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en la mañana del 24 de septiembre, la oficina de información del consejo de estado celebró una conferencia de prensa, pan gongsheng, gobernador del banco popular de china, li yunze, director de la administración de supervisión financiera del estado, y wu qing, presidente de la comisión reguladora de valores de china. , presentó la situación del apoyo financiero para el desarrollo económico de alta calidad y respondió a la pregunta de los periodistas. en la reunión se anunciaron una serie de políticas importantes relacionadas con el mercado de valores y el mercado inmobiliario.

en general, esta política implica una serie de beneficios importantes, como recortes de rrr y recortes de las tasas de interés, tasas de interés hipotecarias existentes, nuevas herramientas de política monetaria para apoyar el mercado de capitales y orientación para mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa. impulsadas por importantes políticas favorables, el 24 de septiembre las acciones a y las acciones de hong kong experimentaron un rebote tan esperado.

¿qué tan grande es el impacto de esta conferencia? ¿qué impacto positivo tendrá en el mercado de capitales? ¿qué sectores se espera que se beneficien de esto? los reporteros de brokerage china entrevistaron a boshi fund, great wall fund, huaan fund, huabao fund, great wall fund, essence fund, western capital fund, morgan asset management, cinda australia and asia fund, morgan stanley fund, hsbc jintrust fund, golden eagle más de una docena de fondos públicos, incluidos el fondo hang seng qianhai, el fondo bodao y el fondo yimi, interpretaron esto.

la combinación de políticas supera las expectativas

los fondos públicos creen en general que el paquete de políticas presentado en esta conferencia de prensa tiene impactos de gran alcance y supera las expectativas del mercado.

el departamento de estrategia macro del fondo boshi analizó que la reducción del índice de reserva de depósitos legal, la tasa de interés de referencia del mercado, la tasa de interés de los préstamos hipotecarios existentes y el índice de pago inicial mínimo para segundas viviendas no solo continúan y fortalecen la orientación de la política, sino que también benefician la economía. la relación de oferta y demanda en diversas industrias siempre ha sido el foco del mercado de valores. las políticas mencionadas son particularmente propicias para mejorar la situación de la oferta y la demanda en las industrias relacionadas con la inversión en bienes raíces y activos fijos, beneficiando indirectamente la situación de la oferta y la demanda de algunos bienes de consumo y, en última instancia, ayudando a revertir la debilidad del mercado.

great wall fund cree que la combinación de políticas ayudará a restaurar el apetito por el riesgo del mercado. con la claridad de las señales políticas, el apetito por el riesgo del mercado ha mejorado inicialmente. se espera que la liberación de liquidez mediante la reducción del coeficiente de reservas de depósitos y las tasas de interés oficiales forme una sólida combinación de políticas junto con futuras medidas de estímulo fiscal para apoyar el crecimiento económico en el cuarto trimestre. la creación de nuevas herramientas de política para apoyar el desarrollo del mercado de valores envía una señal clara al mercado de que las autoridades apoyan el mercado de valores, lo que conduce a mejorar aún más el apetito por el riesgo del mercado. a juzgar por la declaración del regulador esta vez, se espera que el mercado reciba fondos incrementales mediante líneas de swap, fondos mediante recompra de acciones, tenencias y représtamos, etc. aunque el efecto específico de la implementación aún está por verse, ya representa un beneficio importante para la situación financiera actual de las acciones a. además, se espera que la nueva política impulse el consumo de los residentes y alivie la presión sobre la cadena inmobiliaria. se espera que el dinero ahorrado se convierta en poder de consumo, inyectando un impulso a la recuperación de la economía social.

shen chao, macroestratega de hsbc jintrust fund, analizó que la implementación de los ajustes hipotecarios existentes ayudará a reducir la presión hipotecaria de los residentes y promoverá el poder de consumo de los residentes. un mayor endurecimiento de las políticas inmobiliarias favorecerá la recuperación de la demanda inmobiliaria; el anuncio de la política de reducción de los requisitos de reservas y las tasas de interés ayudará a reducir los costos de financiamiento social. la creación de nuevas herramientas de política monetaria para apoyar el desarrollo estable del mercado de valores mejorará significativamente la capacidad de las instituciones relevantes para obtener fondos y aumentar las existencias; valores en cartera.

