소식

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금융투자 분야에서는 철학과 실천의 결합이 장기적으로 안정적인 수익을 달성하는 열쇠입니다. Capital Securities의 수석 투자 관리자인 Liu Yue는 금융 시장에서의 풍부한 경험과 심오한 전문 지식을 바탕으로 "절대 수익 우선, 초과 수익 추구, 손실 통제"를 핵심으로 하는 일련의 투자 개념을 구축했습니다. 순자산". 그는 현재 시장이 바닥권에 있으며, 이는 고품질 자산을 배치하고 미래 수익을 위한 탄탄한 기반을 마련하기에 좋은 시기라고 믿습니다.

자본증권 자산관리부 주식 및 파생상품 사업부 투자 매니저 Liu Yue입니다. 2019년에는 북경캐피털증권에 증권투자본부 투자운용사로 입사했고, 2023년에는 북경캐피탈증권 자산운용부에 합류해 투자 리서치에 계속 참여했다. 천진대학교 공학 학사 및 석사. 그는 추세 투자에 능숙하고 되돌림 통제 능력이 강하며 시장의 주요 라인을 잘 파악하여 초과 수익을 얻을 수 있습니다. 그는 산업 및 개별 주식에 대한 심층적인 연구와 이해를 갖고 있으며 주관적인 장기 상품 투자 연구를 주로 담당하고 있습니다.

절대소득 우선

초과 수익을 위해 노력하고 순자산 감소를 통제합니다.

투자 측면에서 Liu Yue는 항상 "절대 수익 우선, 초과 수익 추구, 순자산 감소 통제"라는 투자 철학을 구현해 왔습니다.

기업 입장에서는 투자자의 신뢰가 경영자의 생명선이며, 투자자의 부를 늘리고 보존하기 위해 노력하는 것은 기업의 중요한 책임이므로, 기업의 가치는 투자 운용사에게 절대 수익을 최우선으로 요구합니다.

투자자의 입장에서 볼 때, 캐피탈자산운용은 항상 투자자의 이익을 최우선으로 생각하여 상품을 구매하는 일차적 목적을 가지고, 맹목적으로 상대적 순위를 추구하는 것은 투자자의 본래 의도에 어긋나는 것이며 회사의 철학에 어긋나는 것입니다. 투자자의 이익을 최우선으로 생각합니다.

물론 절대수익률만 고려하고 초과수익률을 포기하는 것도 부족하다. 투자자의 경우 절대 수익만을 추구한다면 시장에 있는 채권 상품 중에서 선택할 수 있습니다. 관리자의 경우 액티브 관리자로서 지수를 능가할 책임도 있습니다.

심층적인 연구를 바탕으로

추세매매, 다중산업 구성으로 보완

포트폴리오 구축을 위해 Liu Yue와 그의 팀은 주로 하향식 접근 방식을 사용하여 거시적 수준에서 위험을 판단하고 중간 수준에서 산업을 선택하며 미시적 수준에서 대상을 선택하는 투자 시스템을 구축했습니다.

절대수익률이 최우선이고, 대상 선정도 상대적으로 엄격합니다.Liu Yue와 그의 팀은 주로개별 종목의 가치평가 수준, 미래 성과의 확실성, 번영 정도3가지 방향으로 판단하고, 업계 내 개별 종목의 포지션에 집중함과 동시에 장기적인 초과수익을 얻을 수 있는 안정적인 포지션을 갖춘 기업을 선정하기 위해, 번영하는 산업에서 공급과 수요가 부족하고 새로운 기술 조건에서 점진적인 연결이 있는 세분화된 영역을 고려하십시오.

실제 거래에서 Liu Yue는 왼쪽에서 주식 선택에 집중하지만 실제 투자는 더 오른쪽에 있습니다. 과거 투자 경험을 통해 Liu Yue는 시장 스타일이 아직 도래하지 않았을 때 역투자에 큰 시간 비용이 소요될 수 있으며, 제품 보유자의 경우 특정 변동을 견뎌야 할 수도 있습니다. 특히 투자자와 신뢰가 확립되지 않은 경우 더욱 그렇습니다. 따라서 주식 풀을 할 때 투자 과정에서 왼쪽에 머무르고 충분한 사전 진행을 시도하고 항상 추세 형성에주의를 기울이고 오른쪽에 투자하십시오.

