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le 13 septembre, la demande de restructuration de serip visant à émettre des obligations convertibles directionnelles et à acquérir chuangxin micro en espèces a été approuvée par la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. cette affaire est la première acquisition d'une société du conseil de l'innovation scientifique et technologique après la publication des « huit articles de ». the science and technology innovation board" le cas des actifs non rentables est également le premier cas d'enregistrement réussi sur le marché après la publication de la nouvelle réglementation sur la restructuration des obligations convertibles directionnelles. l'évaluation basée sur le marché et les modalités de tarification différenciées de la configuration de la transaction sont également d'intérêt. grande importance de référence.

récemment, le marché des fusions, acquisitions et restructurations de la bourse de shanghai est resté actif. des fusions et acquisitions au sein des principaux conseils d'administration de china shipbuilding industry corporation, china national heavy industry co., ltd., guotai junan et haitong securities ont été annoncées. les unes après les autres, et les fusions et acquisitions au sein du conseil de l'innovation scientifique et technologique telles que puyuan fine electronics et sirui pu ont été réalisées les unes après les autres. afin de prendre de multiples mesures pour dynamiser le marché des fusions et acquisitions et des réorganisations, la bourse de shanghai a ajouté une nouvelle mesure. elle a récemment lancé le « guide unique des règles, politiques et cas pour les fusions, acquisitions et réorganisations de sociétés cotées » ( ci-après dénommé « guide unique des fusions, acquisitions et réorganisations » et l'a mis sur le marché le 13 septembre. diffusion publique.

un journaliste du securities times a appris que la publication du « guide tout-en-un sur les fusions, acquisitions et réorganisations » est une mesure importante pour mettre en œuvre les nouveaux « neuf articles nationaux » et prendre de multiples mesures pour activer le marché des fusions et acquisitions et de la réorganisation. exigences et à aider les « huit articles du conseil de l'innovation scientifique et technologique » à fournir un plus grand soutien à la mise en œuvre des fusions, acquisitions et réorganisations. il vise à aider les sociétés cotées à comprendre avec précision les règles, à saisir les dernières orientations réglementaires et à mieux stimuler. la vitalité du marché des fusions-acquisitions et des restructurations, et favoriser la mise en œuvre de cas de démonstration plus typiques.

examen complet des règles et recueil des points saillants de la politique

fournir des « paquets cadeaux » institutionnels aux entités du marché pour planifier des fusions, des acquisitions et des réorganisations

les fusions, acquisitions et réorganisations sont un moyen important de réaliser l'intégration, la transformation et la modernisation industrielles, d'optimiser l'allocation des ressources et d'aider les sociétés cotées à réaliser un développement de haute qualité. elles constituent également un moyen efficace de cultiver et de développer de nouvelles forces productives dans la nouvelle situation actuelle. .

depuis la mise en place du système d'enregistrement complet en février 2023, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et la bourse de shanghai ont publié plus de dix politiques favorables aux fusions, acquisitions et réorganisations en révisant et en améliorant les règles, en optimisant les mécanismes de régulation et en renforçant la communication sur le marché, grâce à des institutions institutionnelles innovantes. modalités, enrichissement des outils de paiement et optimisation du contrôle des examens. dans d'autres aspects, nous avons répondu aux demandes du marché et soutenu des fusions, acquisitions et réorganisations de haute qualité de sociétés cotées.

dans la pratique, les fusions, acquisitions et réorganisations de sociétés cotées revêtent diverses formes et processus complexes, qui peuvent non seulement impliquer des changements majeurs dans les actifs et les activités de la société cotée, mais également entraîner des changements majeurs dans les capitaux propres de la société cotée. le système de règles est complexe et à plusieurs niveaux, ce qui rend difficile pour les entités du marché de bien faire les choses. le « guide unique des fusions, acquisitions et réorganisations » publié cette fois-ci présente de manière exhaustive les principales règles institutionnelles pour la supervision des fusions, acquisitions et réorganisations sur le marché des capitaux, y compris les réglementations départementales et les documents normatifs de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, ainsi que en tant que règles d'autorégulation des bourses, compilées dans un ensemble de règles destinées à être facilement consultées par les entreprises, fournissant un « manuel d'outils » pratique permettant aux entreprises de s'adapter à leurs propres besoins, de planifier et de mettre en œuvre des fusions, des acquisitions et des réorganisations.

