Luo Zhiheng, 광둥증권 수석 이코노미스트: 730차 정치국 회의의 새로운 공식과 새로운 신호
2024-07-31
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Yuekai 증권 수석 이코노미스트 겸 연구소장: Luo Zhiheng7월 30일, 중국공산당 중앙정치국은 경제상황을 분석, 연구하고 하반기 경제사업을 계획하기 위한 회의를 소집했다.
제730회 정치국 회의는 중국공산당 중앙위원회 3차 전원회의 이후에 개최되었으며, 개혁을 원동력으로 삼아 안정적인 성장을 촉진하고 구조를 조정하며 위험을 예방할 것을 제안했을 뿐만 아니라 이에 대한 많은 새로운 판단과 새로운 공식을 제시했습니다. 현재 상황.상황판단“대체로 안정되고 안정을 유지하면서 진전을 이루고 있다”는 동시에 상황의 심각성을 더욱 충분히 평가하고 “현재 외부 환경 변화로 인한 부작용 증가, 국내 실효성 부족”에 직면해 있다. 수요, 경제 운영의 차별화, 핵심 분야에는 숨겨진 위험이 많고 기존 운동 에너지에서 새로운 운동 에너지로 전환하는 데 어려움이 있습니다."매크로 제어 측면에서,보고서는 "거시 정책 방향의 일관성을 효과적으로 강화"하고 "거시 정책은 계속해서 더 효과적이고 효과적이어야 한다"고 "가능한 한 빨리 유보하고 적시에 일련의 점진적인 정책 조치를 시작해야 한다"고 제안했습니다.구체적인 조치로는“내수 확대를 위해 소비 진흥에 집중해야 하며, 경제 정책의 초점을 민생 증진과 소비 촉진에 더 옮겨야 하며, 서비스 소비를 소비 확대와 업그레이드의 중요한 출발점으로 삼아야 한다”고 분명히 명시되어 있습니다. 가젤의 발전을 효과적으로 지원해야 합니다.” 기업과 유니콘 기업은 업계의 자율성을 강화하고 '혁신'의 악랄한 경쟁을 막아야 합니다."위험을 예방하고 해결하는 측면에서,부동산과 지방채 리스크가 다시 거론됐지만, 2019년에 강조했던 중소 금융기관의 리스크에 대해서는 “지역 금융플랫폼의 부채 리스크 해소를 가속화할 수 있는 여건을 조성한다”는 등 새로운 공식도 나왔다. 과거에는 자본시장과 "조정된 위험 예방"에 중점을 두고 감독을 강화하고 발전을 촉진하며 투자자의 신뢰를 높이고 자본시장의 본질적인 안정성을 강화했습니다."전반적으로 상황 판단은 외부 환경의 부정적 영향에 더 많은 관심을 기울이고 있으며, 정책 기조는 보다 긍정적이어서 일관된 정책 방향과 조속한 개혁 조치 시행을 강조하고 있습니다. 정책은 다음 단계에서 도입될 예정입니다. 부동산 문제와 지방 재정 압박을 해결하는 데 주력해야 합니다. 부동산 안정과 지방자치단체의 비상상태 전환은 지속적인 경제 회복을 위한 두 가지 전제입니다. 이러한 문제는 성장률 전환기, 구조적 변혁의 고통스러운 시기에 발생하는 문제이며, 객관적이고 합리적으로 보아야 하는 문제이다.
1. 전반적인 상황에 대한 판단: 전반적으로 안정적이며 진전을 보이고 있습니다. 외부 환경 변화에 따른 부작용이 증가하고 있으며 이에 대한 적극적인 대처가 필요합니다.
