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anders als die mainstream-ansicht an der wall street hält citigroup weiterhin an der „lockeren“ prognose fest und sagt, dass saisonale anpassungsprobleme die nicht-landwirtschaftlichen daten vom september verstärkt hätten und der beschäftigungstrend in den nächsten monaten nach unten korrigiert werden werde. dies würde dazu führen, dass die fed die zinsen im november um 25 basispunkte senkt und dann im dezember wieder um 50 basispunkte senkt.

nach starken daten zu den beschäftigtenzahlen außerhalb der landwirtschaft im september ist der markt zuversichtlich, dass die federal reserve die zinsen in diesem jahr senken wird.. händler haben wetten auf eine zinssenkung um 50 basispunkte im november annulliert und rechnen bei den nächsten vier fed-sitzungen mit senkungen um weniger als 100 basispunkte. einige anleger glauben sogar, dass die geldpolitische lockerungspolitik der fed in diesem jahr möglicherweise beendet ist.

doch die citigroup bleibt weiterhin bei ihrer optimistischen prognose. die analystin veronica clark sagte, dass der bericht über die beschäftigungszahlen außerhalb der landwirtschaft im september sehr stark ausgefallen sei. in anbetracht der tatsache, dass vor der fed-sitzung im november nur noch ein arbeitsbericht für oktober außerhalb der landwirtschaft übrig ist und die auswirkungen von wirbelstürmen und streiks dazu führen könnten, dass der markt die schwächeren beschäftigungsdaten vom oktober „ignoriert“,eine zinssenkung der fed um einen viertelpunkt im november ist mittlerweile das wahrscheinlichste szenario. wenn der kern-vpi nächste woche im einklang mit der prognose der bank steigt (plus 0,3 % gegenüber dem vormonat), könnte der markt sogar damit beginnen, eine pause bei den zinssenkungen im november einzupreisen.

aber was die september-daten betrifft,citi geht davon aus, dass saisonale anpassungen die september-daten möglicherweise verstärkt haben. niedrigere fluktuationsraten führten eher zu einem anstieg der beschäftigungszahlen als zu starken neueinstellungen.

citi betonte dasum ein solides beschäftigungswachstum aufrechtzuerhalten und einen erneuten anstieg der arbeitslosigkeit zu verhindern, muss die fed einen anstieg der arbeitsnachfrage (einstellung) verzeichnen.

im vergangenen jahr gab es jedoch einen anhaltenden (wenn auch volatilen) trend einer schwächeren nachfrage nach us-arbeitskräften, der sich am deutlichsten in sinkenden einstellungsquoten (die im august auf einem niveau wie seit september 2008 lagen) und dem daraus resultierenden anstieg der arbeitslosigkeit zeigte.

unterdessen wurde das beschäftigungswachstum im september hauptsächlich von freizeit und gastgewerbe (+78.000) sowie gesundheitsdienstleistungen (+72.000) getragen. demgegenüber stehen sinkende einstellungsquoten in beiden branchen und sinkende tatsächliche restaurantumsätze in beiden quartalen dieses jahres. die beschäftigung in diesen branchen geht in der regel nach dem sommer zurück.

die in den jolts-daten für august gezeigte extrem niedrige fluktuationsrate deutet darauf hin, dass die fluktuationsrate in den ersten beiden septemberwochen besonders niedrig sein könnte. geringe umsätze bedeuten ein starkes saisonbereinigtes wachstum, das voraussichtlich im oktober revidiert wird.

citi sagte, der ermutigendste teil des stellenberichts vom september sei, dass die arbeitslosenquote wieder auf 4,05 % gesunken sei. in haushaltsbefragungen gibt es jedoch immer noch anzeichen dafür, dass die nachfrage nach arbeitskräften weiterhin schwach ist – die dauer der arbeitslosigkeit nimmt wieder zu und die arbeitsplatzverluste bei jüngeren arbeitnehmern nehmen immer noch zu. erwarten sie daher eine stärkere revision der beschäftigungsdaten und drängen sie die federal reserve, die zinssätze im dezember um 50 basispunkte zu senken.