depuis l'avènement du système d'enregistrement complet, les fusions et acquisitions d'actions a et les politiques de réorganisation ont été populaires. les « mesures pour l'administration de la réorganisation des actifs majeurs des sociétés cotées » (ci-après dénommées les « mesures de réorganisation ») ont été absorbées par les avancées. expérience du conseil de l'innovation scientifique et technologique pour abaisser le prix minimum des actions à restructurer et améliorer la réorganisation. révision complète des règles telles que les normes d'identification, jusqu'à l'émission de règles de restructuration des obligations convertibles directionnelles et des politiques pratiques pour prolonger la période de validité. de données financières pour la restructuration de l'émission d'actions ; de l'amélioration du mécanisme d'examen « petit et rapide » pour la restructuration du conseil de l'innovation scientifique et technologique, en clarifiant les délais d'examen, à « l'innovation scientifique et technologique » les « huit articles pour le conseil de l'innovation et de l'entrepreneuriat » interprète en outre les politiques telles que l'acquisition d'entreprises de technologie dure non rentables et l'amélioration de l'inclusivité des valorisations, etc., qui démontrent toutes un fort soutien aux sociétés cotées pour qu'elles s'appuient sur les fusions, les acquisitions et les réorganisations pour améliorer la qualité et l'efficacité. ces contenus se trouvent dans le « guide unique pour ». fusions, acquisitions et réorganisations" toutes incluses et interprétées.

concentrez-vous sur des sujets d'actualité et analysez des cas typiques

continuer à clarifier les doutes et clarifier les attentes des entités du marché

le journaliste a appris que depuis 2023, la bourse de shanghai a organisé près de 50 activités de formation et de recherche liées aux fusions et acquisitions et à la réorganisation pour faire connaître et mettre en œuvre les dernières orientations politiques aux entités du marché et « demander des conseils et des besoins » pour mieux activer les fusions et acquisitions et la réorganisation. marché.

le "one guide to mergers, acquisitions and reorganizations" publié cette fois se concentre sur des sujets d'actualité tels que la valorisation et la tarification, qui préoccupent fortement le marché et peuvent conduire à des malentendus sur les règles, aux objectifs de restructuration non rentables, à la surveillance des engagements de performance, aux fusions. et les acquisitions de sociétés cotées, l'émission d'obligations convertibles directionnelles et la restructuration , certains cas dont l'enregistrement a été approuvé ou achevés ces dernières années, dans l'espoir que toutes les parties du marché abandonneront la « pensée inertielle » et promouvront conjointement la mise en œuvre de. cas plus représentatifs.

prenant comme exemple les fusions et acquisitions de sociétés cotées, le journaliste a appris que lors des premières visites et enquêtes à la bourse de shanghai, de nombreuses entités du marché avaient déclaré qu'il y avait peu de réglementations et peu de cas sur les fusions et acquisitions de sociétés cotées, et que principes de tarification et périodes de conservation pour l'émission d'actions, ainsi que les objections. des questions se posent concernant la protection des droits des actionnaires et les exigences de divulgation liées aux projets de transaction. à cette fin, le « guide tout-en-un des fusions, acquisitions et réorganisations » sélectionne les fusions et acquisitions entre sociétés cotées en actions a, sociétés cotées en actions a pour absorber et fusionner leurs sociétés mères afin d'obtenir la cotation globale des sociétés cotées en actions a. des actifs de qualité et des sociétés à actions h pour absorber et fusionner des sociétés cotées à actions a pour atteindre à la fois « a+h ». les cas de fusions et d'acquisitions avec différentes essences de transactions, telles que les sociétés cotées en bourse, fournissent des références de cas pour les sociétés cotées dans le besoin lors de la conception des plans de restructuration.

