소식

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

회사의 핵심 손해보험 사업이든 젊은 생명보험 사업이든 중국보험은 현재 어려운 상황에 직면해 있습니다.

문자/일일재무보고서 무얀

2024년은 중국보험 창립 38주년이 되는 해입니다.

그러나 '중년'에 돌입한 중국보험은 순조롭게 진행되지 못하고 중년의 위기를 맞았다.

장기 운영을 통해 자랑스러운 손해보험 사업은 업계 2위, 보험료 수입은 업계 5위를 기록했지만, 최근 몇 년간 반복적으로 벌금을 부과받고 규정을 준수하고 있습니다. 운영에 대해 비판을 받았다.

손해보험업은 물론이고 생명보험업도 '적신호'를 보이는 경우가 많다. 설립된 지 9년이 지났고 계속해서 규모가 확대됐지만, 회사의 생명보험 사업은 오랫동안 적자를 겪어왔고, 당시 회장이 바뀌는 중이었다. 8년 동안 재임한 쑨위춘(孫伯春)은 나이 때문에 주도적으로 사임했고, 제안된 샤오샤오이(Shao Xiaoyi) 회장은 재무에 능숙하지만 보험 사업에 대한 경험이 부족하고 회사를 이끄는 임무도 맡지 못했다. 변신은 힘들다.

기존 손해보험 사업이든 신흥 생명보험 사업이든 중국 손해보험은 딜레마에 직면해 있습니다.

손해보험: 고품질 개발이 불충분하고 품질관리가 큰 문제가 됨

중국손해보험주식회사는 2023년부터 벌금 '1위'를 기록했으며, 2023년에는 총 2천만 위안이 넘는 벌금을 부과받았고, 2024년까지 상황은 개선되지 않았습니다. 통계에 따르면 2024년 상반기 중국보험회사의 핵심 자회사인 중국손해보험은 감독으로부터 벌금 48건, 총 벌금 1140만3000위안을 받아 손해보험사 중 3위를 차지했다.

구체적인 처벌 사유로 볼 때 큰 문제도 있고 사소한 결함도 있습니다. 가장 큰 문제는 내부통제, 특히 직원관리에 있다. 2023년부터 2024년 상반기까지 보험중개업을 조작해 수수료를 빼내고, 허위 재무정보를 작성하는 등 회사의 비리가 특히 심각했다. 이 밖에도 허위 실적 차익거래, 허위 인수, 부적절한 업무 집행 등의 문제도 있었다. .

회사에서 자주 발생하는 내부 통제 문제의 근본 원인은 중국 손해 보험 사업의 고품질 발전에 품질이 부족하기 때문입니다.

보험료 규모만 놓고 보면 중국손해보험의 2013년 보험업 수입은 297억4500만 위안으로 2023년에는 652억8300만 위안으로 10년 만에 두 배로 늘어날 전망이다. 그러나 회사의 순이익은 증가하지 않고 감소했습니다. 2013년 회사의 순이익은 11억 3900만 위안이었지만 2022년에는 10억 8800만 위안에 그쳤고, 2023년에는 6억 7300만 위안으로 계속해서 감소했습니다.

보험구조 관점에서 회사의 손해보험은 주로 자동차보험이지만, 2020년 자동차보험 종합개편 이후 회사의 자동차보험 사업수입이 감소했고, 2023년이 되어서야 보험료 수입이 복귀했다. 2020년 고점(구체적으로 아래 그림 참조) 강력한 채널과 브랜드 우위가 없기 때문에 과거에는 자동차 보험 시장을 장악하기 위해 주로 가격 우위에 의존했지만 자동차 보험의 포괄적인 개혁 이후 자동차 보험 가격은 전반적으로 하락했습니다. 고객을 확보하기 위해 높은 리베이트 전략을 실행하면 필연적으로 더 큰 손실이 발생할 것입니다. 높은 리베이트로 인한 가격 우위를 잃은 일부 고객은 오프라인 매장이 많은 유명 보험사로 눈을 돌렸고, 그 결과 회사의 자동차 보험료 사업이 어느 정도 영향을 받았습니다.