morgan asset management cree que la introducción continua de políticas financieras refleja una respuesta positiva a la situación económica actual. a través de medidas como la reducción de los requisitos de reservas, la orientación de las expectativas de recortes de las tasas de interés, la reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes y el lanzamiento de nuevas herramientas de política monetaria para apoyar el mercado de capitales, nuestro objetivo es reducir los costos de financiamiento de la economía real, fortalecer el apoyo financiero al real estabilizar el mercado de capitales y brindar apoyo a la economía. proporcionar un fuerte apoyo al desarrollo de alta calidad.

western gains fund cree que la magnitud del recorte del rrr y de las tasas de interés superó las expectativas del mercado y se implementó de manera oportuna. es una respuesta poderosa a la presión económica a corto plazo y se espera que aumente significativamente la confianza del mercado. un mayor aumento del apoyo financiero al sector inmobiliario ayudará a aliviar las contradicciones centrales de la actual economía de corto plazo y ayudará a estabilizar los fundamentos inmobiliarios. la creación por parte del banco central de herramientas especiales para mantener la estabilidad del mercado de capitales refleja la determinación del nivel de política para proteger el mercado de capitales y puede ser conducente a la recuperación del apetito general por el riesgo del mercado. en el futuro, el ministerio de vivienda y desarrollo urbano-rural, el ministerio de finanzas, la comisión nacional de desarrollo y reforma y otros departamentos podrán introducir nuevas políticas de cooperación, y usted podrá seguir prestando atención al ritmo y la intensidad de la implementación de políticas posteriores.

"la publicación conjunta de las políticas anteriores demuestra plenamente el cuidado y la atención de los líderes hacia el mercado, lo cual es de gran importancia para el mercado". hu qicong, gerente de hang seng qianhai equity fund, cree que las políticas de apoyo emitidas por los tres departamentos. no sólo reduce la carga sobre la economía real, sino que también transmite una señal de política positiva, desde mantener la estabilidad hasta apoyar plenamente la recuperación económica. también significa que se pueden introducir más políticas en el futuro para estabilizar aún más las expectativas del mercado y apoyar la macroeconomía integral. recuperación.

"la reducción de las tasas de interés y los requisitos de reservas liberará una mayor escala de fondos de bajo costo a largo plazo y reducirá efectivamente el costo promedio de los fondos en el mercado". bodao fund cree que las recompras de acciones y las facilidades de préstamo + intercambio aumentarán la fuente. de fondos a largo plazo en el mercado de capitales y también aporta liquidez al mercado. el apoyo sexual juega un papel importante en la activación del mercado de capitales y el aumento del apetito por el riesgo del mercado. en general, este "golpe combinado" significa que las políticas macro fortalecerán aún más el apoyo a la economía y al mercado. con la implementación de políticas positivas y los efectos posteriores, aumentarán en gran medida la confianza del mercado y construirán estabilidad económica y una buena base. para que el mercado mejore.

según el análisis de invesco great wall fund, la política monetaria tomará la iniciativa para proporcionar condiciones monetarias y financieras más favorables para "esforzarse por alcanzar los objetivos de desarrollo económico y social para todo el año. existe una alta probabilidad de que se apliquen políticas fiscales posteriores". se intensificará aún más, formando una sinergia con la política monetaria para proporcionar apoyo económico. una recuperación estabilizadora proporciona más apoyo.

yimi fund afirmó que una serie de políticas importantes han respondido activamente a las preocupaciones del mercado, y la intensidad de las políticas ha superado las expectativas del mercado y ha impulsado la confianza del mercado, que es un factor importante que respalda el aumento del mercado.

al afectar la asignación de las principales clases de activos, las acciones a pueden marcar el comienzo de una mejor ventana a largo plazo

los fondos públicos generalmente creen que el apoyo de esta política monetaria a la liquidez supera las expectativas y tendrá un mayor impacto en las tendencias de los precios de los principales activos como acciones, bonos, divisas y materias primas, y a su vez tendrá un profundo impacto en el mercado de capitales. .

