広東証券チーフエコノミスト、羅志恒氏：730政治局会議からの新たな定式化と新たなシグナル
2024-07-31
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Yuekai Securities チーフエコノミスト兼研究所長: Luo Zhiheng中国共産党中央委員会政治局は7月30日、現在の経済状況を分析・研究し、下半期の経済活動を計画する会議を開催した。
730政治局会議は中国共産党中央委員会第3回総会後に開催され、安定成長の促進、構造の調整、リスクの防止のための原動力として改革を活用することを提案しただけでなく、多くの新たな判断と新たな定式化を提案した。現状。状況判断同国は「概ね安定しており、安定を維持しながら進歩」し続けているが、同時に状況の深刻さをより十分に評価し、「現在の外部環境の変化による悪影響の増大、国内の効果的改善の不十分さ」に直面している。需要、経済運営の差別化、主要分野における隠れたリスクなど数多くあり、古い運動エネルギーから新しい運動エネルギーへの移行には痛みが伴います。」マクロ制御という点では、「マクロ政策の方向性の一貫性を効果的に強化する」と繰り返し、「マクロ政策はより効果的で効果的なものであり続けなければならない」とし、「可能な限り早期に準備を整え、一連の段階的な政策措置をタイムリーに開始する」と提案した。具体的な対策としては、「内需拡大のための消費喚起に注力し、経済政策の重点を国民生活の利益と消費促進にさらに移し、サービス消費を消費拡大・高度化の重要な出発点としていかなければならない」と明記されている。 「我々はガゼルの開発を強力かつ効果的に支援しなければならない。企業とユニコーン企業は業界の自主規律を強化し、『巻き込み』による悪質な競争を防止しなければならない。」リスクの予防と解決という観点からは、不動産リスクや地方債務リスクについても改めて言及されたが、前回強調された中小金融機関のリスクについては「地方金融プラットフォームの債務リスクの解決を加速するための条件整備」など新たな定式化もあった。前回は資本市場と「協調的なリスク予防」に重点が置かれ、監督を強化し、発展を促進し、投資家の信頼を高め、資本市場本来の安定性を高めた。」一般的に言えば、状況の判断は外部環境の悪影響により注意を払っており、政策の基調はより前向きであり、一貫した政策方向性とできるだけ早く改革措置を実施することを強調している。政策は次の段階で導入されます。私たちは、不動産と地方財政圧力の問題の解決に注力しなければなりません。不動産の安定化と地方自治体の緊急事態から正常な状態への移行は、持続的な経済回復の2つの前提条件です。これらの問題は、成長率の変化と構造転換の痛みを伴う時期に生じる問題であり、客観的かつ合理的に検討する必要があります。もちろん、より主観的な取り組みも必要です。
1. 全体的な状況の判断：概ね安定しつつあるが、外部環境の変化による悪影響が増大しており、積極的に対応する必要がある。
会議は、今年上半期の経済実績を完全に肯定し、状況の深刻さを十分に評価し、問題を回避せず、外部環境の変化による悪影響が増大していることを指摘し、その後、最初の提案を行った。 「マクロ政策は引き続き精力的かつより効果的でなければならない」とし、「我々は年間の経済社会開発目標と任務を揺るぎなく達成する」と提案した。政策の基調はより前向きになる傾向があり、次の段階では信頼と期待を高めるために、より強力な政策パッケージが導入されることが予想されます。現在、中国は依然として感染症流行後の回復期にあるが、不十分な総需要、特にまだ安定していない不動産と現地の財政圧力が経済が直面している主な問題であり、経済をさらに強化し、ペースを速める必要がある。ポリシー。経済の勢いという観点から見ると、今年上半期の主な理由は、輸出が予想を上回ったこと、製造業投資が高い率で成長したこと、それに対応するインフラ投資が比較的高い率で成長したことによる中央財政支出であった。まだ安定しておらず、地方の財政収支は逼迫しており、その結果地方のインフラは限られている。