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가죽신은 더 이상 팔기 쉽지 않고, 전 '구두왕' 오코넬도 영광을 잃었다.

8월 13일, Aokang International(603001.SH)은 2024년 상반기 재무 보고서를 공개했습니다. 이 기간 동안 회사는 전년 대비 16.40% 감소한 13억 7,500만 위안의 매출과 순이익을 달성했습니다. 모회사 귀속액은 -1,983만 위안으로 전년 동기 대비 모회사 순이익은 거의 900만 위안에 달해 흑자에서 적자로 전환했다.

ST Aokang은 당시 이미 우여곡절을 겪었다는 점을 지적해야 합니다. 2022년과 2023년에 각각 3억 7,400만 위안과 9,300만 위안의 손실을 낸 후 회사는 마침내 2024년 1분기에 손실을 면하고 적자를 달성했습니다. 모회사 귀속 순이익 2300만위안 등 위험 경고가 해제돼 모자가 해제되는 데 성공했지만, 이제 2024년 2분기에도 회사는 적자를 냈다. '중간 전쟁'이 반전될 수 있을까. 약?

이미지 출처 : IC 사진

거의 2000만 손실

"회사는 제품 연구 개발, 광고 및 기타 측면에 지속적으로 투자했지만 단기적으로 효과적인 성과를 달성하지 못했습니다. 회사의 상반기 비용 및 비용 통제는 이로 인한 매출총이익 감소를 감당하지 못했습니다. 아오강인터내셔널은 지난 7월 공개한 2024년 반기보고서 실적 전망에서 실적 손실을 설명했다.

이전의 "중국 남성 신발 재고 1위"였던 Aokang International은 최근 몇 년 동안 변화의 딜레마에 직면했습니다. 스포츠 및 레저 신발이 점점 더 많은 시나리오에서 사용됨에 따라 전통적인 가죽 신발에 대체 영향을 미쳤습니다. 범주. 회사 역시 전통적인 가죽신발에서 비즈니스캐주얼, 패셔너블한 캐주얼화로의 변신을 시도했으나 변신 결과는 이상적이지 않은 듯했다.

2018년 아오강인터내셔널은 모회사 귀속순이익 1억3700만 위안, 비순이익 9090만 위안을 달성해 회사 이익 단계의 최고점이 됐다. 이후 회사 수익성은 크게 약화됐다. 비순이익은 특히 2022년에 5년 연속 적자를 기록했습니다. 공제 후 비순이익은 -4억 2200만 위안이고, 2023년 공제 후 비순이익은 -1억 5800만 위안입니다.

아오캉인터내셔널은 자체 브랜드 '아오캉', '캉롱'을 전개할 뿐만 아니라 레저 브랜드 '스케쳐스', 스포츠 브랜드 '푸마'의 대리점 역할도 하는 등 멀티 브랜드 운영 모델을 추진하고 있다.

브랜드 측면에서 보면, 주요 브랜드인 Aokang은 2024년 상반기에 8억 9200만 위안의 매출을 달성해 전년 동기 대비 17.45% 감소한 1억 2600만 위안을 기록했습니다. 위안화는 전년 대비 27.6% 감소했으며, 스케쳐스 매출은 전년 동기 대비 14.80% 감소한 150억 위안, 기타 브랜드 매출은 전년 대비 1.71% 증가한 7,800만 위안을 기록했습니다. %.

또한 Aokang, Kanglon, Skechers 및 기타 브랜드의 매출총이익률은 작년 같은 기간에 비해 다양한 수준으로 감소했습니다.

'스케쳐스', '푸마' 등의 에이전트를 보유하고 있지만 에이전트 브랜드 매출 기여도는 기대에 미치지 못하는 것으로 보인다. 2021년부터 2023년까지 Skechers 브랜드는 각각 3억 6,800만 위안, 2억 6,400만 위안, 3억 1,100만 위안의 수익을 달성하여 회사 전체 수익에 약 10%만 기여했습니다.

같은 기간 푸마의 매출 기여도는 더욱 낮아 '기타 브랜드'로 분류됐다.

2021년부터 2023년까지 푸마를 포함한 '기타 브랜드'는 각각 1억2700만 위안, 1억4500만 위안, 1억7100만 위안의 매출을 달성할 예정이다.

단말기 채널 관점에서 볼 때 아오강인터내셔널의 오프라인 매장은 축소되는 경향을 보이고 있다. 2024년 상반기 말 현재 회사의 중국 오프라인 매장 수는 2,346개로, 2023년 말 2,446개에 비해 100개 감소했다.

또한 베트남에 20개 대리점, 라오스에 1개 대리점을 보유하고 있습니다.

온라인에서 Aokang International은 새로운 채널을 적극적으로 확장하고 JD.com과 심층적인 전략적 협력을 통해 "온라인 주문, 인근 매장 배송 및 플래시 배송" 서비스를 제공하고 있습니다. 보고 기간 현재 Aokang International은 베이징, 상하이, 광저우, 청두 등과의 전략적 파트너십. 여러 도시에 있는 400개 이상의 Aokang 매장이 JD.com에서 즉시 배송을 시작했습니다.

