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2024-07-16
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Nel campo degli investimenti finanziari, la combinazione di filosofia e pratica è la chiave per ottenere rendimenti stabili a lungo termine. Facendo affidamento sulla sua ricca esperienza e sulla profonda conoscenza professionale del mercato finanziario, Liu Yue, senior investment manager di Capital Securities, ha costruito una serie di concetti di investimento con "rendimento assoluto innanzitutto, ricerca di rendimenti in eccesso e controllo del prelievo del patrimonio netto" come obiettivo nucleo. Ritiene che il mercato attuale si trovi nella zona più bassa, il che rappresenta un momento eccellente per impiegare asset di alta qualità e gettare solide basi per i rendimenti futuri.
Liu Yue, gestore degli investimenti del dipartimento di attività azionarie e derivati della divisione di gestione patrimoniale dei titoli di capitale. Nel 2019 è entrato a far parte di Beijing Capital Securities come gestore degli investimenti della sede centrale degli investimenti in titoli. Nel 2023 è entrato a far parte della divisione Capital Securities Asset Management e ha continuato a impegnarsi nella ricerca sugli investimenti. Laurea e Master in Ingegneria presso l'Università di Tianjin. È bravo negli investimenti di tendenza, ha una forte capacità di controllo dei ritracciamenti e può ben cogliere la linea principale del mercato per ottenere rendimenti in eccesso. Ha una ricerca e una conoscenza approfondite dei settori e dei singoli titoli ed è principalmente responsabile della ricerca soggettiva sugli investimenti sui prodotti a lungo termine.
Prima il reddito assoluto
Puntare a rendimenti in eccesso e controllare la diminuzione del patrimonio netto
In termini di investimenti, Liu Yue ha sempre implementato la filosofia di investimento del “rendimento assoluto innanzitutto, ricercando rendimenti in eccesso e controllando il prelievo del patrimonio netto”.
Dal punto di vista aziendale, la fiducia degli investitori è l'ancora di salvezza dei manager e il tentativo di aumentare e preservare la ricchezza degli investitori è un'importante responsabilità dell'azienda. Pertanto, i valori dell'azienda richiedono che i gestori degli investimenti mettano al primo posto i rendimenti assoluti.
Dal punto di vista dell'investitore, lo scopo principale degli investitori che acquistano prodotti è ottenere rendimenti. Capital Asset Management mette sempre al primo posto gli interessi degli investitori. Se perseguiamo ciecamente le classifiche relative, ciò andrà contro le intenzioni originali degli investitori e violerà la filosofia dell'azienda di dare priorità agli interessi degli investitori.
Naturalmente, è anche carente considerare solo i rendimenti assoluti e rinunciare ai rendimenti in eccesso. Per gli investitori, se perseguono solo rendimenti assoluti, possono scegliere tra prodotti a reddito fisso sul mercato; per i gestori, in quanto gestori attivi, hanno anche la responsabilità di sovraperformare l’indice.
Basato su ricerche approfondite
Integrato dal trading di tendenza, configurazione multisettore
Per la costruzione del portafoglio, Liu Yue e il suo team hanno utilizzato principalmente un approccio top-down per stabilire un sistema di investimento che giudica i rischi a livello macro, seleziona le industrie a livello medio e seleziona gli obiettivi a livello micro.
I rendimenti assoluti sono la prima priorità e la selezione degli obiettivi è relativamente rigorosa.Liu Yue e il suo team si concentrano principalmente suIl livello di valutazione dei singoli titoli, la certezza della performance futura e il grado di prosperitàEsprimere giudizi in tre direzioni e concentrarsi sulla posizione dei singoli titoli nel settore, al fine di selezionare società con una posizione stabile che possono ottenere extra rendimenti a lungo termine allo stesso tempo, in considerazione dell'ottenimento di extra rendimenti, noi considerare anche le aree suddivise con domanda e offerta limitate in settori prosperi e collegamenti incrementali in nuove condizioni tecnologiche.