消費と民間投資の伸び率は依然として低迷している。小規模事業者の観点からは、地方自治体、住民、事業者などの小規模事業者の熱意をさらに高める必要がある。今年上半期の名目GDP成長率は前年比4.1％と、実質成長率の5％を下回った。物価低迷は住民所得、企業収益、財政収入に直接影響を及ぼした。信頼と期待を高めるためには、一方では期待管理に依存し、政府部門と市場の間のコミュニケーションを強化し、政策に関する誤解や歪んだ理解を速やかに明らかにしなければなりません。他方では、より強力かつさらに強力な措置を講じなければなりません。経済安定化のための予期せぬ措置など 重要なのは政策の安定性と継続性を維持し、法の支配を実践することである。2. 経済政策の焦点は、内需拡大のための消費拡大に重点を置き、国民生活への利益と消費促進にさらに移るべきである。会議では「消費の促進」がより重要な位置に置かれ、草案には別のパラグラフが設けられた。「我々は内需を拡大するために消費を刺激することに重点を置かなければならず、経済政策の重点は国民生活の利益と消費の促進にもっと移らなければならない。我々は複数の経路を通じて住民の所得を増加させ、低所得層と中間層の消費能力と意欲を高めなければならない」 「サービス消費は消費の拡大とアップグレードの重要な出発点であり、文化観光、高齢者介護、育児、家事における消費をサポートします。」かつて、我が国の経済発展とマクロ管理戦略は、企業と住民、投資と消費に重点を置いていました。第一に、キャッチアップ経済が飛躍的な発展を遂げたいのであれば、資本蓄積と大規模投資を通じて経済成長を急速に促進する段階を経なければならない。第二に、分散型の家計消費と比較して、企業の投資を促進することが出発点となるべきである。第三に、わが国はしばらくの間、不足経済の時代にあり、企業と投資に焦点を当ててきたが、これは概して健全な状況と一致している。経済の発展と住民の消費満足。我が国の経済が高度成長から質の高い発展に移行するにつれ、経済政策の焦点は国民生活への利益と消費促進にさらに移らなければなりません。中国の生産能力が急速に向上し、国民の生活水準が向上し、伝統的な企業や投資を刺激することが経済発展の新たな段階に適合しなくなっていることも重要な理由である。現在の伝統的な景気刺激政策の限界効果は弱まり続けています。消費は最終需要、投資は将来の消費に応える派生需要、投資は短期の需要であり、将来の住民の消費に応えるために中長期的に供給が形成される。政策によって刺激された現在の企業投資が将来の家計消費と一致しない場合、短期的には投資需要が景気回復を牽引する可能性があるが、将来的には過剰な非効率供給と不十分な有効供給による設備過剰と需要不足のジレンマが生じるだろう。 。消費は基本的に、消費能力（所得）、消費意欲（医療、年金教育、教育などの社会保障制度の充実度）、供給の適応性の３つの側面によって左右される。こうした根本的な問題が解決されなければ、消費を大きく増やすことは難しい。消費は経済発展の目的であり、手段ではない 経済発展は消費を手段にするのではなく、住民のより良い消費に応えることである。消費の促進は刺激だけに頼ることはできず、改革を促進し、メカニズムを改善する必要があります。第一に、税制の改善、譲渡支払いの増加、農村土地の市場譲渡の加速などにより、国民所得の分配構造をさらに改善し、国民所得分配における居住者、特に低・中所得層の割合を増加させなければなりません。 。 2つ目は、財政支出構造を最適化し、財政支援人材やインフラ支出の割合を削減し、支出構造を「物」から「人」へ転換することである。第三に、戸籍制度の改革を加速し、出稼ぎ労働者の市民化プロセスを加速し、出稼ぎ労働者の期待を安定させ、限界消費性向を高めることである。 4つ目は、供給側から取り組み、供給構造を最適化し、製造業におけるハイエンド製造の割合をさらに高めることです。第五に、基準構築と効果的な監督を強化するとともに、観光、文化、医療、高齢者介護、教育訓練、家事サービスなどのサービス消費分野における市場アクセスを緩和することである。3. 