소식

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지난 9월 13일 방향전환사채를 발행하고 창신마이크로를 현금으로 인수하기 위한 세립의 구조조정 신청이 중국 증권감독관리위원회로부터 승인을 받았다. 과학기술혁신원' 무수익자산 사례는 방향성 전환사채 구조조정 관련 신규 규제 발표 이후 시장에서 최초로 등록에 성공한 사례이기도 하다. 참고자료로도 매우 중요합니다.

최근 상하이증권거래소의 인수합병 및 구조조정 시장은 중국조선공업주식회사, 중국국가중공업주식회사, 국태군안증권, 하이통증권 등 주요 기업 인수합병이 지속적으로 발표되고 있다. 푸위안파인전자, 세리푸 등 과학기술혁신위원회의 인수합병이 잇달아 완료됐다. m&a 및 재편성 시장 활성화를 위한 다양한 조치를 취하기 위해 상하이증권거래소는 최근 "상장회사의 인수합병 및 재편성에 관한 규칙, 정책 ​​및 사례에 대한 원스톱 가이드"를 출시했습니다. 이하 '인수합병 및 조직개편에 대한 원스톱 가이드'라 한다)를 작성하여 9월 13일 시장에 출시하였다.

securities times의 한 기자는 "합병, 인수 및 재편성에 대한 원스톱 가이드"의 발행이 새로운 "9개 국가 조항"을 구현하고 m&a 및 재편성 시장 요구 사항을 활성화하기 위한 다양한 조치를 취하는 중요한 조치라는 것을 알게 되었습니다. 그리고 "과학기술혁신위원회 8개 조항"이 인수합병 및 조직개편 실행에 더 큰 지원을 제공하도록 돕는 것이 목표입니다. 이는 상장회사가 규칙을 정확하게 이해하고 최신 규제 지침을 파악하며 활력을 더 잘 자극할 수 있도록 돕는 것입니다. m&a 및 구조조정 시장을 선도하고 보다 전형적인 실증 사례의 시행을 촉진합니다.

규칙에 대한 종합적인 검토 및 정책 하이라이트 수집

시장 주체가 인수, 합병 및 재편성을 계획할 수 있도록 제도적 "선물 패키지"를 제공합니다.

합병, 인수 및 재편성은 산업 통합, 변혁 및 업그레이드를 달성하고, 자원 배분을 최적화하며, 상장 기업이 고품질 발전을 달성하도록 돕는 중요한 방법이기도 하며, 현재의 새로운 상황에서 새로운 생산력을 육성하고 발전시키는 효과적인 수단이기도 합니다. .

2023년 2월 전체 등록 시스템이 시행된 이후 중국증권감독관리위원회와 상하이증권거래소는 규정 개정 및 개선, 규제 메커니즘 최적화, 시장 커뮤니케이션 강화 등을 통해 10개 이상의 인수합병 및 조직개편에 유리한 정책을 발표했습니다. 제도적 장치 혁신, 지불 도구 강화 및 검토 감독 최적화 다른 측면에서 우리는 시장 요구에 대응하고 상장 기업의 고품질 인수, 합병 및 재편성을 지원했습니다.

실제로 상장회사의 인수합병 및 구조조정은 다양한 형태와 복잡한 과정을 거쳐 상장회사의 자산과 사업에 큰 변화를 가져올 수 있을 뿐만 아니라 상장회사의 지분에도 큰 변화를 가져올 수 있습니다. 규칙 시스템은 복잡하고 다층적이므로 시장 주체가 포괄적으로 올바른 조치를 취하기가 어렵습니다. 이번에 공개된 '인수합병 및 재편성 통합 가이드'에는 중국 증권감독관리위원회의 부서별 규정과 규범문서를 포함해 자본시장의 인수합병 및 재편성을 감독하기 위한 주요 제도적 규칙을 종합적으로 정리했다. 기업이 편리하게 참조할 수 있도록 규칙 모음으로 정리된 교환의 자율 규제 규칙으로, 기업이 자체 요구 사항에 적응하고 합병, 인수 및 재편성을 계획 및 실행할 수 있는 실용적인 "도구 책"을 제공합니다.

종합등기제도 이후 a주 인수합병 및 구조조정 정책이 선진화되면서 '상장회사 주요 자산 정리 관리 방안'(이하 '구조조정 방안'이라 한다)이 흡수됐다. 과학기술혁신위원회의 경험을 바탕으로 구조조정을 위한 최저주가 인하 및 구조조정 개선을 위한 식별기준 등 규정 전면 개정, 방향전환사채 구조조정 규정 발행, 유효기간 연장을 위한 편의정책 등 주식발행 재편을 위한 재무 데이터, 과학기술혁신위원회 구조조정을 위한 '소액 및 빠른' 심사 메커니즘 개선, 심사 기한 명시에서 '과학기술혁신'에 이르기까지 '혁신창업위원회 8조' 더 나아가 수익성이 낮은 하드 기술 기업 인수, 가치 평가 포괄성 향상 등의 정책을 해석하는데, 이는 모두 상장 기업이 인수합병 및 조직 개편을 통해 품질과 효율성을 향상시키는 데 대한 강력한 지지를 보여줍니다. 이 내용은 "one guide to"에 있습니다. 합병, 인수 및 재조직"이 모두 포함되고 해석됩니다.

뜨거운 주제에 집중하고 일반적인 사례를 분석합니다.

계속해서 의심을 명확히 하고 시장 주체에 대한 기대를 명확히 합니다.

