berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Harapan yang telah lama ditunggu-tunggu dari banyak investor daratan akhirnya menjadi kenyataan!

Baru hari ini, Alibaba secara resmi mengumumkan bahwa mereka telah menambahkan Hong Kong sebagai tempat pencatatan utama. Alibaba akan dicatatkan di papan utama Bursa Efek Hong Kong pada 28 Agustus dan mempertahankan pencatatan ganda utama di Hong Kong dan New York.

Yang disebut dengan dual primary listing artinya kedua pasar modal tersebut merupakan tempat listing utama. Alibaba telah terdaftar di pasar saham AS sebelumnya, dan kemudian kembali ke pasar saham Hong Kong sebagai "pendaftaran sekunder". Sekarang Alibaba juga menggunakan pasar saham Hong Kong sebagai tempat pencatatan utamanya, dan statusnya benar-benar berbeda.

Lebih penting lagi, mereka benar-benar bisa mendapatkan tiket Hong Kong Stock Connect. Pasar mengharapkan Alibaba untuk secara resmi memasuki Hong Kong Stock Connect pada 9 September.

Pada saat itu, dua raja yang terdaftar di bidang teknologi Internet Tiongkok, serta raksasa Internet seperti Meituan, Xiaomi, dan Kuaishou, akhirnya dapat berkumpul di Hong Kong Stock Connect.

Ini akan menjadi momen pesta bagi investor daratan untuk secara resmi "menjadi" pemegang saham Alibaba melalui Southbound Trading, dan juga akan menjadi momen besar bagi revaluasi nilai Alibaba.

01

Momen besar yang dinantikan semua orang

Southbound Trading telah menjadi saluran perdagangan paling dinamis di pasar saham Hong Kong dan saluran perdagangan yang sangat diperlukan bagi perusahaan saham Hong Kong.

Hingga saat ini, dana Southbound telah mengumpulkan arus masuk bersih sebesar HK$3,34 triliun sejak peluncuran Southbound Trading. Saat ini, rata-rata volume perdagangan harian Southbound Trading adalah sekitar HK$30 miliar, bahkan terkadang mencakup hampir setengah dari seluruh transaksi di Hong Kong. saham. Ini adalah perusahaan terkemuka untuk Southbound Trading. Membawa dukungan penilaian dan aktivitas transaksi yang sangat besar.

Oleh karena itu, masuk dalam Southbound Trading Connect merupakan kehormatan paling penting bagi semua perusahaan yang terdaftar di Hong Kong.

Kami sebelumnya telah menyebutkan dalam artikel "Alibaba Memenangkan Kembali Kepercayaan" bahwa untuk raksasa Internet yang memasuki Hong Kong Stock Connect, rasio kepemilikan saham dana arah selatan dalam periode stabil umumnya menyumbang lebih dari 10% dari total ekuitas Ali nilai pasar sekitar 1,45 triliun sebagai contoh Berdasarkan angka dasar, Southbound Connect dapat mendatangkan potensi dana tambahan hingga HK$145 miliar ke Alibaba di masa depan.

Marvin Chan, analis sekuritas Asia di Bloomberg Business Research, meyakini keikutsertaan Alibaba di Hong Kong Stock Connect akan berdampak positif terhadap saham tersebut, karena rasio kepemilikan saham investor daratan di saham tersebut bisa mencapai dua digit, serupa dengan raksasa teknologi lainnya. .

Sebuah laporan penelitian oleh Morgan Stanley menunjukkan bahwa dalam enam bulan pertama setelah masuknya Hong Kong Stock Connect, peningkatan arus masuk ke selatan mungkin mencapai 12 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 7% dari total saham beredar Alibaba dalam jangka panjang, persentase ini kemungkinan akan stabil pada kelompok remaja rendah.

Bahkan pada tahap awal inklusi, dana yang disalurkan dapat dengan cepat menghasilkan peningkatan puluhan miliar bagi Alibaba. Ini akan menjadi dana pendukung yang sangat besar bagi Alibaba, yang memiliki rata-rata omzet harian lebih dari 3 miliar dolar Hong Kong, dan akan terus berlanjut. cukup untuk menaikkan harga sahamnya.

