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em 13 de setembro, o pedido de reestruturação da serip para emitir títulos conversíveis direcionais e adquirir a chuangxin micro com dinheiro foi aprovado pela comissão reguladora de valores mobiliários da china. este caso é a primeira aquisição de uma empresa do conselho de inovação científica e tecnológica após o lançamento dos "oito artigos de". o conselho de inovação científica e tecnológica "o caso de ativos não lucrativos é também o primeiro caso de registro bem-sucedido no mercado após o lançamento de novos regulamentos sobre reestruturação direcional de títulos conversíveis. a avaliação baseada no mercado, preços diferenciados e outros arranjos da configuração da transação são também de grande significado de referência.

recentemente, o mercado de fusões e aquisições e reestruturação da bolsa de valores de xangai continuou ativo. fusões e aquisições nos principais conselhos da china shipbuilding industry corporation, china national heavy industry co., ltd., guotai junan e haitong securities foram anunciadas. após o outro, e fusões e aquisições no conselho de inovação científica e tecnológica, como puyuan fine electronics e sirui pu, foram concluídas uma após a outra. a fim de tomar múltiplas medidas para revigorar o mercado de fusões e aquisições e reorganizações, a bolsa de valores de xangai adicionou uma nova medida. lançou recentemente o "guia completo para regras, políticas e casos para fusões, aquisições e reorganizações de empresas listadas" ( doravante denominado “guia completo para fusões, aquisições e reorganizações”) e lançado ao mercado em 13 de setembro. divulgação pública.

um repórter do securities times aprendeu que a emissão do "guia completo para fusões, aquisições e reorganizações" é uma medida importante para implementar os novos "nove artigos nacionais" e tomar múltiplas medidas para ativar o mercado de fusões e aquisições e reorganizações requisitos e ajudar os "oito artigos do conselho de inovação científica e tecnológica" a fornecer maior apoio à implementação de fusões, aquisições e reorganizações. o objetivo é ajudar as empresas listadas a compreender com precisão as regras, compreender as orientações regulatórias mais recentes e estimular melhor. a vitalidade do mercado de fusões e aquisições e reestruturações, e promover a implementação de casos de demonstração mais típicos.

revisão abrangente das regras e coleta de destaques políticos

fornecer “pacotes de presentes” institucionais para entidades do mercado planejarem fusões, aquisições e reorganizações

as fusões, aquisições e reorganizações são uma forma importante de alcançar a integração, transformação e modernização industrial, optimizar a alocação de recursos e ajudar as empresas cotadas a alcançar um desenvolvimento de alta qualidade. são também um meio eficaz para cultivar e desenvolver novas forças produtivas na nova situação actual. .

desde que o sistema de registo completo foi implementado em fevereiro de 2023, a comissão reguladora de valores mobiliários da china e a bolsa de valores de xangai emitiram mais de dez políticas favoráveis ​​para fusões, aquisições e reorganizações, revisando e melhorando regras, otimizando mecanismos regulatórios e fortalecendo a comunicação de mercado, desde inovando arranjos institucionais, enriquecendo ferramentas de pagamento e otimizando a supervisão de revisão em outros aspectos, respondemos às demandas do mercado e apoiamos fusões, aquisições e reorganizações de alta qualidade de empresas listadas.

na prática, as fusões, aquisições e reorganizações de empresas cotadas têm várias formas e processos complexos, que podem não só envolver grandes alterações nos activos e negócios da empresa cotada, mas também podem levar a grandes alterações no capital próprio da empresa cotada. o sistema de regras é complexo e multifacetado, tornando difícil para as entidades do mercado acertarem de forma abrangente. o "guia único para fusões, aquisições e reorganizações" lançado desta vez classifica de forma abrangente as principais regras institucionais para a supervisão de fusões, aquisições e reorganizações no mercado de capitais, incluindo regulamentos departamentais e documentos normativos da comissão reguladora de valores mobiliários da china, bem como como regras autorregulatórias de bolsas, e é compilado em uma coleção de regras para referência pelas empresas, fornecendo um "livro de ferramentas" prático para as empresas se adaptarem às suas próprias necessidades, planejarem e implementarem fusões, aquisições e reorganizações.

desde o sistema de registo abrangente, as políticas de fusões e aquisições e reorganização de ações a têm sido populares. as "medidas para a administração de grandes reorganizações de ativos de empresas listadas" (doravante denominadas "medidas de reorganização") foram absorvidas do avançado. experiência do conselho de inovação científica e tecnológica para reduzir o preço mínimo das ações para reestruturação e melhorar a reorganização revisão abrangente de regras, como padrões de identificação, para a emissão de regras para reestruturação de títulos conversíveis direcionais e políticas convenientes para estender o período de validade. de dados financeiros para reestruturação de emissão de ações; desde a melhoria do mecanismo de revisão "pequeno montante e rápido" para a reestruturação do conselho de inovação científica e tecnológica, esclarecendo os prazos de revisão, até "inovação científica e tecnológica" os "oito artigos para o conselho de inovação e empreendedorismo" interpreta ainda políticas como a aquisição de empresas de tecnologia dura não lucrativas e a melhoria da inclusão da avaliação, etc., todas as quais demonstram um forte apoio às empresas cotadas para confiarem em fusões, aquisições e reorganizações para melhorar a qualidade e a eficiência. fusões, aquisições e reorganizações" tudo incluído e interpretado.

concentre-se em tópicos importantes e analise casos típicos

continuar a esclarecer dúvidas e esclarecer expectativas para as entidades do mercado

o repórter aprendeu que, desde 2023, a bolsa de valores de xangai realizou quase 50 atividades de treinamento e pesquisa relacionadas a fusões e aquisições e reorganizações para divulgar e implementar as mais recentes orientações políticas para entidades de mercado e "pedir conselhos e necessidades" sobre melhor ativação de fusões e aquisições e reorganização mercado.

