소식

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Goldman Sachs의 Prime Brokerage의 주간 시장 자본 흐름 보고서는 "스마트 머니"의 자본 흐름이 중요한 할당 전환을 겪고 있음을 확인합니다.특히 헤지펀드는 '인공지능 버블' 탈출에 속도를 내기 시작했다.

지난 목요일 S&P 지수는 0.88% 하락했고 나스닥 지수는 1.95% 하락했습니다. 두 지수 모두 7일 연속 상승세를 마감하고 신고가를 경신했으며 4월 30일 이후 최악의 일일 실적을 기록했습니다. 소형주는 예상보다 약한 CPI 인플레이션, 금리 인하 임박, 미국 채권 수익률 곡선의 가파른 상승 등의 요인으로 인해 작년 11월 이후 최고이자 2년여 만에 최고인 3.6% 상승했습니다. "트럼프 거래"에 따라.

당시 비스포크투자그룹의 통계에 따르면 러셀 2000 소형주 지수가 3% 이상 상승한 반면 S&P 500이 하락한 것은 2008년 10월 10일 이후 처음이다. 또한 1979년 이후 두 번째다. 이런 일이 일어났습니다. 동시에 러셀 2000 지수는 나스닥 100을 5.8%포인트 앞섰는데, 이는 2020년 11월 이후 가장 넓은 폭이다.

골드만삭스는 지난 주 S&P 500 지수의 11개 주요 부문 중 7개 부문에서 자금 순유출이 발생했으며 주로 정보기술, 통신 서비스, 산업 및 필수소비재, 에너지, 유틸리티, 부동산 등 순환주 부문에 집중된 것으로 나타났습니다. 구매했습니다.

더욱이 헤지펀드는 4주 연속 정보기술 및 통신서비스(TMT) 주식을 순매도했으며 지난주까지 8주 중 7주 동안 TMT 주식을 순매도했다.

그 중 지난주 매도 활동은 주로 4:1 비율로 강세와 공매도가 주도했습니다. 정보 기술에서는 주로 소프트웨어, 기술 하드웨어 및 전자 장비와 관련된 IT 서비스를 제외한 거의 모든 하위 부문에서 순매출을 기록했으며, 통신 서비스에서는 대화형 미디어 및 서비스, 엔터테인먼트 및 다양한 통신 서비스 유출에서 순매출을 기록했습니다. 미디어 부문 순매수.

따라서 Goldman Sachs는 다음과 같이 언급했습니다.

"골드만삭스 프라임의 현재 TMT 주식 보유량은 S&P SPX(5월 말 기준 8.7%) 대비 12.4% 비중 축소입니다.이는 데이터가 있기 때문에 역사상 가장 비중이 낮은 기술주입니다!”

골드만삭스의 주간자본흐름 보고서에도 지난주 미국 장단기 총 레버리지 비율이 8주 만에 상승한 것으로 나타났으나 순레버리지 비율은 5주 연속 하락해 헤지펀드가 더욱 조심스러워지고 있음을 시사했다. 지난주 미국 증시는 5주 연속 순매도세를 보였는데, TMT의 개별 종목들이 매도세를 주도했다. 펀드매니저들은 개별 주식에 대한 순매수 포지션을 계속해서 줄이고 있으며, "지난주의 개별 주식에 대한 명목 매수 거래량이 올해 들어 두 번째로 크다"고 밝혔습니다.

Goldman Sachs 선물 거래자 Robert Quinn이 작성한 또 다른 보고서에서 기관 투자자의 입장은 매우 혼잡합니다. "기관은 매수 주식 선물과 국채 선물에 이보다 더 집중한 적이 없으며, VIX 선물을 매도한 적도 없습니다."

많은 금융 선물 시장에서 기관 자산 관리자의 명목 순포지션은 기록적인 수준입니다.
예를 들어, 미국 주식 시장에서 이들의 매수 포지션은 3,000억 달러로, 이는 총 미결제약정의 40%를 차지하며, 이는 2년 전 순 평면 포지션과 5년 평균 1,500억 달러보다 높습니다.

미국 국채 선물의 순 매수 포지션은 5억 2,500만 달러로 지난 2년 동안 거의 2억 달러 증가했으며 5년 평균인 3억 5,000만 달러를 훨씬 웃돌습니다.

VIX 선물의 경우 기관 자산 관리자는 일반적으로 순매수 포지션을 취하지만 현재 매도 포지션은 기록적인 6,500만 달러에 달합니다.

골드만삭스는 포지션 규모가 크다고 해서 하락세가 임박했다는 의미는 아니며 지금까지 기관들은 가격 움직임과 그에 따른 이익에 맞춰 미국 주식 선물에 대규모 순매수 포지션을 유지해 왔다고 경고했습니다.

Goldman Sachs가 모델링한 기본 시나리오는 여전히 매도를 예상하지 않지만(예: CTA 추세 추종 전략의 경우) 의미 있는 매도를 유발하고 변동성 기반 투자 전략의 경우 충분히 큰 부정적인 촉매제가 필요합니다. 따라서 위험 패리티로서 매도를 촉발하려면 먼저 변동성이 크게 높아져야 합니다.하지만 기관들의 포지션 배팅이 너무 집중되어 있어 향후 더 큰 되돌림이 발생할 위험이 있습니다.。

월스트리트뉴스는 지난주 골드만삭스가 AI 거래를 검토할 때 투자자들이 '과잉 투자'에 대한 우려가 커지고 있다고 전했다. 수익이 낮아질 것입니다. 가치 평가에 큰 피해를 줍니다.

골드만삭스는 2분기 실적시즌이 중요한 시험대가 될 것이며 투자자들은 AI 투자 추세의 지속가능성을 평가하는 관건이 될 수익 전망 수정에 주목해야 한다고 보고 있다. Goldman Sachs는 최근 역사와 유사한 투자 수익을 달성할 것으로 예상하고 있으며, 초대규모 기업은 2025년에 약 3,350억 달러의 매출을 창출해야 하며 그렇지 않으면 가치 하락 위험을 감수해야 합니다.투자자도 옳다일체 포함회사“투자 수익”잠재력에 회의적, 막대한 투자로 충분한 매출과 수익 증대를 가져올 수 있는지 의문유익한.