новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Долгожданные ожидания бесчисленных инвесторов с материка наконец-то станут реальностью!

Буквально сегодня Alibaba официально объявила, что добавила Гонконг в качестве основного места листинга. 28 августа она будет зарегистрирована на основной площадке Гонконгской фондовой биржи и будет поддерживать двойной основной листинг в Гонконге и Нью-Йорке.

Так называемый двойной первичный листинг означает, что оба рынка капитала являются основным местом листинга. Alibaba ранее была зарегистрирована на фондовой бирже США, а затем вернулась на фондовую биржу Гонконга в качестве «вторичного листинга». Теперь она также использует фондовую биржу Гонконга в качестве основного места листинга, и ее статус совершенно другой.

Что еще более важно, он действительно может получить билеты на Гонконгскую фондовую биржу. Рынок ожидает, что Alibaba официально войдет в Гонконгскую фондовую биржу 9 сентября.

К тому времени два зарегистрированных короля в сфере интернет-технологий Китая, а также такие интернет-гиганты, как Meituan, Xiaomi и Kuaishou, наконец-то смогут собраться на Hong Kong Stock Connect.

Это будет праздником для инвесторов с материкового Китая, которые официально «станут» акционерами Alibaba через Hong Kong Stock Connect. Это также станет важным моментом для переоценки стоимости Alibaba.

01

Великий момент, которого все ждут с нетерпением

Southbound Trading стала наиболее динамичным торговым каналом на фондовом рынке Гонконга и незаменимым торговым каналом для гонконгских фондовых компаний.

На данный момент с момента запуска Southbound Trading фонды Southbound накопили чистый приток в размере 3,34 триллиона гонконгских долларов. В настоящее время средний дневной объем торгов Southbound Trading составляет около 30 миллиардов гонконгских долларов, что иногда составляет почти половину всех транзакций в Гонконге. акции Это ведущая компания Southbound Trading, обеспечивающая чрезвычайно значительную поддержку в области оценки и транзакционной активности.

Поэтому включение в Hong Kong Stock Connect является самой важной честью для всех гонконгских акционерных компаний.

Ранее мы упоминали в статье «Alibaba возвращает доверие», что для интернет-гигантов, входящих в Гонконгскую фондовую биржу, доля акций южных фондов в стабильный период обычно составляет более 10% от общего капитала Take Ali. Например, рыночная стоимость компании составляет около 1,45 триллиона долларов. Судя по базовому числу, Southbound Connect может в будущем принести Alibaba дополнительные средства в размере до 145 миллиардов гонконгских долларов.

Марвин Чан, аналитик по ценным бумагам в Азии из Bloomberg Business Research, считает, что участие Alibaba в Hong Kong Stock Connect окажет положительное влияние на акции, поскольку доля акционеров материковых инвесторов в акциях может достигать двузначных чисел, как и у других технологических гигантов. .

В исследовательском отчете Morgan Stanley отмечается, что в первые шесть месяцев после включения Hong Kong Stock Connect дополнительный приток на юг может достичь 12 миллиардов долларов США, что составит примерно 7% от общего количества акций Alibaba в обращении. В долгосрочной перспективе этот процент, скорее всего, стабилизируется на уровне подросткового уровня.

Даже на ранних стадиях включения фонды, идущие на юг, могут быстро принести Alibaba десятки миллиардов прироста. Это будет огромный фонд поддержки для Alibaba, средний дневной оборот которого превышает 3 миллиарда гонконгских долларов, и он будет расти. будет достаточно, чтобы поднять цену ее акций в долгосрочной перспективе.

В качестве примера возьмем три репрезентативные компании с крупной капитализацией: Tencent, Meituan и Xiaomi. В первые дни выхода на Гонконгскую фондовую биржу средняя цена акций трех компаний выросла более чем на 20%. Фактически, за два месяца до включения Meituan три биржи в двух местах достигли консенсуса об условиях включения различной структуры прав голоса в Гонконгскую фондовую биржу, и рынок начал предсказывать, что Xiaomi Meituan, как ожидается, будет включена. скоро.

Среди них цена акций Meituan начала постоянно расти. За период от слухов до окончательного включения два месяца спустя цена акций Meituan фактически выросла более чем на 70%. Аналогично, Xiaomi также подорожала примерно на 50%.

Фактически, совсем недавно спекуляции о том, что Alibaba, как ожидается, будет включена в Гонконгскую фондовую биржу, продолжались некоторое время, и в результате цена акций Alibaba значительно укрепилась. Поэтому, когда Alibaba была включена в первоначальную версию, люди неизбежно будут с нетерпением ждать этого.

