новости

в отличие от господствующей точки зрения на уолл-стрит, citigroup по-прежнему придерживается «голубиного» прогноза, заявляя, что проблемы сезонной корректировки усилили сентябрьские данные по несельскохозяйственному сектору, а тенденция занятости будет пересмотрена в сторону понижения в ближайшие несколько месяцев. это приведет к тому, что фрс снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в ноябре, а затем вернется к снижению процентных ставок на 50 базисных пунктов в декабре.

после сильных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе за сентябрь рынок уверен, что федеральная резервная система снизит процентные ставки в этом году.. трейдеры отменили ставки на снижение ставки на 50 базисных пунктов в ноябре и ожидают снижения менее чем на 100 базисных пунктов на следующих четырех заседаниях фрс. некоторые инвесторы даже полагают, что политика смягчения денежно-кредитной политики фрс в этом году, возможно, закончилась.

однако citigroup по-прежнему сохраняет оптимистичный прогноз. аналитик вероника кларк сказала, что сентябрьский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе был очень сильным. учитывая, что до ноябрьского заседания фрс остался только один октябрьский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, а влияние ураганов и забастовок может заставить рынок «игнорировать» более слабые октябрьские данные по занятости,снижение ставки фрс на четверть пункта в ноябре сейчас является наиболее вероятным сценарием. если базовый индекс потребительских цен на следующей неделе вырастет в соответствии с прогнозом банка (на 0,3% в месячном исчислении), рынок может даже начать рассчитывать на паузу в снижении процентных ставок в ноябре.

но что касается данных за сентябрь,citi полагает, что сезонные корректировки могли усилить сентябрьские данные. более низкие показатели текучести кадров, а не сильный найм, привели к росту занятости.

в citi подчеркнули, чточтобы поддерживать устойчивый рост числа рабочих мест и предотвратить новый рост безработицы, фрс необходимо увидеть увеличение спроса на рабочую силу (наем).

но в прошлом году наблюдалась последовательная (хотя и нестабильная) тенденция к ослаблению спроса на рабочую силу в сша, наиболее очевидная в снижении ставок найма (которые в августе были на уровнях, не наблюдавшихся с сентября 2008 года) и, как следствие, в росте безработицы.

между тем, рост занятости в сентябре в основном был обусловлен сферой отдыха и гостеприимства (+78 000) и медицинскими услугами (+72 000). это контрастирует со снижением уровня найма сотрудников в обеих отраслях и падением реальных продаж в ресторанах в обоих кварталах этого года. после лета занятость в этих отраслях обычно снижается.

чрезвычайно низкий уровень текучести кадров, показанный в данных jolts за август, указывает на то, что уровень текучести кадров в первые две недели сентября может быть особенно низким. низкий оборот будет означать сильный рост с учетом сезонных колебаний, который, вероятно, будет пересмотрен в октябре.

в citi заявили, что самой обнадеживающей частью сентябрьского отчета о занятости стало то, что уровень безработицы снова упал до 4,05%. но в опросах домохозяйств все еще есть признаки того, что спрос на рабочую силу остается слабым: продолжительность безработицы снова увеличивается, а потери рабочих мест все еще растут среди молодых работников. поэтому ожидайте более резкого пересмотра данных по занятости и подтолкните федеральную резервную систему к снижению процентных ставок на 50 базисных пунктов в декабре.