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제작 | 편집자: 기업가 정신의 최전선에 있는 Wang Yajing |

그렇지 않으면 블루문은 2024년 상반기에 적자로 끝난다.

7월 16일, 블루문은 2024년 상반기에 회사 주주에게 귀속되는 총 손실액이 약 6억 6500만 홍콩달러에 달할 것으로 예상하며 이익 경고를 발표했는데, 이는 전년 동기 대비 거의 300% 증가한 수치입니다.

외부 세계는 이 결과에 놀라지 않는 것 같았습니다. 윈드 데이터에 따르면 블루문 주가는 이익경보 공시가 나온 다음날부터 4거래일 연속 상승한 것으로 나타났다. 이 가운데 7월 17일 블루문 주가는 6% 이상 급등했다.

실제로 블루문은 2020년 12월 상장 이후 지난 3년간 상반기 순이익 적자를 경험했다.

2021년 상반기부터 2023년 상반기까지 블루문컴퍼니 지분 보유자에게 귀속된 손실액은 각각 4,393만7천홍콩달러, 1억4천900만홍콩달러, 1억6천700만홍콩달러로, 손실액은 점점 늘어나고 있다.

이익과 함께 회사의 주가도 하락했습니다. 블루문의 상장 초기 시가총액은 1,122억 홍콩달러로 최고치를 기록했지만, 7월 30일 거래 마감 현재 주가는 주당 1.99홍콩달러로 총 시가총액은 117억 홍콩달러에 불과하다. .

4년도 채 되지 않아 시장 가치가 1000억 홍콩 달러 이상 증발했습니다.

바깥세상을 혼란스럽게 하는 것은 언제나 '세탁세제 1위 형제'의 자리를 굳건히 지켜온 블루문이 어쩌다가 여기까지 오게 된 걸까?

1. 6억 6,500만 홍콩달러 손실 예상, 이익은 신규 상장 최저치 기록

올 상반기 블루문은 엇갈린 성적표를 내놨다.

매출 측면에서는 블루문 전 제품군이 성장세를 기록해 전체 매출이 전년 동기 대비 약 38% 이상 증가했고 매출총이익과 매출총이익률도 모두 상승했다.

(사진/블루문 공지)

하지만 많이 팔수록 블루문의 손실은 커진다. 블루문은 2024년 상반기 회사 주주 귀속 총 손실액이 약 6억6500만 홍콩달러에 달해 손실액이 지난해 같은 기간보다 300% 가까이 확대될 것으로 내다봤다.

이는 2020년 12월 상장 이후 최저치다. 재무 보고서에 따르면 2021년 상반기부터 2023년 상반기까지 회사 지분 보유자에게 귀속된 손실은 각각 HK$4393만, HK$14900만, HK$16700이며, 손실은 점차 증가했습니다.

(사진/블루문파이낸셜리포트)

블루문 측은 막대한 이익 손실의 원인으로 영업활동 증가, 특히 신제품 홍보 사업, 신규 전자상거래 채널 확대, 브랜드 구축 사업 증가로 인한 판매 및 유통비용 증가가 원인이라고 밝혔다.

블루문은 2024년 상반기 판매·유통비를 공개하지 않았지만, 이 데이터는 그동안의 이익에 비해 '천문학적'이다.

2021년부터 2023년까지 판매비용과 유통비용은 각각 23억 9200만 홍콩달러, 26억 5100만 홍콩달러, 32억 4400만 홍콩달러로 매년 두 자릿수 성장률을 보일 전망이다.

(사진/블루문파이낸셜리포트)

실제로 블루문은 생방송을 하며 '돈 불태우기'를 해왔다. 일례로 '618' 기간 동안 블루문은 쇼트비디오 플랫폼 출신 '최고급' 광둥 커플을 초청해 블루문 광저우 본사에서 굿즈를 생방송했고, 생방송 도중 애플 휴대폰을 증정했다. 일부 언론은 생방송 중 총 5000대의 애플폰을 증정했다고 보도했다.

블루문에 따르면 '618' 쇼핑 페스티벌 기간 동안 여러 주류 전자상거래 플랫폼에서 누적 매출 1위를 기록했다. 2024년 상반기에는 신규 전자상거래 채널 매출이 전년 대비 약 4.5배 증가할 전망이다.

