berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Di bidang investasi keuangan, kombinasi filosofi dan praktik adalah kunci untuk mencapai keuntungan stabil jangka panjang. Mengandalkan pengalamannya yang kaya dan pengetahuan profesional yang mendalam di pasar keuangan, Liu Yue, manajer investasi senior di Capital Securities, telah membangun serangkaian konsep investasi dengan "mengutamakan pengembalian absolut, mengupayakan pengembalian berlebih, dan mengendalikan penarikan kekayaan bersih" sebagai intinya. inti. Dia percaya bahwa pasar saat ini berada di titik terbawah, yang merupakan saat yang tepat untuk menggunakan aset berkualitas tinggi dan meletakkan dasar yang kuat untuk keuntungan di masa depan.

Liu Yue, manajer investasi Departemen Bisnis Ekuitas dan Derivatif Divisi Manajemen Aset Sekuritas Modal. Pada tahun 2019, ia bergabung dengan Beijing Capital Securities sebagai manajer investasi di kantor pusat investasi sekuritas; pada tahun 2023, ia bergabung dengan Divisi Manajemen Aset Sekuritas Modal dan terus terlibat dalam penelitian investasi. Sarjana dan Magister Teknik dari Universitas Tianjin. Dia ahli dalam investasi tren, memiliki kemampuan kontrol retracement yang kuat, dan dapat memahami dengan baik jalur utama pasar untuk memperoleh keuntungan berlebih. Dia memiliki penelitian dan pemahaman mendalam tentang industri dan saham individu, dan terutama bertanggung jawab atas penelitian subjektif investasi produk jangka panjang.

Pendapatan mutlak terlebih dahulu

Mengupayakan pengembalian berlebih dan mengendalikan penarikan kekayaan bersih

Dalam hal investasi, Liu Yue selalu menerapkan filosofi investasi “pengembalian absolut terlebih dahulu, mengupayakan pengembalian berlebih, dan mengendalikan penarikan kekayaan bersih”.

Dari sudut pandang perusahaan, kepercayaan investor adalah nyawa para manajer, dan upaya untuk meningkatkan dan menjaga kekayaan investor merupakan tanggung jawab penting perusahaan, oleh karena itu nilai-nilai perusahaan mengharuskan manajer investasi untuk mengutamakan keuntungan absolut.

Dari sudut pandang investor, tujuan utama investor membeli produk adalah untuk memperoleh keuntungan. Capital Asset Management selalu mengutamakan kepentingan investor. Jika kita mengejar peringkat relatif secara membabi buta, hal itu akan bertentangan dengan niat awal investor dan melanggar filosofi perusahaan mengutamakan kepentingan investor.

Tentu saja, hanya mempertimbangkan keuntungan absolut dan melepaskan keuntungan berlebih juga kurang. Bagi investor, jika mereka hanya mengejar keuntungan absolut, mereka dapat memilih produk pendapatan tetap yang ada di pasar; bagi manajer, sebagai manajer aktif, mereka juga memiliki tanggung jawab untuk mengungguli indeks.

Berdasarkan penelitian mendalam

Dilengkapi dengan perdagangan tren, konfigurasi multi-industri

Untuk membangun portofolio, Liu Yue dan timnya terutama menggunakan pendekatan top-down untuk membangun sistem investasi yang menilai risiko di tingkat makro, memilih industri di tingkat menengah, dan memilih target di tingkat mikro.

Pengembalian absolut adalah prioritas pertama, dan pemilihan targetnya relatif ketat.Liu Yue dan timnya terutama fokus padaTingkat penilaian masing-masing saham, kepastian kinerja masa depan dan tingkat kemakmuranMembuat penilaian dalam tiga arah, dan fokus pada posisi masing-masing saham dalam industri, untuk memilih perusahaan dengan posisi stabil yang dapat memperoleh kelebihan pengembalian jangka panjang, pada saat yang sama, karena pertimbangan memperoleh kelebihan pengembalian, kami juga mempertimbangkan wilayah-wilayah yang terbagi dengan pasokan dan permintaan yang ketat dalam industri-industri yang makmur dan hubungan yang meningkat dalam kondisi teknologi baru.

Dalam transaksi sebenarnya, Liu Yue akan fokus pada pemilihan saham dari sisi kiri, namun investasi sebenarnya akan lebih ke kanan. Pengalaman investasi masa lalu memberi tahu Liu Yue bahwa investasi terbalik mungkin memerlukan biaya waktu yang besar ketika gaya pasar belum tiba. Untuk nilai bersih produk, mungkin perlu menahan fluktuasi tertentu bagi pemegang produk, pengalamannya mungkin tidak Sangat ramah, terutama jika kepercayaan belum terjalin dengan investor. Oleh karena itu, ketika melakukan stock pool, usahakan untuk tetap berada di kiri dan menghasilkan uang muka yang cukup selama proses investasi, selalu memperhatikan pembentukan trend dan berinvestasi di sisi kanan;

