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데이터는 보물이다

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주식 거래에 대한 걱정이 줄어 듭니다.

바로 지금, 큰 소식이 왔습니다!

오늘 아침 중앙은행은 이자율을 2.5%로 유지하면서 1000억 위안의 MLF 운영을 실시했습니다. MLF는 5개월 연속 순 인도가 없었다. 수요일에는 1,030억 위안의 MLF가 만료되었습니다. 이전에 MLF는 4개월 연속 순투자가 없었습니다.

이에 앞서 MLF에 대한 시장의 관심은 줄어들었지만 금리 변화는 여전히 시장에 어느 정도 영향을 미치고 있다. 중앙은행 담당 저널인 파이낸셜타임스 최신 기사에 따르면, 다음 단계 금리 추세에서 금리 인하 여지는 여전히 남아 있지만, 대내외적인 '이중 제약'에 직면하기도 했다.

동시에 "트럼프"가 자본 시장에 영향을 미치기 시작했습니다. 오늘 오전 거래 초반에는 가상화폐가 급등했습니다. 원유, 금, 구리 등 원자재 가격이 모두 급락해 시장 예상과는 다른 모습이다. 그렇다면 논리는 무엇입니까?

특히 주목할 점은 이날 오전 10시가 채 안 돼서 지난 금요일 CSI 500과 CSI 1000의 거래량이 넘어섰다는 점이다. 동시에 시장은 초기 약세에서 강세를 보이기 시작했습니다. 이는 시장을 보호하기 위해 지원 자금이 ​​시장에 진입하고 있음을 의미할 수 있습니다.

금리동향

금리는 어떻게 되어야 할까? 시장에서도 큰 기대는 없는 것 같다. 당연하게도 중앙은행은 오늘 1290억 위안 규모의 7일간 역환매작업을 실시했고, 우대금리는 전과 동일하게 1.80%였다. 오늘 20억 위안의 역환매가 만기되었습니다.

파이낸셜타임스가 최근 발표한 기사에 따르면 업계 분석가들은 현재 예금금리를 인하하면 은행의 순이자마진 축소가 다소 둔화될 수 있지만 가계 소비에도 영향을 미치게 되므로 이에 대한 대책도 필요하다고 업계 분석가들은 보고 있다. "수동이자 보충"을 방지하고 불규칙한 행동을 기다리십시오.

종합적으로, 금리를 추가로 인하하려면 은행이 실물 경제에 지속적으로 기여할 수 있는 능력 간의 균형이 필요합니다. 또한, 환율 측면에서는 연준의 금리 인하에 대한 시장의 거듭된 기대로 인해 미국의 정책금리가 한동안 높은 수준을 유지하고 있습니다. 일본 엔화 가치 하락에 비해 위안화 환율이 가장 탄력적이지만, 한국 원화와 주요 신흥시장국 통화는 일반적으로 5%를 상회하지만, 금리 조정 역시 환율에 미치는 영향을 고려해야 합니다.

화타이증권은 향후 MLF-LPR 메커니즘이 약화될 수 있으며, LPR이 금융시장 금리와 연동될 수 있다고 보고 있다. 해외 경험을 살펴보면 미국은 주로 금리통로 → 화폐시장 금리 → 실물경제의 3단계 메커니즘을 통해 기능한다. 초과지급준비금 금리는 연방기금 금리의 상한이 되며, 익일역환매율(ON RRP rate)은 연방기금 금리의 하한이 됩니다. 정책금리는 단기금융시장금리로 전달된 후 주로 금융시장과 예금시장이라는 두 가지 채널을 통해 기업에 전달됩니다. 그러나 미국 금융시스템의 중요한 특징은 직접금융시장이 상대적으로 발달하여 직접금융이 70% 이상을 차지하고 있어 단기금융시장 금리가 폭넓은 금리에 강력한 전달효과를 갖는다는 점이다. 이러한 경험으로 볼 때, 향후 직접금융시장의 발전은 금리자유화를 위한 지원방안으로 활용될 수 있을 것이다.

최근 중앙은행은 기대관리에 많은 중점을 두고 있다. 지난 주말 중앙은행 언론인 파이낸셜타임즈의 기사에 따르면 인터뷰에 응한 많은 전문가들은 중앙은행이 국채를 차입하고 매각하겠다고 발표한 것은 환율 보호와 기대 안정을 반영한 것이라고 말했다. 국채 매매는 통화정책 체계 조정의 필수적인 부분이며 금리 통제 메커니즘의 역할을 더 잘 발휘하는 데 도움이 됩니다. 업계 관계자들은 환율 보호와 기대 안정이라는 관점에서 기관들이 국채를 횡령하는 것은 앞으로 금리가 점점 더 낮아질 것으로 예상하고 장기 저점 시대로 진입할 수 있다는 뜻이라고 설명한다. 일본과 같은 금리는 기본적으로 위안화를 매도하고 중국 경제를 매도하여 자본 유출에 대한 압력을 증가시킵니다.

