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Daten sind ein Schatz

Datenschatz

Weniger Sorgen über den Aktienhandel

Gerade eben kam eine große Neuigkeit!

Heute Morgen führte die Zentralbank MLF-Operationen im Wert von 100 Milliarden Yuan durch, wobei die Zinssätze unverändert bei 2,5 % lagen. MLF verzeichnete im fünften Monat in Folge keine Nettolieferung. Am Mittwoch liefen 103 Milliarden Yuan MLF aus. Zuvor hatte MLF vier Monate in Folge keine Nettoinvestitionen getätigt.

Obwohl die Aufmerksamkeit des Marktes für MLF zurückgegangen ist, haben Änderungen des Zinssatzes immer noch einen gewissen Einfluss auf den Markt. Laut dem neuesten Artikel in der Financial Times, einer für die Zentralbank zuständigen Fachzeitschrift, gibt es im nächsten Schritt der Zinstrends immer noch Spielraum für Zinssenkungen, es bestehen jedoch auch interne und externe „doppelte Zwänge“.

Gleichzeitig begann „Trump“ den Kapitalmarkt zu beeinflussen. Im frühen Handel heute stiegen die virtuellen Währungen stark an. Rohstoffe wie Rohöl, Gold und Kupfer sind alle stark gefallen, was anders zu sein scheint als vom Markt vorhergesagt. Was ist also die Logik?

Besonders erwähnenswert ist, dass heute Morgen um weniger als 10 Uhr der Transaktionsbetrag von CSI 500 und CSI 1000 am vergangenen Freitag überschritten wurde. Gleichzeitig begann sich der Markt von seiner anfänglichen Schwäche zu erholen. Dies kann bedeuten, dass zum Schutz des Marktes Unterstützungsfonds auf den Markt kommen.

Zinstrend

Wie sollen die Zinsen verlaufen? Auch der Markt scheint keine großen Erwartungen zu haben. Tatsächlich führte die Zentralbank heute ein 7-tägiges umgekehrtes Rückkaufgeschäft in Höhe von 129 Milliarden Yuan durch, und der Gewinnzinssatz betrug 1,80 %, derselbe wie zuvor. Heute laufen 2 Milliarden Yuan des umgekehrten Rückkaufs aus.

Laut dem neuesten Artikel der Financial Times glauben Branchenanalysten, dass eine Senkung des Einlagenzinssatzes derzeit die Verengung der Nettozinsmargen der Banken moderat verlangsamen kann, sich aber auch auf den Konsum der privaten Haushalte auswirken wird, und das ist auch notwendig Verhindern Sie „manuelle Zinszuschläge“. Warten Sie auf unregelmäßiges Verhalten.

Insgesamt erfordern weitere Zinssenkungen ein Gleichgewicht zwischen der Fähigkeit der Banken, die Realwirtschaft nachhaltig zu bedienen. Darüber hinaus bleiben die US-Leitzinsen im Hinblick auf die Wechselkurse aufgrund der wiederholten Markterwartungen hinsichtlich Zinssenkungen durch die Federal Reserve eine Zeit lang hoch. Obwohl der RMB-Wechselkurs im Vergleich zur Abwertung des japanischen Yen, des koreanischen Won und der Währungen der großen Schwellenländer, die im Allgemeinen 5 % übersteigt, am widerstandsfähigsten ist, müssen bei Zinsanpassungen auch die Auswirkungen auf den Wechselkurs berücksichtigt werden.

Huatai Securities glaubt, dass der MLF-LPR-Mechanismus in Zukunft geschwächt werden könnte und LPR an die Zinssätze der Finanzmärkte gekoppelt sein könnte. Den Auslandserfahrungen zufolge funktionieren die Vereinigten Staaten hauptsächlich über den dreistufigen Mechanismus Zinskorridor → Geldmarktzinssatz → Realwirtschaft. Der Zinssatz für Überschussreserven dient als Obergrenze des Federal Funds Rate, und der Overnight Reverse Repurchase Rate (ON RRP-Satz) dient als Untergrenze des Federal Funds Rate. Nachdem der Leitzins auf den Geldmarktzinssatz übertragen wurde, erfolgt die Übermittlung an Unternehmen hauptsächlich über zwei Kanäle: den Finanzmarkt und den Einlagen- und Kreditmarkt. Ein wichtiges Merkmal des US-Finanzsystems ist jedoch, dass der Direktfinanzierungsmarkt relativ entwickelt ist, wobei die Direktfinanzierung mehr als 70 % ausmacht, was dazu führt, dass der Geldmarktzinssatz einen starken Transmissionseffekt auf die Zinssätze mit breitem Spektrum hat. Den Erfahrungen zufolge kann die künftige Entwicklung des Direktfinanzierungsmarktes als unterstützende Maßnahme zur Zinsliberalisierung genutzt werden.

