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루이베이(lu yibei) 기자 |

인터페이스 뉴스 편집자 xu yue |

"모두가 이해하지 못해도 괜찮아요. 모두가 이해한다면 나에겐 기회가 없을 거예요. 9월 23일 오후 8시."mingchuang 프리미엄 제품창업자이자 회장 겸 ceo인 예궈푸(ye guofu)는 친구들에게 이 문장을 남겼습니다.

9월 23일 저녁, 라이프스타일 백화점을 전문으로 하는 이 거대 소매업체는 동시에 홍콩 증권 거래소에서 63억 위안을 인수하겠다고 발표했습니다.용희슈퍼마켓dairy farm이 보유한 21.1%를 포함한 29.4%의 지분과징둥미니소는 용희슈퍼마켓 지분 8.3%를 보유하고 있으며, 이번 거래가 완료되면 미니소는 용희슈퍼마켓의 최대주주가 될 것으로 예상된다.

위 발표가 나온 지 1시간 만에 미국 증시는 개장했고, 미니소 주가는 약 18% 하락했다. ye guofu는 wechat moments에 첫 문장을 남겼습니다.

미니소는 발표 당일 밤 거래를 설명하기 위해 컨퍼런스콜을 열었다.

미니소의 장징징(zhang jingjing) 최고재무책임자(cfo)는 컨퍼런스콜에서 미니소가 이사회의 과반수를 장악하지 못할 것으로 예상된다고 밝혔다. 재무제표는 인식해야 할 금액을 계산하기 위해 지분 비율을 사용합니다.투자 소득또는 투자 손실. 위 거래는 2025년 상반기 완료될 예정이다.

또한 miniso 창립자이자 ceo인 ye guofu를 포함한 기존 miniso 경영진은 여전히 ​​miniso 그룹의 주요 사업에 집중할 것입니다. 미니소는 올해 초 투자자의 날에 발표한 5개년 전략 계획과 목표를 여전히 유지하고 있으며, 2024년 연간 성장 목표도 변함없이 유지한다.

이미지 출처 : 미니소

하지만 미니소는 이번 인수가 더 큰 시너지를 창출할 수 있기를 바라고 있다.

이번 발표를 통해 미니소는 사업 협력을 통해 타겟 그룹에 대한 지원을 제공할 수 있음을 알 수 있으며, 용희는 미니소의 장점을 활용해 더 낮은 비용으로 고품질의 자체 브랜드 제품을 개발할 수 있어 타겟 그룹의 성장이 기대된다. 차별화된 경쟁력, 용희의 약 850개 매장 시스템과 공급망을 통해 양사는 규모의 경제를 더욱 강화하고 비용 구조를 최적화할 수 있으며, 이번 인수로 미니소의 생활용품 소매 사업 채널에 대한 투자 및 운영이 확대될 것입니다. 그룹은 순환적인 비즈니스 리스크를 다양화할 수 있습니다.

zhang jingjing은 컨퍼런스 콜에서 계약이 아직 상대적으로 초기 단계에 있지만 양측 모두 공급망 및 제품 개발 측면에서 상상의 여지가 있다고 설명했습니다. 현재 용희슈퍼마켓의 생활용품 카테고리는 그다지 차별화되지 않고 매출총이익률도 낮습니다. 미니소는 이를 잘 수행하고 있습니다. 미니소와 용희슈퍼마켓은 현재 855개가 넘는 매장 중 절반 정도만 시너지를 내고 있습니다. 반경 2km 이내의 미니소 제품.

2001년 설립된 용희슈퍼마켓은 한때 업계의 슈퍼스타였으며, 2010년 '신선식품 최초'라는 후광을 안고 a주 시장에 성공적으로 상장했습니다. 공동체 구매가 없던 그 시대에는 'fresh food+'가 여전히 새로운 개념이었고, 용희슈퍼마켓은 자본시장에서 큰 인기를 끌었습니다. 매출 데이터에 따르면 2010년 상장 당시 용희슈퍼마켓의 매출은 123억1800만 위안이었고 전염병이 발생하기 전인 2020년까지 용희의 매출 규모는 931억9900만 위안으로 급증했다.

