berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

pada tanggal 13 september, permohonan restrukturisasi serip untuk menerbitkan obligasi konversi terarah dan mengakuisisi chuangxin micro dengan uang tunai telah disetujui oleh komisi regulasi sekuritas tiongkok. kasus ini adalah akuisisi pertama perusahaan dewan inovasi sains dan teknologi setelah penerbitan "delapan artikel". dewan inovasi sains dan teknologi" kasus aset yang tidak menguntungkan juga merupakan kasus pendaftaran pertama yang berhasil di pasar setelah dikeluarkannya peraturan baru tentang restrukturisasi obligasi konversi terarah. penilaian berbasis pasar dan pengaturan harga yang berbeda dalam pengaturan transaksi juga merupakan hal yang penting. signifikansi referensi yang besar.

baru-baru ini, pasar merger dan akuisisi dan restrukturisasi bursa efek shanghai terus aktif. merger dan akuisisi di dewan utama china shipbuilding industry corporation, china national heavy industry co., ltd., guotai junan dan haitong securities telah diumumkan. satu demi satu, dan merger dan akuisisi di dewan inovasi sains dan teknologi seperti puyuan fine electronics dan sirui pu telah diselesaikan satu demi satu. untuk mengambil berbagai langkah guna memperkuat pasar m&a dan reorganisasi, bursa efek shanghai telah menambahkan langkah baru. baru-baru ini mereka meluncurkan "panduan terpadu mengenai aturan, kebijakan, dan kasus merger, akuisisi, dan reorganisasi perusahaan tercatat" ( selanjutnya disebut sebagai "panduan terpadu untuk merger, akuisisi dan reorganisasi") dan merilisnya ke pasar pada tanggal 13 september. rilis publik.

seorang reporter dari securities times mengetahui bahwa penerbitan "panduan lengkap untuk merger, akuisisi, dan reorganisasi" merupakan langkah penting untuk menerapkan "sembilan artikel nasional" yang baru dan mengambil berbagai langkah untuk mengaktifkan pasar m&a dan reorganisasi persyaratan, dan untuk membantu "delapan artikel dewan inovasi sains dan teknologi" untuk memberikan dukungan yang lebih besar bagi pelaksanaan merger, akuisisi dan reorganisasi. hal ini bertujuan untuk membantu perusahaan-perusahaan yang terdaftar secara akurat memahami aturan, memahami panduan peraturan terbaru, dan merangsang dengan lebih baik vitalitas m&a dan restrukturisasi pasar, dan mendorong penerapan kasus-kasus demonstrasi yang lebih umum.

tinjauan komprehensif terhadap peraturan dan kumpulan sorotan kebijakan

menyediakan "paket hadiah" kelembagaan bagi entitas pasar untuk merencanakan merger, akuisisi, dan reorganisasi

merger, akuisisi dan reorganisasi merupakan cara penting untuk mencapai integrasi, transformasi dan peningkatan industri, mengoptimalkan alokasi sumber daya, dan membantu perusahaan-perusahaan tercatat mencapai pembangunan berkualitas tinggi. hal ini juga merupakan cara yang efektif untuk menumbuhkan dan mengembangkan kekuatan produktif baru dalam situasi baru saat ini .

sejak sistem registrasi penuh pada februari 2023, komisi regulasi sekuritas tiongkok dan bursa efek shanghai telah mengeluarkan lebih dari sepuluh kebijakan yang menguntungkan untuk merger, akuisisi, dan reorganisasi dengan merevisi dan menyempurnakan aturan, mengoptimalkan mekanisme regulasi, dan memperkuat komunikasi pasar, mulai dari inovasi kelembagaan. pengaturan, memperkaya alat pembayaran, dan mengoptimalkan pengawasan tinjauan dalam aspek lain, kami menanggapi permintaan pasar dan mendukung merger, akuisisi, dan reorganisasi perusahaan tercatat yang berkualitas tinggi.

dalam praktiknya, merger, akuisisi, dan reorganisasi perusahaan tercatat memiliki berbagai bentuk dan proses yang kompleks, yang tidak hanya dapat mengakibatkan perubahan besar pada aset dan usaha perusahaan tercatat, namun juga dapat mengakibatkan perubahan besar pada ekuitas perusahaan tercatat sistem aturannya rumit dan berlapis-lapis, sehingga menyulitkan entitas pasar untuk melakukannya dengan benar secara komprehensif. “satu panduan untuk merger, akuisisi, dan reorganisasi” yang dirilis kali ini secara komprehensif memilah aturan utama kelembagaan pengawasan merger, akuisisi, dan reorganisasi di pasar modal, termasuk peraturan departemen dan dokumen normatif china securities regulatory commission, serta sebagai aturan pertukaran yang mengatur dirinya sendiri, disusun menjadi kumpulan aturan untuk referensi yang mudah digunakan oleh perusahaan, memberikan "buku alat" praktis bagi perusahaan untuk beradaptasi dengan kebutuhan mereka sendiri, merencanakan dan melaksanakan merger, akuisisi, dan reorganisasi.

