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텍스트 | Xie Hao, 실리콘 기반 연구실

주가가 반년 전 50달러에서 현재 30달러 정도로 폭락한 후에도 인텔 주변에 자리잡은 공매도자들은 아직 포기하지 않고 있다.

지난 토요일에 이어 자신의 유튜브 채널에 200만 명 이상의 팬을 보유하고 있는 유명한 게임 리뷰 블로거인 Gamers Nexus는 이번 주에 인텔의 CPU 프로세스 결함을 공개적으로 비판했습니다. ".

이미지 출처: YouTube @Gamers Nexus

제품 품질에 대한 패닉과 불리한 여론 분위기로 인해 미국 주식시장에서 인텔의 매도 속도가 더욱 빨라지고 있다. 이 스타 반도체 기업의 주가는 지난 7일 동안 12.96% 하락했다.

불과 3개월 전 인텔 비전 2024 컨퍼런스에서 인텔 CEO 팻 겔싱어(Pat Gelsinger)는 인공지능 칩 분야에서 인텔의 발전을 외부 세계에 열정적으로 소개하면서 인텔이 엔비디아의 이전 세대 제품을 완전히 능가했다고 주장했지만 시대가 변했습니다. 그리고 프론트엔드 AI의 꿈은 아직 실현되지 않았습니다. 이 사업 관리자 앞에 놓인 것은 "뒷마당의 화재"라는 당황스러운 상황입니다.

현재로서는 인텔의 제품과 기술이 여전히 유혹적인 이야기를 쏟아내고 있지만, 더 많은 자본이 빠져나가는 것으로 보인다.

한때 전체 PC 산업에 영향을 미쳤던 하드웨어 거대 기업인 이 회사는 전례 없는 "가장 어두운 순간"을 경험하고 있습니다.

앞서 언급한 제품 품질 문제에 더해 오랜 친구 마이크로소프트의 '백스탭', 칩 파운드리 사업의 부진… 여러 부정적인 소식이 합쳐져 인텔의 시장 가치는 경쟁사 시장 가치의 절반으로 완전히 떨어졌다. AMD.

그리고 이번에는 누가 이 회사를 다시 위대하게 만들 수 있을까?

1. 게이머들은 집단적으로 인텔을 버렸습니다.

"인텔이 일정 수준의 출시 투명성을 제공하지 않는 한 현재로서는 인텔 CPU를 권장할 수 없습니다."

게이머즈 넥서스는 영상 초반에 불만을 표시했다.

게이머 커뮤니티의 분노는 근거 없는 것이 아닙니다. Intel이 1월 19일에 새로운 Core 14세대 프로세서를 출시한 이후 지난 6개월 동안 많은 게이머의 삶에 블루 스크린과 충돌의 그림자가 남아 있었습니다.

이러한 개인용 컴퓨터 충돌의 경우 플레이어가 설치한 하드웨어, 플레이하는 게임, 그들이 있는 시간과 공간이 모두 다릅니다. 유일한 공통점은 이러한 자주 충돌하는 컴퓨터 호스트가 거의 모두 Intel 13th를 사용한다는 것입니다. 14세대 코어 프로세서.

더 우스꽝스러운 점은 컴퓨터 하드웨어 지식의 영향으로 인해 CPU 칩이 항상 "가장 손상되기 어려운" 하드웨어 장치 중 하나로 널리 인식되어 왔다는 것입니다. 많은 플레이어가 많은 시간과 에너지를 소비해야 합니다. 다른 작동하는 하드웨어.” "결함 찾기"로 인해 하드웨어 포럼이 이상적인 결함 원인으로 가득 차게 되었습니다.

메모리 제조사가 일치하지 않고, 마더보드 배치가 좋지 않고, 섀시에 먼지가 많고 정전기가 발생합니다...

더욱이 일부 플레이어는 최근 빈번하게 발생하는 태양 활동이 컴퓨터 호스트의 작업에 영향을 미쳤다고 믿고 지구 너머로 목표를 설정했습니다.

