Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Данные — это сокровище

Сокровище данных

Меньше беспокойства по поводу торговли акциями

Только что пришла большая новость!

Сегодня утром центральный банк провел операции MLF на сумму 100 млрд юаней при неизменной процентной ставке на уровне 2,5%. У MLF нет чистых поставок пятый месяц подряд. В среду истек срок действия MLF на сумму 103 млрд юаней. Ранее у MLF не было чистых инвестиций в течение четырех месяцев подряд.

До этого, хотя внимание рынка к MLF снизилось, изменения процентной ставки все еще оказывали определенное влияние на рынок. Согласно последней статье в Financial Times, журнале, отвечающем за центральный банк, все еще есть возможности для снижения процентных ставок на следующем этапе тенденции процентных ставок, но он также сталкивается с внутренними и внешними «двойными ограничениями».

В то же время «Трамп» начал влиять на рынок капитала. Сегодня в начале торгов виртуальные валюты резко выросли. Такие сырьевые товары, как сырая нефть, золото и медь, резко упали, что, похоже, отличается от прогнозов рынка. Итак, в чем логика?

Что особенно стоит отметить, так это то, что менее чем в 10 часов утра сумма транзакций CSI 500 и CSI 1000 превысила прошлую пятницу. В то же время рынок начал укрепляться после первоначальной слабости. Это может означать, что на рынок выходят фонды поддержки для защиты рынка.

Тенденция процентных ставок

Как должны меняться процентные ставки? Рынок, похоже, тоже не питает особых ожиданий. Действительно, сегодня центральный банк провел 7-дневную операцию обратного выкупа на сумму 129 миллиардов юаней, и выигрышная процентная ставка составила 1,80%, как и раньше. Сегодня истекает срок обратного выкупа на сумму 2 млрд юаней.

Согласно последней статье, опубликованной Financial Times, отраслевые аналитики полагают, что в настоящее время снижение процентной ставки по депозитам может умеренно замедлить сужение чистой процентной маржи банков, но это также повлияет на потребление домохозяйств, а также необходимо предотвратить «ручное начисление процентов» Дождитесь нерегулярного поведения.

В совокупности дальнейшее снижение процентных ставок требует баланса между способностью банков устойчиво обслуживать реальную экономику. Кроме того, что касается обменных курсов, из-за повторяющихся рыночных ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, процентные ставки США остаются высокими в течение определенного периода времени. Хотя обменный курс юаня является наиболее устойчивым по сравнению с обесцениванием японской иены, корейской воны и валют основных стран с формирующимся рынком, обычно превышающим 5%, при корректировке процентных ставок также необходимо учитывать влияние на обменный курс.

В Huatai Securities считают, что механизм MLF-LPR может быть ослаблен в будущем, а LPR может быть привязан к процентным ставкам финансового рынка. Ссылаясь на зарубежный опыт, Соединенные Штаты в основном функционируют через трехуровневый механизм коридор процентных ставок → процентные ставки денежного рынка → реальная экономика. Процентная ставка по избыточным резервам служит верхним пределом ставки по федеральным фондам, а ставка обратного выкупа овернайт (ставка ON RRP) служит нижней границей ставки по федеральным фондам. После того как директивная процентная ставка преобразуется в процентную ставку денежного рынка, она в основном передается организациям по двум каналам: финансовый рынок и рынок депозитов и кредитов. Однако важной особенностью финансовой системы США является то, что рынок прямого финансирования относительно развит, причем прямое финансирование составляет более 70%, что приводит к тому, что процентные ставки денежного рынка оказывают сильный трансмиссионный эффект на широкий спектр процентных ставок. Судя по опыту, будущее развитие рынка прямого финансирования может быть использовано в качестве вспомогательной меры для либерализации процентных ставок.