Ambil contoh Tencent, Meituan, dan Xiaomi, tiga perwakilan perusahaan berkapitalisasi besar, pada hari-hari awal memasuki Southbound Trading, harga saham mereka meningkat rata-rata lebih dari 20%. Faktanya, dua bulan sebelum Meituan dimasukkan, tiga bursa di dua tempat tersebut mencapai konsensus mengenai persyaratan untuk memasukkan struktur hak suara yang berbeda ke dalam Hong Kong Stock Connect, dan pasar mulai memperkirakan bahwa Xiaomi Meituan diharapkan untuk dimasukkan. segera.

Diantaranya, harga saham Meituan mulai naik terus menerus dari rumor hingga penyertaan terakhir dua bulan kemudian, harga saham Meituan justru naik lebih dari 70%. Demikian pula, Xiaomi juga meningkat sekitar 50%.

Faktanya, baru-baru ini, spekulasi bahwa Alibaba diperkirakan akan dimasukkan dalam Hong Kong Stock Connect telah berlangsung cukup lama, dan sebagai hasilnya, harga saham Alibaba pun menguat secara signifikan. Oleh karena itu, ketika Alibaba diikutsertakan dalam kinerja awal, tidak dapat dipungkiri bahwa masyarakat akan mengharapkannya sepenuhnya.

Tidak hanya itu, Alibaba juga akan menarik dana institusi lain dan modal serta investor internasional untuk membentuk ekspektasi baru terhadapnya karena ekspektasi akan menerima pembelian modal dalam jumlah besar ke selatan dengan memasuki Hong Kong Stock Connect.

Secara khusus, banyak institusi internasional dan investor individu luar negeri yang sebelumnya khawatir tentang potensi risiko penghapusan pencatatan Alibaba di pasar saham AS dan tidak berani melakukan alokasi besar. Kini setelah Alibaba mencapai pencatatan ganda, kekhawatiran ini akan hilang pasti meningkatkan minat baru mereka pada alokasi Alibaba.

Baru-baru ini, lembaga perbankan investasi internasional mulai mengambil tindakan. Berdasarkan ekspektasi bahwa Alibaba akan dimasukkan dalam Hong Kong Stock Connect dan kinerja terkininya positif, banyak lembaga juga mulai meningkatkan posisinya secara signifikan sebelumnya.

Menurut pengungkapan posisi investor institusi saham AS, HHLR, anak perusahaan Hillhouse, membeli sejumlah besar 5,24 juta saham Alibaba, meningkat tajam sebesar 3638,32% dari kuartal sebelumnya, menjadikannya target kepemilikan terbesar ketiga dalam investasi tersebut. portofolio. Melonjak menjadi 5,98% dari 0,02% pada kuartal sebelumnya.

H&H International milik investor terkenal Duan Yongping juga meningkatkan kepemilikannya di Alibaba pada kuartal kedua, meningkatkan kepemilikannya sebesar 7,9%. Alibaba saat ini merupakan perusahaan induk terbesar keempat.

Scion Asset Management, hedge fund milik Michael Burry, prototipe film "The Big Short", juga "meledak" di Alibaba. Nilai saham terkait telah mencapai US$11,16 juta, menyumbang 21,26% dari portofolio kepemilikannya, menjadikannya kepemilikan terbesar.

02

Peluang besar untuk revaluasi

Nilai intrinsik Alibaba yang sudah lama diremehkan, serta serangkaian perubahan positif selama dua tahun terakhir, telah menambah kepercayaan pasar.

Tidak dapat disangkal bahwa dalam beberapa tahun terakhir, dengan perubahan besar dalam lingkungan makro, melemahnya keuntungan tambahan lalu lintas Internet di Tiongkok, dan semakin ketatnya persaingan antar platform e-niaga, Alibaba juga menghadapi banyak tekanan.

Namun, Ali tidak bisa lepas dari kesulitan dan permasalahan tersebut. Dalam dua tahun terakhir, Ali terus dan tepat waktu melakukan serangkaian penyesuaian dan inovasi strategis pada bisnis dan struktur organisasinya.