o "guia único para fusões, aquisições e reorganizações" lançado desta vez concentra-se em temas quentes como avaliação e preços, que são altamente preocupados pelo mercado e podem levar a mal-entendidos das regras, metas de reestruturação não lucrativas, supervisão de compromissos de desempenho, fusões e aquisições de empresas cotadas, emissão de obrigações convertíveis direccionais e reestruturação, seleccionar casos que foram aprovados para registo ou concluídos nos últimos anos, na esperança de que todas as partes no mercado abandonem o "pensamento inercial" e promovam conjuntamente a implementação de. casos mais representativos.

tomando como exemplo as fusões e aquisições de empresas cotadas, o repórter soube que durante as primeiras visitas e pesquisas à bolsa de valores de xangai, muitas entidades do mercado afirmaram que havia poucos regulamentos e poucos casos sobre fusões e aquisições de empresas cotadas, e o princípios de precificação e períodos de restrição para emissão de ações, bem como objeções há questões sobre a proteção dos direitos dos acionistas e requisitos de divulgação relacionados aos planos de transação. para este fim, o "guia completo para fusões, aquisições e reorganizações" seleciona fusões e aquisições entre empresas listadas com ações a, absorção de empresas listadas com ações a e fusão de empresas-mãe para alcançar a listagem geral de empresas de alto ativos de qualidade e absorção e fusão de empresas listadas com ações a por empresas com ações h para alcançar ambos "a + h". os casos de fusões e aquisições com diferentes essências de transação, como listadas nas empresas listadas, fornecem referências de casos para empresas listadas em necessidade ao conceber planos de reestruturação.

por outro exemplo, as "medidas administrativas para a reestruturação de grandes activos de empresas listadas" baseadas no registo foram significativamente revistas, alterando a "rentabilidade sustentada" das empresas listadas através da reestruturação para "capacidades operacionais sustentáveis" nesta base, os "oito"; os artigos do conselho de inovação científica e tecnológica "têm ainda é claro que as empresas listadas no conselho de inovação científica e tecnológica são apoiadas para se concentrarem em melhorar sua capacidade de continuar operando e adquirir empresas de "tecnologia dura" não lucrativas de alta qualidade. no entanto, as entidades do mercado ainda têm dúvidas sobre como conceber tais planos de negociação e divulgar informações. a este respeito, "um guia para fusões, aquisições e reorganizações" seleciona casos em que empresas cotadas adquiriram ativos subjacentes com prejuízo ou com lucros baixos nos últimos anos, e combina as razões divulgadas pelas empresas cotadas para a falta de rentabilidade dos ativos subjacentes durante o período do relatório, a necessidade da transação, o efeito na melhoria da força abrangente da empresa e o futuro dos ativos subjacentes fornecer explicações do caso em termos de expectativas de receita e outros aspectos.

continuar a fortalecer a publicidade política e a criar um melhor ambiente político

promover a implementação de casos mais exemplares

desde o início deste ano, as empresas listadas no conselho de inovação científica e tecnológica divulgaram um total de 6 casos de grandes reestruturações e compras de ativos através da emissão de ações (incluindo títulos conversíveis). o valor da transação divulgado totalizou 2,364 bilhões de yuans. e o número e a escala das transações ultrapassaram todo o ano de 2023. além da reestruturação, a aquisição de empresas listadas de alta qualidade com base na sinergia industrial também está em pleno andamento. o primeiro caso "a controlado por a" em dinheiro - a aquisição da huitai medical pela mindray medical, uma empresa do conselho de inovação em ciência e tecnologia. , foi implementado.

após o lançamento das "oito regras do conselho de inovação científica e tecnológica", o pedido da puyuan fine technology para emissão de ações para aquisição de participações minoritárias em subsidiárias foi registrado pela comissão reguladora de valores mobiliários da china. demorou apenas 2 meses desde a aceitação da bolsa de valores de xangai. o registro da comissão reguladora de valores mobiliários da china para entrar em vigor; a emissão direcionada da serip para terceiros é transferível o pedido de reestruturação para a aquisição de ativos não lucrativos no período inicial do relatório usando dívida e dinheiro foi registrado pela comissão reguladora de valores mobiliários da china, estabelecendo muitos “. primeiros” registros no mercado de fusões e aquisições de ações a nos últimos anos. há também mais de 10 empresas listadas no conselho de inovação científica e tecnológica que responderam ativamente ao apelo político e realizaram investimentos externos ou aquisições de ativos em torno da mesma indústria ou a montante e a jusante da cadeia industrial. eficiência do desenvolvimento através de fusões, aquisições e reorganizações m&a e reorganizações no conselho de inovação científica e tecnológica aqueceram gradualmente e começaram a mostrar atividade.

o repórter aprendeu que a bolsa de valores de xangai continuará a compreender os problemas, ouvir as demandas, responder às dúvidas através de visitas e pesquisas, seminários de treinamento, etc., fortalecer continuamente a publicidade e implementação de políticas e criar conjuntamente um melhor ambiente de mercado. ao mesmo tempo, continuaremos a aderir aos princípios da mercantilização e do estado de direito, apoiaremos acordos de transação orientados para o mercado e inovação de programas estabelecidos de acordo com os regulamentos, promoveremos a implementação de mais casos de demonstração, desempenharemos melhor o papel do principal canal para fusões, aquisições e reorganizações no mercado de capitais, promover a melhoria da qualidade das empresas cotadas e estabelecer continuamente uma base sólida para o desenvolvimento saudável do mercado.