회의에서는 상반기 경제실적을 충분히 확인하고, 상황의 심각성을 충분히 예측하고, 문제를 회피하지 않았으며, 외부환경 변화에 따른 부정적 영향이 커졌다는 점을 지적한 뒤 첫 번째로 제안했다. 거시정책은 계속해서 강력하고 효과적이어야 한다"며 "연간 경제·사회 발전 목표와 과제를 확고히 완수해 나가겠다"고 제안했다. 정책 기조는 더욱 긍정적인 경향이 있으며, 다음 단계에서는 자신감과 기대감을 높이기 위해 점점 더 강력한 정책 패키지가 도입될 것으로 예상됩니다. 현재 중국은 여전히 전염병 후 회복기에 있지만 총수요 부족, 특히 아직 안정되지 않은 부동산, 지역 재정 압박이 경제가 직면한 주요 문제로 더욱 강력하고 빠른 속도로 대응해야 합니다. 정책. 경기모멘텀 측면에서 보면 상반기 수출이 기대를 뛰어넘었고, 제조업 투자가 높은 비율로 증가했으며, 이에 상응하는 인프라 투자를 주도하는 중앙재정지출이 상대적으로 높은 비율로 증가한 것이 상반기의 주요 원인이었습니다. 아직 안정되지 않았고, 지방 재정 수지가 타이트하여 지역 기반시설이 제한되어 있습니다. 소비 및 민간 투자 증가율이 여전히 부진합니다. 영세기업의 관점에서 볼 때 지방자치단체, 주민, 기업가 및 기타 영세기업의 열정은 더욱 제고될 필요가 있습니다. 올해 상반기 명목 GDP 증가율은 전년 동기 대비 4.1%로 실제 증가율인 5%보다 낮았다. 물가 하락은 주민소득, 사업소득, 재정수입에 직접적인 영향을 미쳤다.신뢰와 기대감을 높이기 위해서는 한편으로는 기대 관리에 의존해야 하며, 정부 부처와 시장 간의 의사소통을 강화해야 하며, 다른 한편으로는 정책에 대한 일부 오해와 왜곡된 이해를 신속히 해명해야 합니다. 경제 안정을 위한 예상치 못한 조치 등 정책의 안정성과 연속성을 유지하고 법치를 이행하는 것이 중요합니다.2. 경제정책의 초점을 서민생활과 소비촉진으로 전환하고, 내수확대를 위한 소비진흥에 초점을 맞춰야 한다.회의에서는 초안에 별도의 단락을 추가하여 '소비 촉진'을 더욱 중요한 위치에 두었습니다.“내수 확대를 위해서는 소비 진흥에 집중해야 하며, 경제 정책의 초점을 서민 생활과 소비 진흥에 더 집중해야 합니다. 다양한 경로를 통해 주민 소득을 늘리고 중하위층의 소비 능력과 의욕을 높여야 합니다. -소득층은 서비스 소비를 소비 확대 및 업그레이드의 중요한 출발점으로 간주하여 문화 관광, 노인 돌봄, 보육 및 가사 부문의 소비를 지원합니다.”과거 우리나라의 경제발전과 거시통제 전략은 기업과 주민, 투자와 소비에 초점을 맞추었습니다.첫째, 추격경제가 도약발전을 이루려면 자본축적과 대규모 투자를 통해 경제성장을 급속히 촉진하는 단계를 거쳐야 하며, 둘째, 분산형 가계소비에 비해 기업투자를 출발점으로 촉진해야 한다. 셋째, 우리나라는 한동안 기업과 투자에 중점을 둔 경제 부족 시대에 처해 있었으며 이는 일반적으로 건전한 경제와 일치합니다. 경제발전과 주민소비 만족을 실현합니다.우리나라 경제가 고속성장에서 질적 발전으로 전환함에 따라 경제정책의 초점도 민생과 소비 진흥에 더욱 초점이 맞춰져야 합니다. 중국의 생산 능력이 급속히 향상되고 세계의 공장이 되었으며 주민 생활 수준이 향상되고 소비가 업그레이드되었습니다. 이는 경제 발전의 새로운 단계에 더 이상 적합하지 않습니다. 현재의 전통적인 경기부양 정책의 한계 효과는 계속 약화되고 있습니다. 소비는 최종 수요이고, 투자는 미래 소비를 충족시키기 위해 파생되는 파생 수요이며, 투자는 단기 수요이고, 중장기적으로 미래 주민의 소비를 충족시키기 위해 공급이 형성됩니다. 