ニュース

テンセントニュース「展望」

著者｜謝肇慶

編集者｜劉鵬

li xiaojia さん（63 歳）は、この業界に入って 3 年目の新人起業家です。

李暁佳氏は自身の事業を始める前、香港証券取引所の最高経営責任者を10年間務めていた。jpモルガン・チェース, 中国のトップ国際投資銀行であるメリルリンチ。

2021年2月、彼はパートナーの張高波とともに香港で起業し、drip tong companyを設立した。同社は、物理的なチェーン店に投資し、日次売上高に基づいて収益を分配し、投資収益を回収するという新しい投資モデルを構築しました。このお金は資本や負債ではなく、システムを通じて接続された各店舗の毎日のキャッシュフローのシェアです。

過去 3 年間で、点滴灌漑は合計 13,000 店舗に投資し、資本金は 44 億元に達しました。この期間中、収益分配モデルの革新的な性質により、li xiaojia 氏はかつて外部の投資家からプロジェクトの「非株式」および「非負債」の性質について質問されました。同社は今年5月に構造調整と人事調整を行ったが、誤解があった。

4か月近くの内部調整を経て、9月26日、li xiaojiaとzhang gaoboは再びマカオで注目を集め、drip irrigation connect macau exchange (mcex)「drip irrigation star」exchange製品全体とシリーズを正式に発表しました。これは取引所のビジネス戦略のアップグレードであり、初期の自主運用投資を完全に終了するという地光通の決意を市場に再度表明するものでもある。

これに先立ち、テンセントニュース「展望」は9月23日午後、香港中環で李暁佳氏と独占対談した。過去には多くのことがあり、現在の起業環境は依然として厳しいですが、xiaojia li 氏は、話すときは以前とあまり変わっていません。負担やプレッシャーを抱えているようには見えません。

過去 3 年間の起業家としての歩みを振り返り、li xiaojia 氏はためらうことなくこう語った。「私はしばらく夢中になっていました（注：自信過剰で自己満足していました）」。彼の言葉によれば、外の世界が drip investment の業績が好調だと言うとき、li xiaojia 氏は習慣的にもっと投資を続けられると信じていたという。

同氏は当初、2023年10月に点滴灌漑にブレーキをかける予定だった。李暁佳氏は、自社投資は単に市場を試すためのものであることをよく知っているが、企業の投資規模が大きくなると、ある種の慣性が発生し、この種の慣性が弱点を露呈させるとテンセントニュースの「展望」に語った。私が信じていないもの、例えば投資などを彼に信じさせ始めます。

李暁佳さんは、この前後で自分は投資が苦手だと自覚していたと認めた。

「もっと早くブレーキを踏めばよかった（注：自主投資をやめるという意味だ）」と李暁佳さんは少し考えてテンセントニュースの「展望」に語った。ブレーキをかけるのは少し遅いが、遅すぎるというわけではない。」

ブレーキを完全に掛けた後、li xiaojia さんはすぐに止まるだろうと思っていましたが、驚いたことに、点滴灌漑ネットワークにはすでに数百人が働いており、ほとんどの企業と同様にゆっくりと停止する必要がありました。

このプロセスは、li xiaojia の起業家としてのキャリアの中で最も困難な時期でした。同氏はテンセントニュース「perspective」に対し、「最も苦しいのは人事調整の時だ」と語った。

これは、李暁佳氏が、退去する必要のあるこれらの人々が何も悪いことをしていないことを明確に知っているためですが、マクロ経済の客観的要因、会社自身の発展段階のニーズ、取引所の長期的な資本戦略的準備金を確保するための決定、投資ビジネスには「すべてに適合するフリーサイズ」が必要であり、その後、マカオ取引所という 1 つのことをうまくやることに集中する必要があり、「それは最初からやり直すようなものです。」

9月26日午後、li xiaojiaはdrip tong asxの総合市場システムの正式立ち上げを発表しました。これは、投資家が取引する商品は「実質キャッシュフロー」に基づいた金融市場です。配当権利。

香港証券取引所などの従来の証券取引所と比較して、drip tong asx「drip star」はデジタル化に基づいており、小規模および零細市場の事業体が資本市場でより迅速かつ低コストで資金を調達できるようになります。

投資家にとって、上場機関は、drip exchange の枠組みに基づいて、定期的に高頻度で配当金を支払います。また、上場機関は、drip exchange に上場することで、従来の取引所の複雑なプロセスを経たり、高額な仲介手数料を支払う必要がなくなります。 、など（なお、香港のipoの仲介コストは現在数千万、場合によっては1億を超えています）同時に、取引所は上場機関に高頻度の配当メカニズムと営業利益の予想を定期的に発表することを義務付けています。

