nachricht

hergestellt von der huxiu technology group

autor |. marudosan

herausgeber |. miao zhengqing

headerbild |. visual china

am 21. september veröffentlichte das wall street journal einen artikel, in dem es hieß, dass qualcomm die übernahme von intel plant und dieses bezüglich der übernahme kontaktiert hat.

derzeit beträgt der marktwert von intel 93,388 milliarden us-dollar. wenn die beiden parteien ihre absicht bestätigen, wird es zweifellos die größte übernahme in der geschichte der halbleiterindustrie und sogar die größte übernahme in der geschichte der technologiebranche.

noch wichtiger ist, dass qualcomm nach abschluss der übernahme das erste superchip-unternehmen der branche sein wird, das mobile terminals, pc-terminals, autos und rechenzentren umfasst.

aber ist es wirklich möglich?

lassen sie uns zunächst über die schlussfolgerung sprechen.die möglichkeit, dass qualcomm intel übernimmt, liegt unendlich nahe bei null, und selbst die übernahme einer einzigen geschäftseinheit von intel ist unwahrscheinlich.

die realistischste situation ist:intel wird eine bestimmte „sekundäre geschäftseinheit“ an qualcomm verkaufen – genau wie es sein geschäft mit mobiltelefon-(basisband-)modulatoren an apple verkauft hat.

sie stehen an ihrem jeweiligen scheideweg

am 16. september veröffentlichte intel-ceo pat gelsinger einen brief an alle mitarbeiter, der sich auf die laufenden reformpläne des unternehmens konzentrierte, darunter die entlassung von 15.000 mitarbeitern weltweit bis zum ende dieses jahres; geschäft und wandeln es in einen eigenständigen tochterbetrieb um.

es ist nicht schwer zu erkennen, dass diese initiativen alle auf ein ziel ausgerichtet sind, nämlich kostensenkung. nach der veröffentlichung des finanzberichts für das zweite quartal war intels quartalsverlust von 1,6 milliarden us-dollar schockierend, und der aktienkurs stürzte am tag nach der veröffentlichung des finanzberichts um 26 % ab. der hauptgrund, warum sich intel in dieser misslichen lage befindet, sind die unkontrollierbaren investitionsausgaben, die durch seine beiden kernstrategien foundry business und ai pc verursacht werden.

laut kissingers aussage sollen die jährlichen kosten des unternehmens bis 2025 um 10 milliarden us-dollar gesenkt werden.

allerdings enthüllte dieser brief an alle mitarbeiter auch eine wichtige information: intel wird sein foundry-geschäft vorerst nicht verpacken und verkaufen. mit anderen worten: intel muss weiterhin blut in mehrere fabriken spritzen, die in zukunft dutzende milliarden dollar ausgeben.

das bedeutet nicht, dass intel an den fabs festhalten muss, sondern dass es derzeit keine käufer gibt, die diese fabs übernehmen können.

es ist notwendig, einige hintergrundinformationen hinzuzufügen, nachdem intels lokale chipfabriken im jahr 2022 mit dem bau begonnen haben. obwohl diese subvention von bis zu 8,5 milliarden us-dollar noch nicht angekommen ist, für intel ist es immer noch schwierig, wafer-fabriken direkt an „ausländisch investierte hersteller“ zu verkaufen.

vor diesem hintergrund sind globalfoundries und texas instruments die einzigen beiden chip-foundries, die über die finanziellen mittel zur übernahme verfügen und in den usa ansässig sind. diese beiden unternehmen haben sich jedoch bereits aus dem wettbewerb um fortschrittliche prozesse zurückgezogen und haben keine entwicklungspläne sie verfügen über erfahrung mit fortschrittlichen prozessbezogenen technologien, daher ist es unwahrscheinlich, dass sie die initiative ergreifen und in eine situation geraten, in der der schwanz zu groß ist, um ihn zu verlieren.

aus diesem grund ist es auch eingangs genannt, dass es für qualcomm ohnehin unmöglich ist, das gesamte intel-unternehmen zu übernehmen – das chip-foundry-geschäft wird zwar künftig eigenständig agieren, für intel oder qualcomm handelt es sich jedoch um einen vermögenswert, der nicht veräußert werden kann von.

