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En el campo de la inversión financiera, la combinación de filosofía y práctica es la clave para lograr rendimientos estables a largo plazo. Basándose en su rica experiencia y su profundo conocimiento profesional en el mercado financiero, Liu Yue, gerente senior de inversiones de Capital Securities, ha construido un conjunto de conceptos de inversión con "primero el rendimiento absoluto, esforzándose por obtener rendimientos excesivos y controlando la reducción del patrimonio neto" como base. centro. Él cree que el mercado actual se encuentra en la zona más baja, lo que es un momento excelente para desplegar activos de alta calidad y sentar una base sólida para rendimientos futuros.

Liu Yue, gerente de inversiones del Departamento de Negocios de Acciones y Derivados de la División de Gestión de Activos de Valores de Capital. En 2019, se incorporó a Beijing Capital Securities como administrador de inversiones de la sede de inversiones en valores; en 2023, se incorporó a la División de Gestión de Activos de Capital Securities y continuó dedicándose a la investigación de inversiones; Licenciatura y Maestría en Ingeniería de la Universidad de Tianjin. Es bueno en inversiones de tendencia, tiene una gran capacidad de control de retrocesos y puede captar bien la línea principal del mercado para obtener rendimientos excedentes. Tiene una investigación y un conocimiento profundos de industrias y acciones individuales, y es el principal responsable de la investigación subjetiva de inversiones en productos a largo plazo.

Ingreso absoluto primero

Esforzarse por obtener rendimientos excesivos y controlar la reducción del patrimonio neto.

En términos de inversión, Liu Yue siempre ha implementado la filosofía de inversión de "primero el rendimiento absoluto, esforzándose por obtener rendimientos excedentes y controlando la reducción del patrimonio neto".

Desde la perspectiva de una empresa, la confianza de los inversores es el salvavidas de los gestores, y esforzarse por aumentar y preservar la riqueza de los inversores es una responsabilidad importante de la empresa. Por lo tanto, los valores de la empresa exigen que los gestores de inversiones den prioridad a la rentabilidad absoluta.

Desde la perspectiva de un inversor, el objetivo principal de los inversores que compran productos es obtener rentabilidad. Capital Asset Management siempre prioriza los intereses de los inversores. Si buscamos ciegamente clasificaciones relativas, irá en contra de las intenciones originales de los inversores y violará la filosofía de la empresa. de dar prioridad a los intereses de los inversores.

Por supuesto, también falta considerar únicamente los rendimientos absolutos y renunciar a los rendimientos excesivos. Para los inversores, si sólo persiguen rentabilidades absolutas, pueden elegir entre los productos de renta fija del mercado; para los gestores, como gestores activos, también tienen la responsabilidad de superar al índice.

Basado en una investigación en profundidad

Complementado con comercio de tendencias y configuración multisectorial.

Para la construcción de la cartera, Liu Yue y su equipo utilizaron principalmente un enfoque de arriba hacia abajo para establecer un sistema de inversión que juzga los riesgos a nivel macro, selecciona industrias a nivel medio y selecciona objetivos a nivel micro.

Los rendimientos absolutos son la primera prioridad y la selección de objetivos es relativamente estricta.Liu Yue y su equipo se centran principalmente enEl nivel de valoración de las acciones individuales, la certeza del rendimiento futuro y el grado de prosperidad.Efectuamos juicios en tres direcciones y nos centramos en la posición de las acciones individuales en la industria, para seleccionar empresas con una posición estable que puedan obtener rendimientos excedentes a largo plazo, sin tener en cuenta la obtención de rendimientos excedentes; Consideremos también áreas subdivididas con oferta y demanda ajustadas en industrias prósperas y vínculos incrementales bajo nuevas condiciones tecnológicas.

En las transacciones reales, Liu Yue se centrará en la selección de acciones desde el lado izquierdo, pero la inversión real estará más hacia la derecha. La experiencia de inversión pasada le dice a Liu Yue que la inversión inversa puede tener un gran costo de tiempo cuando el estilo de mercado aún no ha llegado. Para el valor neto del producto, es posible que deba soportar ciertas fluctuaciones para los titulares del producto, la experiencia puede no ser muy buena. amigable, especialmente si no se ha establecido confianza con el inversionista. Por lo tanto, al hacer pools de acciones, trate de permanecer a la izquierda y avanzar lo suficiente durante el proceso de inversión, siempre preste atención a la formación de la tendencia e invierta en el lado derecho;