香港証券取引所のような従来の取引所は、高い評価額と多額の資金を調達する能力を備えた上場者を惹きつけますが、asx は比較的安定したキャッシュフローを備えた上場者を引き寄せます。後者の取引の最終ラインは、上場所有者によるキャッシュフローです。高額な上場コストがかからず、最初に上場して資金調達を継続することができます。李暁佳氏の見解では、これは辛抱強い資本市場であり、参加者は日々パフォーマンスを示し、市場の信用を段階的に構築し、資金調達の規模と価格をゆっくりと確立することになるだろう。

従来の取引所と同様、drip tong asx は資金を調達するのに十分な数の上場者を集める必要があります。違いは、drip tong asx がプライマリー資金調達市場での資金調達に手数料を課すことを好むのに対し、従来の取引所の収益の大部分は流通市場での高頻度取引の取引手数料から来ていることです。

li xiaojia 氏は、drip exchange は善玉が悪玉を駆逐する市場であり、「善玉」が発見され続けて報酬を得られる一方、「悪玉」が迅速に特定され排除される市場でもあると信じています。つまり、投資家は所得分配リスクの「苦さ」を負い、高頻度の現金配当の「甘さ」を享受できます。

さらに重要なことは、投資家が長期的で安定した予測可能な収益を求める忍耐強い資本市場になると李暁佳氏は考えていることだ。より多くの資金。

香港証券取引所を10年間担当してきたベテランとして、李暁佳氏は将来的に香港証券取引所に注力することに非常に自信を持っている。同氏はテンセントニュース「perspective」に対し、トレーディングは自分の遺伝子の中に自分にできることであり、得意なことだと信じていると語った。

以下はtencent news「perspective」とli xiaojiaとの会話ですが、若干削除されています。

香港証券取引所の「マイクロ版」を最初から構築して、キャッシュフローに支えられた金融市場を構築しましょう

tencent news「展望」：今回の調整後、迪関通取引所はどのような取引所になりたいと考えていますか？

李暁佳：今回、企業が資金調達を容易にするために、まったく新しい取引所を構築し、市場に新しい取引所を再作成します。市場構造が革新され、商品が革新されるだけでなく、プロセスも革新されます。も革新されています。

当社は9月26日、drip connect to asxの総合マーケットシステム「drip star」をリリースしました。これは当社にとって新たなマイルストーンであり、真新しい取引所システムであり、上場会社のプロセスや形態、取引所の取引商品も変更されます。

簡単に言えば、香港証券取引所のミクロ版と言えます。

以下の図に示すように、取引所と市場参加者のコア機能を再構築し、デジタル化します。

drip star: デジタル オペレーション システムの 5 つのコア要素

（写真は点滴灌漑の様子）

この図では、rbo (revenue based obligation) は、現在の香港株式上場企業の資産に相当します。これらの上場企業の最下層には、不動産、テクノロジー、医療などが含まれます。rbo は、契約関係に相当します。根底にあるものには制限がありません。

従来の取引所では、上場企業、上場インデックス商品、そしてマイクロバージョン取引所の投資家という 3 つの市場参加者が存在します。これらは spv (シングル ポートフォリオ ビークル) (上場の主題であることに注意) またはこれらの組み合わせです。ファンドによって投資される spv、すなわち spac (segregated portfolio accounts collective) は、pe や vc、さらには証券会社などの従来の取引所に上場されている投資ファンドに相当しますが、etf (exchange traded facility) は、金融機関の規則に従って運営されます。パッシブファンド、つまりインデックスファンドを交換します。

リスターとして asx に上場できる spv に加え、pe や vc などの機関の投資ポートフォリオに含まれる複数の spv を spac の形で取引所に上場し、これらの spv ポートフォリオを etf に売却することもできます。他の取引相手にとって、これは pe や vc などの機関投資家がエグジットし、価格差を得ることで収入源を得る方法でもあります。

企業は自社の収益の一部をspvの形で取引所に上場することができ、これは今日の伝統的な取引所でのipoに似ています。

今回もetf商品を発売します。第一弾のetfの原資産は、過去3年間に自己資金で投資したポートフォリオであり、etfのプロトタイプに相当します。将来的には、専門の投資家が参加し、asxに上場されているspvの原資産を原資産として、独自のetfを取引所で立ち上げることもできるようになる。

最後の rbu (revenue based unit) は、drip tong asx のトップ商品ターゲットであり、spv、spac、etf の株式に相当します。投資家は取引時に rbu を売買します。

tencent news「展望」: このビジネスモデルにおいて、spv または spac はどのようなプロセスで上場されますか?