하지만 블루문은 투자한 자본이 더 많다는 점을 솔직하게 인정했다. 매출액 증가율에 비해 판매비와 유통비용 증가율이 더 높으며, 이는 그룹 이익 손실의 중요한 원인 중 하나이기도 하다.

중국 식품업계 분석가인 주단펑(Zhu Danpeng)에 따르면 블루문 제품은 가격 대비 품질은 우수하지만 가격 대비 성능이 부족하다고 한다.

"기업이 온라인과 오프라인의 단점을 보완하고자 할 때 전자상거래 채널을 전개해야 한다는 필요성에 부합하지만 전자상거래 채널은 비용 효율성에 중점을 두고 가격이 더 저렴해 필연적으로 잠식될 것입니다." 이익을 얻습니다." Zhu Danpeng이 말했습니다.

그럼에도 불구하고 블루문은 여전히 ​​이것이 의미 있는 일이라고 생각하고 있다. 그룹은 온라인 전자상거래 플랫폼 구축을 위해 올해 상반기 판매 및 유통 비용을 늘렸다. 이번 조치는 전자상거래 플랫폼에서의 시장 입지를 강화하고 장기적인 매출 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.

계속해서 높은 판매비를 투자해 높은 이익 손실을 초래한다면 블루문은 온라인 전자상거래에 대한 투자를 바꿀 것인가? 회사는 온라인 전자상거래에 얼마를 투자할 계획입니까?

이와 관련, 블루문은 '인터페이스뉴스·창업프론티어'를 통해 회사가 항상 옴니채널 레이아웃 전략을 견지하고, 채널 최적화를 심층적으로 추진하며, 신흥 채널을 적극적으로 전개해 왔다고 전했다. 앞으로도 회사는 채널 개발과 소비자 쇼핑 습관 변화에 따라 적시에 채널 레이아웃 전략을 조정하고 채널 구축을 지속적으로 개선하고 최적화할 것입니다.

2. 세탁세제에 갇힌 불안한 '1호 형제'

중국상공연맹 통계 등 통계에 따르면 블루문 세탁세제는 2009년부터 동종 제품 시장점유율 1위를 기록하며 '세탁세제 1위 형제'로 통한다.

하지만 스킨케어 자체는 Procter & Gamble(Bilang, Tide 등 포함), Unilever(Omo, Jinfang 등 포함) 등 해외 대기업을 비롯해 국내 Liby, Velox, Super A 시리즈 등이 참여하는 매우 복잡한 트랙입니다. Energy, Plant Care, Vitality 28과 같은 브랜드가 이 시장을 놓고 경쟁하고 있습니다.

세탁세제 트랙에서는 블루문의 위상에 의심의 여지가 없지만, 혁신이 본격화되면 거인들도 진출하지 않으면 후퇴할 위기에 직면하게 된다.

정확히 말하면 블루문의 성장은 도전에 직면해 있다.

재무 보고서에 따르면 2020년부터 2022년까지 블루문의 매출은 각각 69억9천600만 홍콩달러, 75억9천700만 홍콩달러, 79억4천700만 홍콩달러로 성장을 유지하고 있는 것으로 나타났다.

(사진/블루문파이낸셜리포트)

계속해서 성장세를 유지한다면 블루문은 2023년에는 80억 홍콩달러 돌파가 가능할 것으로 예상됐지만, 올해 블루문은 전년 동기 대비 7.8% 감소한 73억2400만 홍콩달러를 기록했다.

Zhu Danpeng은 전체 산업, 채널, 플랫폼 및 소비자 측의 관점에서 제품 차별화를 창출하는 것이 Blue Moon 성과의 핵심이라고 믿습니다.

"가격을 비교하는 것은 제품의 차별화가 충분하지 않기 때문일 것입니다. 제품의 차별화가 크다면 가격을 비교하는 것이 아니라 차별화를 비교하는 것입니다."라고 Zhu Danpeng은 차별화의 장점을 확립하는 방법 중 하나라고 말했습니다. 블루문의 미래 성장과 이익 유지, 시장가치 관리를 위한 최선의 방향을 제시합니다.

실제로 시장에서는 많은 브랜드가 다각화의 길에 나섰습니다. 예를 들어 Liby는 향수 산업에 진출하여 세탁 젤 비즈 및 폭발성 소금과 같은 제품을 만들었습니다. 플랜트케어는 티슈 페이퍼, 물티슈 등의 제품을 만들었습니다.