정책에 의해 활성화된 기업의 현재 투자가 향후 가계소비와 일치하지 않을 경우 투자수요는 단기적으로는 경기회복으로 이어질 수 있으나, 향후에는 과도한 비효율적 공급과 미흡한 실효성으로 인해 과잉생산과 수요부족의 딜레마가 발생하게 됩니다. 공급. 소비는 근본적으로 소비능력(소득), 소비의지(의료, 연금교육, 교육 등 사회보장제도의 완성도), 공급의 적응성이라는 세 가지 측면에 좌우된다. 이러한 근본적인 문제가 해결되지 않으면 소비가 크게 증가하기 어려울 것입니다.소비는 도구가 아닌 경제발전의 목적이다. 경제발전은 소비를 도구로 만드는 것이 아니라 주민의 더 나은 소비를 충족시키는 것이다.소비 촉진은 자극에만 의존할 수 없으며 개혁을 촉진하고 메커니즘을 개선해야 합니다. 첫째, 조세제도 개선, 이전지불 확대, 농촌토지 시장이전 가속화 등을 통해 국민소득 분배구조를 더욱 개선하고 국민소득분배에서 주민, 특히 중·저소득층의 비중을 높여야 한다. . 두 번째는 재정 지출 구조를 최적화하고, 재정 지원 인력과 인프라 지출 비중을 줄이고, 지출 구조를 '물질'에서 '사람'으로 전환하는 것입니다. 세 번째는 호구제도 개혁을 가속화하고 이주노동자의 시민화 과정을 가속화하며 이주노동자의 기대를 안정시키고 한계소비성향을 높이는 것이다. 넷째는 공급측면에서 노력하여 공급구조를 최적화하고 제조업에서 고급 제조업의 비중을 더욱 높이는 것이다. 다섯째는 관광, 문화, 의료, 노인돌봄, 교육훈련, 가사서비스 등 서비스 소비 분야에 대한 시장접근을 완화하는 동시에 표준 구축과 효과적인 감독을 강화하는 것이다.3. 재정 정책: “조기 비축하고 적시에 일련의 증분 정책 조치 실행”, “지역 금융 플랫폼의 부채 위험 해결을 가속화할 수 있는 여건 조성”회의에서는 다음과 같이 제안했습니다. "경기대응적 조정을 강화하고, 적극적인 재정 정책과 신중한 통화 정책을 시행하고, 결정된 정책 조치의 포괄적인 시행을 가속화하고, 가능한 한 조기에 비축하고 적시에 일련의 점진적인 정책 조치를 시작해야 합니다. 특수채 발행 및 활용을 가속화하고, 초장기 특별국채를 적극 활용하며, 주요 국가 전략 및 핵심 분야의 안보역량 구축을 지원하고, 대규모 장비 업데이트 추진에 더욱 노력해야 한다. 재정 지출 구조를 최적화하고 '3대 보장'의 수익성을 확보해야 한다." 회의에서는 "지방 부채 패키지를 개선하고 시행해야 한다"고 제안했다. 지역 금융 플랫폼의 부채 위험 해결을 가속화하기 위한 계획을 세우고 조건을 조성합니다." 연초부터 보면 올해 재정정책은 적자 3조8800억위안, 특수채 3조9000억위안, 초장기특별국채 1조위안 등을 감안하면 상대적으로 긍정적이다. 지난해 추가 발행된 국채 중 위안화는 올해 주로 사용됐고, 총 규모는 9조7800억 위안으로 10조 위안에 가깝다. 그러나 부동산 시장이 여전히 조정 및 전환기에 있다는 사실로 인해 상반기 일반 공공예산 증가율과 토지 양도수입 증가율은 각각 -2.8%와 -18.3%를 기록했습니다. 당시 우량특수채권사업의 점진적 축소로 인해 일반공적예산과 국고금 지출이 예상보다 낮아 두 예산 지출의 합이 전년 동기 대비 -2.8%를 기록했다. 보다 적극적인 재정 정책을 채택하는 것이 실제로 필요합니다.단기적으로 정책은 다음 세 가지 측면에서 유보될 수 있습니다.첫 번째는 토지이전소득 감소 등으로 인한 지출 둔화를 보완하고 경기대응적 조정을 확대하기 위해 추가적자 및 국채발행을 검토하는 것이다. 국고채 추가발행은 세 가지 목적으로 활용될 수 있다. 1) 유동성 리스크를 완화하고, 비상사태에 빠진 지자체의 정상화를 촉진하기 위해 압박이 더 큰 일부 지자체에 대한 온대출이다. 