李暁佳：このプロセスでは、一般的に、単一のプロジェクトが将来の収益を株式公開と資金調達に利用したい場合、上場と資金調達のために spv を登録することができます。このプロセスは非常に迅速で、基本的な kyc チェックを完了し、製品説明書の発行準備を完了してから取引所に上場できるまでにわずか数週間しかかかりません。

spac のスポンサーは主に機関および比較的専門的な投資家です。これらの機関投資家は、spac を通じて資金を調達し、投資し、プロジェクトから撤退することができます。レバレッジを通じて資金を調達したい場合は、spac を使用して取引所でストラクチャードファイナンスを実現することもできます。

簡単に言えば、asx は部分的なものです。プライマリーマーケット資金が調達される取引所では、初期の段階では流通市場での取引に遅れが生じる可能性があります。香港証券取引所の流通市場は高頻度取引が主流であり、その取引量は流通市場で調達される資金の約300倍であり、主に取引手数料の収入に依存しています。

asxのビジネスモデルでは、発行市場のファンドも取引所に上場することでエグジットすることができる。たとえば、消費者ファンドの投資ポートフォリオに適切なターゲットがある場合、単一のプロジェクトを spv としてリストすることができます。この場合、ファンドはもう一つのエグジット方法を持つことになる。従来の取引所に上場することがますます困難になっている現在の状況において、asxの登場はpe投資家にもう一つのエグジット方法を与える可能性がある。

spv と spac の違いは、融資が投資目的であるかどうかです。その場合、それは spac です。彼らの原資産は、固定配当のある資産です。同取引所の上場spvまたはspacへの参入基準は主に、基礎となるプロジェクトが一定期間継続して運営され、一定期間内に安定したキャッシュフローがあることである。具体的な要件は後ほど発表されます。

資金を調達したい人にとって、迪光通取引所への上場は従来の取引所と似ており、調達額や資金調達サイクルの長さはすべて柔軟であり、資金調達額や資金調達に制限はありません。資金調達期間は登録者自身が決定します。spv プロジェクトの場合でも、1 か月または 3 か月の間で 5 万元、10 万元までしか調達できません。登録者はそれを明確に書く必要があります。

このプロセスは、上場された spv または spac が将来の収益を伴う資金調達に相当します。

たとえば、上場者 a が spv で分配できる収入が年間 600 万、毎月 500,000 であると予想される場合、spv の株式数は 500,000 に設定されます。各株には独自の配当があり、投資家の好みに応じて各株を永久に売却することも、さまざまな時期に個別に売却することもできます。これが drip exchange の特徴である柔軟な価格設定です。

投資家にとっては、投資家のリスク判断に応じて、永久株を購入することもできますし、1 年または 2 年で購入することもでき、さらには 3 か月で購入することもできます。上場者は資金計画と条件を明確に書き留めており、取引所は彼らのニーズに応じて投資家の需要プールにそれらをマッチングします。

株式を上場する人は、従来の取引所と同じように、一度に株式を上場し、株式を引き受け、すべて売却できることを確実に望んでいます。

迪広通取引所では、1回限りの引受の投資家がいない場合、例えば少額から3ヶ月間融資するなど、段階的に少額から始めることができます。

例えば、50万株の資金需要があった場合、その後に全株の購入を希望する投資家が現れた場合、または初期段階で3ヶ月という短期間で20万株のみ募集する場合があります。長期の資金需要などがある場合、上場当事者は投資家と交渉する権利を有し、初期投資家は将来の株式買い戻し条件に同意し、条件が満たされれば株式は上場所有者に返還されます。

その後、市場での認知と信頼が得られれば、リストの所有者は、より良い価格で他の投資家に再度そのリストを販売することができます。リスティング所有者の資金ニーズは複数回循環する可能性があります。

これは、当社の取引所がより広範な企業グループに対して、高い規模要件や収益性レベル、最低資金調達額などを備えた従来の取引所のような基準値ではなく、より実用的な基準値を選択しているためです。なぜなら、従来の取引所の資金調達プロセスでは、監査法律事務所、投資銀行、証券会社を含む複数の仲介業者に支払うために数千万ドルまたはそれ以上のコストが必要であるため、これらの機関は、調達した資金が少額であれば、その後の上場情報開示を支持します。コストを差し引いても、募金活動者にとっては意味がありません。