올해 5월이 되어서야 인텔 관계자들은 마더보드 제조업체가 설정한 전력 소비 모드가 붕괴의 원인일 수 있다며 "비난을 전가하라"는 압력을 받고 나섰다. 너무 극단적이어서 CPU가 "압도"됩니다.”, 불행하게도 새로운 BIOS 및 펌웨어 업데이트가 출시된 후에도 위의 문제는 해결되지 않았습니다.

이번에 게이머즈 넥서스가 공개한 영상은 의심할 바 없이 '황제의 새 옷'에 대한 직접적인 도전이다. 그들은 잦은 컴퓨터 충돌의 원인이 인텔 자신이라고 밝히고, 입수한 일부 내부 정보를 바탕으로 다음과 같이 추측했다.

Intel CPU에는 심각한 품질 결함이 있습니다.

이 폭로에 따르면 이러한 결함의 원인은 생산 공정 중 원자층 증착(ALD) 공정에 문제가 있을 수 있습니다. , CPU 내부의 구리가 노출된 경우 기공에서 산화가 발생합니다.

이것이 사실이라면 전 세계 수천만 대의 컴퓨터에서 조용히 실행되는 Intel CPU는 평범한 오후 언제든지 "죽을" 수 있습니다.

일석이조의 물결이 일었고, 글로벌 게임 제조사와 오피니언 리더, 플레이어들은 즉각 구두와 서면으로 인텔을 비판하기 시작했습니다. 외신 보도에 따르면, 유명 게임 '타이탄 로드'의 개발사인 앨더론 게임즈는 최근 모든 게임 서버의 CPU를 인텔에서 AMD로 변경할 것이라고 발표했으며, 과거 잦은 충돌로 인해 다음과 같이 밝혔습니다. 3~4개월 동안 그들은 영향을 받은 CPU의 고장률이 100%에 가까웠다는 사실을 관찰했습니다. 이는 이러한 Intel CPU 오류가 확률의 문제가 아니라 타이밍의 문제라는 것을 의미합니다.

또한 그들은 인텔을 조롱하는 것도 잊지 않았습니다.

"AMD 프로세서로 전환한 후 CPU 충돌 횟수가 100배 감소했습니다."

이러한 대면 태도에 직면한 인텔은 마침내 더 이상 침묵하지 않았습니다. 7월 23일, 인텔은 반품된 프로세서를 광범위하게 분석한 결과 CPU 오류가 잘못된 마이크로코드에서 비롯된 것으로 판단하고 이를 중단할 것이라고 공개적으로 밝혔습니다. 업데이트 패치는 8월 중순에 출시되었습니다. 영상에서 게이머 넥서스가 의문을 제기한 프로세스 결함에 대해 인텔은 2023년 7nm 노드에서 발생했으며 수정됐다며 이를 부인했습니다.

그러나 어쨌든 여론 혼란으로 인해 소비자 측의 브랜드 이미지는 필연적으로 붕괴됐다.

이는 글로벌 PC 시장이 점차 회복세를 보이고 있으며 지난해 4분기에 막 매출이 회복된 인텔에게는 의심할 여지 없이 나쁜 소식이다. 그리고 8월 중순의 업데이트 패치가 여전히 문제 해결에 실패하면, 당시의 반품 및 교환 위기는 인텔의 일년 내내 CPU 출하량에 직접적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

이 외에도 프로세서 사업 외부에서 더 많은 눈에 보이지 않는 영향이 발생합니다. 한때 TSMC와 삼성의 제조공정을 이끌었던 웨이퍼왕이 공정불량 의혹을 받고 있다. 이는 취임 이후 야망을 품고 파운드리 제조를 통해 인텔을 다시 위대하게 만들겠다는 현 CEO 팻 겔싱어(Pat Gelsinger)에 대한 경각심에 다름 아니다.

2. 인텔이 TSMC에게 배워 영광을 되찾을 수 있을까?

CEO가 취임한 이후 "인텔의 영광을 재건하는 것"은 항상 그의 전략 계획에서 매우 중요한 부분이었습니다.

분업이 매우 명확한 오늘날의 반도체 산업에서 인텔처럼 설계, 제조, 패키징, 테스트까지 모두 맡는 IDM 회사는 그야말로 이례적이었다. 웨이퍼 공장이 바로 그 것이다.” '남자다운 남자'인 AMD도 일찌감치 이 사업을 삭감했다.

