2024-08-07
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Ursprüngliche Erstveröffentlichung |. Golden Horn Finance (ID: F-Jinjiao)
Autor |. Ying Bao
JingdongEs gab ein großes Spiel, so groß, dass sich niemand in der Branche traute, sich darauf einzulassen.
JD Coin Chain Technology (Hong Kong), eine Tochtergesellschaft von JD.com, gab bekannt, dass sie Stablecoins in Hongkong im Verhältnis 1:1 ausgeben wird. Sie ist nun in die erste Charge von „Stablecoin Issuer“ eingestiegen Sandbox“-Listen, die von der Hong Kong Monetary Authority bekannt gegeben wurden.
Stablecoins sind eine Art Kryptowährung, die darauf ausgelegt ist, einen relativ stabilen Wert im Vergleich zur realen Währung aufrechtzuerhalten. Auf dem globalen MarktStablecoins sind als „Online-Gelddruckmaschinen“ bekannt. Das vierteljährliche Transfervolumen ist in den letzten vier Jahren um das 17-fache gestiegen und erreichte im zweiten Quartal 2024 4 Billionen US-Dollar.
Auf dem Festlandmarkt meiden jedoch große Hersteller Stablecoins. Selbst diejenigen, die in den Anfangsjahren an Kryptoprojekten beteiligt waren, haben sich inzwischen vollständig zurückgezogen.Es gibt Geld, aber keinen Gewinn, denn die Risiken dieses Geschäfts sind nicht nur kommerzieller Natur, sondern beinhalten auch regulatorische rote Linien.In den letzten Jahren haben Regulierungsbehörden wiederholt Stablecoins benannt, um sich vor finanziellen Sicherheitsproblemen zu schützen, die sich aus der „Interoperabilität“ zwischen Stablecoins und legalen Währungen ergeben können.
Sie wagen es, sensible Unternehmen anzusprechen, die am Rande der Regulierung stehen. Was ist mit JD.com passiert?
Egal was die Außenwelt denkt, JD.com selbst meint es sehr ernst mit der Ausgabe von „Stable Coins“.
Aus Branchensicht veröffentlichte Hongkong im Jahr 2022 ein Diskussionsdokument zu Stablecoins und kündigte an, entsprechende Regulierungsrichtlinien zu formulieren. Im März 2024 wurde die Sandbox-Richtlinie für Stablecoin-Emittenten bekannt gegeben, das heißt, eine Gruppe von Testern wurde einberufen, um die Machbarkeit der Ausgabe von Stablecoins zu prüfen. Im Juli desselben Jahres wurde JD Coin Chain Technology zusammen mit Standard Chartered ein „Emittent“. Bank, Hong Kong Telecom und andere Unternehmen.
In den zwei Jahren von der Richtlinienkonzeption bis zum Test war JD.com nicht untätig. Obwohl JD Coin Chain Technology (Hongkong) erst im März 2024 gegründet wurde, verfügt es über vollständige Qualifikationen und verfügt bereits über die Wertpapierhandelslizenzen Nr. 1 und 4 sowie die Vermögensverwaltungslizenz Nr. 9. Gleichzeitig verfügt Liu Peng, CEO von JD Coin Chain Technology (Hongkong), über einen starken Hintergrund. Er gibt an, Mitbegründer und Produktdirektor von WeChat Pay auf LinkedIn zu sein und als Kernproduktmitarbeiter ins Leben gerufen zu haben das phänomenale Produkt „WeChat Red Envelope“. Danach wechselte er auch als Leiter des globalen Mobile-Payment-Produktbetriebs. Man kann sagen, dass seine Zahlungserfahrung beispiellos ist.
JD.com hat bereits den Grundstein für die Ausgabe- und Zahlungsseite von Stablecoins gelegt, natürlich aufgrund seines Wunsches, „Geldmacht“ zu erlangen. Der Finanzbericht von Tether, dem Emittenten von Tether, zeigt, dass der Nettogewinn im ersten Quartal 2024 4,52 Milliarden US-Dollar (ca. 32,7 Milliarden RMB) betrug.Wissen Sie, im selben Berichtszeitraum der chinesische SpirituosenrieseKweichow MoutaiDer Nettogewinn des Kommunikationsriesen beträgt „nur“ 24,065 Milliarden Yuan.China MobilgerätDer Nettogewinn betrug „nur“ 29,609 Milliarden Yuan.
