최초 출시 | Golden Horn Finance(ID: F-Jinjiao)

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징둥업계의 누구도 감히 개입할 수 없을 정도로 큰 게임이 있었습니다.

JD.com의 자회사인 JD Coin Chain Technology(홍콩)가 홍콩 달러와 연동하여 홍콩에서 1:1 비율로 스테이블코인을 발행한다고 발표했습니다. Sandbox' 목록은 홍콩 통화청에서 발표했습니다.

스테이블코인은 실제 화폐에 비해 상대적으로 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐의 일종입니다. 글로벌 시장에서는스테이블코인은 '온라인 화폐 인쇄기'로 알려져 있다. 분기별 이체 규모는 지난 4년간 17배 증가해 2024년 2분기에는 4조 달러에 달했다.

그러나 본토 시장에서는 주요 제조업체들이 초기에 암호화폐 프로젝트에 참여했던 업체들조차 이제 완전히 철수하고 있습니다.돈은 있지만 이익은 없습니다. 왜냐하면 이 사업의 위험은 상업적일 뿐만 아니라 규제상의 위험도 포함하기 때문입니다.최근 몇 년 동안 규제 기관은 스테이블코인과 법정 통화 간의 "상호 운용성"으로 인해 발생할 수 있는 금융 보안 문제를 방지하기 위해 스테이블코인을 반복적으로 명명했습니다.

규제의 가장자리에 있는 민감한 기업에 감히 손을 대는군요. JD.com에 무슨 일이 일어났나요?

불장난의 위험

외부 세계가 어떻게 생각하든 JD.com 자체는 "스테이블 코인" 발행에 대해 매우 진지합니다.

업계 배경에서 홍콩은 2022년 스테이블코인에 대한 토론 문서를 발표하고 관련 규제 정책을 마련하겠다고 발표했습니다. 2024년 3월, 스테이블 코인 발행자를 위한 샌드박스 정책이 발표되었습니다. 즉, 같은 해 7월에 스테이블 코인 발행의 타당성을 조사하기 위해 테스터 그룹이 소집되었으며, JD Coin Chain Technology는 Standard Chartered와 함께 "발행자"가 되었습니다. 은행, 홍콩 텔레콤 및 기타 회사.

정책 구상부터 테스트까지 2년 동안 JD.com은 가만히 있지 않았습니다. JD Coin Chain Technology (홍콩)은 2024년 3월에야 설립되었지만 완전한 자격을 갖추고 이미 증권 거래 라이센스 1호 및 4호, 자산 관리 라이센스 9호를 보유하고 있습니다. 동시에 JD Coin Chain Technology(홍콩)의 CEO인 Liu Peng은 LinkedIn에서 WeChat Pay의 공동 창립자이자 제품 이사라고 주장하며 핵심 제품 직원으로 활동하고 있습니다. 그는 현상 수준의 제품인 'WeChat Red Envelope'를 출시한 후 글로벌 모바일 결제 제품 운영 책임자로 화웨이에 합류했습니다. 그의 결제 경험은 타의 추종을 불허한다고 할 수 있습니다.

JD.com은 “화폐력”을 얻으려는 열망 때문에 이미 스테이블 코인의 발행 및 지불 측면을 위한 기반을 마련했습니다. 테더 발행사인 테더의 재무보고서에 따르면 2024년 1분기 순이익은 45억2000만 달러(약 327억 위안)에 달했다.아시다시피 같은 보고 기간 동안 중국의 주류 대기업은귀주마우타이거대 통신업체의 순이익은 '고작' 240억6500만 위안이다.차이나 모바일순이익은 '고작' 296억9000만 위안에 불과했다.

비록 제2의 테더가 될 수는 없지만 이렇게 거대하고 유혹적인 케이크를 마주할 수 있다는 것은 여전히 ​​JD.com이 게임에 참여하는 가장 큰 동기가 될 수 있습니다.

그러나 유혹 뒤에는 숨겨진 위험이 있습니다.

가장 예민한 질문은, JD.com의 스테이블 코인은 홍콩 달러에 고정되어 있고, 홍콩 달러는 미국 달러에 고정되어 있어 JD.com의 스테이블 코인이 미국 달러와 긴밀한 관계를 갖게 됩니다. 그리고 JD 스테이블코인은 홍콩달러와 1:1이므로 JD 스테이블코인은 또 다른 홍콩달러로 위장한 것일까요?

이러한 설정의 긍정적인 측면은 JD.com의 해외 소비자를 위한 쇼핑 채널을 단순화하고, 글로벌 시장에서 JD.com의 상업적 위상과 가치를 향상시키며, 국가 간 결제 산업 전체에 새롭고 편리한 솔루션을 제공한다는 것입니다. JD.com은 또한 글로벌 규제 기관의 업무에 협력할 것이라고 밝혔습니다.