Мало того, Alibaba также привлечет другие институциональные фонды, международный капитал и инвесторов, чтобы сформировать новые ожидания в отношении нее, поскольку ожидается, что она получит большой объем покупок капитала на юг, вступив в Гонконгскую фондовую биржу.

В частности, многие международные учреждения и зарубежные индивидуальные инвесторы ранее были обеспокоены потенциальными рисками исключения Alibaba из фондового рынка США и не осмеливались делать крупные вложения. Теперь, когда Alibaba добьется двойного листинга, это беспокойство будет устранено, что будет устранено. определенно увеличит их возобновленный интерес к распределению Alibaba.

В последнее время международные инвестиционно-банковские учреждения начали принимать меры. Учитывая ожидания того, что Alibaba будет включена в Гонконгскую фондовую биржу, а последние результаты являются положительными, многие учреждения также начали значительно заранее наращивать свои позиции.

Согласно раскрытию позиции институциональных инвесторов в акции США, HHLR, дочерняя компания Hillhouse, купила большую сумму в 5,24 миллиона акций Alibaba, что на 3638,32% больше, чем в предыдущем квартале, что сделало ее третьей по величине целью холдинга в инвестициях. портфеля он подскочил до 5,98% с 0,02% в предыдущем квартале.

Компания H&H International, принадлежащая известному инвестору Дуань Юнпину, также увеличила свои активы в Alibaba во втором квартале, увеличив свои активы на 7,9%. Alibaba в настоящее время является ее четвертым по величине холдингом.

Scion Asset Management, хедж-фонд, принадлежащий Майклу Берри, прототипу фильма «Большая игра на понижение», также «взрывается» на Alibaba. Соответствующая стоимость акций достигла $11,16 млн, что составляет 21,26% его холдингового портфеля. что делает его крупнейшим холдингом.

02

Огромная возможность для переоценки

Долгое время недооцененная внутренняя стоимость Alibaba, а также ряд позитивных изменений, произошедших за последние два года, придали рынку больше уверенности.

Нельзя отрицать, что в последние годы, в связи с серьезными изменениями в макроэкономической среде, ослаблением дополнительных дивидендов от интернет-трафика Китая и усилением конкуренции среди платформ электронной коммерции, Alibaba также столкнулась с большим давлением.

Однако Али не избежал этих трудностей и проблем. За последние два года Али постоянно и своевременно проводил ряд стратегических корректировок и инноваций в своем бизнесе и организационной структуре.

Alibaba четко заявила в своем финансовом отчете за 2024 год, что она реорганизует свои стратегические приоритеты, сократит большое количество внешних непрофильных предприятий и непрофильных инвестиций, сосредоточится на двух своих основных направлениях деятельности - электронной коммерции и облачных вычислениях, примет участие в рыночной конкуренции. с более активным подходом, а также повысить операционную эффективность и оперативность реагирования рынка.

Эффект реформы был немедленным.

Последний квартальный финансовый отчет Alibaba показывает, что выручка Taotian Group в этом квартале составила 113,373 млрд юаней, а скорректированная EBITA — 48,810 млрд юаней, при этом рентабельность остается стабильной. В то же время количество и частота покупок продукции Taotian Group также увеличиваются, а объем заказов ежегодно растет двузначными числами. GMV рос на высокие однозначные цифры, а рыночная доля Taotian оставалась стабильной. Среди них число 88VIP-членов продолжает расти двузначными числами из года в год, при этом число участников превышает 42 миллиона.

В то же время трансграничный бизнес Alibaba продемонстрировал сильный потенциал роста, а выручка ее дочерней компании International Digital Commerce Group (AIDC) выросла на 32% в годовом исчислении до 29,293 млрд юаней. Благодаря росту трансграничного бизнеса и росту доходов от логистических решений, квартальная выручка Cainiao увеличилась на 16% в годовом исчислении до 26,811 млрд юаней.

Кроме того, благодаря повышению операционной эффективности и увеличению масштаба бизнеса местная группа Alibaba по стилю жизни также добилась значительного сокращения убытков: выручка увеличилась на 12% в годовом исчислении до 16,229 млрд юаней.

В настоящее время сложные макроэкономические факторы внутри страны и за рубежом относительно неблагоприятны. Хотя общая прибыль Alibaba по-прежнему испытывает значительное давление, рост этих доходов от бизнеса заслуживает похвалы и отражает эффективность стратегической трансформации компании.

Как заявил на телеконференции генеральный директор Alibaba Group У Юнмин: «Мы наблюдаем значительное улучшение прибыльности каждого бизнеса, и эта тенденция будет продолжаться. Предполагается, что большинство предприятий постепенно достигнут безубыточности в течение 1–2 лет, а затем постепенно Начните вносить свой вклад в крупномасштабную прибыльность».