"se espera que apoye al mercado de capitales tanto desde los fundamentos como desde la liquidez". el índice del fondo huaan y el departamento de inversiones cuantitativas señalaron que la política monetaria laxa tiene un impacto positivo en las acciones, los bonos y las materias primas. desde una perspectiva fundamental, la optimización de las políticas inmobiliarias reduce directamente la presión crediticia de los residentes e impulsa la recuperación de la demanda inmobiliaria. desde la perspectiva del efecto riqueza, una vez que mejoren las expectativas, se espera que los residentes liberen poder de consumo. en términos de liquidez, los recortes del rrr y de las tasas de interés liberan fondos incrementales al mercado financiero. al mismo tiempo, para el mercado de valores, la política también introdujo fondos como promesas de activos y représtamos especiales, que se utilizan específicamente para recomprar e incrementar las tenencias de acciones.

de cara a las perspectivas del mercado, great wall fund cree que el mercado ha sido en general cauteloso con respecto a los fundamentos económicos y las expectativas de políticas futuras. por lo tanto, las mejoras inesperadas en los indicadores y políticas económicas pueden desencadenar aumentos en el mercado después de la publicación del paquete de políticas. buscar activamente las oportunidades de diseño del fondo del mercado para aprovechar las oportunidades generadas por la recuperación del mercado.

shen chao analizó que una serie de políticas ayudarán a reducir los costos de la deuda de los residentes, mejorarán la disposición de los residentes a consumir e impulsarán la macroeconomía a nivel de mercado, ayudarán a mejorar los rendimientos a largo plazo de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa y aumentarán el riesgo de mercado; apetito.

"los activos de renta variable de alta calidad tienen valoraciones históricamente bajas, la política monetaria sigue siendo relativamente flexible y la economía se está estabilizando gradualmente". zhang ming, subdirector general del departamento de inversión en valor de essence fund, cree que la anterior falta de confianza en el mercado de valores también se ha resuelto bajo los recientes estímulos positivos múltiples un gran impulso. desde una perspectiva de mediano a largo plazo, hay muchas empresas excelentes con valoraciones razonables tanto en el mercado de acciones a como en el de hong kong, con un importante valor de inversión a largo plazo.

“el nivel general actual de valoración de las acciones a se encuentra en un nivel relativamente bajo en los últimos diez años. en el contexto de la continua recuperación de la economía nacional, los recortes de las tasas de interés de la reserva federal han abierto un espacio de política monetaria interna. la política fiscal en la segunda mitad del año, se pueden aumentar 300 mil millones de yuanes en bonos especiales del tesoro a ultra largo plazo. después del anuncio, las dos nuevas políticas se lanzarán por completo y se espera que el mercado se estabilice y se recupere. morgan asset management cree que impulsadas por la doble promoción de la transformación económica y el apoyo político, estas políticas lograrán los objetivos esperados.

morgan stanley fund dijo que después del aumento del volumen del mercado, se espera que termine la segunda caída de las acciones a y que el efecto de obtención de ganancias aumente significativamente en el futuro. esta combinación de políticas afecta tanto a los fundamentos económicos como al mercado de valores. para el mercado de valores, su función es reparar expectativas demasiado pesimistas y restaurar las valoraciones del mercado a un nivel relativamente normal. el tipo de cambio del rmb ha seguido apreciándose en los últimos días y se espera que los fondos en dirección norte comiencen a regresar y que mejore la financiación de acciones a.

golden eagle fund señaló que el índice rompió el canal descendente anterior después del aumento de volumen catalizado por las políticas, y las acciones a marcaron el comienzo de una mejor ventana larga, aunque las expectativas fundamentales aún deben esperar a que la política fiscal entre en vigor. pero el apetito por el riesgo por sí solo. la mejora y el alivio de la presión de liquidez son suficientes para impulsar un repunte de la sobreventa.

