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저자: Xu Feng, 편집자: Xiao Shimei

또 다른 스타 펀드매니저가 공식적으로 사임을 발표했습니다!

최근 Zhong Geng Fund는 펀드 매니저 Qiu Dongrong이 개인적인 사유로 펀드 매니저 및 부총괄 매니저 자리에서 물러날 것이라고 발표하여 이전의 사임 소문을 확인했습니다.

Zhonggeng Fund의 절대적인 '큰형'으로서 Qiu Dongrong이 떠난 후 회사가 단기적으로 고통의 시기를 맞이하는 것은 불가피할 수 있습니다.

["태주안"이 떠난다]

Qiu Dongrong의 퇴임이 큰 관심을 끄는 이유는 한편으로는 스타 펀드매니저의 아우라를 받았고, 다른 한편으로는 항상 Zhong Geng Fund의 중추 역할을 해왔기 때문입니다.

업계 경력 16년의 베테랑인 Qiu Dongrong은 2008년부터 투자 관리 업무를 시작했습니다. 그는 HSBC Jintrust의 펀드 매니저, 주식 투자 부서 이사 및 총책임자를 역임했습니다. 2018년부터 그는 Zhonggeng Fund의 펀드매니저가 되었으며, 회사의 최고투자책임자(CIO) 및 부사장을 역임했습니다.

Qiu Dongrong의 펀드매니저 경력을 되돌아보면 전반적인 성과는 칭찬할 만합니다. 재임 기간 동안 그가 관리한 5개 펀드는 단기 설립된 Zhonggeng Hong Kong Stock Connect Value를 제외하고 나머지 4개 펀드는 연간 10% 이상의 수익률을 기록했습니다.

Wind 데이터에 따르면 7월 31일 현재 Qiu Dongrong의 대표적인 Zhonggeng Value Leader는 지난 3년 동안 8.85%의 수익률을 기록했으며 이는 CSI 300의 -10.25%를 크게 능가합니다. 그의 재임 기간 동안 연간 수익률은 15.14입니다. %는 유사종목 600개 중 59위를 기록하고 있습니다.

동시에 2021년 초 설립된 Zhonggeng Value Quality는 1년 반 동안 운영된 결과 총 수익률이 42.87%에 달해 유사 펀드 1,516개 중 6위를 기록했다. 이런 시장 환경에서 좋은 성과를 거두는 것은 쉽지 않습니다.

더 거슬러 올라가면 Qiu Dongrong이 HSBC 진트러스트 펀드에 재직하는 동안 그가 관리하는 HSBC 진트러스트 대형주 A의 총 수익률은 193.86%, 연간 수익률은 34.73%로 동종 펀드 중 1위를 차지했습니다.

중소형 펀드인 Zhong Geng Fund는 Qiu Dongrong의 뛰어난 성과에 힘입어 로켓처럼 성장했습니다. 2018년 말 8억9400만 ​​달러에서 2023년 1분기 413억5600만 달러로 급증하며 수백억 공모의 다크호스로 떠올랐다.

Qiu Dongrong이 업계의 '최고 수준'으로 승진했을 때 그는 자연스럽게 Zhong Geng Fund의 중심이 되었습니다. 2024년 상반기 기준 Qiu Dongrong이 관리하는 자금은 총 147억 8천만 달러로 회사 전체 규모의 77.52%를 차지합니다. 현재 Zhong Geng Fund에는 6개의 펀드가 있으며, 그 중 5개는 한때 Qiu Dongrong이 관리했습니다.

Qiu Dongrong이 9.73%의 지분을 보유하고 있는 Zhong Geng Fund의 4대 주주이기도 한다는 점에 주목할 필요가 있습니다. Qiu Dongrong의 사임이 회사에 미치는 단기적인 영향은 자명합니다.

【후임 없음】

Zhonggeng Fund의 명백한 문제는 Qiu Dongrong에 너무 많이 의존한다는 점이며, "한 사람이 많은 사람을 끌고 다닌다"는 현상도 매우 명백하며 이는 회사의 외부 인재 보유 부족을 반영할 수도 있습니다.

Qiu Dongrong이 퇴임한 후 Zhong Geng Fund가 가장 먼저 직면하게 되는 것은 순자산 증가의 압박입니다. Qiu Dongrong 시대 동안 Zhong Geng Fund의 중장기 순자산 성과는 "놀랍다"라고도 표현할 수 있습니다.

Wind 데이터에 따르면 7월 31일 기준 Zhong Geng 펀드의 하이브리드 펀드는 지난 3년간 종합 수익률 6.56%를 달성해 유사 펀드 평균 수익률 -29.05%를 크게 웃돌며 전체 156개 펀드 중 1위를 차지했습니다. 최근 5년간 종합수익률은 82.87%로 업계 2위를 기록하고 있다.

종근펀드는 단기적으로는 펀드 운용에 큰 변화가 없을 것이라고 밝혔지만, 투자자들의 걱정거리는 다른 펀드매니저들의 실적이다.

Zhong Geng Fund에는 Qiu Dongrong 외에 4명의 펀드매니저가 남아 있지만 모두 신세대 펀드매니저에 속하며 Zhong Geng Fund에 대한 투자 기간이 더 짧습니다. 2020년과 2021년 취임한 Wu Chenggen과 Chen Tao를 제외하고 Sun Xiao와 Liu Sheng은 각각 2024년 5월 이후 취임했습니다. 두 사람 모두 이전에 연구원이었고 펀드 관리 경험이 없었습니다.