それに比べて、当社の出品プロセスはシンプルで低コストです。資金調達者、つまり spv または spac 上場企業は、データを asx の saas システムに接続した後は、現金収入と配当を定期的に (毎日または毎月などに注意してください) 予測するだけで済みます。投資家に提供される実際の配当額に焦点を当てた「正確な開示」と呼ばれる、その他の必須開示が多すぎる。

この開示の核心は、上場会社は上場契約書（各資金調達者には上場の大まかなテンプレートがあるが、具体的な契約書は異なる）に従って配当金を支払わなければならないこと、そして配当金は毎月義務付けられているということである。

実際、配当は投資家の投資リスクとリターンを解決する最も重要な手段であり、高比率、高頻度の配当です。この場合、投資家は少なくとも短期間で、月に 1 回のエントリーで徐々にエグジットし、投資家のリスクエクスポージャーが減少していることを知ることになります。高頻度の配当は非常に重要です。

従来の取引所は過去に何が起こったかを開示するため、投資家は履歴に基づいて上場先を信頼できますが、株価操作を恐れて将来の予測は許可されていません。当社は上場会社に毎月の配当予想の作成を義務付けており、上場会社は毎月テストを受ける必要がありますが、これは上場会社にとっては困難です。

どうすれば悪者を締め出すことができるでしょうか？悪い人に出会ったらどうすればいいですか？

tencent news「展望」: ビジネスマンは一般に比較的楽観的です。彼らはより楽観的な予測を立てるだろう。一部の融資先の spv または spac が最終的に予想されるキャッシュ フローと配当を達成できない状況、つまりデフォルトが発生するのでしょうか?契約違反にどう対処するか？

李暁佳: 一般的に言えば、企業やプロジェクトが当社の取引所に上場される際には、これらのプロジェクト当事者のデータを当社の saas システムに接続する必要があります。そうすることで、投資家は少なくとも融資当事者がどのような事業を行っているのか、またそれが何なのかを知ることができます。日々の収入などを含めて具体的に行うこと

正直に言うと、資金提供者が詐欺を行ったり、データ システムを削除したりする可能性はあります。プラットフォーム側で監視するのは実際には簡単ではありません。

私たちの取引所では、2 つのことが確実です。1 つは将来の配当が取引所で定期的に発表されること、もう 1 つは実際の配当が毎月定期的にいくらになるかということです。

上場企業が期待配当を達成できない限り、それは投資家にとって背任となる。

プラットフォームとして、取引所が上場者の悪意のある行為を完全に回避することは困難です。従来の取引所であっても、それを完全に回避することはできません。プラットフォームにはいくつかの関連措置があります。まず、契約が締結されている場合、上場所有者は不誠実な人物のリストに掲載されます。違反した場合、契約違反紛争が両者の間で発生しますが、これは従来の紛争と一致します。

tencent news "perspective": 投資家の観点から見ると、asx の魅力は定期的な配当にあります。

李暁佳：はい、取引所は上場企業に毎月お金を支払うことを要求しており、第二に、毎月の収益を予測する必要があり、これは上場企業にとって大きな試練となります。上場所有者が 1 回または 2 回不正確であれば、投資家はそれをすぐに特定でき、信頼が損なわれるか、場合によってはゼロになる可能性があります。

例えば、一株当たりの月間配当金が 1 元である場合、ある月に突然 1.2 元に上昇した場合は、プロジェクトの収益が増加したことを意味し、ある月に 0.8 元に低下した場合は、収益が増加したことを意味します。収入が減少したことは、投資家にとって参考になり判断しやすい。

tencent news "pianwang": あなたが以前に投資したプロジェクトをリストに挙げると、投資家があなたを信頼することを選択する可能性が高くなります。

李暁佳：これはまた別の話です。過去 3 年間にこれらのプロジェクトに投資したとき、お金を稼ぎたいために投資したプロジェクトもあれば、データを実行するためのプロジェクトもありました。

