2024-08-11
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
회사의 3년간 누적 매출은 52억 달러를 넘어섰다.
저자 |
편집자丨Liu Qinwen
출처 | 예마파이낸스
중국 발렌타인데이에는 향수가 사랑을 전하는 첫 번째 선택이 되었습니다. 정교한 프랑스 스타일의 에르메스부터 화려한 이탈리아 스타일의 베르사체까지, 각 향수에는 독특한 향수 전설이 담겨 있습니다. 그러나 이러한 전설 뒤에는 모두 향수 업계의 '막후의 거물'인 잉통 홀딩스 주식회사(이하 '잉통 홀딩스'라 함)의 세심한 기획 및 운영과 불가분의 관계에 있습니다.
최근 Yintong Holdings는 홍콩 증권 거래소에 '투자 설명서'를 제출했으며 IPO를 위해 전력 질주할 계획입니다.상장에 성공하면 '중국 1위 향수주'가 된다."투자설명서"에 따르면,2023년 소매 판매 측면에서 Yintong Holdings는 중국 본토, 홍콩, 마카오의 종합 시장에서 가장 큰 향수 브랜드 관리 회사가 되었습니다.
뿐만 아니라에르메스, 베르사체, 반클리프 아펠, 쇼파드 등 다양한 명품 브랜드향수를 운영할 수 있는 권리와 대리점 판매망을 통해연간 매출 18억 위안 이상 달성성능.
향수 대리인으로서 Yingtong Holdings는 주로 중개인 무역 모델에 의존합니다. 그러나 이 모델은 수익 성장을 가져오지만 회사를 일부 위험에 노출시키기도 합니다.여기에는 브랜드 라이선스에 대한 과도한 의존, 유통 계약 종료에 대한 불확실성 등의 위험이 포함됩니다.
이러한 어려움에 직면한 78세의 Yingtong Holdings 창업자 Liu Jurong은 생애 첫 IPO에 성공할 수 있을까요?
향수 카운터 앞에서 공통적인 세부 사항을 발견할 수 있습니다. 많은 유명 향수에는 "Yingtong"이라는 단어가 적힌 중국 라벨이 붙어 있습니다. 이것은 우연이 아니라 Yintong Holdings가 많은 브랜드와 긴밀하게 협력하고 있다는 "증인"입니다. 예를 들어 샤오홍슈(Xiaohongshu)에서는 한 사용자가 불가리의 골든 리프레시(Golden Refresh) 향수 시리즈를 구매한 경험을 공유하며 '잉통(Yingtong)'의 유래에 대해 호기심을 보였습니다.
출처: Xiaohongshu 스크린샷
실제로 Yingtong Holdings는 Bulgari뿐만 아니라 Hermès, Van Cleef & Arpels, Chopard, Albin 및 Laura Mercier 등과도 협력하고 있습니다.63개의 유명 브랜드가 협력 관계를 구축했습니다.이 향수 브랜드 매니지먼트 회사는사업 범위는 향수, 스킨 케어 제품, 메이크업, 퍼스널 케어 제품, 안경 및 가정용 향수를 포함합니다.그리고 다른 많은 분야.
분명히 해야 할 점은 브랜드 관리 회사인 Yintong Holdings가 이러한 향수 브랜드의 소유자가 아니라,브랜드의 승인을 받아 관련 제품의 조달 및 유통을 담당합니다.
안에,향수는 Yintong Holdings의 주요 수익원입니다.'투자설명서'에 따르면 2022~2024년 회계연도(매년 3월 말 기준, 이하 '보고 기간')에 향수만으로 잉통 홀딩스에 가져온 수익은 14억9600만 위안, 15억4000만 위안에 달했다. 위안화와 15억2400만위안이다.전체 수익의 80% 이상을 차지합니다.