그 이면에는 TSMC 창업자인 Zhang Zhongmou가 요약했듯이 파운드리 산업은 본질적으로 "승자독식" 산업입니다. 한 발 뒤처지면 모든 것을 잃게 됩니다.

인텔 자체도 이에 대해 깊이 이해하고 있습니다. 웨이퍼 공장에 대한 이러한 집착은 회사가 기술이 선도할 때 엄청난 비용 이점으로 경쟁사를 더욱 앞서는 데 도움이 되지만 기술이 후진 단계에 있을 때는 그에 따라 기업 손익계산서에 막대한 부담을 안겨준다.

앞서 인텔의 1분기 재무보고서는 매출 127억 달러, 순손실 4억 달러에 육박해 파운드리 사업부에서만 25억 달러의 적자를 냈다고 할 수 있다. 철저한 '현금 블랙홀'.

Gelsinger의 목표는 이러한 현상을 바꾸고 Intel이 반도체 제조의 최전선으로 돌아갈 수 있도록 돕는 것입니다.

이것이 바로 그가 취임한 지 불과 한 달 만에 인텔이 수직 통합형 칩 설계 및 제조의 IDM2.0 모델을 공식 발표한 이유입니다. 이 모델의 핵심은 인텔이 자체 웨이퍼 공장을 내부 부서에서 독립 파운드리(파운드리)로 전환한다는 점이다. TSMC처럼 이 독립 웨이퍼 공장도 다른 설계업체와 OEM 칩에 자유롭게 서비스를 제공할 수 있다.

이후 인텔은 업계를 충격에 빠뜨린 '4년 5노드' 계획을 즉각 내놨다.

지난 6개월간 그는 주요 행사에 자주 출연해 다음과 같은 수많은 '무대보고'를 남겼다.

•인텔은 4년 안에 5개의 노드를 완료할 것으로 예상됩니다.

•인텔의 5개 주요 노드가 모두 "완료"되었습니다.

•인텔은 EUV 이후 시대에도 경쟁력이 매우 높습니다.

인텔은 투자자와 대중에게 닭고기 수프를 쏟아 붓는 것 외에도 특정 사업 영역에서 TSMC를 완전히 벤치마킹하기 위한 긴 여정을 시작했습니다.

이름만 들어도 두 회사는 반도체 파운드리 사업에서는 거의 완전히 다르다.

TrendForce 데이터에 따르면 2023년 3분기 세계 10대 웨이퍼 파운드리 매출 순위에서 인텔은 1%의 시장 점유율로 처음으로 10위 안에 들었습니다. TSMC는 올해 1분기에 58%까지 높았으며 Intel은 상위 10위 자리도 유지하지 못했고 TSMC는 이미 우승을 차지하며 약세를 보였습니다.

기술적 격차도 마찬가지로 직관적입니다. 앞서 업계 관계자들은 인텔의 최신 4, 3 공정 공개 정보를 비교하면서 그 기능 크기가 TSMC의 5nm 공정과 유사하다고 밝혔는데, 이는 가장 낙관적인 상황에서 인텔의 공정 기술이 TSMC보다 뒤처질 것이라는 의미입니다.

그런 점에서 인텔 경영진이 제시한 방법도 매우 직관적이다. TSMC에서 배운 '고객 인지도 확보'와 '기술 효율성 향상'이라는 두 가지 측면에 초점을 맞춘 것이다.

구체적으로 첫 번째는 광란의 홍보를 만드는 것입니다. 예를 들어 TSMC의 구마모토 공장 개장을 전날에 웨이퍼 파운드리 서비스 컨퍼런스의 공식 발표가 열렸고 두 번째는 고객을 그 자리에서 가로채는 것이었습니다. 온 힘을 다해 먼저 TSMC의 업스트림 공급업체를 밀렵하고, 그 다음에는 TSMC의 임원진을 밀렵합니다. 직원들은 TSMC의 경쟁사와 힘을 합치는 것조차 주저합니다.