▲출처: 회사 재무보고서

2021년 이후 회사는 운영관리 개선을 통해 자동차보험료의 꾸준한 성장세를 회복했지만, 2018년부터 자동차보험 수익이 심화되면서 전체 자동차보험의 보험료 기여도는 지속적으로 감소했습니다. 자동차 보험과 시장의 포괄적인 개혁 경쟁이 심화되는 환경에서 회사의 인수 사업은 더 큰 도전에 직면해 있습니다.

▲출처: 회사 재무보고서

회사의 현재 초점은 농업 보험입니다. 국가가 식량 안보와 농업 보험 보호를 강조한 덕분에 농업 보험은 최근 몇 년간 가장 빠르게 성장하는 재산 보험 유형이 되었습니다. 회사의 농업 보험료 수입은 2022년 106억 1200만 위안에서 증가할 것입니다. 2023년까지 166억 1천만 위안, 연평균 복합 성장률 16%로 2020년부터 2023년까지 회사의 농업 보험 종합 비율은 각각 96.3%, 98.1%, 95%, 94.3%였으며 보험 이익은 3억 9,600만 위안에서 증가했습니다. 9억 5300만 달러, 탁월한 성능을 발휘합니다.

▲출처: 회사 재무보고서

그러나 농업보험의 우수한 실적은 아직 회사의 다른 사업 부문에서 손실을 감수할 위험을 상쇄할 수 없습니다. 2020년부터 중국손해보험회사 상위 5대 상업보험회사 중 자동차보험, 농업보험을 제외한 모든 보험이 적자상태에 있다. 2022년 1분기부터 2024년 1분기까지 회사의 종합 원가율은 각각 104.12%, 101.20%, 98.92%, 99.48%, 99.86%, 99.82%, 99.61%, 100.28%, 99.89%였습니다. 손해보험 사업 자체는 회사에 좋은 성과를 내지 못했습니다.

▲출처: 회사 재무보고서

회사 손해보험 사업의 부족한 개발 품질은 사업과 성과뿐만 아니라 규제 지표와 위험 관리에도 반영됩니다. 2021년 회사의 종합 지급여력 적정성 비율과 핵심 지급여력 적정성은 각각 208%와 183%였으며, 2024년 1분기까지 해당 데이터는 각각 188%와 150%로 떨어졌으며, 이는 모두 업계 평균보다 50% 낮았습니다. %; 회사의 위험 등급도 2023년 상반기에 'AA'에서 'BBB'로 하향되었습니다. 반년 만에 두 단계 하락한 이후 이 수준을 유지하고 있습니다.

취약한 거시 환경과 보험 산업의 전반적인 침체로 인해 회사는 업계 경쟁력이 부족하고 자체 실적도 좋지 않습니다. 성과와 위약금 간의 균형으로 인해 중국 손해 보험은 규정을 자주 위반했습니다. 최종 분석에 따르면 회사는 비즈니스 성장에만 집중하고 있지만 규정 준수 및 내부 통제에 대한 인식이 부족하여 시스템이나 서비스 모두 비즈니스 확장 속도를 따라가지 못했습니다.

생명 보험: 거친 개발은 지속 불가능합니다

손해보험 사업과 비교하면 차이나라이프는 위반 측면에서 자제력이 더 강하지만 실적은 더 우려스럽습니다.

2015년 출범 이후 China Life Insurance의 사업 규모는 급속한 성장을 유지해 왔습니다. 처음 설립되었을 때 China Life Insurance의 사업 수입은 800만 위안에 불과했으며 2022년까지 회사의 생명 보험료 수입은 65억 위안을 초과했으며, 그 중 2019년이 되었습니다. -2022년은 회사 보험료 인상의 폭발적인 시기입니다. 이 기간 동안 회사의 연평균 보험료 인상률은 50%에 가깝습니다.

그러나 빠르게 발전하는 생명보험 사업은 회사에 이익을 기여하지 못했습니다. 2016년을 제외하면 차이나생명보험은 설립 이후 계속 적자 저주를 면치 못했다. 이는 회사의 러프한 발전 모델과 밀접한 관련이 있다.