반면, 중국 본토는 스테이블코인에 대한 태도를 누그러뜨렸음에도 불구하고 여전히 스테이블코인, 특히 미국 달러와 민감한 관계를 맺고 있는 스테이블코인에 대해 경계하고 있습니다.

JD 코인체인 공식 홈페이지에 따르면 JD 스테이블코인은 '완전한 전환성, 완전한 투명성, 완전한 규정준수'라는 특징을 갖고 있다. "완전한 구속"이란 무엇을 의미합니까?RMB가 홍콩달러로 전환되고, 홍콩달러가 1:1 비율로 JD 스테이블코인으로 전환된다면, JD 스테이블코인은 미국달러 교환을 위한 위장된 채널이 될까요?물론, 이는 JD Coin Chain 공식 홈페이지에서 언급한 '포괄적 준수'가 어떻게 구현되는지에 따라 달라집니다.

이르면 2021년 9월, 중국인민은행은 '가상화폐 거래 투기 위험의 추가 방지 및 처리에 관한 공지'를 발표했습니다. 법정화폐와 가상화폐의 경계를 언급하며 “가상화폐는 법정화폐와 동일한 법적 지위를 갖지 않는다…법적 보상을 받지 않는다.시장에서 유통되는 화폐로 사용되어서는 안 되며, 사용할 수도 없습니다."

순환과정의 회색지대도 우려스럽다. 유엔은 보고서에서 다음과 같이 밝혔습니다.Tether와 같은 Stablecoin은 동남아시아에서 자금 세탁 및 사기에 일반적으로 사용되는 결제 방법 중 하나가 되었습니다. "글로벌 가상 화폐 범죄 상황 및 보안 거버넌스 백서"에 제시된 데이터에 따르면 가상 자산 위험 사건의 50% 이상이 스테이블 코인과 관련되어 있습니다. '샌드박스 리스트'가 공개된 후 홍콩 통화청도 협의 요약에서 다음과 같이 밝혔습니다.스테이블코인 보안 문제의 중요성이 인식되었으며 보다 표적화된 조치가 취해질 것입니다.

JD.com의 안정적인 통화는 아직 공식적으로 발행 단계에 진입하지 않았지만, 이 프로젝트는 결국 원한다고 돈을 벌 수는 없습니다.

저가형 변신은 느리고 느리다

JD.com은 오랫동안 전자상거래 전쟁으로 어려움을 겪고 있습니다.회생을 위해서는 자본이 시급히 필요합니다.

전자상거래 산업이 여전히 Tmall과 JD.com에 의해 지배되던 초기에는 JD.com이 3C 디지털 카테고리에서 구축한 품질 우위에 의존하여 경쟁이 지금만큼 치열하지 않았습니다. 중산층의 소비심리와 고객당 단가도 동종업체에 비해 훨씬 높았다. 푸젠성의 한 마호가니 가구 제조업체는 인터뷰에서 다른 전자상거래 플랫폼에서 의자를 200~300위안에 판매하고 JD.com에 올리고 '수입 원자재'와 '100년 된 마호가니'를 추가했다고 말한 적이 있습니다. " 및 매우 고급스러워 보이는 기타 주요 기능. 즉, 가격은 즉시 몇 배로 두 배가 될 수 있습니다.

저가 소비 열풍이 불면서 징둥닷컴이 불편함을 드러냈다.개혁은 항상 경쟁사보다 느립니다.

이러한 "느림"은 저가 전략을 실행할 때 JD.com의 내부 마찰에서 비롯됩니다.

JD.com의 제품은 두 가지 유형으로 나누어집니다. 하나는 플랫폼에서 구매 및 판매되는 자체 운영 제품이고, 다른 하나는 플랫폼에 정착한 판매자가 자신의 사업만 관리하는 타사 제품입니다. JD.com에 커미션과 광고비를 지불해야 합니다.

Liu Qiangdong은 당초 타사 제품부터 시작하여 저가 전략을 실행할 계획이었습니다. 자체 운영 제품의 가격을 강제로 낮추면 자신의 살을 자르는 것과 같기 때문입니다. 게다가 정착한 상인들에게 가격을 낮추도록 설득하는 것도 쉽습니다. 약간의 인센티브만 주면 가격이 인상될 것입니다.

이 접근 방식은 Taobao,핀둬둬이것이 그들이 하는 일입니다.그러나 JD.com은 한 가지 점을 간과했습니다. 즉, 타사 제품이 상대적으로 작다는 것입니다.중국초상증권데이터에 따르면 Taobao, Pinduoduo 및 JD.com의 판매자 수는 각각 1억 명 이상, 4천만 명 이상, 100만 명 이상입니다.