yimi fund cree que a medida que estados unidos entra en un ciclo de recortes de tasas de interés, la flexibilización de la liquidez en el extranjero abre espacio para políticas monetarias y fiscales internas, y mi país tiene suficientes reservas de herramientas políticas. al mismo tiempo, las acciones a se han ajustado por completo en la etapa inicial y las valoraciones de un gran número de objetivos de alta calidad se encuentran en mínimos históricos. se espera que las valoraciones se restablezcan a medida que mejore la confianza, y somos optimistas. sobre la sostenibilidad de esta ronda de recuperación del mercado.

cinda australia asia fund cree que el paquete de políticas de mano dura del banco central significa que se ha abierto el espacio de política monetaria interna, lo que confirma las expectativas del mercado interno de ajustes de las tasas de interés y genera beneficios sustanciales tanto para los mercados de acciones como para los de bonos. para el mercado de valores, por un lado, se espera que la liquidez liberada por el rrr y los recortes de las tasas de interés formen fondos incrementales para brindar apoyo a la implementación de políticas fiscales posteriores; por el otro, el banco central también creó una nueva política monetaria; herramientas para apoyar el desarrollo estable del mercado de valores. además, con la caída de las tasas de interés hipotecarias existentes, se espera que la demanda interna se recupere marginalmente, apoyando así la mejora de los fundamentos de rentabilidad empresarial. para el mercado de bonos, con la confirmación del inicio del ciclo de recortes de tipos de interés en estados unidos, y en el contexto de la marcada reducción esperada de la brecha de tipos de interés entre china y estados unidos, el recorte de tipos de interés de 20 puntos básicos por parte del banco central puede no ser el final aún se espera que el centro de tipos de interés del mercado se mueva hacia abajo en su conjunto, y los tipos de interés del mercado de bonos disminuirán. el espacio sigue siendo optimista.

"se espera que el mercado de bonos experimente ciertas fluctuaciones en el corto plazo, pero existe una alta probabilidad de que el mercado de bonos aún se ajuste, lo cual es una oportunidad de compra". analizó que además del apoyo de la política monetaria, la recuperación económica aún requiere de una mayor intensidad fiscal y de políticas industriales que puedan producir cambios sustanciales en la industria inmobiliaria.

"se espera que la curva de rendimiento del mercado de bonos muestre una tendencia cada vez más pronunciada en el cuarto trimestre, y el principal factor que influye es la oferta de bonos con tipos de interés", analizó zhang rui, director general del departamento de renta fija de essence fund. el rrr y los recortes de las tasas de interés han aumentado la certeza de los ingresos de los bonos a corto plazo y, en un contexto de financiación flexible, la probabilidad de un aumento de las tasas de interés a corto plazo es baja. si no hay un aumento significativo en la oferta de bonos con tasas de interés, los bonos a largo plazo aún pueden mostrar una tendencia volátil a la baja.

¿qué sectores se espera que se beneficien?

impulsadas por importantes políticas favorables, el 24 de septiembre las acciones a y las acciones de hong kong experimentaron un rebote tan esperado. hubo 5.165 acciones subiendo en el mercado de acciones a, con el índice compuesto de shanghai subiendo un 4,15% y el índice gem un 5,54%. los sectores de alimentos y bebidas, no bancario y siderúrgico estuvieron entre los que más ganaron. de cara a las perspectivas del mercado, ¿qué sectores seguirán beneficiándose de esto?

"el mercado está marcando el comienzo de un período de oportunidad para la recuperación". el fondo warburg señaló que la resonancia de las políticas monetarias, inmobiliarias y de mercado de capitales el 24 de septiembre ayudará a impulsar el apetito por el riesgo del mercado y traerá un raro período de oportunidades para la recuperación. en particular, la creación de herramientas de política monetaria de apoyo ayudará a aliviar las presiones de financiación a corto plazo en el mercado de capitales, mientras que también se espera que otras políticas inmobiliarias laxas, la profundización de las fusiones y adquisiciones y la reestructuración, las directrices de gestión del valor de mercado, etc. aspectos más destacados estructurales al mercado.

