2024-09-22
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huxiu technology group에서 제작
작가 |
편집자 먀오정칭(miao zhengqing)
헤더 이미지 | 비주얼 중국
9월 21일, 월스트리트 저널은 퀄컴이 인텔을 인수할 계획이며 인수와 관련해 인텔에 연락했다는 기사를 게재했습니다.
현재 인텔의 시가총액은 933억8800만 달러에 달한다. 양 당사자가 의향을 확인한다면 이는 의심할 여지 없이 반도체 산업 역사상 최대 규모의 인수, 심지어 기술 산업 역사상 최대 규모의 인수가 될 것이다.
더 중요한 것은 인수가 완료되면 qualcomm은 모바일 단말기-pc 단말기-자동차 기계-데이터 센터를 포괄하는 업계 최초의 슈퍼 칩 회사가 될 것이라는 점입니다.
하지만 정말 가능할까요?
먼저 결론부터 이야기해보자.퀄컴이 인텔을 인수할 가능성은 한없이 0에 가까우며, 인텔의 단일 사업부를 인수하는 것조차 불가능하다.
가장 현실적인 상황은,인텔은 휴대폰(베이스밴드) 변조기 사업을 애플에 매각한 것처럼 특정 '2차 사업부'를 퀄컴에 매각할 예정이다.
9월 16일, intel ceo pat gelsinger는 올해 말까지 전 세계적으로 15,000명의 직원을 해고하는 등 회사의 지속적인 개혁 계획에 초점을 맞춘 전 직원 서한을 발행했습니다. 파운드리 사업을 독립 자회사로 전환합니다.
이러한 계획은 모두 비용 절감이라는 하나의 목표를 중심으로 구성되어 있다고 보는 것은 어렵지 않습니다. 2분기 재무 보고서가 공개된 후 인텔의 단일 분기 손실은 16억 달러로 충격적이었고, 재무 보고서가 공개된 다음날 주가가 26% 급락했습니다. 인텔이 이런 곤경에 처한 핵심 이유는 파운드리 사업과 ai pc라는 두 가지 핵심 전략이 가져온 걷잡을 수 없는 자본 지출이다.
키신저의 성명에 따르면, 2025년까지 회사의 연간 비용은 100억 달러 감소할 것입니다.
그러나 이 전 직원 서한에는 인텔이 당분간 파운드리 사업을 포장 및 판매하지 않을 것이라는 핵심 정보도 공개되었습니다. 즉, 인텔은 앞으로도 수백억 달러를 지출하는 여러 팹에 혈액을 계속 주입해야 할 것입니다.
이는 인텔이 팹을 고수해야 한다는 의미는 아니지만 현재 이러한 팹을 인수할 수 있는 구매자가 없다는 의미입니다.
몇 가지 배경 정보를 추가할 필요가 있습니다. 인텔의 현지 칩 공장은 2022년 건설을 시작하면 모두 '칩 및 과학법'의 보조금을 받게 됩니다. 비록 최대 85억 달러의 보조금이 아직 도착하지 않았지만, 인텔이 '외국 투자 제조사'에 웨이퍼 팹을 직접 판매하는 것은 아직 어렵다.
이러한 배경에서 인수할 자금이 있고 미국에 위치한 칩 파운드리 두 곳은 globalfoundries와 texas instruments뿐입니다. 그러나 이 두 회사는 이미 고급 프로세스 경쟁에서 물러났으며 개발할 계획이 없습니다. 첨단 프로세스 관련 기술을 보유하고 있기 때문에 꼬리가 너무 커서 잃을 수 없는 상황에 주도권을 쥐게 될 가능성은 거의 없습니다.
이는 퀄컴이 어떤 경우에도 인텔 회사 전체를 인수하는 것이 불가능하다고 서두에 언급한 이유이기도 하다. 칩 파운드리 사업은 향후 독립적으로 운영되겠지만, 인텔이나 퀄컴에게 이는 처분할 수 없는 자산이다. 의.