Auch wenn Sie angesichts eines so großen und verlockenden Kuchens nicht der zweite Tether werden können, ist die Möglichkeit, einen großen Bissen zu sich zu nehmen, dennoch ein großer Vorteil. Dies ist möglicherweise die größte Motivation für JD.com, in das Spiel einzusteigen.
Doch hinter der Versuchung verbergen sich Risiken.
Die akuteste Frage ist: Der Stablecoin von JD.com ist an den Hongkong-Dollar gekoppelt, und der Hongkong-Dollar ist an den US-Dollar gekoppelt, was bedeutet, dass der Stablecoin von JD.com eine enge Beziehung zum US-Dollar haben wird. Und da der JD-Stablecoin im Verhältnis 1:1 zum Hongkong-Dollar steht, ist der JD-Stablecoin dann als ein weiterer Hongkong-Dollar getarnt?
Die positive Seite dieser Einstellung besteht darin, dass sie die Einkaufskanäle für ausländische Verbraucher auf JD.com vereinfacht, den kommerziellen Status und Wert von JD.com auf dem Weltmarkt verbessert und eine neue bequeme Lösung für die gesamte grenzüberschreitende Zahlungsbranche bietet. JD.com erklärte außerdem, dass es mit der Arbeit globaler Regulierungsbehörden zusammenarbeiten werde.
Andererseits hat das chinesische Festland zwar seine Haltung gegenüber Stablecoins abgeschwächt, ist ihnen gegenüber jedoch immer noch misstrauisch, insbesondere gegenüber solchen, die eine sensible Beziehung zum US-Dollar haben.
Laut der offiziellen Website von JD Coin Chain weist JD Stablecoin die Merkmale „vollständige Konvertibilität, vollständige Transparenz und vollständige Compliance“ auf. Was bedeutet „vollständige Erlösung“?Wenn der RMB in Hongkong-Dollar umgewandelt wird und dann die Hongkong-Dollar im Verhältnis 1:1 in JD-Stablecoins umgewandelt werden, werden JD-Stablecoins dann zu einem getarnten Kanal für den Umtausch von US-Dollar?Dies hängt natürlich auch davon ab, wie die auf der offiziellen Website von JD Coin Chain erwähnte „umfassende Compliance“ umgesetzt wird.
Bereits im September 2021 veröffentlichte die People's Bank of China die „Mitteilung zur weiteren Verhinderung und Bewältigung der Risiken von Spekulationen bei Transaktionen in virtuellen Währungen“. Darin wurde die Grenze zwischen gesetzlicher Währung und virtueller Währung erwähnt: „Virtuelle Währung hat nicht den gleichen rechtlichen Status wie gesetzliche Währung ... es gibt keine rechtliche Entschädigung.“Es sollte und kann nicht als Währung für den Umlauf auf dem Markt verwendet werden.“
Besorgniserregend ist auch die Grauzone im Zirkulationsprozess. Das erklärten die Vereinten Nationen in einem BerichtStablecoins wie Tether sind zu einer der am häufigsten verwendeten Zahlungsmethoden für Geldwäsche und Betrug in Südostasien geworden. Die im „Global Virtual Currency Crime Situation and Security Governance White Paper“ enthaltenen Daten besagen, dass mehr als 50 % der Risikoereignisse bei virtuellen Vermögenswerten mit Stable Coins zusammenhängen. Nach der Veröffentlichung der „Sandbox-Liste“ erklärte die Hong Kong Monetary Authority in der Konsultationszusammenfassung auch, dassDie Bedeutung von Stablecoin-Sicherheitsproblemen wurde erkannt und es werden gezieltere Maßnahmen ergriffen.
Obwohl die stabile Währung von JD.com noch nicht offiziell in die Ausgabephase eingetreten ist, ist dieses Projekt voller Risiken. Schließlich kann man nicht etwas Geld verdienen, nur weil man es will.
JD.com leidet seit langem im E-Commerce-Krieg.Für den Turnaround wird dringend Kapital benötigt.