la configuración puede estar en un período prometedor y estamos buscando activamente oportunidades estructurales. huabao fund recomienda centrarse en tres líneas principales: en primer lugar, la mejora de la liquidez macro y micro y la catálisis continua de temas superpuestos, el sector de crecimiento tiene la mejor elasticidad, que se espera que se convierta en la dirección más elástica y activa en el futuro. en segundo lugar, los primeros ajustes, combinados plenamente con la recuperación económica o el apoyo político, traerán oportunidades de recuperación. en tercer lugar, los productos cíclicos en auge siguen siendo una dirección con alta certeza a mediano plazo, y los ajustes sustanciales en la etapa inicial también brindan buenas oportunidades de diseño.

en opinión del fondo huaan, ha surgido el valor de la asignación del mercado de valores y se pueden encontrar oportunidades de inversión como innovación tecnológica, dividendos, consumo interno y expansión en el extranjero. en general, las medidas para apoyar la economía y estabilizar los mercados de capital ayudarán a impulsar la confianza de los inversores. el mercado de valores actual implica expectativas más pesimistas, el nivel de la prima de riesgo es una desviación estándar superior al promedio histórico y la asignación del mercado de valores es altamente rentable.

específicamente, huaan fund cree que todavía existen oportunidades de inversión en innovación tecnológica, dividendos, expansión en el extranjero y otras direcciones. en el mercado de hong kong, las empresas de plataformas de internet con competitividad en la demanda interna, así como las industrias de automóviles, electrodomésticos y consumidores orientados a servicios en el mercado de acciones a que se benefician de las políticas de demanda interna y la ola de inteligencia que acelera la modernización de las industrias automovilística, de maquinaria y otras industrias manufactureras de china merecen atención.

en términos de industrias, great wall fund recomienda centrarse en las siguientes áreas: en primer lugar, las instituciones financieras que se ven favorecidas por las políticas de apoyo al mercado de capitales del banco central; en segundo lugar, las cadenas inmobiliarias, el acero, el carbón y otras industrias que se ven afectadas por los recortes de las tasas de interés; y políticas de apoyo inmobiliario y han experimentado grandes caídas iniciales; en tercer lugar, son industrias relacionadas con el consumo que se han beneficiado de la reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes y del apoyo al comercio, como electrodomésticos, automóviles, servicios sociales, etc.; en cuarto lugar, la industria ligera, los materiales de construcción y los alimentos han experimentado mayores caídas desde finales de mayo y se espera que se beneficien del aumento del apetito por el riesgo del mercado, la belleza y otras industrias.

"se espera que los activos de dividendos se beneficien de la caída de las tasas de interés libres de riesgo del mercado y de la mejora en la calidad de las empresas que cotizan en bolsa". shen chao señaló que a nivel industrial, los ciclos relacionados con la demanda interna y las industrias de consumo se beneficiarán de la caída. implementación de políticas de reducción de las tasas de interés, mientras que las grandes industrias financieras se beneficiarán de la política de apoyo al mercado de capitales.

morgan asset management cree que el mercado de acciones a, especialmente las industrias emergentes estratégicas que representan nuevas fuerzas productivas, se encuentra en un nuevo punto de partida para el crecimiento, se espera que con el desarrollo estable del mercado de capitales y la mejora gradual de la confianza de los inversores. convertirse en una fuerza impulsora del desarrollo sostenible de la economía.

zhang ming señaló que, independientemente de las acciones a o de hong kong, hay empresas muy destacadas en múltiples industrias cuyas ventajas competitivas siguen siendo significativas y su participación de mercado tiene la oportunidad de seguir aumentando en el futuro. estas empresas generalmente han caído al 20% inferior de la historia. a medida que las ganancias y las valoraciones se recuperen en el futuro, el valor de inversión de estas empresas merece atención. desde una perspectiva industrial, zhang ming es principalmente optimista sobre las oportunidades para la selección de acciones ascendentes en banca, textiles, prendas de vestir, oro y joyería, materiales de construcción, carbón, electrodomésticos, transporte y otras industrias.