현재 인텔은 자율주행 부문인 모빌아이(mobileye)와 프로그래머블 솔루션 그룹인 알테라(altera)의 두 독립 부서 외에 ccg(client computing division, pc 칩 사업부로 이해될 수 있음)라는 3개의 주요 사업부도 두고 있다. dcai(서버 칩으로 이해될 수 있는 데이터센터 및 ai)와 nex(에지 컴퓨팅).
그 중 퀄컴은 ccg 부문에 가장 관심을 두고 있다. 인텔은 '치약 공장'이라는 비판을 받았지만 여전히 pc cpu 업계에서는 절대적인 지배자다. 시장조사기관 머큐리리서치의 최신 보고서에 따르면, 올해 2분기 인텔의 pc 부문 cpu 시장점유율은 78.9%였다.
한편, 퀄컴은 최근 몇 년간 pc cpu 시장에도 진출해 있다.
지난 5월 열린 마이크로소프트 bulid 개발자 컨퍼런스에서 마이크로소프트는 첫 번째 'copilot+pc' 제품에 모두 snapdragon x elite/x plus 칩이 탑재될 것이라고 발표했으며, 거의 모든 유명 oem 제조사들이 모두 qualcomm을 지원하는 장면.
이제 문제는 현재 pc 업계에서 각광받고 있는 퀄컴이 인텔의 ccg를 활용할 수 있는가이다.
퀄컴의 현재 시장가치(1,881억 달러)로 따지면 인텔의 거의 두 배에 달한다. 그러나 기업의 시가총액은 기업의 진정한 가치보다는 투자자의 신뢰를 반영합니다.
적어도 pc cpu 업계에서는 인텔 ccg가 창출할 수 있는 가치를 과소평가할 수 없다.
한편으로 ccg는 인텔에 안정적인 현금 흐름을 가져올 수 있습니다. 최근 몇 년 동안 회사의 2분기 재무 보고서를 살펴보면 회사의 전체 손실이 16억 달러임에도 불구하고 ccg 사업부가 영업 이익에 24억 9,700만 달러를 기여했으며 수익도 안정적인 성장을 보장할 수 있다는 것을 알 수 있습니다.
반면 intel은 규모 우위로 인해 oem 제조업체들 사이에서 여전히 강력한 교섭력을 유지하고 있습니다.
얼마 전 저자는 퀄컴의 cpu 칩 가격 문제에 대해 1차 oem 제조업체의 제품 관리자와 대화를 나눴습니다.
상대방은 퀄컴의 x 엘리트 가격이 처음에는 인텔보다 높았다고 밝혔지만, 회사는 이 칩의 가격이 인텔보다 낮을 수 없다면 최종 시장이 퀄컴 칩을 구매할 의향이 있을지 확신할 수 없다고 직접적으로 답했습니다. , 두 당사자 간의 협력이 필요하지 않습니다.
이 이야기는 현재 pc cpu 업계에서 퀄컴이 처한 당혹스러운 상황을 반영하기도 한다. 제품력도 나쁘지 않고 이 분야에 계속 투자하고 있지만 인텔이 주도하는 x86 아키텍처 진영의 근간을 흔들기는 여전히 어렵다.
인텔의 경우, 가뭄과 홍수에도 이익이 보장되는 ccg 사업을 매각하면서 파운드리 사업도 매각하지 못한 이유는 무엇일까?
또한 규제 측면에서 전 세계 주요 지역/국가에서는 이번 인수에 대해 독점 금지 조사를 시작하고 엄격한 보안 검토를 실시할 예정입니다.
따라서 퀄컴이 인텔 ccg에 관심을 갖고 있다고 해도 직접적으로 끌어들이기는 어려울 것으로 보인다. 더 큰 가능성은 가장 일반적인 arm 아키텍처 명령어 세트 적응 문제와 같이 자체 cpu의 기술 보유량을 개선하기 위해 "보조 사업부"를 인수하는 것입니다.