차이나생명보험은 오랫동안 방카슈랑스 채널에 의존해 실적 성장을 견인해 왔으며, 회사의 방카슈랑스 채널은 항상 50% 이상을 차지해 왔으며, 판매되는 상품은 주로 개인보험료인 헝티안차이(Hengtiancai), 푸마잉(Fumanying) 등 연금상품이다. 보험 채널은 5% 미만입니다.

▲출처: 중국 청신

방카슈랑스 채널을 통한 고금리 상품은 단기적으로 기업의 보험료 인상을 촉진할 수 있지만 장기적으로는 방카슈랑스 채널을 통한 고객이 주로 재무관리를 위해 보험상품을 구매하기 때문에 이 모델의 단점도 명백합니다. , 개인보험 등 다른 채널에 비해 방카슈랑스 채널을 통해 판매되는 상품의 수익성은 대개 좋지 않습니다. 써틴액츄어리(Thirteen Actuaries)의 통계에 따르면 방카슈랑스 채널을 주로 이용하는 기업의 ROE는 비방카슈랑스 채널을 주로 이용하는 기업에 비해 현저히 낮습니다. 투자 측면에서 실적이 압박을 받으면 기업은 쉽게 손실을 입게 됩니다.

더욱이, 단일 채널과 상품에 대한 의존도 때문에 회사의 생명보험 사업은 정책 변동에 매우 취약합니다. 2023년에는 '보험-은행 통합' 정책의 영향으로 회사가 방카슈랑스 채널 사업을 발전시키기 어려웠으며, 이 기간 동안 채널 규모의 보험료 수입은 2022년 38억 3400만 위안에서 30억 5800만 위안으로 감소했습니다. 중개보험과 개인보험 채널의 보험료 수입은 늘었지만, 방카슈랑스 채널의 공백을 단기간에 메우기 어려워 2023년 회사의 보험료 수입은 전체적으로 감소할 전망이다.

▲출처: 회사 재무보고서

회사는 정책의 영향을 받는 것 외에도 향후 현금 흐름 압박에도 직면하게 될 것입니다. 차이나라이프가 2019년부터 2021년까지 주력상품으로 출시한 중국푸마잉연금보험은 올해 이후 점차 생존기에 돌입할 예정이다. 이때쯤이면 상품의 현금가치가 최대치에 도달해 회사가 직면해야 할 수도 있다. 앞으로의 항복 혜택에 대한 압력.

중국 포춘캐시 가치 계산

▲출처: 회사 공식 홈페이지, Fat Tiger Baobao 공개 계정

해약 혜택에 대한 이러한 압력은 이미 2023년부터 나타나기 시작할 것입니다. 회사가 공개한 정보에 따르면, Fumanying의 누적 해약금은 2023년에 2억 1,400만 위안에 도달하고 누적 해약률은 4.9%로 2023년 해약 금액이 가장 높은 회사 제품이 될 것입니다. 5년 기간 기준 , 항복 압력은 적어도 2026년까지 지속될 것으로 예상되며, 이는 회사의 유동성 관리 및 자본 운영에 테스트가 될 것입니다.

손실 확대로 인해 차이나생명보험의 핵심 및 종합 지급여력비율은 2024년 1분기말 각각 71.47%, 125.26%로 하락했다. 자본보충사채 발행, 자본금 및 주식 증액 등의 조치에도 불구하고 회사의 지급여력 비율은 여전히 ​​감소했습니다.

미래: 변화는 도전으로 가득 차 있습니다

현재 회사의 핵심 손해보험 사업과 젊은 생명보험 사업 모두 어려운 상황에 직면해 있습니다.

반복되는 벌금과 코칭 변경은 단지 징후일 뿐입니다. 그 이면에는 중국 보험이 오랫동안 개발의 질을 무시한 채 규모와 성장에만 집중해 왔다는 사실이 있습니다. 과거에는 규모에 따라 회사를 운영했지만, 투자 측면에서 좋은 성과로 인해 사업 비용이 높았지만 회사 전체에 일정한 수익을 가져올 수 있었습니다.

