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produit par le groupe technologique huxiu

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editeur | miao zhengqing

image d'en-tête | visuel chine

le 21 septembre, le wall street journal a publié un article indiquant que qualcomm envisageait d'acquérir intel et avait contacté ce dernier au sujet de l'acquisition.

à l'heure actuelle, la valeur marchande d'intel s'élève à 93,388 milliards de dollars. si les deux parties confirment leur intention, cela deviendra sans aucun doute la plus grande acquisition de l'histoire de l'industrie des semi-conducteurs, et même la plus grande acquisition de l'histoire de l'industrie technologique.

plus important encore, une fois l'acquisition finalisée, qualcomm deviendra la première entreprise de superpuces du secteur à couvrir les terminaux mobiles, les terminaux pc, les voitures et les centres de données.

mais est-ce vraiment possible ?

parlons d’abord de la conclusion.la possibilité que qualcomm acquière intel est infiniment proche de zéro, et même l'acquisition d'une seule unité commerciale d'intel est peu probable.

la situation la plus réaliste est la suivante :intel vendra une certaine « unité commerciale secondaire » à qualcomm – tout comme il a vendu son activité de modulateur de téléphonie mobile (bande de base) à apple.

debout à leur carrefour respectif

le 16 septembre, le pdg d'intel, pat gelsinger, a publié une lettre à l'ensemble du personnel se concentrant sur les projets de réforme en cours de l'entreprise, qui comprennent le licenciement de 15 000 employés dans le monde d'ici la fin de cette année ; entreprise et en faire une filiale indépendante.

il n’est pas difficile de constater que ces initiatives sont toutes formulées autour d’un seul objectif, à savoir la réduction des coûts. après la publication du rapport financier du deuxième trimestre, la perte d'intel de 1,6 milliard de dollars sur un seul trimestre a été choquante et le cours de ses actions a chuté de 26 % le lendemain de la publication du rapport financier. la principale raison pour laquelle intel se trouve dans cette situation difficile réside dans les dépenses en capital incontrôlables provoquées par ses deux stratégies principales que sont l'activité de fonderie et l'ia pc.

selon la déclaration de kissinger, d'ici 2025, les coûts annuels de l'entreprise seront réduits de 10 milliards de dollars.

cependant, cette lettre adressée à l'ensemble du personnel a également révélé une information clé : intel ne conditionnera pas et ne vendra pas ses activités de fonderie pour le moment. en d’autres termes, intel devra continuer à injecter du sang dans plusieurs usines qui dépenseront des dizaines de milliards de dollars à l’avenir.

cela ne signifie pas qu’intel doit s’en tenir aux usines de fabrication, mais qu’il n’existe actuellement aucun acheteur susceptible de reprendre ces usines.

il est nécessaire d'ajouter quelques informations générales. après le début de la construction en 2022, les usines de puces locales d'intel seront toutes couvertes par les subventions du « chip and science act ». bien que cette subvention pouvant atteindre 8,5 milliards de dollars américains ne soit pas encore arrivée, il est encore difficile pour intel de vendre des usines de fabrication de plaquettes directement aux « fabricants à investissements étrangers ».

dans ce contexte, les deux seules fonderies de puces disposant des ressources financières nécessaires pour prendre le relais et situées aux états-unis sont globalfoundries et texas instruments. cependant, ces deux sociétés se sont déjà retirées de la concurrence pour les procédés avancés et n'ont pas l'intention de se développer. expérience des technologies avancées liées aux processus, il est donc peu probable que vous preniez l'initiative de vous retrouver dans une situation où la queue est trop grosse pour être perdue.

c'est également la raison mentionnée au début qu'il est de toute façon impossible pour qualcomm d'acquérir l'intégralité de la société intel - même si l'activité de fonderie de puces fonctionnera de manière indépendante à l'avenir, pour intel ou qualcomm, il s'agit d'un actif dont on ne peut pas se débarrasser. de.

