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Les chaussures en cuir ne sont plus faciles à vendre, et l'ancien « roi de la chaussure » O'Connell a également perdu sa gloire.

Le 13 août seulement, Aokang International (603001.SH) a publié son rapport financier pour le premier semestre 2024. Au cours de cette période, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 1,375 milliard de yuans, soit une baisse de 16,40 % sur un an, et un bénéfice net. attribuable à la société mère -19,83 millions de yuans, par rapport à la même période de l'année dernière, le bénéfice net de la société mère s'est élevé à près de 9 millions de yuans, passant du bénéfice à la perte.

Il convient de souligner que ST Aokang avait déjà connu des rebondissements à cette époque : après des pertes de 374 millions de yuans et 93 millions de yuans respectivement en 2022 et 2023, l'entreprise a finalement fait ses adieux aux pertes au premier trimestre 2024 et a réalisé un le bénéfice net attribuable à la société mère de 23 millions de yuans, et d'autres avertissements de risque ont été révoqués, et le chapeau a été retiré avec succès. Mais maintenant, la société a de nouveau subi des pertes au deuxième trimestre 2024. La « guerre du milieu de terrain » peut-elle tourner. autour?

Source de l'image : photo IC

Une perte de près de 20 millions

« l'entreprise a continué à investir dans la recherche et le développement de produits, la publicité et d'autres aspects, mais n'a pas réussi à obtenir une production efficace à court terme. Le contrôle des coûts et des dépenses de l'entreprise au cours du premier semestre n'a pas réussi à couvrir la baisse du bénéfice brut causée par par la baisse des revenus, entraînant une perte nette attribuable à la société mère dans la période en cours. Le bénéfice est négatif. " Dans les prévisions de performance pour le rapport semestriel 2024 divulguées en juillet, Aokang International a expliqué ses pertes de performance.

En tant qu'ancien « stock n°1 de chaussures pour hommes en Chine », Aokang International a été confrontée à un dilemme de transformation ces dernières années : à mesure que les chaussures de sport et de loisirs sont utilisées dans de plus en plus de scénarios, elles ont eu un impact de substitution sur les chaussures en cuir traditionnelles. catégorie. La société a également essayé de passer des chaussures en cuir traditionnelles aux chaussures de loisirs et de mode, mais les résultats de la transformation ne semblent pas être idéaux.

En 2018, Aokang International a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 137 millions de yuans et un bénéfice non net de 90,9 millions de yuans, ce qui est devenu le point culminant de la phase de profit de l'entreprise. Depuis lors, la rentabilité de l'entreprise s'est considérablement affaiblie. et le bénéfice non net a subi des pertes pendant cinq années consécutives, notamment en 2022. Le bénéfice non net après déduction est de -422 millions de yuans, et le bénéfice non net après déduction en 2023 est de -158 millions de yuans.

Aokang International promeut un modèle opérationnel multimarque, déployant non seulement ses propres marques « Aokang » et « Kanglong », mais agissant également en tant qu'agent pour la marque de loisirs « Skechers » et la marque de sport « Puma ».

En termes de marques, la marque principale Aokang a toujours été le chiffre d'affaires le plus important, avec un chiffre d'affaires de 892 millions de yuans au premier semestre 2024, soit une baisse de 17,45 % d'une année sur l'autre ; les revenus de Skechers ont diminué de 1,50,1 milliard de yuans, soit une baisse de 14,80% par rapport à l'année précédente, et les revenus des autres marques ont été de 78 millions de yuans, soit une augmentation de 1,71%.

En outre, les marges bénéficiaires brutes d 'Aokang, Kanglon, Skechers et d' autres marques ont diminué à des degrés divers par rapport à la même période de l 'année dernière.

Bien qu'elle ait des agents pour "Skechers" et "Puma", la contribution de la société aux revenus de la marque des agents semble inférieure aux attentes. De 2021 à 2023, la marque Skechers a réalisé respectivement un chiffre d'affaires de 368 millions de yuans, 264 millions de yuans et 311 millions de yuans, contribuant seulement à environ 10 % du chiffre d'affaires global de l'entreprise.

Au cours de la même période, la contribution de Puma aux revenus a été encore plus faible et a été classée parmi les « autres marques ».

De 2021 à 2023, les « autres marques », dont Puma, réaliseront respectivement des revenus de 127 millions de yuans, 145 millions de yuans et 171 millions de yuans.

Du point de vue des canaux terminaux, les magasins hors ligne d’Aokang International ont tendance à diminuer. À la fin du premier semestre 2024, l'entreprise comptait 2 346 magasins physiques en Chine, soit une baisse de 100 magasins par rapport aux 2 446 fin 2023.

En outre, la société possède 20 concessions au Vietnam et 1 concession au Laos.

En ligne, Aokang International développe activement de nouveaux canaux et a conclu une coopération stratégique approfondie avec JD.com pour fournir des services de « commande en ligne, de livraison depuis les magasins à proximité et de livraison flash ». Depuis la période considérée, Aokang International a établi un réseau. partenariat stratégique avec Pékin, Shanghai, Guangzhou, Chengdu, etc. Plus de 400 magasins Aokang dans plusieurs villes ont lancé la livraison instantanée sur JD.com.