sejak sistem registrasi yang komprehensif, kebijakan merger dan akuisisi serta reorganisasi a-share telah menjadi populer. pengalaman dewan inovasi sains dan teknologi untuk menurunkan harga minimum saham untuk restrukturisasi dan meningkatkan reorganisasi revisi aturan secara komprehensif seperti standar identifikasi, hingga penerbitan aturan untuk restrukturisasi obligasi konversi terarah, dan kebijakan yang nyaman untuk memperpanjang masa berlaku. data keuangan untuk restrukturisasi penerbitan saham; mulai dari menyempurnakan mekanisme peninjauan "dalam jumlah kecil dan cepat" untuk restrukturisasi dewan inovasi iptek, memperjelas batas waktu peninjauan, hingga "inovasi iptek" "delapan artikel untuk dewan inovasi dan kewirausahaan" menafsirkan lebih lanjut kebijakan seperti mengakuisisi perusahaan teknologi keras yang tidak menguntungkan dan meningkatkan inklusivitas penilaian, dll., yang semuanya menunjukkan dukungan kuat bagi perusahaan tercatat untuk mengandalkan merger, akuisisi, dan reorganisasi untuk meningkatkan kualitas dan efisiensi merger, akuisisi dan reorganisasi" semua disertakan dan ditafsirkan.

fokus pada topik hangat dan analisis kasus-kasus umum

terus mengklarifikasi keraguan dan memperjelas ekspektasi terhadap entitas pasar

reporter mengetahui bahwa sejak tahun 2023, bursa efek shanghai telah mengadakan hampir 50 kegiatan pelatihan dan penelitian terkait m&a dan reorganisasi untuk mempublikasikan dan menerapkan panduan kebijakan terbaru kepada entitas pasar dan "meminta saran dan kebutuhan" mengenai pengaktifan m&a dan reorganisasi yang lebih baik. pasar.

"satu panduan merger, akuisisi dan reorganisasi" yang dirilis kali ini berfokus pada topik hangat seperti valuasi dan penetapan harga, yang sangat diperhatikan oleh pasar dan dapat menyebabkan kesalahpahaman aturan, target restrukturisasi yang tidak menguntungkan, pengawasan komitmen kinerja, merger. dan akuisisi perusahaan tercatat, penerbitan obligasi konversi terarah dan restrukturisasi. , pilih kasus yang telah disetujui untuk didaftarkan atau diselesaikan dalam beberapa tahun terakhir, dengan harapan semua pihak di pasar akan meninggalkan "pemikiran inersia" dan bersama-sama mendorong penerapannya. kasus yang lebih representatif.

mengambil contoh merger dan akuisisi perusahaan tercatat, reporter mengetahui bahwa selama kunjungan awal dan survei di bursa efek shanghai, banyak entitas pasar mengatakan bahwa terdapat sedikit peraturan dan sedikit kasus mengenai merger dan akuisisi perusahaan tercatat, dan prinsip penetapan harga dan periode penguncian untuk penerbitan saham, serta keberatan terdapat pertanyaan tentang perlindungan hak pemegang saham dan persyaratan pengungkapan terkait dengan rencana transaksi. untuk tujuan ini, "panduan lengkap untuk merger, akuisisi, dan reorganisasi" memilih merger dan akuisisi antara perusahaan terdaftar a-share, perusahaan terdaftar a-share untuk menyerap dan menggabungkan perusahaan induknya untuk mencapai pencatatan saham-saham tinggi secara keseluruhan. aset berkualitas, dan perusahaan h-share untuk menyerap dan menggabungkan perusahaan-perusahaan terdaftar a-share untuk mencapai "a+h" kasus merger dan akuisisi dengan esensi transaksi yang berbeda seperti terdaftar di perusahaan tercatat memberikan referensi kasus bagi perusahaan tercatat yang membutuhkan. ketika merancang rencana restrukturisasi.