올해 1월 25일, 인텔은 UMC와 새로운 파운드리 협력 계약을 발표했습니다. 두 회사는 고성장 시장을 위한 12나노 공정 플랫폼을 개발하기 위해 협력할 것입니다.

불행하게도 위에서 언급한 일련의 부정적인 여론이 발효되면 결국 위의 노력이 물거품이 될 수도 있습니다. 인텔의 파운드리로 올리브 가지를 확장하려는 모든 회사는 먼저 자체 이사회에서 제기한 질문에 답해야 합니다.

인텔이 자체 칩도 만들 수 없다면 고객의 제품을 잘 만들 수 있다고 믿어야 하는 이유는 무엇입니까?

3. '삼면전'은 상상력을 죽인다

어떤 의미에서 인텔은 경쟁사인 AMD가 한때 겪었던 것과 같은 수렁에 빠지고 있습니다.

AMD와 관련하여 이전 시장에서 가장 비판이 많았던 것은 회사의 '양면 전투' 전략이었습니다. 이 전략으로 인해 AMD는 CPU와 GPU 분야에서 두 대기업에 동시에 도전하게 되었고 양측의 공격을 받았습니다.

수마처럼 싸움을 잘하는 사람이라도 단기적으로 유지하기 위해 고군분투한 뒤 전략적으로 그래픽 카드 사업을 포기하고 방향을 바꿔 한 방향으로 공격해야 했다.

어떤 의미에서는 오늘날의 Intel이 원래의 AMD보다 훨씬 뛰어납니다. 인텔의 전략을 보면 이 회사는 AI 칩과 그래픽카드 분야에서 엔비디아에 도전하고, CPU 부문에서는 AMD, 퀄컴과 경쟁하며, 웨이퍼 파운드리 사업에서는 TSMC를 겨냥하는 '삼면전'에 가깝다.

아이러니하게도 이 세 명의 상대는 거의 모두 인텔과 직접적인 관련이 있습니다.

공정 기술의 한계로 인해 현 단계에서는 인텔 생산 능력의 약 30%가 TSMC에 납품되고 있으며, 여기에는 곧 출시될 15세대 코어 울트라 시리즈가 포함될 수도 있습니다. TSMC에서 쏘려고요."

다른 두 당사자의 상황도 비슷합니다. Intel은 Qualcomm과 Nvidia가 경쟁 관계를 유지하면서 큰 고객이 될 수 있기를 바랍니다.

반도체 분야에서는 선두 기업의 제품이 서로 불가분의 관계에 있는 경우가 많지만, 웨이퍼 파운드리 등 극비 정보가 유출되면 헤아릴 수 없는 손실이 발생할 가능성이 크다.

황런순(Huang Renxun)을 비롯한 반도체 경영진이 인텔의 새 공장을 칭찬하면서도 실제로 주문할 때는 여전히 암묵적으로 발권을 선택한 이유다.

이를 바탕으로 AI 트랙의 차질이 반도체 거대 기업의 남은 스토리 공간을 여전히 소모하고 있다.

얼마 전 끝난 2024 타이페이 컴퓨텍스에서 Su Zifeng과 Huang Jen-Hsun의 치열한 AI 칩 '군비 경쟁'을 목격한 후 인텔은 거의 완전히 '지원 역할'로 축소되었으며 한때 뛰어난 '비용'을 강조하기 시작했습니다. -효과성" 성능: "Gaudi3 칩의 가격은 특히 경쟁사와 비교했을 때 '상당히 매력적'으로 보입니다."

인텔은 경쟁사뿐 아니라 이 거대 기업에 걸려 있는 '역사의 유령'과도 맞서야 한다. 키신저는 "우리가 돌아온다"고 거듭 강조했지만 사람들은 실제 결과를 기대하고 있다. 아마도 지금 이 순간의 인텔에게는 전설적인 CEO인 앤디 그루(Andy Gru)의 말이 지금으로서는 최고의 논평일지도 모른다. 비록 인텔이 현재 전략적 전환점에 있음에도 불구하고, 전략적 전환점에서 '포인트'라는 단어는 오용된 것이며, 그것은 인텔에 해롭다. 나에게 이것은 여전히 ​​"길고 힘든 투쟁"이다.