JD.com의 내부 제품 수익 비율을 보면 재무 보고서에 따르면 2022년 서비스 수익은 JD.com 전체 수익의 19.1%에 불과합니다(정산 판매자가 JD.com에 지불한 수수료는 서비스 수익에 포함됨).

동시에,타사 제품 사업도 자영업으로 인해 위축됨 ——Liu Qiangdong은 때때로 최전선 부서 간의 경쟁을 통제할 수 없습니다. JD.com 직원은 인터뷰에서 자체 운영 사업이 항상 '가족 구성원'이라는 정체성에 맞춰 강세를 보였다고 말한 적이 있습니다. 과거에는 의도적으로 타사 제품에 트래픽을 제공하지 않고 홍보했습니다. .

2023년 초, JD.com은 타사 제품의 성능을 높이기 위해 가맹점의 진입 기준을 낮추고, 진입 절차를 단순화하며, '0위안 ​​시범 운영' 제공을 포함하는 '춘샤오 플랜'을 출시했습니다. 신규 가맹점 등 회사 자원의 편향으로 인해 2023년 1분기 자영업 수익은 전 분기 대비 24.4% 감소했습니다.

저는 더 이상 자영업에 만족하지 못해서 조달, 판매 등의 생방송을 진행하며 트래픽 경쟁을 벌이기 시작했습니다. 2023년 JD 11.11 쇼핑 페스티벌 기간 동안 JD의 구매 및 판매 라이브 방송 총 시청자 수는 3억 8천만 명을 넘어섰고, 60개 이상의 브랜드 매출은 10억 위안을 돌파했습니다. 타사 제품 사업의 약간의 개선이 다시 "회수"되었습니다.

사업부서 간 갈등으로 징둥닷컴의 저가 개혁 효과가 약화됐다. 2020년부터 2023년까지 JD.com의 매출 성장률은 각각 전년 대비 29.28%, 27.59%, 9.95%, 3.7%였습니다. 같은 기간 핀둬둬의 매출 성장률은 전년 대비 97.37%, 57.92%, 38.97%, 89.68%를 기록했다. JD.com은 경쟁사보다 수십 퍼센트 포인트 느렸기 때문에 2024년 6월 Liu Qiangdong은 "열심히 일하지 않으면 내 형제가 아니다"라고 외치지 않을 수 없었습니다.

최근에,가격 전쟁의 역풍이 불면서 전자상거래 업계의 흐름이 다시 바뀌었다. 기업들이 잇따라 가격 전쟁에서 손을 떼는 것이다.

언론 보도에 따르면 Douyin 전자상거래는 2024년 7월 24일 사업 목표의 우선순위를 조정했으며 더 이상 '가격력'을 최우선으로 두지 않고 하반기에는 GMV(거래량) 성장을 추구하는 데 주력할 예정입니다. 2024년 하반기에는 '5성 가격력'에 대한 의존도를 줄이고, 절대저가 전략을 약화시키며, 트래픽 배분 논리로 복귀할 것이라고 공개적으로 밝혔습니다. GMV.

하지만 이번에는JD.com은 변화를 따라잡지 못했습니다.징동닷컴은 올 7월 중순 새로운 저가 마케팅 IP 'JD 슈퍼 18'을 출시한 뒤 매달 1000위안, 1만 위안 상당의 제품을 18위안으로 구매하는 프로모션을 런칭해 저가 정상화를 목표로 하고 있다. 물가.

천천히 그리고 천천히, JD.com의 시장 지위는 계속해서 후퇴했습니다.

원격제어 부문 1인자

스테이블 코인 발행이든, 저가 정상화든, 이러한 주요 변혁 전략은 해외에 거주하는 Liu Qiangdong과 밀접한 관련이 있을 것입니다.

"JD닷컴에는 2인자가 없다"는 이유로 이르면 2018년부터 이런 내용이 퍼지기 시작했다.같은 해 Liu Qiangdong은 임원 순환 시스템을 실험하고 Xu Lei를징둥몰 그는 순번 CEO 자리를 맡아 2021년 그룹 회장, 2022년 그룹 CEO로 임명될 예정이다. 외부에서는 이번 행보를 '2세대 경영자 육성'을 위한 신호탄으로 받아들인다. Liu Qiangdong이 "Xu Lei에게 불만이있는 사람은 나에게 불만이 있습니다"라고 외쳤다는 문구가 대중의 추측을 확인했습니다.