In den Anfangsjahren, als die E-Commerce-Branche noch von Tmall und JD.com dominiert wurde, war der Wettbewerb nicht so hart wie heute. JD.com verließ sich auf den Qualitätsvorsprung, den es sich in der digitalen 3C-Kategorie erarbeitet hatte Konsumgeister der Mittelschicht, und der Stückpreis pro Kunde war ebenfalls weit höher als bei Mitbewerbern. Ein Mahagoni-Möbelhersteller in Fujian sagte einmal in einem Interview, dass er einen Stuhl für 200–300 Yuan auf anderen E-Commerce-Plattformen verkaufe, ihn auf JD.com stelle und „importierte Rohstoffe“ und „hundert Jahre altes Mahagoni“ hinzufüge " und andere wichtige Funktionen, die sehr hochwertig klingen. Mit anderen Worten, der Preis kann sich sofort um ein Vielfaches verdoppeln.
Während der Trend zum Niedrigpreiskonsum zunimmt, zeigt sich JD.com unruhig.Reformen sind immer langsamer als die der Wettbewerber.
Diese „Langsamkeit“ ist auf die internen Reibungen von JD.com bei der Umsetzung seiner Niedrigpreisstrategie zurückzuführen.
Die Produkte von JD.com sind in zwei Arten unterteilt: Zum einen handelt es sich um selbst betriebene Produkte, die auf der Plattform gekauft und verkauft werden. Zum anderen handelt es sich um Produkte von Drittanbietern, was bedeutet, dass sich Händler, die sich auf der Plattform niederlassen, ausschließlich um ihr eigenes Geschäft kümmern Sie müssen Provisionen und Werbegebühren an JD.com zahlen.
Liu Qiangdong plante zunächst, eine Niedrigpreisstrategie umzusetzen, beginnend mit Produkten von Drittanbietern, denn wenn er die Preise für selbst betriebene Produkte gewaltsam senken würde, käme das einer Zerschneidung seines eigenen Fleisches gleich. Darüber hinaus ist es einfach, etablierte Händler davon zu überzeugen, ihre Preise zu senken. Solange Sie ihnen einen kleinen Anreiz geben, werden sie ansteigen.
Dieser Ansatz ist theoretisch machbar, weil Taobao,PinduoduoDas ist es, was sie tun,Aber einen Punkt hat JD.com übersehen: Die Produkte von Drittanbietern sind relativ klein.China Merchants SecuritiesDen Daten zufolge liegt die Anzahl der Händler auf Taobao, Pinduoduo und JD.com bei über 100 Millionen, über 40 Millionen bzw. über 1 Million. Die drei liegen nicht auf dem gleichen Niveau.
Betrachtet man die interne Produktumsatzquote von JD.com, zeigt der Finanzbericht, dass der Serviceumsatz im Jahr 2022 nur 19,1 % des Gesamtumsatzes von JD.com ausmacht (Gebühren, die von abgewickelten Händlern an JD.com gezahlt werden, sind im Serviceumsatz enthalten).
gleichzeitig,Auch das Fremdproduktgeschäft wird durch das Eigengeschäft verdrängt ——Liu Qiangdong kann den Wettbewerb zwischen den Abteilungen an vorderster Front manchmal nicht kontrollieren. Ein JD.com-Mitarbeiter sagte einmal in einem Interview, dass das selbstgeführte Unternehmen im Einklang mit seiner Identität als „Familienmitglied“ in der Vergangenheit bewusst auf Traffic für Produkte Dritter verzichtet und diese beworben habe .
Um die Leistung von Drittanbieterprodukten zu steigern, startete JD.com Anfang 2023 den „Chunxiao-Plan“, der eine Senkung der Eintrittsschwelle für Händler, eine Vereinfachung des Eintrittsprozesses und die Bereitstellung eines „Null-Yuan-Testbetriebs“ vorsieht. für neue Händler usw. Die Ausrichtung der Unternehmensressourcen führte dazu, dass der Umsatz der selbst betriebenen Unternehmen im ersten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorquartal um 24,4 % zurückging.
Ich war mit meinem selbstgeführten Unternehmen nicht mehr zufrieden und begann daher, Live-Übertragungen von Beschaffung und Verkauf durchzuführen, um um Traffic zu konkurrieren. Während des JD 11.11 Shopping Festivals 2023 überstieg die Gesamtzahl der Zuschauer der Kauf- und Verkaufs-Liveübertragung von JD 380 Millionen, und der Umsatz von mehr als 60 Marken überstieg 1 Milliarde Yuan. Die leichte Verbesserung im Drittproduktgeschäft wurde wieder „zurückgenommen“.