이 중 Liu Sheng은 2018년 7월 Zhonggeng Fund에 합류하여 연구원 및 연구 부서 이사를 역임했으며 2024년 5월 Zhonggeng Value Navigation을 인수했습니다.

Sun Xiao는 2018년부터 증권 연구에 종사해 왔습니다. 2023년 5월에 그는 홍콩 주식 연구원으로 Zhonggeng Fund에 합류했습니다. Qiu Dongrong이 사임한 후 그는 Zhonggeng Hong Kong Stock Connect Value Fund의 관리자가 되었습니다. 입사 1년 만에 17억 규모의 펀드 상품을 인수해 신세대 펀드매니저의 투자 능력을 더욱 시험했다.

4명의 펀드 매니저 중 Chen Tao만이 펀드 상품을 단독으로 관리했다는 점에 유의해야 합니다. Wu Chenggen이 관리하는 Zhonggeng Value Smart 및 유연한 할당도 Qiu Dongrong과 공동으로 관리되었습니다.

Chen Tao가 관리하는 Zhonggeng Value Pioneer에 따르면 순자산 성과도 상대적으로 평범합니다. Wind 데이터에 따르면 7월 31일 기준 해당 펀드의 지난 1년간 수익률은 -29.74%, 올해 현재까지 수익률은 16% 감소해 두 가지 모두 CSI 300을 크게 밑돌았다.

따라서 Zhong Geng Fund의 신세대 펀드매니저가 이전의 선도적 성과를 유지하고 미래에도 새로운 상황을 창출할 수 있을지 여부는 이제 의문점입니다.

[계란을 한바구니에 담지 마세요]

현재 펀드업계에는 28대 20의 양극화가 뚜렷하고 스타 펀드매니저의 후광효과가 존재하고 있다. 선도기업들이 뛰어난 펀드매니저를 다수 확보하고 투자자들로부터 더 많은 관심을 받기 위해 규모와 브랜드 파워에 의존하고 있다는 점은 부인할 수 없는 사실이다. .

스타 운용사는 뛰어난 성과에 의존하여 엄청난 사이펀 효과를 창출합니다. 중소형 펀드가 더 잘 생존하려면 스타 펀드 운용사에 의존하는 것이 돌파구를 마련하는 좋은 방법입니다. 특히 '개인형' 공모의 경우 스타펀드매니저가 회사의 성과 한도와 규모를 직접 결정한다.

Zhong Geng Fund의 경우 이러한 현상은 의심할 여지 없이 더욱 두드러집니다.

최근 몇 년 동안 Zhonggeng 펀드의 규모는 Zhonggeng Value Quality One-Year Holding 및 2021년 이후 발행된 Zhonggeng Hong Kong Stock Connect Value를 포함하여 Qiu Dongrong이 새로 발행한 펀드의 지원으로 이익을 얻었습니다. 그 중 2023년 초에 발행된 Zhonggeng Hong Kong Stock Connect의 가치는 과거에도 여전히 인기 있는 펀드로, 하루도 안 되어 모금 한도인 20억 달러에 도달했습니다. 현재 두 펀드의 총 규모는 여전히 55억 개가 넘습니다.

추동롱이 사임했다는 보도가 나온 뒤 2024년 2분기에는 그가 관리하는 펀드 규모가 1분기에 비해 50억 이상 줄었다.

Zhong Geng Fund 외에도 Invesco Great Wall의 Liu Yanchun, Xingquan Fund의 Xie Zhiyu, Wells Fargo Fund의 Zhu Shaoxing, Yinhua Fund의 Li Xiaoxing, 등.

또 다른 관점에서 보면, 스타펀드매니저들이 펀드회사에 많은 기여를 했음에도 불구하고, 펀드회사들이 스타펀드매니저에 대한 의존도를 지속적으로 낮추고 있는 것은 업계의 대세인 것은 부인할 수 없습니다.

일반 투자자들은 투자할 때 계란을 한 바구니에 담지 말라고 배웁니다. 펀드매니저의 경영도 마찬가지입니다.

동시에 규제당국도 이 문제를 지적했다. 2022년 4월 중국 증권감독관리위원회는 '공공자금 산업의 고품질 발전 가속화에 관한 의견'을 발표하고 투자 축적과 상속이 필요하다고 지적했다. 연구 능력과 역과잉 "스타 펀드 매니저"의 개발 모델. 이는 건강하고 장기적인 산업 생태계 구축을 안내하기 위한 것입니다.

현재 많은 펀드회사들이 스타 펀드매니저의 효과를 경시하기 시작했고, 그들이 양성한 차세대 펀드매니저들도 등장하기 시작했습니다. 예를 들어 Xingquan Fund의 Qiaoqian과 Xu Liuming, Wells Fargo Fund의 Wang Yuanyuan, Investment Fund의 Zhai Xiangdong 등이 있습니다.

그러나 중소형 펀드사는 선도적인 펀드회사에 비해 인재 양성과 투자연구 시스템 구축이 더 시급하다.

특히 추동롱 같은 거물이 사임할 경우 사전 대응 방법, 규모와 성과에 미칠 잠재적 영향을 최소화하는 방법, 투자자와 소통하는 방법 등은 모두 기업이 고려해야 할 문제이다.

더 중요한 것은 후임 펀드매니저가 좋은 성과를 거두지 못할 경우 펀드회사가 상당한 규모의 위축 위험에 직면할 수 있다는 점입니다. 그때 수정하고 싶다면 너무 늦을 것입니다.

부인 성명

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