되돌림을 제어하고 순자산 곡선을 원활하게 하기 위해 Liu Yue는 주로 산업 할당 집중 및 거래 인기와 같은 문제를 고려하면서 타이밍과 산업 할당이라는 두 가지 방향을 통해 제어했습니다. 우선, 타이밍 측면에서 우리는 주로 대규모 노드의 타이밍에 중점을 두고 시장 환경을 위에서 아래로 고려하고 주식 포지션의 규모를 결정합니다. 둘째, 시장 위험 선호도와 실제 상황에 따라 포트폴리오를 구성합니다. 관련 산업의. 일반적으로 산업 집중도는 30%를 초과하지 않으며 4~5개의 개별 주식에 분산됩니다. 동시에, 보다 집중된 시장 거래 방향으로의 포지션은 점차적으로 산업을 감소시킵니다. 입장, 둘 다 버블 게임에 참여하고 상대적으로 합리적인 투자 아이디어를 유지하는 것에서 점차적으로 물러납니다.

긴 사이클 바닥 영역

현재에 투자하고 미래를 거두세요

Liu Yue는 현재 시장이 큰 사이클의 바닥에 있으며 향후 주식 시장에 대한 투자 잠재력이 크다고 믿으며 자산 배분 주기가 길어질 것이며 지금이 주식 자산을 배분하기에 좋은 시기입니다. .

관점에서 볼 때 이 조정 라운드는 3년 동안 지속되었으며 이는 공간적 관점에서 볼 때 역사상 어떤 조정 주기보다 더 완전하며 CSI 300을 예로 들면 이 조정 라운드의 최대 진폭입니다. 40%를 넘었습니다. 조정 공간은 이전 강세장보다 열등하지 않습니다.

최근 시장은 여러 요인으로 인해 어느 정도 조정을 경험했습니다. Liu Yue는 그 영향이 유동성과 자신감 부족에 더 크다고 생각합니다. 그러나 단기적으로는 전체 시장, 특히 시스템적 위험이 없습니다. 3년간의 지분 자산 조정 후, 전체 가격은 상대적으로 높으며 업계의 많은 선두 기업은 매우 저렴한 위치에 있습니다. 앞으로는 상승을 촉발할 기회가 있을 수도 있습니다.

포트폴리오 선호도 증가, 다지점 레이아웃

현재 Liu Yue의 포지션 포트폴리오는 주로 기술 제조와 같은 성장 자산에 초점을 맞추고 배당 자산으로 보완됩니다.이는 앞으로도 여전히 주요 초점이 될 것으로 예상되지만 점차적으로 배당 중심 자산을 줄이는 동시에 의약품, 소비 및 신에너지 방향으로 더 큰 재고 풀을 확보할 것입니다.

그는 지난 몇 년간 사회금융의 주된 방향이 부동산에서 제조업으로 옮겨가고 일부 산업이 눈에 띄게 고도화되고 있어 앞으로도 관련 투자가 지속적으로 늘어날 가능성이 높다고 본다. 양적 변화를 질적 변화로 완성하는 이번 도약에는 특히 반도체, 전자, 군수 산업 등 양적, 질적 측면에서 과거에 비해 엄청난 투자 기회가 있을 것입니다. 동시에 그는 현재 배당 자산이 추세에 가깝다고 믿고 있습니다. 업계의 확실성은 존재하지만 관련 대상의 성과 가격 비율은 추세를 기반으로 일부 위치를 유지하기 시작했습니다. 그러나 성과-가격 비율이 약화됨에 따라 그는 점차적으로 포지션 축소를 확대할 것입니다.

제약주는 지난 3년간 지속적인 하락세와 일련의 국내외 요인의 영향으로 상대적으로 저렴해졌고, 고령화 논리로 인해 관련 수요도 하락세를 보일 것이다. 미래의 꾸준한 성장 상태가 시작되면 특정 기회에 제약주는 소비재 주식에 대해 큰 초과 수익을 달성할 것으로 예상되며 Liu Yue는 미래 경제에 대해 더 낙관적이며 관련 소비재가 그는 과거의 막대한 투자가 산업의 혁신을 가져왔지만 일단 산업 생산 능력의 감소가 변곡점과 일치하면 세계 최고의 산업 수준을 획득했다고 믿습니다. 글로벌 수요의 극도로 낮은 포지션과 밸류에이션 수준에 겹쳐서, 전체 산업은 여전히 ​​​​남을 것입니다. 상대적으로 초과 가능성이 높습니다. (CIS)

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