'인터페이스뉴스·창업프론티어'의 불완전한 통계에 따르면 2021년부터 2023년까지 블루문은 세탁세제 신제품을 지속적으로 늘리는 것 외에도 노워시 항균 손비누, 세탁기 세척제, 멀티세제 등을 출시했다. 목적의 살균액, 순수한 거품의 샤워젤.

데이터에 따르면 블루문은 여전히 ​​세탁세제 속에 '갇혀' 있다. 재무 보고서에 따르면 2023년에 Blue Moon의 의류 청소 및 관리 제품 매출은 HK$65억 1천만에 달해 전체 매출의 88.8%를 차지할 것으로 나타났습니다.

(사진/블루문파이낸셜리포트)

이상하게도 블루문은 연구개발에 투자한 금액조차 공개하지 않았다. '인터페이스뉴스·창업프론티어'를 뒤져보니 2020년부터 2023년까지 재무보고서에서 블루문이 연구개발을 이야기할 때 그룹이 운영 초기에 R&D 기술센터를 설립하고 블루문을 설립했다고만 나와 있는 것으로 나타났다. 2015년 세탁 연구. 세탁 제품 및 방법을 개발하고 평가하는 전문 연구소입니다.

현재 그룹은 소비자의 변화하는 선호도를 충족시키기 위한 신제품 출시, 사용자 경험 개선, 과학적이고 실용적인 청소 방법 개발 및 소비자와 공유 등 이중 라인 연구 개발에 중점을 두고 있습니다. 그러나 R&D 지출 데이터는 한 번도 없습니다. 에 공개된 재무제표에 포함되어 있습니다.

『인터페이스뉴스·창업프론티어』는 기업들이 R&D 지출 내역을 공개하지 않는 이유를 블루문에서 알아보려고 했다. 회사의 R&D 인력은 몇 명인가요? R&D 인력 중 세탁세제 분야에 집중하는 비율은 얼마나 됩니까? 미래 R&D 혁신 전략은? 스킨케어 이외의 제품으로 확장할 계획은 있나요?

블루문은 '인터페이스뉴스·기업가정신프론티어'에 대해 "홍콩증권거래소의 요구사항에 따라 엄격하게 정보를 공개했다"고만 답변했다. 앞으로도 회사는 전 카테고리의 제품 개발에 계속 집중하고, 새로운 타겟 및 기능성 제품을 출시하며, 개인용 청소 케어 및 가정용 청소 케어 카테고리에 대한 시장을 적극적으로 확대해 나갈 것입니다.

3. 판동 부부 재산 3년 만에 550억 위안 감소

Blue Moon의 역사는 Daoming Company(Luo Qiuping이 창립자 중 한 명)가 최초의 "Blue Moon" 브랜드 청소 제품을 출시한 1992년으로 거슬러 올라갑니다.

1994년 Luo Qiuping과 그의 아버지 Luo Wengui는 Daoming Company의 "Blue Moon" 브랜드 청소 제품 사업을 인수하기 위해 중국에 광저우 블루 문 회사를 설립했습니다. 그 이후로 Pan Dong은 주요 기술 고문 중 한 명이었습니다.

블루문은 처음에는 세탁세제를 생산하지 않았으나, 이후 손소독제와 변기세정제를 출시해 최초로 세탁세제를 출시했다. 중국, 중국의 '세탁세제 시대' 진입을 추진

이후 블루문은 급속한 발전을 이루었습니다. 2020년 12월 16일, Blue Moon은 주당 HK$13.16의 발행 가격으로 홍콩 증권 거래소에 성공적으로 상장되었습니다. 한 달도 채 안 되어(2021년 1월 13일) 주가는 주당 HK$17.406의 장중 최고치까지 올랐으며, 이는 총 시장 가치가 HK$1,122억에 해당합니다.

신주 발행 및 상장 이후 판둥(Pan Dong)과 뤄추핑(Luo Qiuping)이 블루문 주식의 77.36%를 보유하게 되면서 그들의 자산도 늘어났다. 2021년 판동 부부는 재산 650억 위안으로 처음으로 '후룬 글로벌 부자 목록'에 등장해 240위를 기록했다.

