la crescita, si prevede che ciò accadrà grazie allo sviluppo stabile del mercato dei capitali e al graduale miglioramento della fiducia degli investitori diventare una forza trainante per lo sviluppo sostenibile dell’economia.

zhang ming ha sottolineato che, indipendentemente dalle azioni a o da hong kong, ci sono società eccellenti in diversi settori i cui vantaggi competitivi sono ancora significativi e la loro quota di mercato ha l'opportunità di continuare ad aumentare in futuro queste società sono generalmente scese nel 20% più povero della storia. con la ripresa futura degli utili e delle valutazioni, il valore degli investimenti di queste società merita attenzione. dal punto di vista settoriale, zhang ming è principalmente ottimista riguardo alle opportunità di selezione dei titoli dal basso verso l'alto nei settori bancario, tessile, abbigliamento, oro e gioielli, materiali da costruzione, carbone, elettrodomestici, trasporti e altri settori.