2) 최근 졸업한 실업자, 실업자 대졸자, 도시 및 농촌 저소득층에게 부분 보조금을 제공하여 위험 저항 능력과 소비 능력을 향상시키고 사회 안정을 유지하며 걱정할 필요가 없습니다. 게으른 사람들을 지원하는 현상에 대해, 이 부분이 그렇지 않았기 때문입니다. 최근 몇 년 동안 대학생의 취업은 주관적인 원인이라기보다는 객관적인 원인입니다. 보조금 지급은 정규 조치가 아닌 긴급 조치로, 출구 주기가 있으며 개혁을 위한 보다 안정적인 경제 및 사회 발전 환경을 확보하기 위한 방법으로 시범적으로 실시할 수 있습니다. 3) 15차 5개년 계획에 계획된 주요 프로젝트에 미리 투자하고, 동시에 프로젝트 패키징과 임시 프로젝트 탐색으로 인한 낮은 자금 사용 효율성을 피하기 위해 충분한 프로젝트 예비 시간을 제공합니다. 최근 홍수조절 상황이 심각하여 수자원보전공사를 더욱 강화해야 합니다.둘째, 특수채 발행을 가속화하는 한편, 특수채의 사용범위를 완화하는 한편, 일부 특수채의 한도를 일반채로 조정하는 방안도 검토한다. 앞으로는 할당량 결정 메커니즘과 특별채권 분배 메커니즘이 조정될 예정이다. 할당량 결정은 "프로젝트 준비금에 따라 특별채권을 발행하는 방식"을 채택할 예정이다. 인구 유입 및 산업 지원 지역. '긴 돈으로 긴 일을 하고, 짧은 돈으로 짧은 일'이라는 목표를 달성하기 위해서는 국가채무, 국가특별채, 지방일반채, 지방특별채에 대한 각각의 자금사용을 바로잡아야 한다. 국가 빚은 국가 일에 쓰고, 지방 빚은 지역 일에 쓴다.” “특수채는 이익이 나는 일에 쓰고, 일반채는 이익이 안 되는 일에 쓴다.”세 번째는 '부채 감소' 정책을 최적화하고, 금융 플랫폼의 부채 위험을 해결하기 위한 여건을 조성하며, 지방정부가 비상 상태에서 정상으로 복귀하도록 촉진하는 것입니다. 금융 플랫폼의 부채 축적은 당연히 장기적인 결과입니다. 당연히 부채 해결 및 전환은 특정 전제 조건을 충족해야 합니다. 그렇지 않으면 부채 해결은 파산된 업스트림 및 유동성 위험에 대한 하향 압력으로 이어질 것입니다. 하류 부채 사슬. 해결을 가속화하는 조건을 만들기 위해 제안된 정치국 회의는 실제로 체계적인 사고의 구체화입니다. 특히,파이낸싱 플랫폼 부채 위험 해결은 최소한 다음 전제 조건을 충족해야 합니다.1）현재 과도한 부채 압박을 받고 있는 일부 지방자치단체의 경우 지방압력을 완화하고 유동성 리스크를 회피하기 위해 중앙정부가 국고채를 발행해 지방자치단체에 대출하는 방식, 정책금융기관이 지방정부에 대출을 제공하는 방식, 그리고 이를 지속하는 세 가지 방법을 고려할 수 있다. 특별 재융자 채권을 발행하고, "3가지 보증" 지출과 공간 거래 시간을 보장합니다.2） 지방자치단체는 원래의 도시투자회사에 대한 과도한 개입을 중단하고, 도시투자회사와의 관계에서 주주와 공공질서 제공자라는 두 가지 정체성만을 가져야 한다. 즉, 지방자치단체는 도시투자회사의 기업지배구조에 주체적으로 참여하여 도시투자회사의 시장주체에게 공공질서를 제공해야 한다. 그렇지 않으면 일부 도시 투자 기업이 변신한 후 다른 도시 투자 기업이 등장할 것이므로 문제는 근본적으로 해결되어야 합니다.3） 금융 플랫폼의 변화를 지원하기 위해 일부 고품질 자산을 이전합니다. 예를 들어, 지역 자원 기부금은 도시 투자의 변화를 지원할 수 있으며, 산업 투자 회사를 설립하기 위해 투자할 수 있는 지역 산업이 있고, 지역 재정은 통합 도시 운영 서비스 제공자를 구성하기 위해 공공 유틸리티를 담당하는 기관에 지불 계정을 지불할 수 있습니다.4）원래 도시 투자 회사의 기업 지배 구조, 위험 관리, 인센티브 메커니즘 등의 재건 및 효과적인 운영을 촉진하고 역사적 부채 부담을 효과적으로 해결합니다.4. 