為替市場では、投資家は発行者のデータを信頼する場合もあれば、しない場合もあります。

たとえば、上場会社がサイクル中の収益と配当を正確に予測している場合、投資家の信頼は高まるかもしれませんが、上場会社が長期の資金を調達したいと考えた場合、投資家は依然として独自の考えを持っている場合があります。上場企業の資金調達額を一度に購入するのではなく、少し長めの期間を選択してゆっくりと進めていきます。リスティングオーナーが詐欺をしたくても、より長い期間とコストがかかる可能性があります。

tencent news「展望」: このビジネス モデルでは、spv または spac のコストはほぼゼロです。

李暁佳：準備プロセスにそれほど多くのコストがかからないため、調達できる具体的な金額はリスティングオーナー自身の条件と努力、そしてリスティングオーナーと投資家との間の相互信頼に依存するため、ほとんど無視できます。もちろん、投資銀行や証券会社を通じて調達することもできますが、このコストと費用は資金調達能力に基づいてのみ可能です。

資金調達のために第一歩を踏み出して取引所に上場することは、株式を上場する人にとって失うものは何もありません。そして、まずは上場してみて、徐々に信頼を蓄積していき、最終的には上場オーナーが取引所で鹿に当たるか象に当たるかは彼ら次第なのです。交換は、お互いが一致する信頼できる取引相手を見つける必要がある場所に相当します。

起業してから 3 年。これまで経験した落とし穴はすべて覚えていますが、得たものはたくさんありました。

テンセントニュース「展望」：2021年に事業を始めてから現在に至るまで、投資から取引所に軸足を移したきっかけは何でしたか？

李暁佳：まず第一に、取引所であること自体が、drip tong の起業家精神の本来の意図であり、目標です。当初、私たちは市場についていくつかの信念や推測を持っており、市場が実際にどのように反応するかを理解したいと考えていました。

今日議論したようないくつかの推測は、現在の取引の構造にすでに実装されており、いくつかは新しいものであり、他のいくつかの推測は現在のビジネスモデル構造には現れません。これらの当初の推測が現実になるかどうかは、市場慣行に依存します。つまり、市場が模範を示す必要があります。

誰もが初めて家に住んだときと同じように、私たちは建物に住まなければならないと考えたので、たくさんの建物を建てなければなりませんでした。サンプルルームに蓋をした後は、実際にサンプルルームに住んでみる必要があります。

「以前はaをやる予定だったが、今はbをやっている」というわけではありません。実は、もともとこれがやりたかったのですが、途中の山を登らなければなりません、つまり市場に参入しなければなりません。目的地に到達するために正確に何をする必要があるかを知る前に。

過去 3 年間の当社の自己投資は、モデルルームの試作と模型の構築に相当します。モデルを構築した後、いくつかの核となる結論を決定しました。第一に、取引所はデジタル化される必要があり、第二に、閾値は実用的である必要があり、次に、取引方法は、まず点滴で栄養を与える必要があり、忍耐強くなければなりません。これらはプロトタイプから得られた結論です。

私たちが自主運営の投資を行ったとき、私たちは店舗から始めましたが、今では取引所構造に店舗はなくなり、企業をノードとして使用します。これが私たちが自分たちで店舗に投資した結果得られるものです。

ここで、以前は「メロン」と呼んでいたストアの最も低い要素が、実際には交換の構造において最良の解決策ではないことがわかりました。それはつるの上になければならず、メロンはつるに沿って触れることができます。つる、そしてグアを入れてそれを理解しました。

しかし、将来的に取引所に上場するための本当の担い手は、メロンではなく蔓でなければならない。メロンが十分に大きく、蔓とほぼ同じ大きさでない限り。

これは、私たちが過去 3 年間の自己運用投資を通じて学んだ教訓の 1 つです。

この 3 年間を経て、私たちは新たな市場である為替市場を特定しました。この市場は店舗に限定されず、そのサイクルは 2 ～ 3 年に限定されません。それはすべて、市場の買い手と売り手のニーズによって決まります。

この3年間で、私たちは投資を通して、何をすべきか、何をしてはいけないのか、何をしてはいけないのかを学びました。

もう一度やらなければならないとしても、それでもやります。これをしなければ、上記の結論を学ぶことができないからです。しかし、それほど多くのことを行わなくても得られる結論が得られる可能性があるため、実際にはそれほど多くのことを行う必要がないこともわかりました。

その後市場を調査したところ、実際には当時 8,000 店舗に投資するだけで十分だったことがわかりましたが、その後さらに 5,000 店舗のプロトタイプに投資しました。