Der Kampf zwischen den Geschäftsabteilungen hat die Wirkung der Niedrigpreisreform von JD.com abgeschwächt. Von 2020 bis 2023 betrugen die Umsatzwachstumsraten von JD.com 29,28 %, 27,59 %, 9,95 % bzw. 3,7 % im Jahresvergleich. Im gleichen Zeitraum betrug die Umsatzwachstumsrate von Pinduoduo 97,37 %, 57,92 %, 38,97 % und 89,68 % im Jahresvergleich. JD.com war um Dutzende Prozentpunkte langsamer als seine Konkurrenten, so sehr, dass Liu Qiangdong im Juni 2024 nicht anders konnte, als zu schreien: „Wenn du nicht hart arbeitest, bist du nicht mein Bruder.“
Kürzlich,Mit dem Abklingen der Gegenreaktion des Preiskampfs hat sich der Trend in der E-Commerce-Branche erneut geändert – Unternehmen haben sich nach und nach aus dem Preiskampf zurückgezogen.
Medienberichten zufolge hat Douyin E-Commerce am 24. Juli 2024 die Priorität seiner Geschäftsziele angepasst und „Preismacht“ nicht mehr an die erste Stelle gesetzt. In der zweiten Jahreshälfte wird es sich auf die Verfolgung des GMV-Wachstums (Transaktionsvolumen) konzentrieren ; Taotian Group, eine Tochtergesellschaft von Alibaba Es wurde öffentlich erklärt, dass sie in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 ihre Abhängigkeit von der „Fünf-Sterne-Preismacht“ reduzieren, die absolute Niedrigpreisstrategie schwächen und zur Verkehrsaufteilungslogik zurückkehren wird GMV.
Aber dieses mal,JD.com konnte mit den Änderungen nicht Schritt halten.Mitte Juli dieses Jahres startete JD.com eine neue preisgünstige Marketing-IP „JD Super 18“. Danach werden jeden Monat Werbeaktionen gestartet, um Produkte im Wert von 1.000 Yuan oder 10.000 Yuan für 18 Yuan zu kaufen, mit dem Ziel, den niedrigen Preis zu normalisieren Preise.
Langsam und langsam ist die Marktposition von JD.com immer wieder zurückgegangen.
Ob es sich um die Ausgabe stabiler Münzen oder um normalisierte Niedrigpreise handelt, eine so große Transformationsstrategie muss eng mit Liu Qiangdong verbunden sein, der im Ausland lebt.
Denn „JD.com hat keine Person Nr. 2“, dies begann bereits 2018 die Runde zu machen.Im selben Jahr experimentierte Liu Qiangdong mit dem Rotationssystem für Führungskräfte und drängte Xu Lei dazuJingdong Mall Er wird die Position des rotierenden CEO innehaben und ihn 2021 zum Group President und 2022 zum Group CEO ernennen. Dieser Schritt wird von der Außenwelt als Signal zur „Förderung der zweiten Managergeneration“ gewertet. Der Satz, den Liu Qiangdong rief: „Wer mit Xu Lei unzufrieden ist, ist mit mir unzufrieden“, bestätigte die Spekulationen der Öffentlichkeit.
Allerdings gab Xu Lei nur 13 Monate nach seiner „Übernahme“ seinen Rücktritt aus persönlichen Gründen bekannt und JD.com hatte erneut „keine Nummer zwei“. Xu Ran, der später die Position des CEO übernahm, wurde von der Außenwelt nicht als „Person Nummer zwei“ anerkannt. Eine dem Unternehmen nahestehende Person sagte einmal gegenüber den Medien: „Xu Ran ist ein Testamentsvollstrecker und sorgt dafür, dass die Dinge nicht übersteigen.“ das Budget."
Xu Lei wurde während der Epidemie zum CEO ernannt. Es ist vernünftig, dass der Umsatz von JD.com im ersten Quartal 2023 immer noch eine magere Wachstumsrate von 1,4 % aufweist , aber es ist kein Fehler. Darüber hinaus hat Xu Lei im Alleingang die „618“-Promotion auf JD.com ins Leben gerufen, die Innovation des PLUS-Mitgliedschaftssystems von JD.com abgeschlossen und wurde angewiesen, aufzustehen und die Gesamtsituation im Jahr 2018 in die Hand zu nehmen.