금융 정책: 자본 시장의 본질적인 안정성을 개선하기 위해 지급 준비금과 이자율을 낮추는 것은 여전히 통화 정책의 옵션입니다.이날 회의에서는 구체적으로 “자본시장의 본질적인 안정성을 개선하자”는 제안이 나왔다. 제430차 정치국 회의에서는 위험예방을 위해 “중소금융기관 개혁을 지속 추진하고 위험을 제거하며, 자본시장의 건전한 발전을 촉진하기 위한 다양한 조치를 취하자”는 제안이 나왔다. 이에 비해 이번 회의에서는 중소기관의 금융리스크에 대해서는 언급하지 않고 자본시장의 요구사항을 구체적으로 설명했다. 한편, 중소금융기관의 리스크 완화 업무는 꾸준히 진전되어 어느 정도 진전을 보이고 있다. 초기 은행의 합병, 다른 은행의 인수 및 합병, 그리고 위험 저항 능력이 점차 향상되었습니다. 한편, 2023년 하반기부터 주식시장은 큰 등락세를 보이며 장단기 소득스왑(DMA) 사업과 리파이낸싱 사업에 문제점이 노출됐다. 현재 영세기업에 대한 신뢰가 부족한 상황에서 주식시장 부진과 거래심리 위축으로 인해 비관적 기대가 실물경제로 확산될 가능성도 있습니다. 따라서 자본시장의 본질적인 안정성을 개선하는 것이 금융시장과 실물경제에 대한 비관론의 공명을 차단하는 열쇠가 되었습니다.자본시장의 본질적인 안정성을 개선하는 것은 올해 양회 정부사업보고에서 제안됐고, 신국정9조와 20기 중앙위원회 3차 전체회의에서도 언급됐다. 주로 거래 감독에 중점을 두고 있습니다.새로운 '국정9조'에는 '거래 감독을 강화하고 자본시장의 내재적 안정성을 강화한다'는 내용이 명시돼 있다.첫째, 거래 감독 기준을 개선하고 시장조작, 내부자거래 등 불법행위를 엄격히 처리하는 것이다.2023년 9월진디 주식 상장 첫날 회사의 실제 지배인과 고위 경영진은 자신들이 보유한 제한 주식을 CSI 금융회사에 '대여'했고, CSI 금융회사는 증권을 13개 증권사와 124명의 투자자에게 양도했다. 제한된 주식을 증권 대출 대상으로 활용하고 투자자의 신뢰를 '감소'시키기 위한 우회로를 활용하는 것은 투자자의 신뢰를 크게 흔들었습니다. 특히 정보 비대칭이나 시장 심리가 크게 변동할 경우 주가 하락을 심화시키고 내부 안정성에 해를 끼칠 수 있습니다. 시장의. 이에 따라 중국증권감독관리위원회는 올해부터 신규 증권사에 대한 자금조달 규모를 중단했다. 또한, 정량거래에 대해서는 정량거래 보고제도도 시행하고 있습니다. 관련 규칙 조정 및 메커니즘 최적화는 "비정상 거래"를 더 잘 모니터링하고 주식 시장 위험에 대한 포괄적인 연구 및 판단을 강화하는 것을 목표로 합니다. 향후에는 침투감독이 더욱 강화될 것으로 예상되며, 증권대여 및 수량화 등에 대한 감독이 강화될 것으로 예상되며, 증권대여 및 '우회' 보유감소 행위도 엄격하게 단속될 수 있습니다. 시장의 안정적인 운영을 보장하기 위한 지속적인 조정에 직면해 있는 동시에 양적 기관의 생태계도 큰 변화에 직면해 있습니다.두 번째는 전략적 전력 비축량을 강화하고 안정화 메커니즘을 구축하는 것입니다.이는 안정화 자금과 관련이 있을 수 있으며, 안정화 자금의 진입 조건과 유출 메커니즘이 더욱 명확해질 수 있습니다.세 번째는 기대관리 메커니즘을 개선하고, 주요 경제·비경제 정책이 자본시장에 미치는 영향에 대한 평가를 거시정책 지향 일관성 평가 체계에 포함시키는 것이다.현재 국가발전개혁위원회는 부채정책을 발표하기 전 일관성 평가를 실시하고 있다. 올해 도입된 '공정경쟁심사규정'도 경제에 방해가 될 수 있는 모든 정책에 대해 시장의 공정한 검토와 평가를 요구하고 있다. 