그러나 '인계' 후 불과 13개월 만에 Xu Lei는 개인적인 사유로 은퇴를 선언했고 JD.com은 다시 한번 '2인자 없음'을 갖게 되었습니다. 나중에 CEO 자리를 맡은 Xu Ran은 외부 세계에서 '2인자'로 인정받지 못했습니다. 회사 측 관계자는 언론에 "Xu Ran은 집행자이며 일이 초과되지 않도록 보장합니다. 예산."

Xu Lei가 전염병 중에 CEO로 임명되었습니다. JD.com의 소매 실적이 약한 것은 당연합니다. 2023년 1분기 매출은 여전히 ​​전년 대비 1.4%의 낮은 성장률을 보이고 있습니다. , 그러나 그것은 결함이 아닙니다. 게다가 Xu Lei는 JD.com에서 단독으로 '618' 프로모션을 만들고 JD.com의 PLUS 멤버십 시스템 혁신을 완료했으며 2018년 전체 상황을 주도하라는 명령을 받았습니다.

이번 사태의 원인은,최종 분석에서 유강동은 "호랑이 두 마리를 참을 수 없다"고 말했다.

류창둥은 2007년부터 2018년까지 세 차례 권력 위임을 시도했다. 2007년에 그는 회사를 공식화하려면 먼저 "한 사람 아래" 구조를 버려야 한다는 것을 깨닫고 Xu Lei, Wang Xiaosong, Chen Shengqiang과 같은 고위 임원 그룹을 영입했습니다. 2013년에는 휴식을 취하며 결혼을 준비하고 싶다고 밝혔다. 세 번째는 2018년 소란 이후 Xu Lei가 무대에 올랐을 때였습니다.

그러나 권력이 위임될 때마다 류창둥(Liu Qiangdong)이 권력을 되찾았습니다.

예를 들어, 2013년경에 그는 일정 기간 동안 미국에서 공부할 것이라고 분명히 밝혔지만 실제로 JD.com의 모든 문제는 여전히 그에게 보고되고 결정되어야 했습니다. 영국 파이낸셜타임스(The Financial Times)에 따르면 레이(Lei)는 취임 후 13개월 만에 빠르게 은퇴했다. 류창동(Liu Qiangdong)이 CEO직을 사임하고 대부분 해외(주로 런던)에 거주하지만 그의 직속 부하들은 그를 만나기 위해 해외로 여행해야 한다고 보도했다. 정기적으로. '형제 아님 사건' 이후 Liu Qiangdong이 비즈니스 그룹에 60초짜리 음성 메시지를 자주 보냈고 많은 C1/C2 수준 임원이 그에게 직접 보고하기 위해 두바이로 날아가야 했던 것으로 밝혀졌습니다.

《중국 유럽 비즈니스 리뷰》는 2023년 기사에서 "유강동의 경영에 대한 태도를 어떻게 설명할 것인가? 저자는 말이 부족하고 '경멸'보다 더 나은 단어를 찾을 수 없다"는 기사에서 "경멸"이라는 단어를 사용하기도 했습니다. ".

수년간 Liu Qiangdong의 강점은 그의 의사 결정이 잘못되더라도 누구도 감히 반대하지 않는다는 것을 의미합니다. 아무도 그가 옳은지 생각조차 하지 않습니다.한때 JD.com 경영진에서 일했던 한 인터뷰 대상자는 회사 내부 문제를 다음과 같이 설명했습니다. “JD.com의 많은 고위 임원 중 누구도 이에 대해 실제로 생각하지 않았습니다. 저는 이들 고위 임원들에게 수많은 보고를 했습니다. 그것은 절대적으로 사실입니다. Lao Liu는 이 문제를 어떻게 보겠습니까?”

JD.com의 저가 전략이 본격화되던 2023년 4월, 독립 컨설턴트 Mao Qian은 "JD.com의 딜레마"에서 다음과 같이 썼습니다.“사업의 어려움 뒤에는 조직의 어려움이 있습니다.”

지금 보면 JD.com은 스테이블 코인을 가지고 놀고 있는데 이 문장은 여전히 ​​적용됩니다.

참고자료:

자이로파이낸스 "JD.com의 스테이블코인 발행 비하인드"

Leifeng.com "Jingdong All Quiet"

위안촨연구소 "JD닷컴은 저가에 갇혀 있다"

매일경제 "'빨간 눈 죽이기'부터 '브레이크 밟기'까지, 전자상거래 저가 전략이 통하지 않는 걸까? Douyin과 Taotian은 GMV 유통 논리로 돌아갈 계획이지만 JD.com은 끝까지 싸울 것입니다.”

Pintu Business Review "JD.com의 '두 번째 위치' 논쟁: Xu Lei의 부침과 커튼 콜, Liu Qiangdong의 위임 및 권력 철회"