판매비용이 높으며 R&D 비중은 2% 미만

비록 전통적인 가죽 신발 트랙의 한계를 확인하고 최근 몇 년 동안 스포츠 가죽 신발 분야를 변형하고 탐색했지만 Aokang International의 변형 결과는 상대적으로 제한적이었습니다.

이 과정에서 아오강 인터내셔널은 남성 가죽신 트랙에 다시 힘을 쏟고 남성화 메인 카테고리에 초점을 맞춰 '보다 편안한 남성 가죽신'이라는 포지셔닝을 강화하고 일련의 마케팅 활동을 시작했다.

예를 들어 2022년 12월 회사는 William Chan이 Aokang 브랜드의 대변인이며 최초로 Aokang 스포츠 가죽 신발을 출시하여'통기성','만보','구름' 세 가지 시리즈를 출시했다고 공식 발표했습니다. .

2023년 5월 회사는 전략적 신제품 출시 컨퍼런스를 개최하고 브랜드 대변인 Chen Weiting, 브랜드 홍보대사 Zhang Ruonan과 손을 잡고 Aokang의 첫 번째 스포츠 가죽 신발 쇼를 공동으로 발표했습니다. 그해 9월, 회사의 메인 브랜드인 Aokang은 이탈리아 밀라노 패션위크에서 첫선을 보였습니다. Aokang 브랜드는 서예가 Zhu Jingyi와 협력하여 스포츠 가죽신 'Awakening' 시리즈를 출시했습니다.

이 과정에서 아오강인터내셔널의 판매비용이 상대적으로 높다는 것을 알 수 있다.

2021년부터 2023년까지 회사의 판매비용은 각각 8억 6400만 위안, 11억 2000만 위안, 11억 4900만 위안으로 전체 매출의 각각 약 29%, 41%, 37%를 차지할 예정이다.

2024년 상반기 회사의 판매비용은 전년 동기 대비 13.85% 감소한 5억400만 위안을 기록했지만, 총 수익에서 차지하는 비중은 약 37%로 여전히 높다.

높은 판매비용에 비해 회사의 R&D 투자는 다소 부족하다.

2021년부터 2023년까지 회사의 R&D 투자는 각각 4,400만 위안, 4,700만 위안, 5,100만 위안으로 전체 매출의 1.48%, 1.72%, 1.64%에 불과해 모두 2% 미만이다.

데이터를 기반으로 한 대략적인 계산에 따르면 Aokang International의 최근 몇 년 동안 순이익률은 약 1%로 낮았습니다. 예를 들어 2019년 매출은 27억 2,600만 위안이고 모회사에 귀속되는 순이익은 2,250만 달러였습니다. 2020년 매출은 27억3800만 위안, 모회사 순이익은 2250만 위안, 2021년 매출은 29억5900만 위안, 모회사 순이익은 3405만 위안이다.

앞서 아오강인터내셔널의 내부통제 혼란도 회사 발전을 저해하는 요인 중 하나로 작용했다는 점을 지적할 필요가 있다.

올해 5월 16일, 절강증권감독관리국의 '행정처벌 결정'에서는 2021년부터 2023년 4월까지 Aokang International의 실제 관리자인 Wang Zhentao가 Yongjia County Aoguang의 Wenzhou Ouhainan Baixiang Rufei 신발 및 의류 매장을 통제했다고 지적했습니다. 신발가게는 상장기업으로부터 10억 위안에 가까운 대출금을 불법적으로 점유했으며, 회사는 2021년부터 2023년 상반기까지 재무보고서에서 관련 정보를 진실하고 정확하며 완전하게 공개하지 않았습니다. 이에 대해 상장회사와 실제 지배자인 왕젠타오(Wang Zhentao)는 각각 300만 위안의 벌금을 선고받았다.

지난 6월 말, 2023년 회사 내부통제 미비점 시정 완료로 인해 회계법인은 2023년 회사 내부통제에 대한 표준적정의견을 발표하였고, 회사 주식은 기타 위험경고를 취소함으로써 해당 경고를 해제하였습니다. 모자.

위 사항에 대한 시정에 대해 회사는 2024년 반기보고서에서도 "영업외자금 점유가 청산됐다"고 언급했으며, 상기 관련거래와 관련된 은행계좌도 언급했다. 실제 컨트롤러가 취소되었습니다. "Wenzhou Ouhainan Baixiang Rufei" 신발 및 의류 매장 계정은 2022년 7월 8일에 취소되었으며 영가 현 Aoguang 신발 가게는 2023년 10월 19일에 취소되었습니다."

회사의 내부통제 위기는 점차 수그러들었지만 자본시장은 발의하는 투표를 선택했다.

8월 14일 보도 시점 현재 아오강 인터내셔널의 총 시장 가치는 20억 위안 미만으로 최고치인 220억 위안에 비해 90% 감소했다.