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수많은 본토 투자자들의 오랫동안 기다려온 기대가 마침내 현실이 되려고 합니다!

바로 오늘 알리바바는 홍콩을 주요 상장 장소로 추가했다고 공식 발표했습니다. 8월 28일 홍콩 증권 거래소 메인 보드에 상장되며 홍콩과 뉴욕에 이중 주요 상장을 유지할 것입니다.

소위 이중 1차 상장이란 두 자본 시장이 모두 1차 상장 장소라는 의미입니다. 알리바바는 이전에 미국 주식시장에 상장했다가 나중에 '2차 상장'으로 홍콩 주식시장에 복귀했다. 이제는 홍콩 주식시장을 주요 상장지로 활용하고 있어 위상이 완전히 달라졌다.

더 중요한 것은 실제로 Hong Kong Stock Connect 티켓을 얻을 수 있다는 것입니다. 시장에서는 알리바바가 9월 9일 홍콩 증시에 공식적으로 참여할 것으로 예상하고 있다.

그때쯤이면 중국 인터넷 기술 분야의 두 상장왕과 메이투안(Meituan), 샤오미(Xiaomi), 콰이쇼우(Kuaishou) 등 인터넷 거대 기업들이 마침내 홍콩증권거래소에 모일 수 있게 될 것입니다.

이는 본토 투자자들이 Southbound Trading을 통해 공식적으로 알리바바 주주가 되는 잔치의 순간이 될 것이며, 알리바바의 가치 재평가를 위한 중요한 순간이 될 것입니다.

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모두가 기대하는 중요한 순간

Southbound Trading은 홍콩 주식 시장에서 가장 역동적인 거래 채널이자 홍콩 주식 회사에게 없어서는 안될 거래 채널이 되었습니다.

Southbound Trading 출시 이후 지금까지 Southbound 펀드의 순 유입액은 HK$3조 3400억입니다. 현재 Southbound Trading의 일일 평균 거래량은 약 300억 홍콩 달러에 달하며 때로는 홍콩 전체 거래의 거의 절반을 차지하기도 합니다. 매우 상당한 가치 평가 지원 및 거래 활동을 제공하는 Southbound Trading의 선두 회사입니다.

따라서 Southbound Trading Connect에 포함되는 것은 모든 홍콩 상장 기업에게 가장 중요한 영예입니다.

우리는 이전에 "Alibaba가 자신감을 되찾고 있습니다"라는 기사에서 홍콩 증시 연계에 참여하는 인터넷 거대 기업의 경우 안정 기간에 남향 펀드의 지분 보유 비율이 일반적으로 Ali의 현재 자본의 10% 이상을 차지한다고 언급했습니다. 예를 들어 약 1조 4500억 달러의 시장 가치를 기반으로 Southbound Connect는 향후 Alibaba에 최대 1,450억 홍콩 달러에 달하는 잠재적 증분 자금을 가져올 수 있습니다.

Bloomberg Business Research의 아시아 증권 분석가인 Marvin Chan은 Alibaba의 홍콩 Stock Connect 참여가 주식에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 주식에 대한 본토 투자자의 지분 보유 비율이 다른 기술 거대 기업과 마찬가지로 두 자릿수에 도달할 수 있기 때문입니다. .

Morgan Stanley의 연구 보고서에 따르면 Hong Kong Stock Connect가 포함된 후 처음 6개월 동안 남쪽으로 유입되는 자금은 최대 120억 달러에 달할 수 있으며 이는 Alibaba 전체 발행 주식의 약 7%에 해당합니다. 장기적으로 볼 때 이 비율은 10대 초반에서 안정될 가능성이 높습니다.

편입 초기 단계에서도 남쪽으로 나가는 자금은 알리바바에 수백억 증분을 빠르게 가져올 수 있으며, 이는 하루 평균 매출액이 30억 홍콩달러가 넘는 알리바바에게 엄청난 지원 자금이 ​​될 것이며, 앞으로도 그럴 것입니다. 장기적으로 주가를 상승시키기에 충분합니다.

대표적인 대기업 3곳인 텐센트, 메이투안, 샤오미를 예로 들자면, 사우스바운드 트레이딩 진출 초기 이들 회사의 주가는 평균 20% 이상 올랐다. 실제로 메이투안이 포함되기 두 달 전, 두 곳의 3개 거래소가 서로 다른 의결권 구조를 홍콩 증시에 포함시키기 위한 조건에 합의했고, 시장에서는 샤오미 메이투안이 포함될 것으로 예상되기 시작했다. 곧.

이 가운데 메이투안 주가는 지속적으로 오르기 시작했다. 소문이 돌고 두 달 뒤 최종 편입되기까지 메이투안 주가는 실제로 70% 이상 상승했다. 마찬가지로 샤오미도 약 50% 상승했다.

실제로 최근에는 알리바바가 홍콩 증시에 편입될 것이라는 추측이 한동안 이어졌고, 그 결과 알리바바의 주가가 크게 상승했다. 따라서 알리바바가 초기 성과에 포함됐을 때 사람들이 충분히 기대하는 것은 불가피하다.