그러나 지난 2년 동안 투자 부문의 실적이 압박을 받아 회사의 수익성이 더욱 압박을 받았습니다. 대부분의 보험회사와 마찬가지로 회사의 투자 부문도 채권 상품의 비중이 상대적으로 높고 채권 상품의 비중이 높습니다. 재산 및 생명 보험 회사 모두에 대한 소득 투자가 70% 이상이었습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 국채 수익률 하락 속도가 가속화되어 회사의 채권 상품 금리에 더 큰 영향을 미쳤습니다. 2022년 초부터 2023년 말까지 10년 만기 국채는 수익률은 2.8%에서 2.56%로 떨어졌고, 회사의 투자 수익도 18%에서 2.56%로 감소해 1억 위안이 거의 절반으로 줄었습니다.

2024년에 들어서도 이러한 상황은 여전히 ​​개선되지 않았습니다. 올해 초 10년 만기 국채 수익률은 여전히 ​​2.55%였으며, 7월까지 약 2.2%까지 떨어졌고 하락세는 확대될 조짐도 보였습니다. 앞으로도 국가가 실물경제 발전을 지원하는 상황에서 금리 인하가 주요 추세로 작용할 것으로 예상됩니다. 과거의 거친 확장 모델을 계속 채택한다면 회사는 필연적으로 더 큰 위험에 직면하게 될 것입니다.

이런 맥락에서 쑨유춘의 퇴임은 나이 문제뿐 아니라 회사의 발전 방향과 경영 전략에 대한 조정 의지를 나타내는 것일 수도 있다.

중국 생명보험회사의 신임 회장인 샤오샤오이(Shao Xiaoyi)는 과거 금융업무에 종사해 왔으며 올해 2월 중국연합보험그룹(China United Insurance Group)의 부총경리 겸 재무이사로 임명됐다. 몇 달 후 그는 중국 생명 보험 회사의 회장으로 승진했습니다. Shao Xiaoyi는 이사 겸 감독 고등학교에서 동양자산운용을 전공한 유일한 China Life 이사입니다. Sun Yuchun은 재임 기간 동안 회사를 건강하고 지속 가능한 발전을 위해 효과적으로 홍보하지 못했습니다. 이때 "주도권을 행사"하고 부하 직원에 대한 관리 및 회사 통제를 강화할 수도 있습니다.

Shao Xiaoyi는 과거에 보험 회사의 이사로서 많은 유명 금융 기관에서 재무 관리에 대한 광범위한 경험을 갖고 있지만 금융에 능숙할 뿐만 아니라 투자, 위험 관리, Shao Xiaoyi는 이러한 측면에서 풍부한 경험을 갖고 있으며, 이 분야에 대한 경험이 상대적으로 적다는 점은 향후 회사의 변화를 성공적으로 이끌 수 있는 능력을 시험하는 시험이기도 합니다.

손해보험 사업에 있어서 기업은 현재 내부통제 및 관리역량 강화에 주력할 필요가 있습니다. 과거에는 감독이 강화되고 투자 수익이 감소하는 상황에서 기업이 높은 금리와 리베이트에 의존하여 규모 확장을 달성하기 어려웠으며, 자체 브랜드와 채널 이점이 강하지 않은 경우 계속해서 빈번한 수령을 하게 됩니다. 벌금은 회사에 대한 고객의 신뢰를 더욱 떨어뜨릴 뿐이며, 이는 비즈니스 발전에 더욱 해를 끼칠 것입니다.

Meicai.com 성명: 이 기사는 공개 정보를 기반으로 하며, 표시된 정보나 의견은 누구에게도 투자 조언을 제공하지 않으며 참고용입니다. 해당 사진자료는 인터넷 침입 및 삭제로 인한 것입니다.

2024

지금 코드를 스캔하세요

콘텐츠 제출: [email protected]

문의전화 : 010-64607577 / 15650787695

투자자 커뮤니케이션 그룹: 위챗 공식 계정에 메시지를 남기고 그룹 오너에 의해 그룹에 추가됩니다.