Alibaba dengan jelas menyatakan dalam laporan keuangan tahun 2024 bahwa mereka akan mengatur ulang prioritas strategisnya, mengecilkan sejumlah besar bisnis non-inti dan investasi non-inti eksternal, fokus pada dua bisnis utama yaitu e-commerce dan komputasi awan, berpartisipasi dalam persaingan pasar. dengan sikap yang lebih aktif, dan meningkatkan efisiensi operasional dan daya tanggap Pasar.

Dampak reformasi dapat dirasakan secara langsung.

Laporan keuangan kuartalan terbaru Alibaba menunjukkan bahwa pendapatan Grup Taotian pada kuartal ini adalah 113,373 miliar yuan, dan EBITA yang disesuaikan adalah 48,810 miliar yuan, dengan profitabilitas tetap stabil. Pada saat yang sama, jumlah dan frekuensi pembelian produk Grup Taotian juga meningkat, dan volume pesanan mencapai pertumbuhan dua digit dari tahun ke tahun. GMV tumbuh satu digit, dan pangsa pasar Taotian stabil. Diantaranya, jumlah anggota 88VIP terus tumbuh dua digit dari tahun ke tahun, dengan jumlah anggota melebihi 42 juta.

Pada saat yang sama, bisnis lintas batas Alibaba menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat, dan pendapatan anak perusahaannya, International Digital Commerce Group (AIDC) meningkat sebesar 32% dibandingkan tahun lalu menjadi 29,293 miliar yuan. Berkat pertumbuhan bisnis lintas batas dan pertumbuhan pendapatan solusi pemenuhan logistik, pendapatan triwulanan Cainiao meningkat sebesar 16% dibandingkan tahun lalu menjadi 26,811 miliar yuan.

Selain itu, berkat peningkatan efisiensi operasional dan peningkatan skala bisnis, grup gaya hidup lokal Alibaba juga mencapai pengurangan kerugian yang signifikan, dengan pendapatan meningkat 12% dibandingkan tahun lalu menjadi 16,229 miliar yuan.

Saat ini, faktor makro yang kompleks di dalam dan luar negeri relatif tidak menguntungkan. Meskipun keuntungan Alibaba secara keseluruhan masih menghadapi tekanan yang besar, pertumbuhan pendapatan bisnis ini cukup terpuji dan mencerminkan efektivitas transformasi strategis perusahaan.

Seperti yang dikatakan oleh CEO Alibaba Group Wu Yongming dalam panggilan konferensi, "Kami telah melihat peningkatan yang signifikan dalam profitabilitas setiap bisnis, dan tren ini akan terus berlanjut. Diperkirakan sebagian besar bisnis akan secara bertahap mencapai titik impas dalam 1 hingga 2 tahun, dan secara bertahap Mulailah berkontribusi pada profitabilitas skala besar.”

Tepat sebelum Alibaba merilis pengumuman kinerja terbarunya, 15 bank investasi domestik dan lebih dari selusin bank investasi internasional termasuk BlackRock, Nomura, Barclays, Daiwa, dan Bank of America Securities memperbarui peringkat mereka di Alibaba, dan hampir semuanya menegaskan kembali peringkat mereka A positif peringkat Beli, Kelebihan Berat Badan, atau peningkatan target harga. Hal ini menunjukkan bahwa hasil dari langkah reformasi dan peningkatan kinerja Ali diakui secara luas.

Faktanya, bagi investor, Alibaba memiliki bisnis potensial besar lainnya yang patut mendapat perhatian lebih – bisnis intelijen cloud, yang juga mencakup bisnis AI yang paling menjadi perhatian pasar.

Pada kuartal fiskal terakhir, pendapatan grup intelijen cloud Alibaba mencapai 26,549 miliar yuan, peningkatan tahun ke tahun sebesar 6%; EBITA yang disesuaikan tumbuh kuat sebesar 155% tahun ke tahun, terutama disebabkan oleh pertumbuhan dua digit di cloud publik. bisnis, dan pendapatan produk terkait AI terus mencatatkan tiga peringkat. Jumlah tersebut meningkat dari tahun ke tahun.

