uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Goldman Sachsin Prime Brokeragen viikoittainen markkinapääomavirtaraportti vahvistaa, että "älykkään rahan" pääomavirrat ovat käymässä kriittiseen allokaatiokäänteeseen.Erityisesti hedge-rahastot alkavat nopeuttaa pakenemistaan ​​"keinoälykuplasta".

Viime torstaina S&P sulki 0,88 % ja Nasdaq 1,95 %. Molemmat päättivät seitsemän päivän voittoputkensa, irtautuivat uusista huipuista ja kokivat huonoimman yhden päivän tuloksensa sitten 30. huhtikuuta. Pienyhtiön osakkeet nousivat 3,6 %, mikä on paras sitten viime vuoden marraskuun ja korkein yli kahteen vuoteen, mikä hyötyi sellaisista tekijöistä kuin odotettua heikompi kuluttajahintainflaatio, välittömät koronleikkaukset ja Yhdysvaltain joukkolainojen tuottokäyrän jyrkkeneminen. "Trump-sopimuksen" alla.

Tuolloin Bespoke Investment Groupin tilastojen mukaan tämä oli ensimmäinen kerta sitten 10. lokakuuta 2008, kun Russell 2000 -pienyhtiöindeksi nousi yli 3 %, kun S&P 500 laski. Se oli myös toinen kerta vuoden 1979 jälkeen tämä on tapahtunut. Samaan aikaan Russell 2000 -indeksi ylitti Nasdaq 100:n 5,8 prosenttiyksiköllä, leveimmällä sitten marraskuun 2020.

Goldman Sachs havaitsi, että 7 S&P 500 -indeksin 11:stä pääsektorista koki nettomääräisiä varoja ulos viime viikolla, pääasiassa tietotekniikan, viestintäpalvelujen, teollisuuden ja välttämättömyystarvikkeiden aloilla, kuten kulutustavarat, energia, yleishyödylliset osakkeet ja kiinteistöt nettoutettiin.

Lisäksi hedge-rahastot ovat olleet tietotekniikka- ja viestintäpalveluiden (TMT) osakkeiden nettomyyjiä neljättä viikkoa peräkkäin ja TMT-osakkeiden nettomyyjiä seitsemän viime viikolla päättyneestä kahdeksasta viikosta.

Niistä viime viikon myyntiaktiviteettia ohjasivat pääasiassa sonnit ja shortsit suhteessa 4:1. Tietotekniikassa liikevaihtoa kertyi lähes kaikilla alasektoreilla paitsi IT-palveluissa pääasiassa ohjelmistojen, teknologialaitteistojen ja elektroniikkalaitteiden osalta, kun taas Viestintäpalveluissa liikevaihto kirjattiin Interaktiivinen media ja palvelut, Viihde ja monipuoliset tietoliikennepalvelut -liiketoiminta-alueelle Ulosvirtaus ylitti. nettoostot media-alalla.

Goldman Sachs totesi siksi:

"Goldman Sachs Primen nykyinen omistusosuus TMT-osakkeista on 12,4 % alipainossa S&P SPX:ään verrattuna (8,7 % toukokuun lopussa) -Tämä on historian alipainotetuin teknologiaosake, koska meillä on dataa!”

Goldman Sachsin viikoittainen pääomavirtaraportti osoitti myös, että viime viikon USA:n pitkä/lyhyt kokonaisvelkasuhde nousi ensimmäistä kertaa kahdeksaan viikkoon, mutta nettoveloitusaste laski viiden peräkkäisen viikon ajan, mikä osoittaa, että hedge-rahastot ovat tulossa varovaisemmiksi. Viime viikolla Yhdysvaltain osakemarkkinat myivät nettomyyntiä viiden peräkkäisen viikon ajan, ja yksittäiset TMT:n osakkeet johtivat myyntiä. Rahastonhoitajat jatkavat yksittäisten osakkeiden pitkien nettopositioiden pienentämistä, ja "viime viikon yksittäisten osakkeiden nimellinen pitkän myyntimäärä oli toiseksi suurin tänä vuonna".

Toisessa Goldman Sachsin futuurikauppiaan Robert Quinnin tuottamassa raportissa institutionaalisten sijoittajien positiot ovat erittäin täynnä: "Instituutiot eivät ole koskaan olleet keskittyneet enemmän pitkien osakefutuurien ja Treasury-futuureihin eivätkä ole koskaan olleet näin keskittyneitä. Shorting VIX futuurit":

Instituutioiden varainhoitajien nimelliset nettopositiot monilla finanssifutuurimarkkinoilla ovat ennätystasolla.
Esimerkiksi heidän pitkä positionsa Yhdysvaltain osakemarkkinoilla on 300 miljardia dollaria, mikä on myös ennätykselliset 40 % koko avoimesta korosta, mikä on korkeampi kuin kahden vuoden takainen nettotasainen positio ja viiden vuoden keskiarvo 150 miljardia dollaria.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriön futuureissa niiden pitkä nettopositio on 525 miljoonaa dollaria, mikä tarkoittaa lähes 200 miljoonan dollarin kasvua viimeisen kahden vuoden aikana ja selvästi yli viiden vuoden keskiarvon 350 miljoonaa dollaria.

VIX-futuureissa, vaikka institutionaaliset omaisuudenhoitajat ovat yleensä nettopitkiä, heidän lyhyet positionsa saavuttavat tällä hetkellä ennätystason 65 miljoonaa dollaria.

Goldman Sachs varoitti, että vain koska positioiden koko on suuri, se ei tarkoita, että takaisinveto olisi välitön, ja suurimman osan vuodesta toistaiseksi laitokset ovat pitäneet suuria pitkiä nettopositioita Yhdysvaltain osakefutuureissa, mikä on johdonmukaista hintakehityksen ja vastaavien voittojen kanssa.

Vaikka Goldman Sachsin mallintamassa perusskenaariossa ei vieläkään odoteta myyntiä esimerkiksi CTA-trendejä seuraavien strategioiden osalta, riittävän suuri negatiivinen katalysaattori tarvittaisiin mielekkään myynnin laukaisemiseksi, ja volatiliteettiin perustuvissa sijoitusstrategioissa, kuten esim. Riskipariteettina volatiliteetin on ensin noustava merkittävästi, jotta se laukaisee myynnin,Laitosten sijoitusvedot ovat kuitenkin liian keskittyneitä, ja on olemassa suuren uudelleenjäljityksen riski tulevaisuudessa.。

Wall Street News mainitsi, että kun Goldman Sachs arvioi tekoälytransaktiota viime viikolla, se sanoi, että sijoittajat ovat yhä enemmän huolissaan "ylisijoituksista". tulot pienenevät.

Goldman Sachs uskoo, että toisen vuosineljänneksen tuloskausi tulee olemaan tärkeä testi, ja sijoittajien tulisi kiinnittää huomiota tuottoennusteiden tarkistamiseen, mikä on avain tekoälyn sijoitustrendin kestävyyden arvioinnissa. Goldman Sachs odottaa saavansa sijoitustuottoja, jotka ovat samankaltaisia ​​kuin lähihistoriassa, ja hyperscale-yritysten on tuotettava noin 335 miljardia dollaria liikevaihtoa vuonna 2025 tai riski laskea arvostuksia.Myös sijoittajat ovat oikeassaAIyhtiö“sijoitetun pääoman tuotto”Suhtaudun skeptisesti mahdollisuuksiin ja kyseenalaistavatko suuret investoinnit tuovatko riittävästi myyntiä ja tulojahyödyllistä.