하지만 오늘 용희슈퍼마켓은 사방에서 포위당했습니다. 재무 보고서에 따르면 용희슈퍼마켓은 2023년 영업이익 786억4200만 위안, 전년 동기 대비 12.71% 감소, 순이익 -13억2900만 위안을 달성한 것으로 나타났다. 지난 3년 동안 용희슈퍼마켓의 누적 손실액은 80억 달러를 넘어섰다. 얼마 전 발표한 반기 보고서도 2024년 상반기에 전년 동기 대비 10.11% 감소한 377억 7900만 위안의 영업이익을 달성했습니다. 상장회사 주주에게 귀속되는 순이익은 2억7500만 위안으로 전년 동기 대비 26.34% 감소했다.

매출과 순이익이 모두 감소하는 가운데 용희는 적자를 막기 위해 매장을 폐쇄하고 있다. 2024년 첫 8개월 동안 용희는 상반기에 문을 닫은 63개 매장을 제외하고 136개 매장을 폐쇄했다. 7월과 8월에만 73개 매장을 폐쇄했다.

이미지 출처: 인터페이스 갤러리

그러나 예궈푸는 이것이 '바닥을 살 수 있는 기회'라고 믿었다.

zhang jingjing은 회의에서 소매 관점에서 miniso는 yonghui supermarket의 개혁 전망에 대해 낙관적이며 이 사업에 미래가 있다고 믿고 있으며 현재 yonghui supermarket의 가치는 매력적이며 투자 비용에 대한 프리미엄은 낮다고 말했습니다. .안전마진이 더 높습니다. 아울러 이번 투자를 통해 미니소의 자본구조에서 부채 활용도를 높이고 미니소의 자본구조를 최적화할 것이라고 언급했다. 조정 이후 용희슈퍼가 향후 수익을 내기 시작한다면 이번 투자는 미니소의 투자수익률을 크게 최적화할 것이다.

한때 시가총액 1000억 원이 넘고 매출 900억 원이 넘는 용희슈퍼를 63억 위안에 인수한 것은 거의 돈벌이에 가까운 거래처럼 보이지만 과연 용희슈퍼가 과연 그럴지는 의문이다. 탐나는 전환점에 도달했습니다.

최근 몇 년 동안 yonghui 슈퍼마켓은 조정과 개혁을 통해 휴식을 취하려고 노력해 왔습니다. 올해 6월부터 yonghui는 "지방 donglai로부터 배우기"에 조정과 개혁을 집중했습니다.

올해 6월부터 7월까지 용희슈퍼마켓은 정저우의 2개 매장에서 뚱둥라이식 조정과 개혁을 시작했으며, 제품의 70%가 진열대에서 제거됐다. fat donglai의 제품 구조 및 소개된 fat donglai 자체 제품에는 pangdong laijiang 쌀국수, dl 주스, dl craft wheat beer, dl oatmeal 및 dl 세탁 세제가 포함됩니다. 이와 동시에 일선 직원의 급여 패키지가 인상되었습니다.

yonghui의 두 번째 개편 매장인 zhengzhou hanhai haishang store가 8월 7일에 문을 열었습니다. 8월 22일 현재 일일 평균 매출은 108만 위안으로 개편 전 일일 평균 실적의 8.2배였으며 승객 흐름은 거의 10배 증가했습니다. .

ye guofu를 감동시킨 것은 바로 이 새로운 "fat dong lai version of yonghui"였습니다.

얼마 전 7월 30일, 예궈푸는 허난(河南)에 가서 처음으로 개조된 용희 슈퍼마켓을 보았습니다. 방문 후 며칠 만에 목요일 오후 2시라는 인기 없는 시간에도 두 용희 슈퍼마켓 내부는 여전히 사람들로 붐볐습니다. . 다음해 8월 그는 검사를 위해 다시 허난(河南)으로 갔다.