Meskipun secara relatif, skala usaha ini masih tergolong kecil. Namun kita tidak boleh mengabaikan latar belakang baru di era saat ini—AI menjadi tren teknologi terpanas di dunia.

Meskipun bidang AI saat ini secara umum diakui oleh pasar seperti Nvidia, Microsoft, Apple, Google, dan raksasa teknologi besar AS lainnya, nyatanya banyak raksasa teknologi Tiongkok juga memiliki keunggulan yang cukup besar.

Alibaba adalah satu-satunya perusahaan di Tiongkok yang memiliki layanan cloud AI terkemuka dan model AI open source terbesar. Model open source baru dari Alibaba, Tongyi Qianwen Qwen2-72B, memiliki kinerja terdepan dan menempati peringkat sebagai model open source paling kuat di dunia.

Teknologi AI Alibaba telah terintegrasi secara mendalam ke dalam bisnis intinya seperti e-commerce, logistik, dan komputasi awan, sehingga membangun ekosistem AI yang sangat kaya. Data laporan keuangan terbaru menunjukkan bahwa berkat pembangunan berkelanjutan dan peningkatan ekosistem AI Alibaba, bisnis AI-nya telah menunjukkan pertumbuhan pesat.

Di era di mana seluruh pasar berupaya mengembangkan AI, ruang pertumbuhan masa depan ekosistem AI Alibaba tentu layak untuk dinantikan. Hanya saja dalam beberapa tahun terakhir, pasar lebih memusatkan perhatian pada lanskap kompetitif bisnis e-commerce Alibaba, dan belum memberikan nilai premium yang penuh dan masuk akal kepada Alibaba AI.

Namun sekarang, dengan penyesuaian dan reformasi strategis Alibaba, bisnis e-commerce telah mendapatkan kembali vitalitasnya, dan akan dimasukkan ke dalam Hong Kong Stock Connect. Bisnis ini juga akan membuka peluang besar untuk revaluasi bersama dengan seluruh sistem Alibaba.

03

Southbound Trading dan titik awal baru Alibaba

Sebagaimana kita ketahui bersama, persaingan antar negara global di masa depan adalah persaingan kekuatan teknologi. Diantaranya, Internet bisa dikatakan sebagai bidang inti dengan teknologi tercanggih.

Bagi investor, raksasa teknologi internet tidak hanya mewakili daya saing teknologi masa depan negara, namun juga mewakili nilai investasi yang sangat besar yang tidak boleh dilewatkan.

Saat ini, sejumlah besar perusahaan teknologi Internet inti Tiongkok terkonsentrasi di pasar saham Hong Kong. Khususnya, raksasa inti di berbagai bidang seperti Tencent, Alibaba, Meituan, dan Xiaomi hanya dapat dibeli di saham Hong Kong atau AS. saham. Satu-satunya cara investor daratan dapat berpartisipasi berinvestasi di perusahaan-perusahaan ini, kecuali sejumlah kecil dana lintas batas, adalah melalui saluran Hong Kong Stock Connect.

Kami berharap semakin banyak perusahaan teknologi Internet seperti ini yang akan tergabung dalam Southbound Trading Connect, sama seperti perusahaan raksasa seperti Tencent, Meituan, dan Xiaomi yang telah tergabung dalam Southbound Trading Connect, untuk berbagi keuntungan pertumbuhan nilai dengan investor di seluruh negeri.

Pada saat yang sama, kami juga lebih bersemangat agar emiten-emiten ini, yang mewakili teknologi Internet terkuat di Tiongkok, benar-benar dapat menjadi andalan Hong Kong atau pasar modal Tiongkok, seperti halnya tujuh saudara perempuan "mag7" di AS. pasar saham, terus memimpin perkembangan teknologi Tiongkok dan memimpin tren zaman.

Kami juga berharap bahwa masuknya Alibaba ke dalam Hong Kong Stock Connect akan menjadi awal dari "Seven Chinese Sisters" yang memimpin pasar saham Hong Kong keluar dari kabut penurunan.