Die Ursache dieser Situation istLetztlich kann Liu Qiangdong „zwei Tiger nicht tolerieren“.
Von 2007 bis 2018 versuchte Liu Qiangdong dreimal, Macht zu delegieren. Im Jahr 2007 erkannte er, dass das Unternehmen zur Formalisierung zunächst die „One Person Under“-Struktur aufgeben musste und rekrutierte daher eine Gruppe hochrangiger Führungskräfte wie Xu Lei, Wang Xiaosong und Chen Shengqiang. Im Jahr 2013 sagte er, er wolle eine Pause machen und sich auf die Ehe vorbereiten. Das dritte Mal war, als Xu Lei nach den Turbulenzen im Jahr 2018 auf die Bühne gedrängt wurde.
Doch kurz nach jeder Machtübertragung nahm Liu Qiangdong sie zurück.
So machte er etwa im Jahr 2013 deutlich, dass er eine Zeit lang in den Vereinigten Staaten studieren würde, tatsächlich mussten ihm jedoch alle Angelegenheiten von JD.com gemeldet und von ihm entschieden werden, zum Beispiel Xu Lei ging 13 Monate nach seinem Amtsantritt schnell in den Ruhestand; ein weiteres Beispiel, so die britische Zeitung „The Financial Times“, berichtete die Financial Times, dass Liu Qiangdong zwar als CEO zurückgetreten ist und größtenteils im Ausland lebt (hauptsächlich in London), seine direkten Untergebenen jedoch ins Ausland reisen müssen, um sich mit ihm zu treffen regelmäßig. Nach dem „Not Brothers-Vorfall“ wurde bekannt, dass Liu Qiangdong häufig 60-Sekunden-Sprachnachrichten an Unternehmensgruppen verschickte und viele Führungskräfte der C1/C2-Ebene nach Dubai fliegen mussten, um ihm direkt Bericht zu erstatten.
„China Europe Business Review“ verwendete 2023 sogar das Wort „Verachtung“ in einem Artikel: „Wie lässt sich Liu Qiangdongs Haltung gegenüber dem Management beschreiben? Dem Autor fehlen die Worte und er kann kein besseres Wort finden als ‚Verachtung‘.“ ".
Die Stärke von Liu Qiangdong im Laufe der Jahre hat dazu geführt, dass niemand es wagt, Einwände zu erheben, selbst wenn seine Entscheidung fehlschlägt. Niemand denkt überhaupt darüber nach, ob er Recht hat.Ein Befragter, der einst im Management von JD.com arbeitete, beschrieb die internen Angelegenheiten des Unternehmens einmal wie folgt: „Bei JD.com hat keiner der vielen leitenden Angestellten wirklich darüber nachgedacht. Ich habe unzählige Berichte mit diesen leitenden Führungskräften erstellt und was sie tun.“ Ich habe darüber nachgedacht, dass es absolut wahr ist. Wie würde Lao Liu diese Angelegenheit sehen?“
Im April 2023, als die Niedrigpreisstrategie von JD.com in vollem Gange war, schrieb der unabhängige Berater Mao Qian in „JD.com's Dilemma“:„Hinter geschäftlichen Schwierigkeiten stehen organisatorische Schwierigkeiten.“
Aus heutiger Sicht spielt JD.com mit Stablecoins, und dieser Satz gilt immer noch.
Verweise:
Gyro Finance „Hinter der Ausgabe von Stablecoins durch JD.com“
Leifeng.com „Jingdong All Quiet“
Yuanchuan Research Institute „JD.com ist in niedrigen Preisen gefangen“
Daily Economic News „Von „rote Augen töten“ bis „auf die Bremse treten“, funktioniert die Niedrigpreisstrategie des E-Commerce nicht? Douyin und Taotian beabsichtigen, zur GMV-Verteilungslogik zurückzukehren, aber JD.com wird bis zum Ende kämpfen.“
Pintu Business Review „JD.coms „Zweite Position“-Debatte: Xu Leis Höhen und Tiefen und Vorhang auf, Liu Qiangdongs Delegation und Machtrückzug“
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