예궈푸는 전화통화에서 "이 가게가 내 소유라면 얼마나 좋을까 생각했다"고 회상했다.

예궈푸는 용휘슈퍼마켓에 투자하는 이유에 대해 중국 오프라인 슈퍼마켓이 20년에 한 번만 발생하는 구조적 기회에 직면해 있다고 말했다.

"지난 10년 동안 저는 전 세계를 여행하며 다양한 소매 형태와 모델을 보았습니다. costco, sam's, trader joe's보다 나은 소매 모델이 원래 중국에 있었고 그것이 바로 fat donglai 모델이라는 것을 알았습니다. 사실 저는 fat dong lai 모델이 중국 슈퍼마켓의 유일한 탈출구라고 생각합니다.”라고 ye guofu는 말했습니다.

그는 donglai의 모델과 sam 및 costco의 모델 사이의 유사성은 제품 강점에 대한 높은 강조점이라고 믿습니다. 차이점은 고객 경험에 더 많은 관심을 기울이고 직원을 더 존중하며 회원 제도가 없다는 점입니다. 전통적인 슈퍼마켓은 제품, 서비스, 소비자를 연구하는 것보다 빨리 돈을 버는 데 훨씬 더 관심이 있어 소매업의 본질에서 벗어납니다.

회의에 참석한 많은 분석가들은 "이해할 수 없었다"고 누군가가 yonghui supermarket이 새로운 비즈니스 형식, 매장 조정 등 여러 가지 변화 시도를 겪었지만 현재 fat donglai의 지원을 받고 있는 소수의 매장을 제외하고는 어떤 다른 기회가 있었는지 질문했습니다. 예궈푸(ye guofu)가 보이나요? 일부 사람들은 또한 투자자의 관점에서 슈퍼마켓과 대형마트의 소매 형식에 대해 낙관적이지 않다고 지적했습니다. 많은 상장 기업이 지난 기간 동안 평범한 성과를 거두었으며 fat donglai는 허난을 떠난 적이 없습니다.

"투자자들이 지금 중국 슈퍼마켓에 대해 낙관적이지 않은데 중국 코스트코나 중국 샘스에도 낙관하고 있다고 했죠? 이제 샘보다 더 나은 모델이 있습니다. 낙관하지 않을 이유가 없습니다. 하지만 보지 마세요." 과거에는 중국 슈퍼마켓에 대해 낙관하는 사람이 아무도 없었을 것입니다."라고 예궈푸는 "과거에는 왜 그렇게 하지 않았는데 지금은 하는가? 새로운 미래, 새로운 모델, 새로운 전망."

pang donglai 모델의 성공은 중국 슈퍼마켓 산업에 큰 변화를 가져왔습니다. pang donglai의 조정 이후 yonghui는 판매 및 고객 흐름과 같은 다방면에서 획기적인 발전을 이루었습니다. 그러나 용희슈퍼마켓이 진정으로 재탄생할 수 있을지는 예궈푸가 결정적인 내기를 걸었다고 해도 아직 알려지지 않았습니다.

컨퍼런스 콜에서 장징징은 공식 연설에 앞서 "예측을 덜하고 역사를 더 많이 읽으십시오. 버핏은 시장 예측가의 비전이 귀를 채우는 것이 아니라 지갑을 채우지 않을 것이라고 말했습니다. 이것이 바로 우리가 공개 커뮤니케이션을 하는 이유입니다. 오늘."

"모두가 인내심을 가지길 바랍니다. 모두가 내 비전을 믿기를 바랍니다. 나는 중국의 소매업뿐만 아니라 전 세계의 소매업을 보고 있습니다. 다른 곳에서는 실수를 할 것이지만 소매업에서는 결코 실수하지 않을 것입니다." .네." 예궈푸도 회의에서 말했다.