was wäre, wenn sie nur eine einzelne geschäftseinheit erwerben würden?

derzeit verfügt intel neben den beiden unabhängigen abteilungen mobileye, der autonomen fahreinheit, und altera, der gruppe für programmierbare lösungen, auch über drei große geschäftsbereiche, nämlich ccg (client computing division, die als pc-chip-abteilung verstanden werden kann), dcai (data center and ai, was als serverchips verstanden werden kann) und nex (edge computing).

unter ihnen ist qualcomm am meisten an der ccg-abteilung interessiert. obwohl intel als „zahnpastafabrik“ kritisiert wurde, ist das unternehmen immer noch der absolut dominierende player in der pc-cpu-branche. laut dem neuesten bericht der marktverfolgungsagentur mercury research lag intels cpu-marktanteil auf der pc-seite im zweiten quartal dieses jahres bei 78,9 %.

andererseits hat qualcomm in den letzten jahren auch intensiv versucht, einen teil des pc-cpu-marktes zu erobern.

auf der microsoft bulid developer conference im mai gab microsoft bekannt, dass die erste charge von „copilot+pcs“-produkten alle mit snapdragon x elite/x plus-chips ausgestattet sein werden, und fast alle oem-hersteller, die man als berühmt bezeichnen kann, kamen vor ort, um qualcomm zu unterstützen.

nun stellt sich die frage: kann qualcomm, das derzeit in der pc-branche im rampenlicht steht, von intels ccg profitieren?

ein bissen macht dick

laut dem aktuellen marktwert von qualcomm (188,1 milliarden us-dollar) ist er fast doppelt so hoch wie der von intel. die marktkapitalisierung eines unternehmens spiegelt jedoch eher das vertrauen der anleger als den wahren wert des unternehmens wider.

zumindest in der pc-cpu-branche ist der wert, den intel ccg generieren kann, nicht zu unterschätzen.

einerseits kann ccg intel einen stabilen cashflow bescheren. wenn sie sich den finanzbericht des unternehmens für das zweite quartal der letzten jahre ansehen, werden sie feststellen, dass der ccg-geschäftsbereich trotz des gesamtverlusts des unternehmens von 1,6 milliarden us-dollar 2,497 milliarden us-dollar zum betriebsgewinn beisteuerte, während der umsatz auch für ein stabiles wachstum sorgen kann.

andererseits verfügt intel aufgrund seines größenvorteils immer noch über eine starke verhandlungsmacht unter den oem-herstellern.

vor nicht allzu langer zeit führte der autor ein gespräch mit dem produktmanager eines erstklassigen oem-herstellers über qualcomms preisprobleme bei cpu-chips.

die andere partei gab an, dass der preis von qualcomm für den es besteht keine notwendigkeit für eine zusammenarbeit zwischen den beiden parteien.

diese geschichte kann auch die aktuelle peinliche situation von qualcomm in der pc-cpu-branche widerspiegeln: obwohl die produktstärke nicht schlecht ist und weiterhin in diesen bereich investiert, ist es immer noch schwierig, das fundament des von intel angeführten x86-architekturlagers zu erschüttern.

welchen grund gibt es für intel, sein ccg-geschäft zu verkaufen, das trotz dürren und überschwemmungen einen garantierten gewinn hat, während es nicht in der lage ist, sein gießereigeschäft zu veräußern?

darüber hinaus werden aus regulatorischer sicht wichtige regionen/länder auf der ganzen welt kartellrechtliche untersuchungen zu dieser übernahme einleiten und strenge sicherheitsüberprüfungen durchführen.

selbst wenn qualcomm an intel ccg interessiert ist, wird es daher schwierig sein, es direkt unter seine fittiche zu nehmen. die größere möglichkeit besteht darin, eine „sekundäre geschäftseinheit“ zu erwerben, um die technischen reserven der eigenen cpu zu verbessern, beispielsweise das typischste problem bei der anpassung des befehlssatzes der arm-architektur.