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Los zapatos de cuero ya no son fáciles de vender y el ex "rey del calzado" O'Connell también ha perdido su gloria.

Recién el 13 de agosto, Aokang International (603001.SH) publicó su informe financiero para el primer semestre de 2024. Durante el período, la compañía logró unos ingresos de 1.375 millones de yuanes, una disminución interanual del 16,40%, y un beneficio neto. atribuible a la empresa matriz -19,83 millones de yuanes, en comparación con el mismo período del año pasado. El beneficio neto de la empresa matriz fue de casi 9 millones de yuanes, pasando de ganancias a pérdidas.

Cabe señalar que ST Aokang ya había experimentado idas y vueltas en ese momento: después de pérdidas de 374 millones de yuanes y 93 millones de yuanes respectivamente en 2022 y 2023, la empresa finalmente se despidió de las pérdidas en el primer trimestre de 2024 y logró un El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 23 millones de yuanes y se revocaron otras advertencias de riesgo y se quitó el sombrero con éxito. Pero ahora, la empresa ha vuelto a sufrir pérdidas en el segundo trimestre de 2024. ¿Puede cambiar la "guerra del medio campo". ¿alrededor?

Fuente de la imagen: foto IC

Pérdida de casi 20 millones

"La empresa continuó invirtiendo en investigación y desarrollo de productos, publicidad y otros aspectos, pero no logró lograr una producción efectiva en el corto plazo. El control de costos y gastos de la empresa en la primera mitad del año no pudo cubrir la disminución en el beneficio bruto causada por la disminución de los ingresos, lo que resulta en una pérdida neta atribuible a la empresa matriz en el período actual. El beneficio es negativo". En el pronóstico de rendimiento para el informe semestral de 2024 publicado en julio, Aokang International explicó sus pérdidas de rendimiento.

Como antiguo "número uno en calzado masculino en China", Aokang International se ha enfrentado a un dilema de transformación en los últimos años: con la aplicación de calzado deportivo y de ocio en cada vez más escenarios, ha tenido un impacto sustituto en el cuero tradicional. categoría de calzado. La empresa también intentó transformarse de los tradicionales zapatos de cuero a zapatos casuales de negocios y de moda, pero los resultados de la transformación no parecían ser los ideales.

En 2018, Aokang International logró un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 137 millones de yuanes y un beneficio no neto de 90,9 millones de yuanes, que se convirtió en el punto más alto de la etapa de beneficios de la empresa. Desde entonces, la rentabilidad de la empresa se ha debilitado significativamente. con pérdidas después de la deducción de ganancias no netas durante cinco años consecutivos, especialmente en 2022. Las ganancias no netas después de la deducción son -422 millones de yuanes, y las ganancias no netas después de la deducción en 2023 son -158 millones de yuanes.

Aokang International promueve un modelo operativo multimarca, no solo implementando sus propias marcas "Aokang" y "Kanglong", sino también actuando como agente de la marca de ocio "Skechers" y la marca deportiva "Puma".

En términos de marcas, la marca principal Aokang siempre ha tenido los mayores ingresos, con ingresos de 892 millones de yuanes en el primer semestre de 2024, una disminución interanual del 17,45%; los ingresos de la marca Kanglong fueron de 126 millones de yuanes; una disminución interanual del 27,6%; los ingresos de Skechers fueron de 1,50100 millones de yuanes, una disminución interanual del 14,80%, y los ingresos de otras marcas fueron de 78 millones de yuanes, un aumento interanual del 1,71%.

Además, los márgenes de beneficio bruto de Aokang, Kanglon, Skechers y otras marcas han disminuido en diversos grados en comparación con el mismo período del año pasado.

Aunque cuenta con los agentes de "Skechers" y "Puma", la contribución a los ingresos por marcas de agentes de la empresa parece ser menor de lo esperado. De 2021 a 2023, la marca Skechers logró ingresos de 368 millones de yuanes, 264 millones de yuanes y 311 millones de yuanes respectivamente, contribuyendo sólo alrededor del 10% de los ingresos totales de la empresa.

Durante el mismo período, la contribución a los ingresos de Puma fue aún menor y se clasificó como "otras marcas".

De 2021 a 2023, "otras marcas", incluida Puma, lograrán ingresos de 127 millones de yuanes, 145 millones de yuanes y 171 millones de yuanes, respectivamente.

Desde la perspectiva de los canales terminales, las tiendas fuera de línea de Aokang International tienden a reducirse. A finales del primer semestre de 2024, la empresa tenía 2.346 tiendas físicas en China, una disminución de 100 tiendas en comparación con las 2.446 de finales de 2023.

Además, la empresa cuenta con 20 concesionarios en Vietnam y 1 concesionario en Laos.

En línea, Aokang International está expandiendo activamente nuevos canales y ha alcanzado una profunda cooperación estratégica con JD.com para brindar servicios como "pedidos en línea, entrega desde tiendas cercanas y entrega rápida". A partir del período del informe, Aokang International ha establecido. una asociación estratégica con Beijing, Shanghai, Guangzhou, Chengdu, etc. Más de 400 tiendas Aokang en varias ciudades han lanzado la entrega instantánea en JD.com.