Les dépenses commerciales sont élevées et la R&D représente moins de 2 %

Bien qu'elle ait constaté les limites des chaussures en cuir traditionnelles et qu'elle ait transformé et exploré le domaine des chaussures de sport en cuir ces dernières années, les résultats de la transformation d'Aokang International ont été relativement limités.

Dans ce processus, Aokang International a recentré ses efforts sur la piste des chaussures en cuir pour hommes, en se concentrant sur la principale catégorie de chaussures pour hommes, a renforcé son positionnement de « chaussures en cuir pour hommes plus confortables » et a lancé une série d'activités de marketing.

Par exemple, en décembre 2022, la société a officiellement annoncé que William Chan était le porte-parole de la marque Aokang et qu'il était le premier à lancer des chaussures de sport en cuir Aokang, en lançant trois séries de « respirant », « dix mille pas » et « cloud ». .

En mai 2023, la société a organisé une conférence stratégique de lancement de nouveaux produits et s'est associée au porte-parole de la marque Chen Weiting et à l'ambassadeur de la marque Zhang Ruonan pour annoncer conjointement le premier salon de chaussures de sport en cuir d'Aokang. En septembre de la même année, la marque principale de l'entreprise, Aokang, a fait ses débuts à la Fashion Week de Milan en Italie. La marque Aokang s'est associée à l'artiste calligraphe Zhu Jingyi pour lancer la série de chaussures de sport en cuir « Awakening ».

Dans ce processus, on peut constater que les dépenses de vente d'Aokang International sont relativement élevées.

De 2021 à 2023, les dépenses de vente de l'entreprise s'élèveront respectivement à 864 millions de yuans, 1,120 milliard de yuans et 1,149 milliard de yuans, représentant respectivement environ 29 %, 41 % et 37 % du chiffre d'affaires total.

Au premier semestre 2024, bien que les dépenses de vente de l'entreprise aient diminué de 13,85 % sur un an pour atteindre 504 millions de yuans, la proportion du chiffre d'affaires total était encore élevée, atteignant environ 37 %.

Par rapport aux dépenses de vente élevées, l'investissement en R&D de l'entreprise est légèrement insuffisant.

De 2021 à 2023, l'investissement en R&D de l'entreprise s'élèvera respectivement à 44 millions de yuans, 47 millions de yuans et 51 millions de yuans, représentant seulement 1,48 %, 1,72 % et 1,64 % du chiffre d'affaires total, tous inférieurs à 2 %.

Selon des calculs approximatifs basés sur les données, la marge bénéficiaire nette d'Aokang International au cours des dernières années n'était que d'environ 1 %. Par exemple, en 2019, son chiffre d'affaires était de 2,726 milliards de yuans et son bénéfice net attribuable à sa société mère était de 22,5 millions. en 2020, son chiffre d'affaires était de 2,738 milliards de yuans et son bénéfice net attribuable à sa société mère était de 22,5 millions de yuans ; en 2021, son chiffre d'affaires était de 2,959 milliards de yuans et son bénéfice net attribuable à la société mère était de 34,05 millions de yuans.

Il convient de souligner que les précédentes perturbations du contrôle interne d’Aokang International sont également devenues l’un des facteurs freinant le développement de l’entreprise.

Le 16 mai de cette année, une « décision de sanction administrative » du Bureau de réglementation des valeurs mobilières du Zhejiang a souligné que de 2021 à avril 2023, Wang Zhentao, l'actuel contrôleur d'Aokang International, contrôlait le magasin de chaussures et de vêtements Wenzhou Ouhainan Baixiang Rufei, comté de Yongjia Aoguang. Shoe Store a occupé illégalement près d'un milliard de yuans de remboursements de prêts auprès de sociétés cotées, et la société n'a pas divulgué de manière véritable, précise et complète les informations pertinentes dans ses rapports financiers de 2021 au premier semestre 2023. En réponse, la société cotée et son véritable contrôleur, Wang Zhentao, ont chacun été condamnés à une amende de 3 millions de yuans.

Fin juin, en raison de l'achèvement de la correction des déficiences du contrôle interne de l'entreprise en 2023, le cabinet comptable a émis une opinion standard sans réserve sur le contrôle interne de l'entreprise en 2023, et les actions de l'entreprise ont annulé d'autres avertissements de risque, supprimant ainsi le chapeau.

En réponse à la rectification des problèmes ci-dessus, la société a également mentionné dans le rapport semestriel 2024 que « l'occupation des fonds non opérationnels a été remboursée », et le compte bancaire lié aux transactions connexes susmentionnées de la le contrôleur réel a été annulé, "Wenzhou Ouhainan Baixiang Rufei" Le compte du magasin de chaussures et de vêtements a été annulé le 8 juillet 2022 et le magasin de chaussures Aoguang du comté de Yongjia a été annulé le 19 octobre 2023. "

Bien que la crise du contrôle interne de l'entreprise se soit progressivement atténuée, le marché des capitaux a choisi de voter avec ses pieds.

Au moment de mettre sous presse le 14 août, la valeur marchande totale d'Aokang International était inférieure à 2 milliards de yuans, soit une baisse de 90 % par rapport à son sommet de 22 milliards de yuans.