('후룬글로벌리치리스트' 사진/스크린샷)

그리고 이 영광스러운 역사는 마침내 과거의 일이 되었습니다. 7월 30일 거래 종료 기준으로 블루문의 주가는 주당 HK$1.99에 불과했고, 시장 가치는 HK$117억에 달했다. 4년도 채 되지 않아 블루문의 시장 가치는 1000억 홍콩달러 이상 증발했다.

블루문의 주가가 하락하면서 판둥(Pan Dong)과 뤄추핑(Luo Qiuping)의 재산도 급격하게 줄어들었다.

2024년 후룬 글로벌 부자 목록에서 판동(Pan Dong)과 뤄추핑(Luo Qiuping)의 재산은 100억 위안에 불과하며 순위는 2,000계단 이상 하락한 2,418위로 나타났다. 불과 3년 만에 판동(Pan Dong)과 뤄추핑(Luo Qiuping)의 부가 550억 위안이나 줄었습니다.

('후룬글로벌리치리스트' 사진/스크린샷)

이를 바탕으로 '인터페이스뉴스·창업프론티어'는 블루문을 통해 회사 주가를 끌어올리기 위한 구체적인 계획이 있는지 알아보려고 했다. 블루문은 유통시장의 주가는 거시정책, 산업발전, 시장변동, 기업실적 등 여러 요인에 의해 영향을 받는다고 답했다. 앞으로도 회사는 운영 및 관리 방법을 지속적으로 개선하고, 산업 발전 기회를 포착하고, 핵심 경쟁력을 강화하고, 기업의 전반적인 운영 효율성을 개선함으로써 시장 가치 관리 역량을 더욱 강화할 것입니다.

하지만 판동(Pan Dong)과 뤄추핑(Luo Qiuping)이 실제로 블루문으로부터 막대한 배당금을 받았다는 점은 주목할 만하다.

회사는 2020년 1월 Pan Dong이 전액 출자한 ZED Group Limited(ZED, 회사의 지배주주 중 하나이자 2010년 11월까지 회사의 단독 주주)에게 2009년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 이익잉여금에 대해 공시했습니다. 지급된 배당금은 약 3,660만 홍콩달러였습니다.

(사진/블루문파이낸셜리포트)

2020년 6월, 회사는 2020년 6월 30일에 종료된 기간 동안 이익잉여금에 대해 당시 유일한 주주(예: Aswann Ventures Limited)에게 HK$23억의 중간 배당금을 선언했습니다.

Pan Dong은 ZED를 통해 Aswann Ventures Limited의 지분 88.92%를 보유하고 있습니다. 이 계산에 따라 계산하면 Pan Dong은 HK$20억 4,500만 달러를 가져갔습니다.

(사진/블루문 2020년 6월호 투자설명서)

2020년부터 2023년까지 블루문은 매년 배당금을 계속 지급할 예정이다.

이 중 2020년부터 2022년까지 지급된 배당금은 4억400만 홍콩달러, 7억7300만 홍콩달러, 9억3600만 홍콩달러로 이 3년간 판동 부부의 해당 지분율은 각각 77.36%, 75.88%, 75.84%였다. 판동(Pan Dong)과 그의 아내는 총 약 16억 홍콩달러를 압수당했습니다.

(사진/블루문파이낸셜리포트)

(위부터 2020년부터 2023년까지 판동, 뤄추핑 지분율. 사진/블루문 재무보고서)

2023년 블루문은 3억3400만 홍콩달러의 배당금을 지급할 계획이다. 2023년 12월 31일 현재 판동과 그의 아내는 블루문 지분 75.83%를 보유하고 있으며 2억5300만 홍콩달러를 추가로 분배하게 된다.

이는 2020년 이후 Pan Dong과 Luo Qiuping이 39억 홍콩 달러 이상의 배당금을 가져갔다는 것을 의미합니다.

그러나 블루문의 이익이 감소함에 따라 앞으로도 계속해서 높은 배당금을 유지하는 것은 매우 어려워질 수 있습니다.

다음으로 Pan Dong과 Luo Qiuping이 해야 할 일은 Blue Moon을 다시 고성장의 길로 되돌리기 위해 모든 수단을 시도하는 것입니다. 이 목표를 달성하는 방법은 Pan Dong과 Luo Qiuping의 경험과 비전을 테스트하는 것입니다.

*참고: 이 기사의 제목 사진은 Jiemian News에서 가져온 것입니다.