財政政策：「早期に準備し、タイムリーに一連の段階的な政策措置を開始する」、「地域金融プラットフォームの債務リスクの解決を加速する条件を作り出す」会合では、「カウンターシクリカルな調整を強化し、積極的な財政政策と賢明な金融政策を実施し、決定された政策手段の包括的な実施を加速し、できるだけ早期に予備措置を講じ、一連の漸進的な政策手段を適時に開始することが必要である」と提案した。特別債の発行・利用を加速し、超長期特別国債を有効に活用し、主要な国家戦略や重点分野における安全保障能力の構築を支援し、大規模な装備更新の促進に一層努める必要がある。財政支出構造を最適化し、「３つの保証」の収益を確保する必要がある」とし、会議では「地域経済のパッケージを改善し実行する必要がある」と提案した。債務削減計画を策定し、地元金融プラットフォームの債務リスクの解決を加速するための条件を整備する。」年初から判断すると、赤字3兆8800億元、特別国債3兆9000億元、超長期特別国債1兆元を考慮すると、今年の財政政策は比較的前向きだ。昨年発行された追加国債は今年主に使用され、その総額は9兆7800億元に達し、10兆元に近い。しかし、不動産市場が依然として調整と変革期にあるという事実により、今年上半期の一般公共予算と土地譲渡収入の伸び率はそれぞれ-2.8%と-18.3%でした。一方で、質の高い特別債事業の段階的な削減により、一般財政と政府資金の予算支出が予想を下回り、両予算の合計は前年度比マイナス2.8％となりました。より積極的な財政政策を採用することが確かに必要である。短期的には、次の 3 つの側面からポリシーを予約できます。第一に、土地譲渡収入の減少等による歳出の鈍化を補うため、追加の赤字や国債の発行を検討し、カウンターシクリカルな調整を拡大することである。国債の追加発行は次の 3 つの目的に使用できます。 1) 流動性リスクを軽減し、地方自治体が緊急事態から正常に戻ることを促進するため、より大きな圧力にさらされている一部の地方自治体への融資。 ２）近年卒業した失業者や大卒無職者、都市・地方の低所得者に対し、リスク耐性と消費能力を向上させ、社会の安定を維持し、安心して暮らせるよう一部補助金を支給する。怠け者を支援するという現象については、この部分はまだ行われていないため、大学生の雇用は近年の疫病の影響と密接に関係しており、それは主観的な原因ではなく客観的な原因です。補助金の発行は緊急措置であり、定期的な措置ではなく、出口サイクルがあり、改革のためのより安定した経済的および社会的発展環境を獲得することを目的としている。 3) 第 15 次 5 ヵ年計画で計画されている主要プロジェクトに事前に投資するとともに、一時的なプロジェクト探索によるプロジェクトのパッケージングや資金利用効率の低下を避けるために十分なプロジェクト予備期間を与える。近年の治水状況は厳しく、水利整備の一層の強化が求められています。２つ目は、特例債の発行を加速する一方で、特例債の利用範囲を緩和するとともに、一部の特例債の枠を一般債と調整することを検討する。将来的には、枠決定メカニズムと特別債の分配メカニズムが調整され、枠決定は「プロジェクト積立金の額に応じて特別債をいくら発行するか」という方法が採用され、分配メカニズムはより優先されます。人口流入と産業支援地域。 「長いものには長い金を、短いものには短い金を」という目標を達成するために、国債、特例国債、地方一般債、地方特例債のそれぞれの資金使途を適正化する必要がある。 「国の借金は国のことをするために使われ、地方の借金は地方のことをするために使われる。」「特別な借金は儲かるものに使われ、一般の借金は儲からないことに使われる。」第三に、「債務削減」政策を最適化し、融資プラットフォームの債務リスクを解決する条件を整え、地方自治体が緊急事態から正常に戻るよう促すことである。当然のことながら、融資プラットフォームの債務の蓄積は長期的な結果であり、その債務の解決と変革は一朝一夕に達成できるものではありません。そうでないと、債務の解決は経済への圧力と破綻した流動性リスクにつながります。