Незадолго до того, как Alibaba опубликовала свой последний отчет о финансовых результатах, 15 отечественных и более десятка международных инвестиционных банков, включая BlackRock, Nomura, Barclays, Daiwa и Bank of America Securities, обновили свои рейтинги Alibaba, и почти все из них подтвердили свои рейтинги на «положительном уровне». рейтинг «Покупать», «Выше рынка» или повышение ценового ориентира. Это показывает, что результаты реформ Али и повышения производительности получили широкое признание.

Фактически, для инвесторов у Alibaba есть еще один крупный потенциальный бизнес, заслуживающий большего внимания — бизнес облачного интеллекта, который также включает в себя бизнес в области искусственного интеллекта, который больше всего волнует рынок.

В последнем финансовом квартале выручка группы облачной аналитики Alibaba составила 26,549 млрд юаней, что означает увеличение на 6% в годовом исчислении. бизнеса, а выручка от продуктов, связанных с искусственным интеллектом, продолжала занимать три места. Это число увеличивалось по сравнению с прошлым годом.

Хотя условно говоря, масштабы этого бизнеса пока сравнительно невелики. Но мы не должны игнорировать новые предпосылки нынешней эпохи: искусственный интеллект становится самой горячей технологической тенденцией в мире.

Хотя текущая область искусственного интеллекта в целом признана на рынке, как Nvidia, Microsoft, Apple, Google и другие крупные технологические гиганты США, на самом деле многие китайские технологические гиганты также имеют значительные преимущества.

Alibaba — единственная компания в Китае, которая предлагает как ведущие облачные сервисы искусственного интеллекта, так и крупнейшую модель искусственного интеллекта с открытым исходным кодом. Новая модель Alibaba с открытым исходным кодом Tongyi Qianwen Qwen2-72B отличается высочайшей производительностью и считается самой мощной в мире моделью с открытым исходным кодом.

Технология искусственного интеллекта Alibaba уже глубоко интегрирована в ее основные направления деятельности, такие как электронная коммерция, логистика и облачные вычисления, создавая чрезвычайно богатую экосистему искусственного интеллекта. Данные недавнего финансового отчета показывают, что благодаря постоянному созданию и совершенствованию экосистемы искусственного интеллекта Alibaba ее бизнес в области искусственного интеллекта демонстрирует быстрый рост.

В эпоху, когда весь рынок стремится развивать искусственный интеллект, будущее пространство роста экосистемы искусственного интеллекта Alibaba, несомненно, заслуживает ожидания. Просто в последние годы рынок сосредоточил больше внимания на конкурентной среде бизнеса электронной коммерции Alibaba и не дал Alibaba AI полной и разумной надбавки за ценность.

Но теперь, благодаря стратегической корректировке и реформе Alibaba, бизнес электронной коммерции восстановил свою жизнеспособность и скоро будет включен в Гонконгскую фондовую биржу. Этот бизнес также откроет большие возможности для переоценки всей системы Alibaba.

03

Southbound Trading и новая отправная точка Alibaba

Как мы все знаем, конкуренция между странами мира в будущем станет конкуренцией в технологической мощи. Среди них можно сказать, что Интернет является основной областью, в которой используются самые передовые технологии.

Для инвесторов гиганты интернет-технологий не только представляют будущую технологическую конкурентоспособность страны, но и представляют собой чрезвычайно огромную инвестиционную ценность, которую нельзя упустить.

В настоящее время большое количество основных китайских компаний, занимающихся интернет-технологиями, сконцентрировано на фондовом рынке Гонконга. В частности, основных гигантов в различных областях, таких как Tencent, Alibaba, Meituan и Xiaomi, можно купить только за акции Гонконга или США. акции. Единственный способ, которым материковые инвесторы могут участвовать в инвестировании в эти компании, за исключением небольшого количества трансграничных фондов, — это канал Hong Kong Stock Connect.

Мы надеемся, что больше таких компаний, занимающихся интернет-технологиями, будут включены в Southbound Trading Connect, как и такие гиганты, как Tencent, Meituan и Xiaomi, которые уже были включены, чтобы разделить доходы от роста стоимости с инвесторами по всей стране.

В то же время мы также больше хотим, чтобы эти зарегистрированные на бирже компании, представляющие самые мощные интернет-технологии в Китае, действительно могли стать опорой Гонконга или китайского рынка капитала, как семь сестер «mag7» в США. фондовый рынок, продолжает лидировать в развитии технологий Китая и идти в ногу со временем.

Мы также ожидаем, что момент включения Alibaba в Гонконгскую фондовую биржу станет началом «Семи китайских сестер», которые выведут фондовый рынок Гонконга из мрака упадка.