Nelle transazioni effettive, Liu Yue si concentrerà sulla selezione dei titoli dal lato sinistro, ma l'investimento effettivo sarà più a destra. L'esperienza di investimento passata dice a Liu Yue che l'investimento inverso può avere un grande costo in termini di tempo quando lo stile di mercato non è ancora arrivato. Per il valore netto del prodotto, potrebbe essere necessario resistere a determinate fluttuazioni per i detentori del prodotto, l'esperienza potrebbe non essere molto amichevole, soprattutto se non è stata stabilita la fiducia con l'investitore. Pertanto, quando si creano pool di azioni, cercare di rimanere sulla sinistra e fare abbastanza anticipo durante il processo di investimento, prestare sempre attenzione alla formazione del trend e investire sul lato destro;
Per controllare il ritracciamento e ammorbidire la curva azionaria, Liu Yue ha controllato principalmente i tempi e l'allocazione settoriale, tenendo conto di questioni come la concentrazione dell'allocazione settoriale e la popolarità delle transazioni. Innanzitutto, in termini di tempistica, ci concentriamo principalmente sulla tempistica dei nodi di grandi dimensioni, consideriamo l'ambiente di mercato dall'alto verso il basso e determiniamo la dimensione delle posizioni azionarie, in secondo luogo, configuriamo il portafoglio in base alle preferenze di rischio di mercato e alle condizioni effettive; delle industrie collegate. In generale, la concentrazione del settore non supera il 30% e sarà dispersa tra 4-5 titoli individuali. La posizione complessiva è composta da 4-6 settori. Allo stesso tempo, le posizioni verso transazioni di mercato più concentrate ridurranno gradualmente il settore posizioni, entrambi partecipano al gioco delle bolle e si ritirano gradualmente dal mantenere idee di investimento relativamente razionali.
Zona inferiore a ciclo lungo
Investi nel presente e raccogli il futuro
Liu Yue ritiene che il mercato attuale sia alla fine di un ampio ciclo e che vi sia un grande potenziale per investimenti nel mercato azionario in futuro. Il ciclo di asset allocation sarà allungato e ora è un buon momento per allocare le attività azionarie .
Da un punto di vista temporale, questo ciclo di aggiustamento è durato tre anni, il che è più completo di qualsiasi ciclo di aggiustamento della storia; da un punto di vista spaziale, prendendo come esempio il CSI 300, l’ampiezza massima di questo ciclo di aggiustamento; superato il 40%. Rispetto a Lo spazio di aggiustamento non è inferiore a quello dei precedenti cicli di mercati rialzisti.
Recentemente, il mercato è stato soggetto a un certo grado di aggiustamento a causa di molteplici fattori. Liu Yue ritiene che l'impatto riguardi soprattutto la liquidità e la mancanza di fiducia. Tuttavia, a breve termine, non vi è alcun rischio sistemico nel mercato complessivo , soprattutto dopo tre anni di aggiustamenti degli asset azionari, il prezzo complessivo è relativamente alto e molte aziende leader del settore si trovano in una posizione molto economica. In futuro potrebbe esserci l’opportunità di innescare un aumento.
Crescita delle preferenze del portafoglio, layout multipunto
Attualmente, il portafoglio di posizioni di Liu Yue si concentra principalmente su asset di crescita come la produzione tecnologica, integrati da asset che generano dividendi.Si prevede che questo sarà ancora l'obiettivo principale in futuro, ma ridurrà gradualmente le attività orientate ai dividendi. Allo stesso tempo, avrà riservato più pool di azioni nei settori della medicina, dei consumi e delle nuove energie.
Egli ritiene che negli ultimi anni la direzione principale del finanziamento sociale si sia spostata dal settore immobiliare a quello manifatturiero e che alcuni settori siano stati visibilmente migliorati. Si prevede che, poiché gli investimenti correlati continueranno ad aumentare in futuro, vi è un'alta probabilità dal completamento di un cambiamento quantitativo a un cambiamento qualitativo Ci saranno enormi opportunità di investimento in questo salto, soprattutto nei semiconduttori, nell’elettronica, nell’industria militare e in altri settori. Sia la quantità che la qualità rappresentano enormi balzi in avanti rispetto al passato. Allo stesso tempo, ritiene che gli asset con dividendi siano più una tendenza al momento. Sebbene esista la certezza del settore, il rapporto performance-prezzo dei relativi obiettivi ha iniziato a peggiorare. Manterrà alcune posizioni in base alla tendenza. ma man mano che il rapporto prestazione-prezzo si indebolisce, amplierà gradualmente la riduzione delle posizioni.
Per quanto riguarda i titoli farmaceutici, con il continuo calo negli ultimi tre anni e l’impatto di una serie di fattori nazionali e internazionali, i titoli farmaceutici si trovano già in uno stato relativamente conveniente. Allo stesso tempo, a causa della logica dell’invecchiamento, la relativa domanda aumenterà essere in uno stato di crescita costante in futuro. Una volta attivato, si prevede che, a una certa opportunità, i titoli farmaceutici otterranno rendimenti in eccesso per i titoli di consumo, Liu Yue è più ottimista riguardo all'economia futura e ritiene che siano previsti beni di consumo correlati; avere un'ondata di opportunità; per il nuovo settore energetico, ritiene che gli ingenti investimenti del passato abbiano portato all'involuzione del settore, ma abbiano anche conquistato il livello industriale leader a livello mondiale una volta che il declino della capacità produttiva del settore è stato raggiunto il punto di flessione della domanda globale, sovrapposto alla posizione estremamente bassa e al livello di valutazione, l'intero settore continuerà a rimanere. C'è una possibilità relativamente grande di eccesso. (CSI)
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