В последнее время центральный банк уделяет большое внимание управлению ожиданиями. На прошлых выходных в статье Financial Times, средства массовой информации центрального банка, говорилось, что многие опрошенные эксперты заявили, что заявление центрального банка о займе и продаже государственных облигаций было отражением защиты обменного курса и стабилизации ожиданий. Покупка и продажа казначейских облигаций является неотъемлемой частью корректировки основ денежно-кредитной политики и способствует лучшему задействованию роли механизма контроля процентных ставок. С точки зрения защиты обменного курса и стабилизации ожиданий, инсайдеры отрасли объясняют, что сумасшедший захват государственных облигаций институтами означает, что они ожидают, что процентные ставки будут становиться все ниже и ниже в будущем, и что они могут вступить в эпоху долгосрочного минимума. процентные ставки, как в Японии. Они, по сути, сокращают юань и экономику Китая, увеличивая давление на отток капитала.

Судя по сегодняшнему утреннему рынку, индекс Shanghai Composite открылся снижением на 0,25%, а WIND Quan A упал на 0,26%. В новой энергетической отрасли в целом произошла коррекция, при этом спад лидировали в секторах CRO, беспошлинной торговли, спиртных напитков и культурного туризма. Что еще интереснее, так это то, что индекс дивидендов начал продолжать корректироваться. Тем не менее, тенденция на рынке облигаций также значительно превзошла рыночные ожидания: сегодня утром фьючерсы на казначейские облигации всех сроков погашения почти по всем направлениям укрепились.

Влияние «Трампа» на рынок

С другой стороны, влияние «Трампа» на рынок продолжается. Сегодня утром виртуальные валюты по-прежнему резко растут: биткойн снова превысил 61 000 долларов, а виртуальные валюты, такие как Ethereum, также резко растут. Но большего внимания заслуживает товарный рынок.

Ранее некоторые аналитики отмечали, что, если Республиканская партия одержит крупную победу, американские акции, облигации, золото и медь будут показывать лучшие результаты перед выборами, а сырая нефть будет показывать лучшие результаты после выборов. Разница в цене на сырую нефть до и после выборов. после выборов является самым большим. Если Республиканская партия победит с небольшим перевесом: американские акции, облигации, сырая нефть и медь будут показывать лучшие результаты перед выборами, золото будет лучше после выборов, а сырая нефть будет иметь самую большую разницу до и после выборов. Но, судя по сегодняшним показателям рынка, это кажется немного эмпирическим, основанным на вышеупомянутых исторических условиях.

В начале сегодняшних торгов сырая нефть, золото, медь и другие сырьевые товары ослабли по всем направлениям, в то время как доллар США немного укрепился.

Итак, какова в этом логика? Рынок считает, что прекращение огня между Россией, Украиной, Палестиной и Израилем пойдет на пользу поставкам сырьевых товаров, а по мере снижения склонности к риску цены на золото также упадут.

Huafu Securities полагает, что после анализа Trump Trading 1.0 за 2016 год фундаментальные показатели доминировали на рынке перед выборами 2016 года. Экономические ожидания возросли после победы Трампа на выборах, что привело к значительному укреплению американских акций: (1) Рынок перед выборами в США в основном определялся Фундаментальные факторы. Драйверы: данные по занятости с июня по июль превзошли ожидания + отчет за второй квартал был неплохим, а акции США продолжали расти с июня по август. После начала сентября из-за более низких, чем ожидалось, данных PMI за период с июля по август американские акции продолжили коррекцию, и рынок сильно ожидал повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. В первой половине года американские облигации находились под давлением. 2016 г.; (2) Всеобщие выборы Трампа в ноябре 2016 г. привели к росту экономических ожиданий: акции США продолжают расти из-за умеренного расширения экономики США и хороших ожиданий рынка в отношении снижения налогов Трампом и ослабления регулирования в США. облигации подверглись циклу повышения процентных ставок ФРС, и общие показатели были плохими. Из-за неприятия риска доллар США значительно вырос за три месяца до и после выборов, но продолжил снижаться после 2017 года.

Стоит отметить, что сегодня в начале торгов на рынке акций А произошла волшебная сцена. Торги Чжишэна Сычуаньского университета однажды достигли дневного лимита, и GoerTek также показал хорошие результаты в начале торгов.

Источник: Брокерская компания Китай.

Отказ от ответственности: вся информация о Databao не представляет собой инвестиционную рекомендацию. На фондовом рынке существуют риски, поэтому инвестиции должны быть осторожны.

Монтажер: Хэ Ю

Корректура: Ян Лилинь

Сокровище данных