오늘 오전시장을 보면 상하이종합지수는 0.25% 하락했고, WIND Quan A 지수는 0.26% 하락했다. 에너지 신산업 체인은 전반적으로 조정을 겪었으며 CRO, 면세점, 주류, 문화 관광 부문이 하락세를 주도했습니다. 더욱 흥미로운 점은 배당지수가 계속해서 조정을 시작했다는 점이다. 그러나 오늘 오전에는 모든 만기의 국채 선물이 거의 전반적으로 강세를 보이는 등 채권 시장의 추세도 시장 예상을 크게 뛰어 넘었습니다.

'트럼프'가 시장에 미치는 영향

반면 '트럼프'가 시장에 미치는 영향은 계속되고 있다. 오늘 아침에도 비트코인이 61,000달러를 돌파하는 등 가상화폐는 여전히 급등세를 보이고 있고, 이더리움 등 가상화폐도 급등세를 보이고 있습니다. 하지만 더 주목해야 할 것은 원자재 시장이다.

앞서 일부 분석가들은 공화당이 대승을 거두면 미국 주식, 미국 채권, 금, 구리는 선거 전에 더 좋은 성적을 낼 것이고, 원유는 선거 후에 더 좋은 성적을 낼 것이라고 지적했습니다. 선거 이후가 가장 크다. 공화당이 가까스로 승리할 경우: 미국 주식, 미국 채권, 원유, 구리는 선거 전에 더 좋은 성과를 낼 것이고, 금은 선거 후에 더 좋은 성과를 낼 것이며, 원유는 선거 전후에 가장 큰 차이를 보일 것입니다. 그러나 오늘의 시장 성과로 볼 때 위에서 언급한 역사적 조건에 기초한 것은 다소 경험주의적인 것처럼 보입니다.

오늘 장 초반에는 원유, 금, 구리 및 기타 상품이 전반적으로 약세를 보인 반면 미국 달러는 소폭 상승했습니다.

그렇다면 이것의 논리는 무엇입니까? 시장에서는 러시아, 우크라이나, 팔레스타인, 이스라엘 간의 휴전이 원자재 공급에 도움이 될 것이며 위험 선호도가 감소함에 따라 금 가격도 하락할 것이라고 믿고 있습니다.

Huafu Securities는 2016년 Trump Trading 1.0을 검토한 후 2016년 선거 이전에 펀더멘털이 시장을 지배했으며 트럼프가 당선된 후 경제적 기대가 높아져 미국 주식이 크게 상승했다고 믿습니다. (1) 미국 선거 이전 시장은 주로 다음과 같은 요인에 의해 주도되었습니다. 펀더멘털 동인: 6월부터 7월까지의 고용 데이터는 기대치를 초과했습니다. + 2분기 보고서는 나쁘지 않았고, 미국 주식은 6월부터 8월까지 계속해서 상승했습니다. 9월 들어선 이후 7~8월 PMI가 예상보다 낮았기 때문에 미국 증시는 조정세를 이어갔고, 시장에서는 상반기 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인상에 대한 기대감이 강해졌습니다. 2016년, (2) 트럼프 대통령의 2016년 11월 총선으로 인해 경제 기대감이 높아졌습니다. 미국 경제의 완만한 성장과 트럼프 대통령의 감세 및 미국 규제 완화에 대한 시장의 좋은 기대로 인해 미국 증시는 지속적으로 상승했습니다. 채권은 연준의 금리 인상 주기에 영향을 받아 전반적인 실적이 좋지 않았습니다. 위험회피 심리에 힘입어 미국 달러화는 선거 전후 3개월간 크게 상승했으나 2017년 이후 계속 하락세를 보였다.

오늘 초반 거래에서 A주 시장에서도 마법 같은 장면이 있었다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 쓰촨 대학의 Zhisheng 입찰은 한때 일일 한도에 도달했으며 GoerTek도 초반 거래에서 좋은 성과를 냈습니다.

출처: 중국 중개회사

면책 조항: Databao의 모든 정보는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 주식 시장에는 위험이 있으므로 투자에 주의해야 합니다.

편집자: 유허

교정: 양리린

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