政治局会議は状況を作り出すことを提案した 解決を加速することは、実際には体系的な思考の具現化である。特に、金融プラットフォームの債務リスク解決では、少なくとも次の前提条件を満たしている必要があります。1）現在、多額の債務圧力にさらされている一部の地方公共団体にとって、地域の負担を軽減し、流動性リスクを回避するためには、国が国債を発行して地方公共団体に貸し付ける、政策金融機関が地方公共団体に融資を行う、地方公共団体に融資を継続するという3つの方法が考えられます。特別借り換え債を発行し、「3つの保証」の支出とスペースの交換時間を確保する。2）地方自治体は、本来の都市投資会社への過剰な介入をやめ、都市投資会社との関係において、株主と治安の提供者という二つのアイデンティティだけを持つべきである。つまり、地方自治体は都市投資会社のコーポレートガバナンスに株主として参加する必要があり、地方自治体は都市投資会社の市場主体に治安を提供する必要がある。そうしないと、一部の都市投資会社が変革した後、他の都市投資会社が出現することになり、問題を根本的に解決する必要があります。3）金融プラットフォームの変革をサポートするために、一部の高品質資産を移転します。地域資源基金は、都市投資の変革を支援することができます。たとえば、産業投資会社を設立するための投資に利用できる地元産業があり、地方金融は公共事業を担当する団体に未払い金を支払って、総合的な都市運営サービスプロバイダーを形成することができます。4）元の都市投資会社のコーポレートガバナンス、リスク管理、インセンティブメカニズムなどの再建と効果的な運営を促進し、歴史的な債務負担を効果的に解決します。4. 金融政策: 資本市場の本質的な安定性を向上させるために、預金準備率と金利の引き下げは依然として金融政策の選択肢です。会合では特に「資本市場の本質的な安定性の向上」を提案した。 ４３０日の政治局会議では、リスク防止策として「引き続き中小金融機関の改革を推進し、リスクを排除し、資本市場の健全な発展を促進するために複数の措置を講じる」との提言がなされた。これに対し、今回の会合では中小規模の金融機関の財務リスクについては言及されず、資本市場の要件について具体的に詳述された。一方で、中小金融機関のリスク低減努力は着実に進展しており、中小銀行は、吸収合併・再編等により「量を減らして質を高める」ことを実現してきた。設立銀行の合併や他の銀行の買収・合併が行われ、銀行のリスク耐性は徐々に向上してきました。一方で、2023年下半期以降、株式市場は大きな変動を経験し、ロング・ショート・インカム・スワップ（DMA）事業やリファイナンス事業の問題が露呈した。現在の零細企業に対する信頼感の欠如のもとでは、株式市場の低迷と取引熱の低下により、実体経済にも悲観的な期待が広がる可能性がある。したがって、資本市場本来の安定性を高めることが、金融市場と実体経済の悲観の共振を阻止する鍵となっている。資本市場の本質的な安定性の向上は、今年の2回の会期の政府活動報告で提案され、新しい「国家9条」と第20期党中央委員会第3回全体会議でも言及された。主に取引の監督業務を行っております。新しい「国家９条」には「取引の監督を強化し、資本市場の固有の安定性を高める」と明記されている。第一に、取引監督基準を改善し、相場操縦やインサイダー取引などの違法行為に厳正に対処することです。2023 年 9 月ジンディ株上場初日、同社の実際の支配者と上級管理チームは保有する譲渡制限付株式をCSI Financial Corporationに「貸し出し」、CSI Financial Corporationは証券会社13社と投資家124名に証券を譲渡した。投資家の信頼を「低下させる」ための証券貸付の対象や迂回路として制限付き株式を利用することは、特に情報の非対称性や市場センチメントが大きく変動する場合には、株価の下落をさらに悪化させ、内部の安定を損なう可能性があります。市場の。このため、中国証券監督管理委員会は今年から、新規証券会社の借り換え規模を停止した。また、定量的取引については定量的取引報告制度も導入しております。