berita

berbeda dari pandangan arus utama di wall street, citigroup masih menganut perkiraan "dovish", dengan mengatakan bahwa masalah penyesuaian musiman memperkuat data non-pertanian bulan september, dan tren ketenagakerjaan akan direvisi ke bawah dalam beberapa bulan ke depan. hal ini akan mengakibatkan the fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan november, dan kemudian kembali menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan desember.

setelah data non-farm payrolls bulan september yang kuat, pasar yakin bahwa federal reserve akan menurunkan suku bunganya tahun ini.. para pedagang telah membatalkan pertaruhan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan november dan memperkirakan penurunan suku bunga kurang dari 100 basis poin pada empat pertemuan fed berikutnya. beberapa investor bahkan menilai kebijakan pelonggaran moneter the fed tahun ini mungkin sudah berakhir.

namun citigroup masih mempertahankan perkiraan optimisnya. analis veronica clark mengatakan laporan non-farm payrolls bulan september sangat kuat. mengingat hanya ada satu laporan non-farm payrolls bulan oktober yang tersisa sebelum pertemuan fed bulan november, dan dampak badai dan pemogokan dapat menyebabkan pasar "mengabaikan" data ketenagakerjaan bulan oktober yang lebih lemah,penurunan suku bunga sebesar seperempat poin oleh the fed pada bulan november kini menjadi skenario yang paling mungkin terjadi. jika cpi inti minggu depan naik sesuai dengan perkiraan bank (naik 0,3% bulan ke bulan), pasar bahkan mungkin mulai memperhitungkan jeda penurunan suku bunga di bulan november.

namun sejauh menyangkut data bulan september,citi yakin penyesuaian musiman mungkin telah memperkuat data bulan september. tingkat keluar masuk yang lebih rendah, dibandingkan perekrutan yang kuat, mendorong jumlah lapangan kerja lebih tinggi.

citi menekankan hal ituuntuk mempertahankan pertumbuhan lapangan kerja yang solid dan mencegah kenaikan pengangguran lagi, the fed perlu melihat peningkatan permintaan tenaga kerja (perekrutan).

namun terdapat tren pelemahan permintaan tenaga kerja as yang konsisten (walaupun fluktuatif) selama setahun terakhir, yang paling terlihat dalam penurunan tingkat perekrutan (yang pada bulan agustus berada pada tingkat yang tidak terlihat sejak september 2008), dan akibatnya adalah peningkatan pengangguran.

sementara itu, pertumbuhan lapangan kerja di bulan september terutama dipimpin oleh sektor rekreasi dan perhotelan (+78.000) serta layanan kesehatan (+72.000). hal ini kontras dengan penurunan tingkat perekrutan di kedua industri dan penurunan penjualan restoran aktual di kedua kuartal tahun ini. lapangan kerja di industri-industri ini biasanya menurun setelah musim panas.

tingkat turnover yang sangat rendah yang ditunjukkan dalam data jolts untuk bulan agustus menunjukkan bahwa tingkat turnover dalam dua minggu pertama bulan september mungkin sangat rendah. rendahnya turnover berarti kuatnya pertumbuhan yang disesuaikan secara musiman, yang kemungkinan akan direvisi pada bulan oktober.

citi mengatakan bagian yang paling menggembirakan dari laporan ketenagakerjaan bulan september adalah tingkat pengangguran turun kembali menjadi 4,05%. namun masih ada tanda-tanda bahwa permintaan tenaga kerja masih lemah dalam survei rumah tangga - durasi pengangguran kembali meningkat dan kehilangan pekerjaan masih meningkat di kalangan pekerja muda. oleh karena itu, perkirakan adanya revisi yang lebih tajam pada data ketenagakerjaan dan dorong federal reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan desember.