향후에는 국가발전개혁위원회, 중국증권감독관리위원회 및 기타 부서 간의 정책 조정을 실시하여 구성의 오류가 부정적인 영향을 미치지 않도록 할 것입니다. 시장.회의에서는 통화정책 측면에서 “실물경제에 대한 금융지원을 늘리고 종합적인 사회조달 비용의 안정과 감소를 촉진하기 위해 다양한 통화정책 수단을 종합적으로 활용할 필요가 있다”고 제안했다. 대내외 금리차와 환율의 축소로 제한되기는 하지만 지급준비율과 금리를 낮추는 것은 여전히 정책적 선택이다. 첫째, 은행의 불법적인 고금리 예금 회수 행위를 억제하고, 중소은행의 자금 조달을 지원하며, 위안화 환율의 유연성을 적절히 높여 통화정책에 대한 대외적 제약을 줄이고 정책 여백을 확대할 수 있다. 이자 차익 거래를 억제하기 위해. 두 번째는 기존 모기지 금리를 더 낮추거나 기존 모기지를 '재담보'할 수 있도록 허용하는 등 가계 소비와 기업 투자 수요를 높이기 위해 필수 지준율과 금리를 낮추는 것입니다. 세 번째는 구조적 통화정책 도구를 적극적으로 활용하여 기술 혁신과 기술 변혁을 위한 재대출, 저렴한 주택을 위한 재대출 등 새로운 도구의 시행을 촉진하고, 대규모 장비 업데이트, 무역 및 무역에 대한 재정 지원을 늘리는 것입니다. 소비재 구매, 지방 정부의 기존 상업용 주택 인수 등이 포함됩니다.5. 부동산 및 지방 부채 위험을 예방 및 해결하고, 새로운 부동산 개발 모델 구축을 가속화하며, 지방 재정 지속가능성을 강화합니다.부동산 시장의 계속되는 침체와 타이트한 지방 재정 균형은 현재의 경제 회복을 방해하는 중요한 요소입니다. 또한 부동산과 지방 부채 위험은 국내 경제가 직면한 두 가지 주요 "회색 코뿔소"입니다.회의에서는 다음과 같이 강조했습니다. “우리는 부동산 시장의 안정적이고 건전한 발전을 촉진하기 위한 새로운 정책을 시행해야 하며, 기존 재고를 소화하고 증분을 최적화하는 결합을 고수해야 하며, 저렴한 주택으로 사용할 기존 상업용 주택의 취득을 적극적으로 지원해야 합니다. 주택 공급을 보장하고 부동산 개발의 새로운 시대 건설을 가속화합니다. "부동산 분야에서 수행해야 할 주요 업무는 세 가지입니다. 첫째, 주택 인도를 보장합니다.부동산 금융의 합리적인 요구를 충족하고, 업계 문제로 인해 발생하는 부동산 회사의 현금 흐름 문제에 대해 적절한 지원과 지원을 제공하며, 규정 준수 불이행 및 자기 주장 운영으로 인해 발생하는 시스템적 위험을 예방해야 합니다. 시장화 및 법치주의 원칙에 따라 처리하고, 부동산 뇌우로 인한 경착륙을 방지하기 위해 부동산 회사의 위험이 수요에 미치는 영향을 최소화하도록 노력합니다.두 번째는 기존 부동산을 소화하는 것이다.주택 구입 제한과 관련하여, 1선 도시는 "도시별 정책"을 기반으로 교외 주택 구입 제한을 해제하고 주택 대출 측면에서 도시 전체의 주택 구입 지표를 높이는 등 제한을 더욱 완화할 필요가 있습니다. ", 다양한 지역에서는 주민들의 주택 구입 한도와 비용을 낮추기 위해 계약금 비율과 모기지 이자율을 합리적으로 조정할 것입니다. 정부 조달 및 보관 측면에서 중앙 정부는 지방 정부에 대한 지원을 늘리고 지역 재정 압박을 완화하며 조달 및 보관 업무가 원활하게 진행됩니다.세 번째는 증분 하우징을 최적화하는 것입니다.새로운 도시화의 발전 추세와 부동산 시장의 수요 공급 관계 변화에 적응하고, 부동산 개발의 새로운 모델 건설을 가속화해야 하며, "저렴한 주택 건설"을 가속화해야 합니다. 긴급 및 긴급' 공공 인프라, 도시 마을의 변화 등. 상업용 주택과 관련된 기본 시스템을 개선하여 주민의 엄격한 주택 수요와 다양하고 향상된 주택 수요를 더 잘 충족시킵니다.