출처 : "설명서"
Yintong Holdings와 향수의 관계는 1987년으로 거슬러 올라갑니다., 회사가 자회사를 통해 본토 시장에 파리 향수 브랜드를 소개했을 때. 이후 1992년 Yintong Holdings는 유럽 상장 향수 회사인 Inter Parfums와 파트너십을 맺고 향수 분야에서 영향력을 더욱 확대했습니다. 도착하다2005년,회사본토 시장에서 에르메스 향수 제품 관리 및 운영 시작.
투자설명서 내용에 따르면 Yingtong Holdings의향수 제품 라인은 풍부하고 다양하며,보급형 고급 향수부터 고급 향수까지 가격대는 50ml당 599위안부터 1,200위안 이상까지 다양하다. 또한, 회사는 다양한 소비자의 개인화된 요구를 충족시키기 위해 플로럴, 오리엔탈, 우디, 프레시 향수를 포함한 다양한 향수 유형을 제공합니다.
출처 : "설명서"
향수 외에도 스킨 케어 제품, 화장품도 Yintong Holdings의 중요한 수입원입니다.최근 몇 년간 회사의 스킨케어 제품과 메이크업 매출 비중이 해마다 증가했고, 특히 메이크업은 2023년부터 관리를 시작한 로라 메르시에 브랜드 덕분에 3월 말 3.9%에서 매출 비중이 늘었다. 2022년부터 2024년 3월 말까지. 10.4%.
전반적으로 보고기간 동안Yingtong Holdings의 매출과 순이익은 계속해서 증가하고 있습니다.구체적으로 회사 매출은 각각 16억7천500만 위안, 16억9천900만 위안, 18억6천400만 위안으로 총 매출은 약 52억3천800만 위안이다. 같은 기간 순이익은 각각 1억7100만 위안, 1억7300만 위안, 2억600만 위안으로 총 5억5000만 위안에 달했다.
비록 에이전트로서 눈부신 성과를 거두었지만 Yintong Holdings는 이에 만족하지 않습니다. 회사도 소유하고 있습니다.개인 상표산타모니카는 향수와 안경 제품을 취급합니다. 1999년 산타모니카 안경을 출시한 이후 Yintong Holdings는 2022년에 5개의 산타모니카 향수를 추가로 출시했습니다.
그러나 산타모니카 브랜드가 창출하는 수익은 1%를 넘지 않습니다.보고기간 동안 산타모니카의 매출은 각각 약 100만 위안, 530만 위안, 1700만 위안으로 각각 0.1%, 0.3%, 0.9%에 불과했다.
이번 IPO 스프린트에서 Yintong Holdings는 자체 브랜드 개발, 외부 브랜드 투자 또는 인수, 자체 운영 소매 채널 개발 및 확장 등을 위해 자금을 조달할 계획입니다.
공급자 비율의 관점에서 보면,브랜드 관리 회사인 Yintong Holdings의 비즈니스 모델은 주요 공급업체와의 협력에 크게 의존하고 있습니다.회사의 상위 5개 공급업체가 전체 구매의 80% 이상을 차지합니다.
"투자 설명서"에는 보고 기간 동안 다음과 같은 내용이 나와 있습니다.이탈리아 뷰티 회사 EuroItalia와 프랑스 향수 제조업체 Inter Parfums는 항상 Yintong Holdings의 상위 2개 공급업체였습니다.2024년 3월 말 기준 두 회사의 거래액은 각각 3억7300만 위안, 2억2500만 위안으로 전체 조달액의 39.5%, 23.8%를 차지했다. 또한,에르메스 향수는 세 번째로 큰 공급업체입니다.전체 구매액의 8.6%를 차지합니다.
출처 : "설명서"
이에 대해 아이미디어컨설팅 대표는장이표현하다,Yingtong Holdings가 상위 5개 공급업체로부터 구매하는 비율이 높은 것은 대리점 업계에서 비교적 정상적인 현상입니다.일반적으로 에이전트의 업무는 몇몇 브랜드에 집중되어 있기 때문에5개 브랜드가 구매량의 80%를 차지해 비교적 고르게 분포된 것으로 평가된다.