뿐만 아니라 알리바바는 홍콩증권거래소에 진출해 대규모 남향 자본매수를 받을 것이라는 기대로 인해 다른 기관 펀드와 국제 자본, 투자자도 끌어들여 새로운 기대감을 형성할 예정이다.

특히 많은 국제 기관과 해외 개인 투자자들은 이전에 알리바바의 미국 주식 시장 상장 폐지에 대한 잠재적인 위험에 대해 우려하고 감히 대규모 할당을 하지 않았습니다. 이제 알리바바가 이중 상장을 달성하게 되므로 이러한 걱정은 사라질 것입니다. Alibaba의 할당에 대한 새로운 관심이 확실히 높아졌습니다.

최근 국제투자은행(IB) 기관들이 알리바바의 홍콩증권거래소 편입에 대한 기대와 최근 실적이 긍정적이라는 기대에 힘입어 많은 기관들도 사전에 포지션을 크게 늘리기 시작했다.

미국 증권기관 투자자들의 포지션 공시에 따르면 힐하우스 자회사 HHLR은 알리바바 주식 524만주를 대량 매입해 전 분기 대비 3638.32% 급증해 투자 대상 보유 3위로 올라섰다. 전분기 0.02%에서 5.98%로 상승했다.

유명 투자자 Duan Yongping의 H&H International도 2분기에 Alibaba 지분을 늘려 지분을 7.9% 늘렸습니다. 알리바바는 현재 네 번째로 큰 지분을 보유하고 있다.

영화 '빅쇼트'의 원작인 마이클 버리(Michael Burry)가 소유한 헤지펀드 사이언자산운용(Scion Asset Management)도 알리바바에서 해당 주식가치가 1116만달러에 달해 보유 포트폴리오의 21.26%를 차지했다. 최대 보유국으로 만들었습니다.

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재평가의 큰 기회

오랫동안 저평가되어 있던 알리바바의 내재가치와 지난 2년간 일련의 긍정적인 변화가 시장에 더 많은 신뢰를 안겨주었습니다.

최근 몇 년간 거시적 환경의 큰 변화, 중국 인터넷 트래픽 증분 배당 약화, 전자상거래 플랫폼 간의 경쟁 심화로 인해 Alibaba도 많은 압박에 직면했다는 것은 부인할 수 없는 사실입니다.

그러나 알리는 이러한 어려움과 문제를 피하지 못했습니다. 지난 2년 동안 알리는 비즈니스와 조직 구조에 있어 일련의 전략적 조정과 혁신을 시의적절하게 지속적으로 수행해 왔습니다.

알리바바는 2024년 재무 보고서에서 전략적 우선순위를 재편하고, 외부 비핵심 사업과 비핵심 투자를 대폭 축소하고, 전자상거래와 클라우드 컴퓨팅이라는 두 가지 주요 사업에 집중하고, 시장 경쟁에 참여할 것이라고 분명히 밝혔습니다. 보다 적극적인 태도로 운영 효율성과 시장 대응력을 향상시킵니다.

개혁의 효과는 즉각적이었다.

Alibaba의 최신 분기별 재무 보고서에 따르면 이번 분기 Taotian Group의 매출은 1,133억 7,300만 위안, 조정 EBITA는 488억 1,000만 위안으로 수익성은 안정적으로 유지되었습니다. 동시에 Taotian Group의 제품 구매 횟수와 빈도도 증가하고 있으며 주문량은 전년 대비 두 자릿수 증가를 달성했습니다. GMV는 높은 한 자릿수 성장을 보였고 Taotian의 시장 점유율은 안정적이었습니다. 이 중 88VIP 회원 수는 전년 대비 두 자릿수 증가세를 이어가며 회원 수는 4,200만 명을 넘어섰다.

동시에 알리바바의 국경간 사업은 강력한 성장 잠재력을 보여줬고, 자회사 국제디지털상거래그룹(AIDC)의 매출은 전년 동기 대비 32% 증가한 292억9300만 위안을 기록했다. 국경 간 사업의 성장과 물류 이행 솔루션 수익의 성장에 힘입어 Cainiao의 분기별 수익은 전년 동기 대비 16% 증가한 268억 1100만 위안을 기록했습니다.

또한 운영 효율성 개선과 사업 규모 확대로 알리바바 현지 라이프스타일 그룹도 손실이 크게 감소해 매출이 전년 대비 12% 증가한 162억2900만 위안을 기록했다.

현재 국내외의 복잡한 거시적 요인은 상대적으로 불리합니다. 비록 Alibaba의 전반적인 이익이 여전히 상당한 압박을 받고 있지만 이러한 비즈니스 소득의 성장은 충분히 칭찬할 만하며 회사의 전략적 변화의 효과를 반영합니다.

알리바바 그룹 CEO 우용밍은 컨퍼런스콜에서 "각 사업의 수익성이 크게 개선됐고 이러한 추세는 계속될 것"이라고 말했다. 대규모 수익성 기여를 시작해 보세요.”