pour un autre exemple, les « mesures administratives pour la restructuration majeure des actifs des sociétés cotées » basées sur l'enregistrement ont été considérablement révisées, modifiant la « rentabilité durable » des sociétés cotées en disant que la restructuration est propice à l'amélioration des sociétés cotées en « capacités opérationnelles durables » ; sur cette base, les « huit articles du conseil de l'innovation scientifique et technologique » ont en outre clairement indiqué que les entreprises cotées au conseil de l'innovation scientifique et technologique sont soutenues pour se concentrer sur l'amélioration de leur capacité à continuer à fonctionner et à acquérir des « durs » de haute qualité non rentables. entreprises de technologie ». cependant, les entités du marché se posent encore des questions sur la manière de concevoir de tels plans de négociation et de divulguer des informations. à cet égard, le « guide des fusions, acquisitions et réorganisations » sélectionne les cas dans lesquels des sociétés cotées ont acquis des actifs sous-jacents à perte ou avec de faibles bénéfices au cours des dernières années, et combine les raisons invoquées par les sociétés cotées pour expliquer la non-rentabilité des actifs sous-jacents au cours des dernières années. la période de référence, la nécessité de la transaction, l'effet sur l'amélioration de la force globale de l'entreprise et l'avenir des actifs sous-jacents. fournir des explications du cas en termes d'attentes de revenus et d'autres aspects.

continuer à renforcer la publicité politique et créer un meilleur environnement politique

favoriser la mise en œuvre de cas plus exemplaires

depuis le début de cette année, les sociétés cotées au conseil de l'innovation scientifique et technologique ont divulgué un total de 6 cas de restructuration majeure d'actifs et d'achat d'actifs par l'émission d'actions (y compris des obligations convertibles). le montant de la transaction divulgué s'élève à 2,364 milliards de yuans. et le nombre et l’ampleur des transactions ont dépassé toute l’année 2023. outre la restructuration, l'acquisition de sociétés cotées de haute qualité basées sur une synergie industrielle bat également son plein. le premier cas en espèces « a contrôlé a » : l'acquisition par mindray medical de huitai medical, une société membre du conseil de l'innovation scientifique et technologique. , a été mis en œuvre.

après la publication des « huit règles du conseil de l'innovation scientifique et technologique », la demande d'émission d'actions de puyuan fine technology pour acquérir des participations minoritaires dans des filiales a été enregistrée par la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. cela n'a pris que 2 mois à compter de l'acceptation de la bourse de shanghai. " premiers records sur le marché des fusions et acquisitions d'actions a ces dernières années. il existe également plus de 10 entreprises cotées au conseil de l'innovation scientifique et technologique qui ont répondu activement à l'appel politique et réalisé des investissements externes ou des acquisitions d'actifs autour du même secteur ou en amont et en aval de la chaîne industrielle. l'efficacité du développement par le biais de fusions, d'acquisitions et de réorganisations. les fusions et acquisitions et les réorganisations au sein du conseil de l'innovation scientifique et technologique se sont progressivement intensifiées et ont commencé à montrer une situation d'activité.

le journaliste a appris que la bourse de shanghai continuera à comprendre les problèmes, à écouter les demandes, à répondre aux doutes par le biais de visites et d'enquêtes, de séminaires de formation, etc., à renforcer continuellement la publicité et la mise en œuvre des politiques et à créer conjointement un meilleur environnement de marché. dans le même temps, nous continuerons à adhérer aux principes de marchandisation et d'état de droit, à soutenir les accords de transaction axés sur le marché et les programmes d'innovation mis en place conformément à la réglementation, à promouvoir la mise en œuvre d'un plus grand nombre de cas de démonstration, à mieux jouer le rôle de principal canal de fusions, d'acquisitions et de réorganisations sur le marché des capitaux, favorise l'amélioration de la qualité des sociétés cotées et pose en permanence une base solide pour le développement sain du marché.