In letzter Zeit hat die Zentralbank großen Wert auf das Management von Erwartungen gelegt. Letztes Wochenende hieß es in einem Artikel der Financial Times, dem Medium der Zentralbank, dass viele befragte Experten sagten, dass die Ankündigung der Zentralbank, Staatsanleihen aufzunehmen und zu verkaufen, ein Ausdruck der Absicherung des Wechselkurses und der Stabilisierung der Erwartungen sei. Der Kauf und Verkauf von Staatsanleihen ist ein integraler Bestandteil der Anpassung des geldpolitischen Rahmens und trägt dazu bei, die Rolle des Zinskontrollmechanismus besser zum Tragen zu bringen. Unter dem Gesichtspunkt des Schutzes des Wechselkurses und der Stabilisierung der Erwartungen erklären Brancheninsider, dass die verrückten Griffe der Institutionen nach Staatsanleihen bedeuten, dass sie damit rechnen, dass die Zinssätze in Zukunft immer niedriger werden und dass sie in eine Ära langfristiger Tiefststände eintreten könnten Zinssätze wie Japan führen im Wesentlichen zu Leerverkäufen des RMB und der chinesischen Wirtschaft, was den Druck auf Kapitalabflüsse erhöht.

Dem heutigen Morgenmarkt zufolge eröffnete der Shanghai Composite Index 0,25 % niedriger und WIND Quan A fiel um 0,26 %. Die neue Energieindustriekette erlebte im Allgemeinen eine Korrektur, wobei die Sektoren CRO, Duty-Free, Spirituosen und Kulturtourismus den Rückgang anführten. Interessanter ist, dass der Dividendenindex begonnen hat, weiter zu korrigieren. Allerdings hat die Entwicklung des Anleihenmarktes auch die Markterwartungen deutlich übertroffen, so dass die Futures auf Staatsanleihen aller Laufzeiten heute Morgen fast durchgängig zulegten.

Die Auswirkungen von „Trump“ auf den Markt

Andererseits hält „Trump“ weiterhin an seinem Einfluss auf den Markt fest. Heute Morgen steigen die virtuellen Währungen immer noch stark an, wobei Bitcoin wieder über 61.000 US-Dollar liegt, und auch virtuelle Währungen wie Ethereum steigen stark an. Aber was mehr Aufmerksamkeit verdient, ist der Rohstoffmarkt.

Zuvor hatten einige Analysten darauf hingewiesen, dass sich US-Aktien, US-Anleihen, Gold und Kupfer vor der Wahl besser entwickeln werden, wenn die Republikanische Partei einen großen Sieg erringt. Der Unterschied bei Rohöl vor und nach der Wahl nach der Wahl ist der größte. Wenn die Republikanische Partei knapp gewinnt: US-Aktien, US-Anleihen, Rohöl und Kupfer werden vor der Wahl besser abschneiden, Gold wird nach der Wahl besser abschneiden und Rohöl wird vor und nach der Wahl den größten Unterschied aufweisen. Aber gemessen an der heutigen Marktentwicklung scheint es aufgrund der oben genannten historischen Bedingungen etwas empirisch zu sein.

Im frühen Handel heute gaben Rohöl, Gold, Kupfer und andere Rohstoffe auf breiter Front nach, während der US-Dollar leicht zulegte.

Was ist also die Logik dahinter? Der Markt geht davon aus, dass sich der Waffenstillstand zwischen Russland, der Ukraine, Palästina und Israel positiv auf die Rohstoffversorgung auswirken wird und mit abnehmender Risikobereitschaft auch die Goldpreise sinken werden.

Huafu Securities geht davon aus, dass die Fundamentaldaten den Markt vor der Wahl 2016 dominierten, nachdem Trump die Wahl gewonnen hatte, was zu einem deutlichen Anstieg der US-Aktien führte: (1) Der Markt vor der US-Wahl wurde hauptsächlich angetrieben durch Fundamentaldaten Treiber: Die Beschäftigungsdaten von Juni bis Juli übertrafen die Erwartungen + der Bericht für das zweite Quartal war nicht schlecht und die US-Aktien stiegen von Juni bis August weiter an. Nach Beginn des Septembers korrigierten die US-Aktien aufgrund der niedriger als erwarteten PMI-Daten von Juli bis August weiter, und der Markt hatte starke Erwartungen, dass die US-Anleihen in der ersten Hälfte des Jahres unter Druck stehen würden 2016; (2) Trumps November 2016 Die Parlamentswahlen haben zu einem Anstieg der Wirtschaftserwartungen geführt: Die US-Aktien sind aufgrund der moderaten Expansion der US-Wirtschaft und der guten Erwartungen des Marktes an Trumps Steuersenkungen und Lockerungen der US-Regulierung weiter gestiegen. Anleihen waren dem Zinserhöhungszyklus der Fed ausgesetzt und die Gesamtperformance war schlecht. Getrieben von der Risikoaversion stieg der US-Dollar in den drei Monaten vor und nach der Wahl deutlich an, sank aber nach 2017 weiter.

Erwähnenswert ist, dass es heute im frühen Handel auch eine magische Szene auf dem A-Aktienmarkt gab. Das Zhisheng-Gebot der Sichuan-Universität erreichte einmal das Tageslimit und auch GoerTek schnitt im frühen Handel gut ab.

Quelle: Brokerage China

Haftungsausschluss: Alle Informationen auf Databao stellen keine Anlageberatung dar. Der Aktienmarkt birgt Risiken, daher ist beim Investieren Vorsicht geboten.

Herausgeber: He Yu

Korrekturlesen: Yang Lilin

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