Untuk mengendalikan retracement dan memuluskan kurva ekuitas, Liu Yue terutama mengendalikan melalui waktu dan alokasi industri, sambil mempertimbangkan masalah seperti konsentrasi alokasi industri dan popularitas transaksi. Pertama-tama, dalam hal penentuan waktu, kami terutama fokus pada penentuan waktu node besar, mempertimbangkan lingkungan pasar dari atas ke bawah, dan menentukan ukuran posisi ekuitas; kedua, mengonfigurasi portofolio berdasarkan preferensi risiko pasar dan kondisi aktual dari industri terkait. Secara umum, konsentrasi industri tidak melebihi 30% dan akan tersebar di antara 4-5 saham individu. Posisi keseluruhan terdiri dari 4-6 industri. Pada saat yang sama, posisi ke arah transaksi pasar yang lebih terkonsentrasi akan secara bertahap mengurangi industri posisi, keduanya Berpartisipasi dalam permainan gelembung dan secara bertahap menarik diri dari mempertahankan ide investasi yang relatif rasional.

Area dasar siklus panjang

Berinvestasilah di masa sekarang dan tuai masa depan

Liu Yue percaya bahwa pasar saat ini berada di dasar siklus besar, dan terdapat potensi besar untuk investasi di pasar ekuitas di masa depan. Siklus alokasi aset akan diperpanjang, dan sekarang adalah saat yang tepat untuk mengalokasikan aset ekuitas .

Dari sudut pandang waktu, putaran penyesuaian ini berlangsung selama tiga tahun, yang lebih lengkap daripada siklus penyesuaian mana pun dalam sejarah, dengan mengambil contoh CSI 300, amplitudo maksimum dari putaran penyesuaian ini; melebihi 40%. Dibandingkan dengan Ruang penyesuaian tidak kalah dengan putaran pasar bullish sebelumnya.

Baru-baru ini, pasar mengalami penyesuaian pada tingkat tertentu karena berbagai faktor. Liu Yue percaya bahwa dampaknya lebih pada likuiditas dan kurangnya kepercayaan. Namun, dalam jangka pendek, tidak ada risiko sistemik di pasar secara keseluruhan , terutama setelah tiga tahun penyesuaian aset ekuitas, harga keseluruhan relatif tinggi, dan banyak perusahaan terkemuka di industri berada dalam posisi yang sangat murah. Ke depan, mungkin ada peluang untuk memicu peningkatan.

Pertumbuhan preferensi portofolio, tata letak multi-titik

Saat ini, portofolio posisi Liu Yue terutama terfokus pada aset pertumbuhan seperti manufaktur teknologi, ditambah dengan aset dividen.Hal ini diharapkan masih menjadi fokus utama di masa depan, namun secara bertahap akan mengurangi aset yang berorientasi dividen. Pada saat yang sama, perusahaan telah mencadangkan lebih banyak stok saham di bidang kedokteran, konsumsi, dan energi baru.

Ia yakin bahwa dalam beberapa tahun terakhir, arah utama pembiayaan sosial telah bergeser dari real estat ke manufaktur, dan beberapa industri telah mengalami peningkatan yang nyata. Diharapkan seiring dengan peningkatan investasi terkait di masa depan, kemungkinan besar akan terjadi akan ada peluang investasi yang sangat besar dalam lompatan ini, terutama di bidang semikonduktor, elektronik, industri militer, dan bidang lainnya. Baik kuantitas maupun kualitas merupakan lompatan besar dibandingkan masa lalu. Pada saat yang sama, dia yakin bahwa aset dividen lebih menjadi tren saat ini. Meskipun kepastian industri ada, rasio kinerja-harga dari target terkait sudah mulai memburuk. Dia akan mempertahankan beberapa posisi berdasarkan tren tersebut. tetapi ketika rasio kinerja-harga melemah, dia secara bertahap akan memperluas pengurangan posisinya.

Untuk stok farmasi, dengan penurunan yang terus menerus dalam tiga tahun terakhir dan dampak dari serangkaian faktor domestik dan internasional, stok farmasi sudah berada dalam kondisi yang relatif murah. Pada saat yang sama, karena logika penuaan, permintaan terkait juga akan meningkat berada dalam kondisi pertumbuhan yang stabil di masa depan. Setelah dipicu, Pada kesempatan tertentu, saham farmasi diperkirakan akan memperoleh keuntungan berlebih yang besar; untuk saham konsumen, Liu Yue lebih optimis terhadap perekonomian masa depan dan percaya bahwa barang konsumsi terkait diharapkan memiliki gelombang peluang; bagi industri energi baru, Ia percaya bahwa investasi besar di masa lalu telah membawa involusi industri, namun juga telah memenangkan tingkat industri terkemuka di dunia setelah penurunan kapasitas produksi industri titik perubahan permintaan global, ditambah dengan posisi dan tingkat penilaian yang sangat rendah, industri secara keseluruhan akan tetap ada. Ada kemungkinan kelebihan yang relatif besar. (CIS)

China Fund News: Melaporkan segala sesuatu yang menjadi perhatian dana

Berita Chinafund