関連するルールの調整とメカニズムの最適化は、「異常な取引」の監視を強化し、株式市場のリスクに関する包括的な調査と判断を強化することを目的としている。今後はさらに徹底した監督が強化され、証券貸付や計量化などの監督が強化され、証券貸付や「迂回」保有削減行為などが厳しく取り締まられる可能性があると予想される。市場の安定的な運営を確保するために継続的な調整に直面していると同時に、量的金融機関の生態系も大きな変化に直面しています。2つ目は、戦略的戦力の備蓄と安定化メカニズムの構築を強化することである。これは安定化基金に関連する可能性があり、安定化基金の参入条件と撤退メカニズムがさらに明確になる可能性があります。第三は、期待管理メカニズムを改善し、主要な経済政策または非経済政策が資本市場に及ぼす影響の評価をマクロ政策の方向性の一貫性評価の枠組みに組み込むことである。現在、国家発展改革委員会は債務政策を発行する前に整合性評価を実施しており、今年導入された「公正競争審査規則」でも、経済に干渉する可能性のあるすべての政策は市場による公正な審査と評価が必要とされている。今後は、国家発展改革委員会、中国証券監督管理委員会と他の部門との間で政策調整を行い、構成の誤りが悪影響を及ぼさないようにする予定である。市場。会合では金融政策について「実体経済への金融支援を拡大し、総合的な社会財政コストの安定化と低下を促進するため、さまざまな金融政策手段を総合的に活用することが必要」と提案した。内外金利差の縮小や為替レートによって制限されているとはいえ、預金準備率と金利の引き下げは依然として政策オプションである。第一に、高金利で預金を集める銀行の違法行為を抑制し、中小銀行の資本補充を支援し、人民元為替レートの柔軟性を適切に高めることにより、金融政策に対する外部制約を軽減し、政策余地を拡大することができる。金利裁定取引を抑制するため。 2つ目は、既存の住宅ローン金利をさらに引き下げたり、既存の住宅ローンを「借り換え」できるようにしたりするなど、家計消費と企業の投資需要を高めるために必要な準備率と金利を引き下げることだ。第三に、構造金融政策手段を積極的に活用し、技術革新や技術変革のための再融資、手頃な価格の住宅向けの再融資などの新たな手段の導入を促進し、大規模な設備更新や下取りに対する金融支援を増やすことである。消費財の購入、および地方自治体による既存の商業用住宅の買収。5. 不動産と地方債務のリスクを予防・解決し、新たな不動産開発モデルの構築を加速し、地方財政の持続可能性を強化する不動産市場の継続的な低迷と地方財政の逼迫は、現在の景気回復にとって重要な足かせとなっている。また、不動産と地方債務のリスクは、国内経済が直面している2大「灰色のサイ」でもある。会合では、「不動産市場の安定的かつ健全な発展を促進し、既存ストックの消化と増分の最適化の組み合わせを堅持し、手頃な価格の住宅として使用する既存の商業用住宅の取得を積極的に支援するための新たな政策を実施する必要がある」と強調した。 、住宅の供給をさらに確実にし、不動産開発の新時代の構築を加速する「モデル」「地方債務パッケージ計画を改善および実施し、地方財政の債務リスクの解決を加速する条件を作り出す必要がある。」プラットフォーム。」不動産分野で行うべき主なタスクは 3 つあります。1 つは住宅の引き渡しを保証することです。不動産融資の合理的なニーズを満たし、業界の問題によって引き起こされる不動産会社の資金繰り問題に適切な援助と支援を提供し、コンプライアンス違反と自己主張営業によって引き起こされるシステミックリスクを防止する必要がある。市場化と法の支配の原則に従って取り扱い、不動産会社のリスクが需要に与える影響を最小限に抑えるよう努め、不動産の雷雨によるハードランディングを回避するために金融機関の評価指標を適切に調整する。2つ目は既存不動産の消化です。住宅購入制限については、一級都市においては、「都市独自の政策」に基づき、郊外における住宅購入制限の解除や住宅ローンに関する市全体の住宅購入指標の引き上げなど、さらなる制限緩和が必要である。 「さまざまな地方自治体は、住民の住宅購入基準とコストを下げるために、頭金率と住宅ローン金利を合理的に調整する。