기자는 상하이 증권거래소가 2023년부터 약 50건의 m&a 및 재편성 관련 교육 및 연구 활동을 개최해 시장 주체에 최신 정책 지침을 홍보 및 구현하고 m&a 및 재편성 활성화에 대한 '조언과 요구 사항'을 요청했다는 사실을 알게 되었습니다. 시장.

이번에 공개된 '합병, 인수, 재편에 대한 원 가이드'는 시장이 크게 우려하고 규칙에 대한 오해로 이어질 수 있는 평가, 가격 책정, 수익성 없는 구조조정 목표, 성과 약속 감독, 합병 등 뜨거운 주제에 초점을 맞췄다. 상장회사 인수, 방향성 전환사채 발행 및 구조조정, 등록이 승인되었거나 최근 몇 년간 완료된 사례를 선택하여 시장의 모든 당사자가 "관성적 사고"를 버리고 공동으로 구현을 추진하기를 바랍니다. 더 대표적인 사례.

상장회사의 인수합병을 예로 들자면, 기자는 상하이 증권거래소를 초기에 방문하고 조사하는 동안 많은 시장 주체들이 상장회사의 인수합병에 대한 규제와 사례가 거의 없다고 말했다는 것을 알게 되었습니다. 가격원칙, 주식발행예치기간, 이의제기 등 주주권리 보호와 거래계획 관련 공시요건에 대한 의구심이 있습니다. 이를 위해 『인수합병 및 조직개편 일체형 가이드』에서는 a주 상장회사 간 인수합병을 선정하고, a주 상장회사 간의 인수합병을 선정하여 모회사를 흡수합병하여 종합상장을 달성한다. 우량자산과 h주가 a주 상장사를 흡수합병하여 "a+h"를 동시에 달성 상장사와 같이 거래 본질이 다른 인수합병 사례는 상장사가 필요한 상장사에 사례참조 제공 구조조정 계획을 세울 때

또 다른 예로, 등록 기반의 종합적인 "상장 회사의 주요 자산 구조 조정에 대한 관리 방법"이 크게 개정되어 구조 조정을 통한 상장 회사의 "지속적인 수익성"을 이를 기반으로 한 "8대"로 변경했습니다. 과학기술혁신위원회 정관'에는 더 나아가 과학기술혁신위원회 상장기업이 고품질의 비수익성 '하드기술' 기업을 계속 운영하고 인수할 수 있는 능력 제고에 집중하도록 지원하고 있음이 분명하다. 그러나 시장 주체들은 그러한 거래 계획을 설계하고 정보를 공개하는 방법에 대해 여전히 의문을 갖고 있습니다. 이에 『인수합병 및 구조조정 가이드』에서는 최근 몇 년간 상장기업이 손실 또는 낮은 이익으로 기초자산을 취득한 사례를 선정하고, 상장기업이 공개한 기초자산의 수익성이 떨어지는 이유를 종합했다. 보고 기간 동안 거래의 필요성, 회사의 종합력 향상에 미치는 영향, 기본 자산의 미래 수익 기대 및 기타 측면에 대한 사례 설명을 제공합니다.

지속적인 정책홍보 강화 및 더 나은 정책환경 조성

보다 모범적인 사례의 시행을 촉진

올해 초부터 과학기술혁신위원회 상장기업은 총 6건의 주요 자산재편과 주식발행(전환사채 포함)을 통한 자산매입을 공시했는데, 공시된 거래금액은 23억6400만 위안에 달한다. 거래 건수와 규모가 2023년 전체를 초과했습니다. 구조조정과 함께 산업 시너지를 바탕으로 우량 상장사 인수도 본격화되고 있다. 최초의 현금 'a통제 a' 사례 - 민드레이메디칼의 과학기술혁신위원회 소속 기업인 회태메디칼 인수. , 구현되었습니다.

'과학기술혁신위원회 8대 규정'이 발표된 후, 푸위안 파인 테크놀로지(puyuan fine technology)의 자회사 소수 지분 인수를 위한 주식 발행 신청이 중국 증권감독관리위원회에 등록되었습니다. 상하이 증권거래소가 승인한 후 2개월밖에 걸리지 않았습니다. 중국 증권감독관리위원회 등록은 제3자에게 양도 가능합니다. 부채와 현금을 사용하여 초기 보고 기간에 수익성이 없는 자산을 취득하기 위한 구조조정 신청이 중국 증권감독관리위원회에 등록되었습니다. 최초'로 최근 a주 m&a 시장에서 신기록을 세웠다. 과학기술혁신위원회 상장 기업도 10개 이상으로 정책 요구에 적극적으로 대응해 동종 산업이나 산업체인 상하류를 중심으로 외부 투자나 자산 인수를 진행해 품질과 품질을 향상시켰다. 인수·합병·조직개편 등을 통한 발전효율화와 과학기술혁신위원회 조직개편이 점차 가열되는 모습을 보이고 있다.

기자는 상하이 증권 거래소가 계속해서 문제를 이해하고 요구 사항을 경청하며 방문 및 설문 조사, 교육 세미나 등을 통해 의문점에 답하고 지속적으로 정책 홍보 및 실행을 강화하며 더 나은 시장 환경을 공동으로 만들 것임을 알게 되었습니다. 동시에 우리는 계속해서 시장화와 법치 원칙을 견지하고, 규정에 따라 시장 지향적인 거래 방식과 프로그램 혁신을 지원하며, 더 많은 시범 사례의 구현을 촉진하고, 시장 중심의 역할을 더 잘 수행할 것입니다. 자본시장의 인수합병 및 조직개편의 주요 채널을 확보하고, 상장기업의 질적 향상을 촉진하며, 지속적으로 시장의 건전한 발전을 위한 탄탄한 기반을 마련합니다.