현재 국지적 부채는 일반적으로 좋은 결과를 얻었지만 여전히 가능한 "수축 효과"에 주의를 기울이고 해결해야 합니다.첫째, 일부 지방에서는 이자를 지불하라는 압력이 증가했으며, 이자를 상환하기 위해 차입하면 새로운 숨겨진 부채가 발생하여 "이자 원리원화"가 발생했습니다. 둘째, 주요 부채 영역이 지방 단위로 정의되어 수준이 높아졌습니다. 하위 현, 시, 구에 대한 투자 및 자금조달도 제한되고, 일부 주요 부채 발생 지역에 대한 투자가 제한되어 투자 효율성이 저하되어 지역 경제 발전과 고용에 영향을 미칩니다. , 도시 투자, 숨겨진 부채의 주체 회사는 여러 가지 압력에 직면하고 있으며 도시 투자 회사는 변화하기 어렵습니다.우리는 개발에서 부채 제거를 주장해야 합니다. 부채 제거는 목표가 아니지만 위험 제거는 근본적인 목표입니다.현재 과도한 부채 압박을 받고 있는 일부 지방자치단체의 경우 지방압력을 완화하고 유동성 리스크를 회피하기 위해 중앙정부가 국고채를 발행해 지방정부에 대출을 하고, 정책금융기관이 지방정부에 대출을 제공하고, 지속적으로 대출을 제공하는 세 가지 방법을 고려할 수 있다. 특별 재융자 채권을 발행하고, "3가지 보장" 지출을 보장하며, 공간을 위해 시간을 거래합니다.둘째,정교한 관리와 차별화된 정책에 더욱 중점을 두고 현 단위로 부채 정책을 수립하고 시행합니다. 신규 정부 투자 프로젝트의 지역 범위를 성 단위에서 시군 단위로 엄격히 통제하여 일부 도시에 피해를 입히는 일이 없도록 합니다. .(군) 정부 투자.제삼,정책 간 조정, 특히 환경 보호, 기획, 감사 및 기타 부서와의 협력을 강화하여 자원 자산을 사용할 수 있지만 다른 시스템에 의해 제한되어 활성화가 어려운 현상을 방지합니다.네번째, 2028년 암묵적 채무 청산을 피하기 위해 개발과 연구에서 채권 해제를 주장해야 하며, 이는 지방 정부의 채무 경직화로 이어져 경제 위축을 초래할 수 있습니다. 다섯째, 지방자치단체의 책임을 더욱 공고히 하고, 자원을 적극적으로 활성화하며, 자원조정 역량을 강화하고, 지출 효율성을 향상시키며, 부채감축을 위한 인센티브 및 억제체계를 구축하고, 지역의 우수사례와 혁신사례를 표창하고, 정치홍보 인센티브를 제공하며, 모든 당사자를 동원한다. . 부채 해결의 창의성.6. 신흥산업과 미래산업을 육성 및 강화하고, 가젤기업과 유니콘기업의 발전을 지원한다.이날 간담회에서는 "현지 여건에 맞는 새로운 생산력을 개발한다"는 이념을 이어가며 "신흥산업과 미래산업을 육성하고 강화해야 한다"고 강조했으며, 특히 "가젤기업과 유니콘 기업의 발전이 강력해야 한다"고 밝혔다. 효과적으로 지원됩니다." 새로운 생산력의 특징은 혁신이며, 혁신의 주체는 수천 개의 중소 과학기술 혁신 기업이며, 그 중 유니콘 기업과 가젤 기업이 중추이다. 설립된 지 10년이 채 안 된 유니콘 기업을 예로 들자면, 이들 기업의 총 가치는 10억 달러가 넘습니다. 그 이면에는 기업의 성장 잠재력에 대한 시장의 인식이 있습니다.하지만최근 몇 년 동안 우리나라의 유니콘 기업 수가 크게 감소했습니다.후룬이 발표한 '2023년 글로벌 유니콘 목록'에 따르면 2023년 기준 중국의 유니콘 수는 316개로 세계 2위를 기록했지만 신규 유니콘은 15개에 불과했고 미국은 179개를 추가했다.그 이유는 첫째, 중미 게임의 맥락에서 해외 벤처캐피탈 자금이 계속해서 유출되고 있다는 점이다.2024년 2월 미국 하원 특별위원회는 미국 벤처캐피탈과 벤처캐피탈 기업의 반도체, 양자컴퓨팅 분야 중국 기업 투자 제한을 공개적으로 촉구했다. 