政府の調達と保管に関して、中央政府は地方政府への支援を強化し、地方財政の圧力を緩和し、住宅購入の促進を図る。」調達・保管作業がスムーズに進みます。3つ目は、インクリメンタルハウジングの最適化です。新たな都市化の発展傾向と不動産市場の需要と供給の関係の変化に適応し、不動産開発の新しいモデルの構築を加速し、手頃な価格の住宅の建設を加速する必要があります。住民の硬直化した住宅ニーズや多様化する改良住宅ニーズに的確に対応するため、事業用住宅に係る基幹制度を整備する。現時点では、局地的な債務は概ね良好な結果をもたらしていますが、潜在的な「縮小効果」に依然として注意を払い、解決する必要があります。第一に、一部の州では利息支払いの圧力が高まっており、利息を返済するための借り入れが新たな隠れ債務のリスクにつながり、「利息の元本化」につながっている。第二に、主要な債務分野が州ごとに定義されており、その結果、債務水準が高くなっている。第三に、地域内の債務リスクが減少し、下位の県、市、地区での投資と融資も制限され、一部の主要な債務が発生しやすい州での投資が制限され、その結果、地元の経済発展と雇用に影響を及ぼします。 、都市投資、隠れた負債の本体 同社は複数の圧力に直面しており、都市投資会社が変革することは困難である。私たちは、開発における債務をなくすことを主張しなければなりません。借金をなくすことが目標ではなく、リスクをなくすことが基本的な目標です。現在、多額の債務圧力にさらされている一部の地方公共団体にとって、地域の負担を軽減し、流動性リスクを回避するためには、国が国債を発行して地方公共団体に貸し付ける、政策金融機関が地方公共団体に融資を行う、地方公共団体に融資を継続するという3つの方法が考えられます。特別借り換え債を発行し、「3つの保証」支出を確保し、時間をスペースと交換します。第二に、一部の都市に誤って損害を与えることを避けるため、洗練された管理と差別化された政策に重点を置き、地方単位から市郡単位までの新たな政府投資プロジェクトの地域範囲を厳密に管理することにより、地方郡単位で債務政策を策定し、実施する。 . (郡) 政府の投資。三番目、既存の資源資産が他のシステムによって制限され、資源資産の活性化が困難になる現象を回避するために、政策間の調整、特に環境保護、計画、監査、その他の部門との協力を強化します。第4、私たちは発展途上国における債務の解放を主張し、暗黙の債務が2028年に清算されることを避けるために、その清算期間の延長を検討すべきである。そうすれば地方政府の債務の硬直化につながり、経済縮小を引き起こすことになる。第五に、地方政府の責任をさらに強化し、資源を積極的に活性化し、資源調整能力を強化し、支出効率を改善し、債務削減のためのインセンティブと抑制システムを確立し、地方の好事例と革新的な事例を表彰し、政治的促進のインセンティブを提供し、すべての当事者を動員する。 . 借金解決における創造性。6. 新興産業、未来産業を育成・強化し、ガゼル企業、ユニコーン企業の発展を支援する。会議では「地域の状況に応じて新たな生産力を開発する」という考えを継続し、「新興産業と将来の産業を育成し強化する」必要性を強調し、特に「ガゼル企業とユニコーン企業の発展は強力でなければならない」と述べた。そして効果的にサポートされました。」新しい生産力の特徴はイノベーションであり、イノベーションの主体は数千の中小科学技術イノベーション企業であり、その中核となるのがユニコーン企業とガゼル企業である。ユニコーン企業を例に挙げると、設立されてから 10 年未満ですが、評価額の総額は 10 億米ドルを超えています。その背景には、企業の成長可能性に対する市場の認識があります。しかし近年、私の国ではユニコーン企業の数が大幅に減少しました。胡潤が発表した「2023年世界ユニコーンリスト」によると、2023年の中国のユニコーン企業数は316社で世界第2位となったが、新規ユニコーン企業は15社にとどまり、米国が179社を加えた。その理由は次のとおりです。まず、中国と米国のゲームの文脈で、海外のベンチャーキャピタルの資金が流出し続けています。