"설명서"에 따르면 Yingtong Holdings와 브랜드 라이센스 제공자가 체결한 대부분의 계약의 초기 기간은 일반적으로 3~5년이며 브랜드 라이센스 제공자는 사전 서면 통지를 통해 계약을 종료할 수 있습니다.
이러한 유통 계약이 만료되거나 브랜드 당사자가 언제든지 계약을 해지할 수 있는 경우 Yingtong Holdings의 사업에 어느 정도 위험이 초래됩니다.
창업 및 투자 정보 플랫폼 '인베스트먼트 월드'에 따르면 2015년 화장품 대기업은코티120억 달러에 인수됨프록터 앤 갬블뷰티 사업에는 구찌(Gucci), 휴고 보스(Hugo Boss), 맥스 팩터(Max Factor) 등의 브랜드가 포함됩니다. 코티는 결국 세계 최대의 향수 제조업체가 되었고 이들 브랜드와 잉통 홀딩스(Yingtong Holdings) 간의 협력 관계를 종료했습니다.
2017년에는 Yingtong Holdings가 25년 동안 대표해 온 Burberry의 향수 및 뷰티 사업도 브랜드로부터 1억 6천만 달러에 Coty에 승인되었습니다.
Yingtong Holdings는 "투자설명서"에서 다음과 같이 상기시켰습니다.회사의 사업 개발은 브랜드 라이센스 보유자에 의존합니다.라이센스 제공자와의 관계를 유지 또는 갱신할 수 없거나 기존 또는 신규 라이센스 제공자와 합리적인 조건으로 협력할 수 없는 경우 회사의 비즈니스와 전망에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
출처 : "설명서"
동시에,선도적인 명품 그룹은 대리점을 통해 본토 사업을 운영하기보다는 자체 화장품 및 향수 카테고리를 운영하는 경향이 점점 더 커지고 있습니다.
'투자설명서'에는 2022년 12월 메이저 브랜드 라이선시와의 계약이 만료돼 브랜드 라이선시가 자체 운영을 결정했다고 나와 있다. 현 기간에 이 브랜드의 유통으로 Yingtong Holdings는 최대 4억 2,500만 위안의 수익을 얻었으며 이는 전체 수익의 25.5%를 차지합니다. 지금까지 양측은 다시 협력할 수 없었다.
최근에는 브랜드가 '직접 나서는' 것이 트렌드가 되고 있는 것 같습니다.
2018년에 코치는 2009년에 에이전트인 Junsi Group으로부터 중국 내 소매 사업을 되찾았고, Hugo Boss는 2015년에 중국 에이전트 권리를 되찾고 직접 운영으로 전환했다고 공식 웹사이트를 통해 발표했습니다. 해외 진출 계획으로 회사가 중국 유통 사업을 직접 장악하게 된다.
2023년, 케어링 그룹(구찌의 모회사)은 자사 브랜드의 뷰티 사업 라이선스권을 다른 뷰티 그룹에 갱신하지 않겠다고 처음 발표한 뒤, 새로운 뷰티 부서인 케어링 보떼(Kering Beauté)를 창설하고 고급 향수 브랜드를 인수했다. 신조.
출처 : "설명서"
산업증권연구 보고서는 초기 명품 대리점 산업이 준시(Junsi), 월튼(Walton), 진방(Jinbang) 등 경험이 풍부한 홍콩 기업이 주로 주도했다고 지적했다. 시간이 지나면서 Olan과 같은 본토 기업과레인보우 그룹또한 국제적인 브랜드를 대표하기 시작했습니다.그러나 에이전트는 시장이 성숙해지면 브랜드 소유자가 에이전시 권한을 되찾고 브랜드 통제를 강화하기 위해 직접 운영 모델로 전환할 수 있습니다.