알리바바가 최근 실적 발표를 발표하기 직전, 블랙록(BlackRock), 노무라(Nomura), 바클레이스(Barclays), 다이와(Daiwa), 뱅크오브아메리카증권(Bank of America Securities) 등 국내 15개 투자은행과 12개 이상의 해외 투자은행이 알리바바에 대한 등급을 업데이트했으며, 거의 모두 긍정적인 등급을 유지했다. 매수, 비중확대 또는 목표 가격 상향 조정. 이는 알리의 개혁 조치와 실적 개선의 성과가 널리 인정받고 있음을 보여준다.

실제로 투자자들에게 알리바바에는 더 주목받을 만한 또 다른 주요 잠재 사업이 있는데, 바로 클라우드 인텔리전스 사업인데, 여기에는 시장이 가장 우려하는 AI 사업도 포함된다.

최근 회계 분기에 Alibaba의 클라우드 인텔리전스 그룹 수익은 265억 4900만 위안으로 전년 대비 6% 증가했습니다. 조정 EBITA는 주로 퍼블릭 클라우드의 두 자릿수 성장에 힘입어 전년 대비 155% 크게 성장했습니다. 사업, AI 관련 제품 매출은 3계단을 기록하며 전년 동기 대비 수치가 증가했다.

상대적으로 말하자면, 이 사업의 규모는 여전히 상대적으로 작습니다. 그러나 우리는 현 시대의 새로운 배경을 무시해서는 안 됩니다. AI는 세계에서 가장 뜨거운 기술 트렌드가 되고 있습니다.

현재 AI 분야는 일반적으로 시장에서 Nvidia, Microsoft, Apple, Google 및 기타 미국의 주요 기술 대기업으로 인식되고 있지만 실제로 많은 중국 기술 대기업도 상당한 이점을 가지고 있습니다.

알리바바는 선도적인 AI 클라우드 서비스와 최대 오픈소스 AI 모델을 모두 보유한 중국 유일의 기업이다. Alibaba의 새로운 오픈 소스 모델 Tongyi Qianwen Qwen2-72B는 최고의 성능을 자랑하며 세계에서 가장 강력한 오픈 소스 모델로 평가됩니다.

Alibaba의 AI 기술은 이미 전자상거래, 물류, 클라우드 컴퓨팅 등 핵심 사업에 깊이 통합되어 매우 풍부한 AI 생태계를 구축하고 있습니다. 최근 재무 보고서 데이터에 따르면 Alibaba의 AI 생태계의 지속적인 구축과 개선 덕분에 AI 사업이 급속한 성장을 보이고 있습니다.

시장 전체가 AI 발전에 힘쓰고 있는 시대에 알리바바의 AI 생태계의 미래 성장 공간은 의심의 여지 없이 기대할만한 가치가 있다. 최근 몇 년 동안 시장은 Alibaba의 전자상거래 사업의 경쟁 환경에 더 많은 관심을 집중하고 있으며 Alibaba AI에 완전하고 합리적인 가치 프리미엄을 부여하지 않았습니다.

그러나 이제 알리바바의 전략적 조정과 개혁으로 전자상거래 사업은 활력을 되찾았고 홍콩증권거래소에 편입될 예정이며, 이 사업은 알리바바의 전체 시스템과 함께 재평가의 중요한 기회를 가져올 것입니다.

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사우스바운드 트레이딩과 알리바바의 새로운 출발점

우리 모두가 알고 있듯이, 미래의 글로벌 국가 간 경쟁은 기술력 경쟁이 될 것입니다. 그 중에서도 인터넷은 가장 발전된 기술을 갖고 있는 핵심분야라고 할 수 있다.

투자자들에게 인터넷 기술 거대 기업은 국가의 미래 기술 경쟁력을 의미할 뿐만 아니라 놓칠 수 없는 엄청난 투자 가치를 의미합니다.

현재 중국의 핵심 인터넷 기술 기업 중 다수가 홍콩 주식 시장에 집중되어 있습니다. 특히 Tencent, Alibaba, Meituan, Xiaomi 등 다양한 분야의 핵심 거대 기업은 홍콩 주식이나 미국에서만 구입할 수 있습니다. 주식. 소수의 국경간 펀드를 제외하고 본토 투자자가 이들 회사에 투자하는 데 참여할 수 있는 유일한 방법은 홍콩 증권 연결 채널을 이용하는 것입니다.

이미 포함된 Tencent, Meituan, Xiaomi와 같은 거대 기업처럼 Southbound Trading Connect에 더 많은 인터넷 기술 기업이 포함되어 가치 성장의 수익을 전국의 투자자와 공유할 수 있기를 바랍니다.

동시에 우리는 중국에서 가장 강력한 인터넷 기술을 대표하는 이들 상장 기업이 미국의 7개 "mag7" 자매처럼 진정으로 홍콩이나 중국 자본 시장의 중심이 될 수 있기를 더욱 열망하고 있습니다. 주식 시장은 계속해서 중국의 기술 발전을 선도하고 시대의 흐름을 선도합니다.

또한, 알리바바가 홍콩 증시에 편입되는 순간, 홍콩 증시를 하락의 안개에서 벗어나게 하는 '중국 7자매'의 시작이 될 것으로 기대하고 있습니다.