contoh lain, "tindakan administratif untuk restrukturisasi aset utama perusahaan tercatat" berbasis registrasi yang komprehensif telah direvisi secara signifikan, mengubah "profitabilitas berkelanjutan" dari perusahaan tercatat sehingga restrukturisasi kondusif untuk meningkatkan perusahaan tercatat menjadi "kemampuan operasi yang berkelanjutan"; atas dasar ini, "delapan pasal dewan inovasi sains dan teknologi" selanjutnya jelas bahwa perusahaan-perusahaan yang terdaftar di dewan inovasi sains dan teknologi didukung untuk fokus pada peningkatan kemampuan mereka untuk terus beroperasi dan memperoleh "hardware" berkualitas tinggi yang tidak menguntungkan. teknologi" perusahaan. namun, entitas pasar masih memiliki pertanyaan tentang bagaimana merancang rencana perdagangan dan mengungkapkan informasi. dalam hal ini, "panduan merger, akuisisi, dan reorganisasi" memilih kasus-kasus di mana perusahaan tercatat telah memperoleh aset dasar dalam keadaan rugi atau dengan keuntungan rendah dalam beberapa tahun terakhir, dan menggabungkan alasan yang diungkapkan oleh perusahaan tercatat atas tidak menguntungkannya aset dasar selama periode pelaporan, kebutuhan transaksi, pengaruhnya terhadap peningkatan kekuatan komprehensif perusahaan, dan masa depan aset yang mendasarinya. memberikan penjelasan kasus dalam hal ekspektasi pendapatan dan aspek lainnya.

terus memperkuat publisitas kebijakan dan menciptakan lingkungan kebijakan yang lebih baik

mempromosikan penerapan kasus-kasus yang lebih patut dicontoh

sejak awal tahun ini, perusahaan yang terdaftar di dewan inovasi sains dan teknologi telah mengungkapkan total 6 kasus restrukturisasi aset besar dan pembelian aset melalui penerbitan saham (termasuk obligasi konversi). jumlah transaksi yang diungkapkan berjumlah 2,364 miliar yuan, dan jumlah serta skala transaksi telah melampaui sepanjang tahun 2023. selain restrukturisasi, akuisisi perusahaan-perusahaan terdaftar berkualitas tinggi berdasarkan sinergi industri juga sedang berjalan lancar. kasus tunai pertama "a-control a" - akuisisi mindray medical atas huitai medical, sebuah perusahaan di dewan inovasi sains dan teknologi , telah dilaksanakan.

setelah "delapan aturan dewan inovasi sains dan teknologi" dirilis, permohonan puyuan fine technology untuk menerbitkan saham guna mengakuisisi kepentingan minoritas di anak perusahaan didaftarkan oleh komisi regulasi sekuritas tiongkok pendaftaran komisi regulasi sekuritas tiongkok mulai berlaku; penerbitan serip yang ditargetkan kepada pihak ketiga dapat dialihkan. permohonan restrukturisasi untuk akuisisi aset yang tidak menguntungkan pada periode pelaporan awal menggunakan hutang dan uang tunai telah didaftarkan oleh komisi regulasi sekuritas tiongkok, menetapkan banyak " rekor pertama" di pasar m&a a-share dalam beberapa tahun terakhir. terdapat juga lebih dari 10 perusahaan yang terdaftar di dewan inovasi sains dan teknologi yang telah secara aktif menanggapi seruan kebijakan tersebut dan melakukan investasi eksternal atau akuisisi aset di sekitar industri yang sama atau hulu dan hilir rantai industri efisiensi pembangunan melalui merger, akuisisi dan reorganisasi. dan reorganisasi di dewan inovasi sains dan teknologi secara bertahap memanas dan mulai menunjukkan aktivitas.

reporter mengetahui bahwa bursa efek shanghai akan terus memahami permasalahan, mendengarkan tuntutan, menjawab keraguan melalui kunjungan dan survei, seminar pelatihan, dll., terus memperkuat publisitas dan implementasi kebijakan, dan bersama-sama menciptakan lingkungan pasar yang lebih baik. pada saat yang sama, kami akan terus berpegang pada prinsip-prinsip marketisasi dan supremasi hukum, mendukung pengaturan transaksi yang berorientasi pasar dan inovasi program yang diatur sesuai dengan peraturan, mendorong penerapan lebih banyak kasus demonstrasi, dan memainkan peran yang lebih baik dalam kasus-kasus demonstrasi. jalur utama merger, akuisisi dan reorganisasi di pasar modal, mendorong peningkatan kualitas emiten, dan terus menerus meletakkan landasan yang kokoh bagi perkembangan pasar yang sehat.