2024年2月、米国下院の特別委員会は、半導体と量子コンピューティングの分野における米国のベンチャーキャピタルとベンチャーキャピタル企業の中国企業への投資を制限するよう公的に求め、この国際的なゲームはベンチャーキャピタルファンドの重要性を確認した。セックス、ベンチャーキャピタルの資金阻止は、産業の発展を抑制する手段の一つにもなっている。第二に、中国は依然として「患者資本」を育成しており、制度環境には依然としてボトルネックがあり、ユニコーン企業やガゼル企業に対する十分な財政的支援が不足している。例えば、ベンチャーキャピタルとイノベーションおよび起業家精神プロジェクトとの間の接続メカニズムはスムーズではない、政府主導のファンドのパフォーマンス評価は短期である、資本市場のプライベートエクイティ出口メカニズムは完全ではない、などです。第三に、初期段階での政策の一貫性の欠如と相まって、経済に対する大きな下押し圧力があり、民間起業家の発展に対する自信が低下しています。第四に、構造的な過剰と「インボリューション」による悪質な競争が企業の利益率を低下させている。次のステップでは、産業計画の観点から、非効率な生産能力の出口チャネルの閉塞をさらに解き放ち、新興産業における悪質な競争を防止し、未来産業の前向きな展開と階層育成に焦点を当て、象徴的な産業の創造に努めます。製品。 1つ目は、構造的に余剰となっている一部の産業をターゲットにし、産業の合併、買収、再編を支援し、市場撤退メカニズムを円滑化することだ。市場志向と政府の指導を遵守し、大手企業による問題企業の合併・再編を支援し、産業の集中を高め、大規模かつ集中的な事業を促進し、需給関係を改善し、インボリューション競争を防止する。 2つ目は、未来ものづくり（知能化製造、バイオマニュファクチャリング、ナノマニュファクチャリング等）、未来情報（衛星インターネット、量子情報等）、未来材料（先端半導体、超電導材料等）の推進に注力することです。 、未来エネルギー（原子力、水素エネルギー、バイオマス等）、物質エネルギー等）、未来宇宙（空と空、深海、深地等）、未来の健康（合成生物学、遺伝子技術など）産業発展の6つの主要な方向。産業主体を強化し、アプリケーションシナリオを充実させる過程で、鍵となるのは象徴的な製品を生み出すことです。たとえば、高度なインテリジェント コネクテッド カーの突破、メタバースへの入り口など爆発的な可能性を秘めたスーパー ターミナル、ヒューマノイドの突破などです。ロボット、量子コンピューター、超高速列車、その他のハイエンド機器製品。制度的保障の観点から、民間経済の発展のための良好な環境を作り出すために、政策、制度、法の支配のレベルで努力が払われなければならない。第一に、方向性調整を伴う政策を導入する前に、企業家の意見を十分に聞き、政策の過度な変動を避けるためのスケジュールとロードマップを設定するとともに、政財界関係の肯定的事例と否定的事例を紹介して清算する必要がある。混沌と模範。 2つ目は、起業家や投資家が心理的な荷物を脇に置いて投資できるようにネガティブリストを策定することです。 ３つ目は、制度構築の改善、特に不正競争防止法や独占禁止法などの法令を体系的に整理し、制度を政策に置き換えることを避けることです。 4つ目は、法の支配を実践し、中央政府の精神を実践し、市場主体と行政法執行機関の両方の行動を標準化し、最終的には安定した期待を形成することである。リスク警告:外部ショックは予想を上回り、成長を安定させる政策も予想を上回った。
アナリスト: Luo Zhiheng、実務番号: S0300520110001
アナリスト: Ma Jiajin、実務番号: S0300522110002アナリスト: Yuanye、診療番号: S0300523070001重要な会議から得た霊的な学習体験に関する一連の研究報告書:6、《》、2024年7月24日
5、《》、2024年7月18日
4、《430政治局会議が発した8つのシグナル》、2024年4月30日
3、《》 2024年3月5日
2、《》、2023年12月12日