기술 혁신에 이르기까지 벤처캐피탈 자금을 차단하는 것은 산업 발전을 억제하는 수단 중 하나가 되었습니다.둘째, 중국은 여전히 '인내 자본'을 육성하고 있으며 제도적 환경에 여전히 병목 현상이 존재하고 유니콘과 가젤 기업에 대한 재정적 지원이 충분하지 않습니다.예를 들어, 벤처 캐피탈과 혁신 및 기업가 정신 프로젝트 간의 연결 메커니즘이 원활하지 않고, 정부 주도 자금의 성과 평가가 단기적이며, 자본 시장 사모 투자 출구 메커니즘이 완벽하지 않습니다. 셋째, 초기 단계의 정책 일관성 부족과 더불어 경제에 대한 큰 하방 압력이 존재하며 이는 민간 기업가의 발전 자신감을 감소시켰습니다. 넷째, 구조적 과잉과 '혁신'적인 악의적 경쟁으로 인해 기업 이윤이 감소했습니다.다음 단계에서는 산업계획 관점에서 비효율적인 생산능력의 출구채널을 더욱 개방하고, 신흥산업의 악랄한 경쟁을 방지하며, 미래산업의 전향적 전개와 계층화 육성에 중점을 두고, 상징적인 창조를 위해 노력하겠습니다. 제품. 첫 번째는 구조적으로 과잉인 일부 산업을 대상으로 산업 합병, 인수 및 재편성을 지원하고 시장 퇴출 메커니즘을 원활하게 하는 것입니다. 시장 지향적 및 정부 지침을 준수하고, 문제가 있는 기업의 합병 및 재편에서 선두 기업을 지원하고, 산업 집중도를 높이고, 대규모 및 집약적 운영을 촉진하고, 공급 및 수요 관계를 개선하고, 혁신 경쟁을 방지합니다. 둘째, 미래제조(지능형제조, 바이오제조, 나노제조 등), 미래정보(위성인터넷, 양자정보 등), 미래소재(첨단반도체, 초전도재료 등) 육성에 집중한다. , 미래에너지(원자력, 수소에너지, 바이오매스 등), 물질에너지 등), 미래공간(하늘과 하늘, 심해, 심해 등), 미래건강(합성생물학,유전자 기술 등) 산업 발전의 6가지 주요 방향. 산업 주체를 강화하고 응용 시나리오를 풍부하게 하는 과정에서 핵심은 상징적인 제품을 만드는 것입니다.예를 들어, 높은 수준의 지능형 커넥티드 카를 돌파하거나, 메타버스 입구 등 폭발 가능성이 있는 슈퍼 터미널을 돌파하거나, 휴머노이드를 돌파하거나.로봇, 양자 컴퓨터, 초고속 열차 및 기타 고급 장비 제품.제도적 보장 측면에서 민간경제 발전을 위한 좋은 환경을 조성하기 위해 정책, 제도, 법치 차원의 노력이 필요하다. 첫째, 방향성 조정을 수반하는 정책 도입에 앞서 기업가의 의견을 충분히 경청하고, 과도한 정책 기복이 발생하지 않도록 시간표와 로드맵을 마련하는 동시에 정경관계의 긍정적인 사례와 부정적인 사례를 도입해 이를 해소해야 한다. 혼란을 일으키고 모범을 보여주세요. 두 번째는 기업가와 투자자가 심리적 짐을 내려놓고 투자할 수 있도록 네거티브 리스트를 작성하는 것입니다. 세 번째는 시스템 구축을 개선하는 것이며, 특히 시스템이 정책으로 대체되지 않도록 부정경쟁방지법, 독점금지법 등의 법규를 체계적으로 정리하는 것입니다. 넷째는 법치주의를 실천하고 중앙정부의 정신을 실천하여 시장주체와 행정법집행기관의 행위를 표준화하여 궁극적으로 안정적인 기대를 형성하는 것이다.위험 경고:대외충격은 예상을 뛰어넘었고, 성장안정정책도 예상을 뛰어넘었습니다.
분석가: Luo Zhiheng, 실무 번호: S0300520110001
분석가: Ma Jiajin, 실무 번호: S0300522110002분석가: Yuanye, 실무 번호: S0300523070001중요한 모임에서 얻은 영적 학습 경험에 관한 일련의 연구 보고서:6、《》, 2024년 7월 24일
5、《》, 2024년 7월 18일
4、《제430차 정치국 회의에서 발표된 8가지 신호》, 2024년 4월 30일
3、《》, 2024년 3월 5일
2、《》, 2023년 12월 12일