et si vous acquériez simplement une seule unité commerciale ?

actuellement, outre les deux départements indépendants de mobileye, l'unité de conduite autonome, et altera, le groupe de solutions programmables, intel compte également trois unités commerciales majeures, à savoir ccg (client computing division, qui peut être comprise comme division de puces pc), dcai (data center et ai, qui peuvent être compris comme des puces de serveur) et nex (edge ​​computing).

parmi eux, qualcomm s'intéresse le plus au département ccg. bien qu'intel ait été critiquée comme une « usine de dentifrice », la société reste l'acteur dominant absolu dans l'industrie des processeurs pour pc. selon le dernier rapport de l'agence de suivi du marché mercury research, la part de marché des processeurs intel du côté des pc était de 78,9 % au deuxième trimestre de cette année.

d’un autre côté, qualcomm s’est également efforcé de conquérir une part du marché des processeurs pour pc ces dernières années.

lors de la conférence des développeurs microsoft bulid qui s'est tenue en mai, microsoft a annoncé que le premier lot de produits « copilot + pc » serait tous équipé de puces snapdragon x elite/x plus, et presque tous les fabricants oem que l'on peut qualifier de célèbres sont tous venus. sur place pour soutenir qualcomm.

la question est désormais la suivante : qualcomm, qui est actuellement à l'honneur dans l'industrie des pc, peut-il profiter du ccg d'intel ?

une bouchée fera grossir

selon la valeur marchande actuelle de qualcomm (188,1 milliards de dollars), elle est presque le double de celle d'intel. mais la capitalisation boursière d’une entreprise reflète la confiance des investisseurs plutôt que la véritable valeur de l’entreprise.

au moins dans l'industrie des processeurs pour pc, la valeur qu'intel ccg peut générer ne peut être sous-estimée.

d'une part, ccg peut apporter un flux de trésorerie stable à intel. en examinant le rapport financier de l'entreprise pour le deuxième trimestre de ces dernières années, vous constaterez que malgré la perte globale de l'entreprise de 1,6 milliard de dollars américains, l'unité commerciale ccg a contribué à hauteur de 2,497 milliards de dollars américains aux bénéfices d'exploitation, tandis que les revenus peuvent également assurer une croissance stable.

d’un autre côté, en raison de son avantage en termes de taille, intel conserve toujours un fort pouvoir de négociation auprès des fabricants oem.

il n’y a pas si longtemps, l’auteur a eu une conversation avec le chef de produit d’un fabricant oem de premier rang au sujet des problèmes de prix de qualcomm pour les puces cpu.

l'autre partie a déclaré que le prix de qualcomm pour le x elite était initialement plus élevé que celui d'intel, mais la société a répondu directement qu'elle n'était pas sûre que le marché final serait disposé à acheter des puces qualcomm si le prix de cette puce ne pouvait pas être inférieur à celui d'intel. , il n'y a pas besoin de coopération entre les deux parties.

cette histoire peut également refléter la situation embarrassante actuelle de qualcomm dans l'industrie des processeurs pour pc : bien que la force de ses produits ne soit pas mauvaise et qu'il continue d'investir dans ce domaine, il est toujours difficile d'ébranler les fondations du camp de l'architecture x86 dirigé par intel.

quant à intel, quelle raison a-t-elle de céder son activité ccg, dont les bénéfices sont garantis malgré les sécheresses et les inondations, tout en ne pouvant pas céder son activité de fonderie ?

en outre, d'un point de vue réglementaire, les principales régions/pays du monde lanceront des enquêtes antitrust sur cette acquisition et procéderont à des examens de sécurité stricts.

ainsi, même si qualcomm s’intéresse à intel ccg, il sera difficile de le mettre directement sous son aile. la plus grande possibilité est d'acquérir une « unité commerciale secondaire » pour améliorer les réserves techniques de son propre processeur, comme le problème le plus typique d'adaptation du jeu d'instructions de l'architecture arm.