Para controlar el retroceso y suavizar la curva de acciones, Liu Yue controló principalmente mediante el tiempo y la asignación de la industria, teniendo en cuenta cuestiones como la concentración de la asignación de la industria y la popularidad de las transacciones. En primer lugar, en términos de calendario, nos centramos principalmente en el calendario de los nodos grandes, consideramos el entorno del mercado de arriba a abajo y determinamos el tamaño de las posiciones de acciones, en segundo lugar, configuramos la cartera en función de las preferencias de riesgo del mercado y las condiciones reales; de industrias relacionadas. En términos generales, la concentración de la industria no excede el 30% y se distribuirá entre 4 a 5 acciones individuales. La posición general se compone de 4 a 6 industrias. Al mismo tiempo, las posiciones en la dirección de transacciones de mercado más concentradas reducirán gradualmente la industria. posiciones, ambos participan en el juego de la burbuja y gradualmente se retiran del mantenimiento de ideas de inversión relativamente racionales.

Área inferior de ciclo largo

Invierte en el presente y cosecha el futuro

Liu Yue cree que el mercado actual se encuentra en la parte inferior de un gran ciclo y que existe un gran potencial para invertir en el mercado de valores en el futuro. El ciclo de asignación de activos se prolongará y ahora es un buen momento para asignar activos de capital. .

Desde el punto de vista temporal, esta ronda de ajuste duró tres años, lo que es más completo que cualquier ciclo de ajuste en la historia desde un punto de vista espacial, tomando como ejemplo el CSI 300, la amplitud máxima de esta ronda de ajuste; superó el 40% en comparación con El espacio de ajuste no es inferior al de rondas anteriores de mercados alcistas.

Recientemente, el mercado ha estado sujeto a cierto grado de ajuste debido a múltiples factores. Liu Yue cree que el impacto es más sobre la liquidez y la falta de confianza. Sin embargo, en el corto plazo, no hay riesgo sistémico en el mercado en general. , especialmente después de tres años de ajustes a los activos de renta variable, el precio general es relativamente alto y muchas empresas líderes de la industria se encuentran en una posición muy barata. En el futuro, puede haber una oportunidad de provocar un aumento.

Crecimiento de preferencias de cartera, diseño multipunto

Actualmente, la cartera de posiciones de Liu Yue se centra principalmente en activos de crecimiento, como la fabricación de tecnología, complementados con activos de dividendos.Se espera que este siga siendo el foco principal en el futuro, pero reducirá gradualmente los activos orientados a dividendos. Al mismo tiempo, ha reservado más grupos de acciones en los campos de la medicina, el consumo y las nuevas energías.

Él cree que en los últimos años, la dirección principal del financiamiento social ha pasado del sector inmobiliario al manufacturero, y algunas industrias se han mejorado visiblemente. Se espera que a medida que las inversiones relacionadas sigan aumentando en el futuro, hay una alta probabilidad. De completar un cambio cuantitativo a un cambio cualitativo, habrá enormes oportunidades de inversión en este salto, especialmente en semiconductores, electrónica, industria militar y otras direcciones. Tanto la cantidad como la calidad son grandes avances en comparación con el pasado. Al mismo tiempo, cree que los activos por dividendos son más una tendencia en este momento. Aunque existe la certeza de la industria, la relación rendimiento-precio de los objetivos relacionados ha comenzado a deteriorarse. Mantendrá algunas posiciones en función de la tendencia. pero a medida que la relación rendimiento-precio se debilite, ampliará gradualmente la reducción de posiciones.

En el caso de las acciones farmacéuticas, con la caída continua de los últimos tres años y el impacto de una serie de factores nacionales e internacionales, las acciones farmacéuticas ya se encuentran en un estado relativamente barato. Al mismo tiempo, debido a la lógica del envejecimiento, la demanda relacionada aumentará. estar en un estado de crecimiento constante en el futuro. Una vez activada, se espera que las acciones farmacéuticas obtengan grandes rendimientos excedentes para las acciones de consumo en una determinada oportunidad, Liu Yue es más optimista sobre la economía futura y cree que se esperan bienes de consumo relacionados; para tener una ola de oportunidades; para la nueva industria energética, él cree que la enorme inversión en el pasado ha provocado la involución de la industria, pero también ha ganado el nivel industrial líder en el mundo una vez que la disminución en la capacidad de producción de la industria coincide. El punto de inflexión de la demanda global, superpuesto a la posición y el nivel de valoración extremadamente bajos, la industria en general seguirá existiendo. Existe una posibilidad relativamente grande de exceso. (CEI)

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