Los gastos de ventas son elevados y la I+D representa menos del 2%

Aunque ha visto las limitaciones del calzado de cuero tradicional y ha transformado y explorado el campo del calzado deportivo de cuero en los últimos años, los resultados de la transformación de Aokang International han sido relativamente limitados.

En este proceso, Aokang International ha reorientado sus esfuerzos en el segmento de zapatos de cuero para hombres, centrándose en la categoría principal de zapatos para hombres, fortalecido su posicionamiento de "zapatos de cuero para hombres más cómodos" y lanzado una serie de actividades de marketing.

Por ejemplo, en diciembre de 2022, la compañía anunció oficialmente que William Chan era el portavoz de la marca Aokang y fue el primero en lanzar zapatos deportivos de cuero Aokang, lanzando tres series de "transpirable", "diez mil pasos" y "nube". .

En mayo de 2023, la compañía celebró una conferencia estratégica de lanzamiento de nuevos productos y se unió al portavoz de la marca Chen Weiting y al embajador de la marca Zhang Ruonan para anunciar conjuntamente la primera exposición de calzado deportivo de cuero de Aokang. En septiembre de ese año, la marca principal de la compañía, Aokang, hizo su debut en la Semana de la Moda de Milán en Italia. La marca Aokang se asoció con el artista de caligrafía Zhu Jingyi para lanzar la serie de zapatos deportivos de cuero "Awakening".

En este proceso, se puede ver que los gastos de ventas de Aokang International son relativamente altos.

De 2021 a 2023, los gastos de ventas de la empresa serán de 864 millones de yuanes, 1.120 millones de yuanes y 1.149 millones de yuanes respectivamente, lo que representa aproximadamente el 29 %, el 41 % y el 37 % de los ingresos totales, respectivamente.

En el primer semestre de 2024, aunque los gastos de ventas de la empresa disminuyeron un 13,85% interanual hasta los 504 millones de yuanes, la proporción de los ingresos totales seguía siendo alta, alcanzando alrededor del 37%.

En comparación con los elevados gastos de ventas, la inversión en I+D de la empresa es ligeramente insuficiente.

De 2021 a 2023, la inversión en I+D de la empresa será de 44 millones de yuanes, 47 millones de yuanes y 51 millones de yuanes respectivamente, lo que representa sólo el 1,48 %, el 1,72 % y el 1,64 % de los ingresos totales, todos ellos menos del 2 %.

Según cálculos aproximados basados ​​en datos, el margen de beneficio neto de Aokang International en los últimos años ha sido tan bajo como alrededor del 1%. Por ejemplo, en 2019, sus ingresos fueron de 2.726 millones de yuanes y su beneficio neto atribuible a su empresa matriz fue de 22,5 millones. yuanes en 2020, sus ingresos fueron de 2.738 millones de yuanes y su beneficio neto atribuible a su empresa matriz fue de 22,5 millones de yuanes. 27,94 millones de yuanes en 2021 son 2.959 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a su empresa matriz es de 34,05 millones de yuanes.

Cabe señalar que la anterior agitación del control interno de Aokang International también se ha convertido en uno de los factores que frenan el desarrollo de la empresa.

El 16 de mayo de este año, una "Decisión de Sanción Administrativa" de la Oficina Reguladora de Valores de Zhejiang señaló que desde 2021 hasta abril de 2023, Wang Zhentao, el controlador real de Aokang International, controló la tienda de ropa y zapatos Wenzhou Ouhainan Baixiang Rufei, condado de Yongjia Aoguang. Shoe Store ocupó ilegalmente casi mil millones de yuanes en pagos de una empresa que cotiza en bolsa, y la empresa no reveló de manera verdadera, precisa y completa la información relevante en su informe financiero desde 2021 hasta la primera mitad de 2023. En respuesta, la empresa que cotiza en bolsa y su actual controlador, Wang Zhentao, recibieron cada uno una multa de 3 millones de yuanes.

A finales de junio, debido a la finalización de la rectificación de las deficiencias de control interno de la empresa en 2023, la firma de contabilidad emitió una opinión estándar sin reservas sobre el control interno de la empresa en 2023, y las acciones de la empresa cancelaron otras advertencias de riesgo, eliminando así la sombrero.

En respuesta a la rectificación de los asuntos anteriores, la empresa también mencionó en el informe semestral de 2024 que "la ocupación de fondos no operativos ha sido cancelada", y la cuenta bancaria relacionada con las transacciones relacionadas antes mencionadas del El controlador real ha sido cancelado, "Wenzhou Ouhainan Baixiang Rufei". La cuenta de la tienda de ropa y calzado se canceló el 8 de julio de 2022, y la zapatería Aoguang del condado de Yongjia se canceló el 19 de octubre de 2023 ".

Aunque la crisis de control interno de la empresa fue remitiendo paulatinamente, el mercado de capitales optó por votar con los pies.

Al cierre de esta edición el 14 de agosto, el valor de mercado total de Aokang International era inferior a 2 mil millones de yuanes, lo que se ha reducido en un 90 % en comparación con su máximo de 22 mil millones de yuanes.