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ウォール街の主流の見方とは異なり、シティグループは依然として「ハト派」予想を堅持しており、季節調整の問題が9月の非農業統計を増幅させ、雇用動向は今後数カ月で下方修正されるだろうと述べている。この場合、frbは11月に25ベーシスポイントの利下げを実施し、12月には50ベーシスポイントの利下げに戻ることになる。

９月の非農業部門雇用統計が好調だったことを受け、市場は米連邦準備理事会（ｆｒｂ）が年内利下げに踏み切ると確信している。。トレーダーらは１１月の５０ベーシスポイント利下げへの賭けを取り消し、今後４回のｆｏｍｃでの利下げ幅は１００ベーシスポイント未満になると予想している。 frbの今年の金融緩和政策は終了したのではないかと考える投資家もいる。

しかしシティグループは依然として楽観的な見通しを維持している。アナリストのベロニカ・クラーク氏は、９月の非農業部門雇用統計は非常に好調だったと述べた。 11月のfrb会合までに10月の非農業部門雇用統計が1回しか残っていないこと、ハリケーンやストライキの影響により市場が10月の弱い雇用統計を「無視」する可能性があることを考慮し、frbによる11月の4分の1ポイント利下げが現在最も可能性の高いシナリオとなっている。来週のコアcpiが同行の予想（前月比0.3％上昇）に沿って上昇すれば、市場は11月の利下げ一時停止を織り込み始める可能性さえある。

しかし、9月のデータに関する限り、シティは季節調整が９月の統計を増幅させた可能性があると考えている。雇用が好調だったというよりも、離職率が低下したことが雇用者数を押し上げた。

シティはこう強調した堅調な雇用の伸びを維持し、失業率の再上昇を防ぐために、frbは労働需要（雇用）の増加を見極める必要がある。

しかし、過去1年間、米国の労働需要が弱まるという（不安定ではあるが）一貫した傾向があり、その最も顕著な例は雇用率の低下（8月の雇用率は2008年9月以来の水準となった）と、それに伴う失業率の上昇である。

一方、9月の雇用の伸びは主にレジャー・接客業（7万8,000人増）と医療サービス（7万2,000人増）が牽引した。これは、今年の両業界の雇用率の低下やレストランの実売上高の減少とは対照的だ。これらの業界の雇用は通常、夏以降に減少します。

8 月の jolts データに示された極めて低い離職率は、9 月の最初の 2 週間の離職率が特に低い可能性があることを示しています。売上高が低いということは、季節調整後の成長率が堅調であることを意味し、10月に修正される可能性が高い。

シティは、９月雇用統計で最も心強いのは失業率が４．０５％に低下したことだと述べた。しかし、家計調査では依然として労働需要が弱いことを示す兆候があり、失業期間は再び増加しており、若年労働者の失業は依然として増加している。したがって、雇用統計の大幅な修正が予想され、12月にfrbに50ベーシスポイントの利下げを求めることになるだろう。