なぜブレーキをかけるのでしょうか？これは数学的な質問です。要するに、今後 5 ～ 8 年間はお金を稼がなくても生きていけるということです。

tencent news「periscope」：私があなたにお会いした2023年6月頃、ちょうど8,000世帯がありました。

李暁佳：はい、その時点では継続する必要はないはずですが、さらに5,000社に投資しました。

tencent news「展望」：なぜ10,000社、15,000社を急いで進めようとしたのですか？

李暁佳：当時は投資も順調で、リターンも非常に良かったんです。当時私たちは、これだけのお金があるなら、作ればいいのではないかと考えていました。これは実際には、私たち自身の能力と市場に対する理解の欠如です。私たちは投資家ではありません。市場の知識にはあまり敏感ではなく、自分のお金を使うときは傲慢になる傾向があります。

もう少し付け加えますと、迪光通のファンドは消費者向け投資ファンドではありません。したがって、投資プロセスには広範囲に分配するという原則があり、良いものもあれば悪いものもあります。 、長期的なものもあれば、短期的なものもあり、ある程度の配分が必要ですが、プルーフィングに投資するには、一部を棚田に、一部を水田に散布する必要があります。私たちの動機は複雑でした。

投資のみを行う場合、良い点と悪い点のみに注目することになります。つまり、それほど多くの文化およびスポーツのカテゴリーに投資する必要はないかもしれませんが、文化およびスポーツ産業は非常に大きいため、それを証明するには、次のことが必要です。パターンを見つけましたが、まだ（文学とスポーツのカテゴリー）に投資する必要があります。

tencent news "perspective": いつブレーキをかける必要があると判断しましたか?

李暁佳：昨年（2023年）の第4四半期にこの状況にブレーキをかける必要があり、そうすることにしましたが、ブレーキを踏んだのは今年1月初めに為替市場ルールが発表されたときだけです。むしろ、早めにブレーキをかけたほうが良いでしょう。しかし、それはあまり問題ではありません。

その時は、この山に登らないと先が見えない、この山に登らなければいけないと思っていたので、登るのは問題ありませんでした。この山。

振り返ってみると、この山を登るとき、実は山の中腹に迂回できる道があり、最後まで登る必要はありません。お金もより多くのリスクを負います。しかし、当時この理解を持たなかった人には、この理解はなかったでしょう。

私は長期的なことを考える人間です。私たちは認可され規制された機関であり、認可された取引所でもあり、十分な資本準備金を持っている必要があります。当時の私のブレーキの論理は非常に単純でした。最悪のストレステスト、たとえすべての資金が失われたとしても、今後 5 年間は一銭も儲からない、これら 2 つの条件の下では、現在の食料と弾薬が必要です。埋蔵量は十分ですか？5年以上生きますか？数学の問題なのでとても簡単です。

私もただ調子に乗って（自信過剰で自己満足して）いた時期がありましたが、その時はみんなが「そうだ」と言ってくれたので、投資を続けると言いました。今思えば、もっと早くブレーキを踏んでいたら、半年か３ヶ月早くブレーキを踏んでいたら、違っていたのではないかと思います。

現時点での期待は、投資したお金が戻ってきて、資本コスト（資本コストとは利子を指します）をカバーできる程度の収益が得られることです。

結論から言えば、もっと早くブレーキをかければ良かったということです。しかし、ブレーキを踏む時期は遅すぎることはなく、少しだけ遅いのではないかと今でも思っています。

tencent news「展望」：将来的に交換だけを行う場合、それほど多くの資金は必要ありません。

李暁佳：はい。主なコストは一部の技術費と人件費であり、これらは非常に低額です。将来的には、diguantong は典型的なフィンテック企業になるでしょう。

世界で最も優れた企業の 1 つは、香港証券取引所などの伝統的な取引所のような企業であり、私たちはこれらを小規模企業や大きな市場を持つ高収益企業と呼んでいます。香港証券取引所を例に挙げると、従業員は 1,000 名を超えるだけですが、彼らが稼ぐお金とカバーする市場は十分に大きいです。

将来的には、私たちは大きな市場をカバーする小さなフィンテック企業になります。

tencent news "perspective": 起業後 3 年が経ち、最もストレスがかかるのはどの段階ですか?

李暁佳：人事調整のプロセスは苦痛であり、退職する人たちに現在の決定と直面している現実を明確に説明する必要があります。私自身、難しい決断をしなければならないと感じており、常に何事にも正直に向き合っています。

tencent news「展望」: 取引所のビジネスはプラットフォームとなることであり、これまでの投資主体とはまったく異なります。これはあなたにとって新たなスタートですか？

李暁佳：プロトタイプを完成させた後、私は自己運用の投資を終了し、現在は新たなスタートと考えられます。