자산 품질 연구소 소장 Zhou Ting은 다음과 같이 말했습니다.에이전트 모델은 브랜드가 상품을 신속하게 배송하기 위해 사용하는 "도매업체"일 뿐 실제 시장 가치가 없기 때문에 점차적으로 제거될 것입니다.
그리고 Yingtong Holdings 뒤에는78세의 창업자 류주롱(Liu Jurong).그의 이야기는 36년 전 Liu Jurong이 캐세이퍼시픽의 객실 수석 승무원으로 재직하며 객실 내 서비스 품질과 운영을 감독하면서 시작되었습니다.
그 후 그는 시장에 국제 향수를 중국에 소개하는 회사가 부족하다는 것을 깨닫고 직장을 그만두고 해외 사업을 시작하기로 결정했습니다. 1988년 그는 기회를 포착하고 베이징 백화점에 향수 매장을 열어 국제 향수 브랜드를 중국 시장에 성공적으로 소개했습니다.
오늘날 Yintong Holdings의 소유 구조는 가족 기업의 특징을 보여줍니다.Liu Jurong과 그의 아내 Chen Huizhen은 Yingtong International Co., Ltd.를 통해 각각 90%와 10%의 지분을 간접적으로 보유하여 회사의 100% 지배권을 달성했습니다.
2004년 Liu Jurong의 딸 Liu Yingxian이 회사에 합류하여 홍콩에서 사업에 집중했습니다. 그녀는 현재 전무이사로 회사의 전반적인 사업 개발을 책임지고 있습니다.
출처 : 캔 갤러리
Yingtong Holdings가 보유하고 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다.지배 주주에게 배당금을 분배하는 데 매우 "관대"해야 합니다.. 투자설명서에 따르면 보고 기간 동안 회사는 지배주주에게 각각 1억 2,800만 위안, 1억 8,900만 위안, 3억 1,400만 위안의 배당금을 지급했으며, 누적 배당금은 6억 3,100만 위안에 달했습니다.이는 같은 기간 회사의 누적 순이익인 5억5000만 위안을 훨씬 넘는 수치이다.
금융 평론가피 하이저우현재 A주 시장에서는 Yingtong Holdings의 깜짝 배당금과 "청산" 배당금이 금지되어 있다고 합니다. 그는 '신국9조'에는 발행 네거티브 리스트에 상장되기 전 '청산' 배당금과 상장이 포함됐다고 언급했다.회사가 IPO를 추진하지 않는다면 이러한 배당 행위는 이해가 되지만 일단 기업공개를 하려고 하면 이러한 배당 행위는 Liu Jurong 부부가 회사의 이익을 개인의 이익으로 전환시키는 것으로 간주될 수 있습니다. 현금화 행동.
출처: Pi Haizhou 공개 계정 스크린샷
중국엔터프라이즈캐피탈연맹(China Enterprise Capital Alliance) 부회장바이 웬시Yintong Holdings의 높은 배당금 비율은 회사의 현금 흐름과 재투자 능력에 영향을 미칠 수 있다고 말했습니다. 2024년 3월 말 기준 회사의 현금 및 현금성자산 잔액은 전년 회계연도 말 3억2100만 위안에서 1억5100만 위안으로 53% 감소했다.
그러나 Yintong Holdings는 "투자 설명서"에 회사의 현금 및 현금 등가물을 신중한 수준으로 유지하고 일상적인 비즈니스 운영 요구 사항을 충족한다고 명시했습니다.
대형 명품 브랜드는 한편으로는 '포기' 대리인이 되고, 다른 한편으로는 상장 전에 큰 배당금을 받습니다.78세의 Liu Jurong이 Yingtong Holdings를 순조롭게 IPO로 이끌 수 있을까요?
Yintong Holdings에서 향수를 구매한 적이 있다면 댓글란에 경험을 공유해주세요!
